Nvidia vs. Amazon: Cổ phiếu AI nào là lựa chọn tốt hơn hiện nay?

Khi nói đến sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI), ít công ty nào đóng vai trò trung tâm như Nvidia (NVDA +1.68%) và Amazon (AMZN +3.97%). Thậm chí, cả hai công ty gần đây đều chứng kiến tốc độ tăng trưởng doanh thu của mình tăng nhanh hơn.

Tuy nhiên, nếu chỉ dựa vào tốc độ tăng trưởng của hai công ty để đánh giá, việc lựa chọn giữa hai sẽ rất dễ dàng. Nvidia ghi nhận mức tăng doanh thu ấn tượng 73% so với cùng kỳ năm trước, đạt 68,1 tỷ USD. Trong khi đó, doanh số của Amazon tăng 14% lên 213,4 tỷ USD, phản ánh một nền tảng hoạt động đa dạng hơn.

Dĩ nhiên, còn nhiều yếu tố khác nữa.

Hãy xem xét kỹ hơn các doanh nghiệp nền tảng để xem cổ phiếu nào là lựa chọn hấp dẫn hơn.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Nvidia: Tăng trưởng đáng kinh ngạc nhưng kỳ vọng cao

Không thể phủ nhận rằng đà phát triển của Nvidia là đáng kinh ngạc. Kết quả quý IV tài chính của nhà sản xuất chip này chủ yếu đến từ phân khúc trung tâm dữ liệu, với doanh thu tăng 75% so với cùng kỳ năm trước, đạt kỷ lục 62,3 tỷ USD. Phân khúc này, được thúc đẩy bởi nhu cầu AI, hiện chiếm phần lớn doanh số tổng thể của công ty.

Thật thú vị, tuy nhiên, cổ phiếu lại giảm sau khi công ty công bố kết quả ấn tượng này vào cuối tháng trước — phản ứng này làm nổi bật một thách thức cốt lõi của cổ phiếu: kỳ vọng rất cao.

May mắn thay, ban lãnh đạo dự kiến sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh trong ngắn hạn. Công ty dự kiến doanh thu quý đầu tiên khoảng 78 tỷ USD, tăng 77% so với cùng kỳ năm trước. Điều này sẽ đánh dấu một quý nữa với đà tăng trưởng doanh thu nhanh hơn.

Tuy nhiên, vẫn còn lo ngại về triển vọng tăng trưởng dài hạn của Nvidia, do tính chu kỳ của ngành công nghiệp bán dẫn. Nếu nhu cầu chu kỳ cho hạ tầng AI giảm nhiệt hoặc các đối thủ phần cứng cắt giảm giá của Nvidia, biên lợi nhuận cao của công ty có thể bị thu hẹp. Định giá cổ phiếu ở mức 37 lần lợi nhuận, cùng với lo ngại của thị trường về khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng này trong ngành công nghiệp chu kỳ, có thể khiến cổ phiếu bị điều chỉnh lại đáng kể.

Amazon: Đa dạng và bền bỉ

Câu chuyện AI của Amazon dựa trên Amazon Web Services (AWS), bộ phận điện toán đám mây của họ. AWS là lớp hạ tầng quan trọng nơi nhiều doanh nghiệp xây dựng và triển khai các ứng dụng AI của mình.

Đà tài chính trong phân khúc này rõ ràng. Trong quý 4, doanh thu AWS tăng 24% so với cùng kỳ, đạt 35,6 tỷ USD — tăng tốc so với mức 20% trong quý 3.

Không chỉ lĩnh vực đám mây của Amazon hưởng lợi từ đà tăng trưởng ấn tượng, mà sức mạnh của Amazon còn dựa trên nền tảng rộng lớn.

Không chỉ lĩnh vực điện toán đám mây tăng trưởng nhanh (nhanh nhất trong 13 quý), mà doanh số thương mại điện tử của họ cũng tăng 10% so với cùng kỳ, dịch vụ bán hàng của bên thứ ba tăng 11%, doanh thu quảng cáo tăng 23%, và dịch vụ đăng ký tăng 14%.

Thêm vào đó, khác với Nvidia, hoạt động kinh doanh của Amazon dựa trên biên lợi nhuận thấp hơn. Mặc dù điều này có thể nghe có vẻ bất lợi, nhưng nó đồng nghĩa với việc có ít khả năng bị thu hẹp biên lợi nhuận hơn so với Nvidia, vốn có biên lợi nhuận gộp 75%.

Lựa chọn nào là tốt hơn?

Cả hai công ty đều là những doanh nghiệp mạnh mẽ, đang hưởng lợi từ các làn sóng công nghệ lớn.

Tuy nhiên, đầu tư là sự cân bằng giữa tiềm năng tăng trưởng và khả năng duy trì lâu dài.

Nvidia là một doanh nghiệp phi thường, nhưng kết quả tài chính của họ tập trung nhiều vào một ngành chu kỳ cao. Như lịch sử ngành bán dẫn đã chứng minh, các chu kỳ bùng nổ thường đi kèm với giai đoạn tiêu hóa và tăng trưởng chậm lại.

Trong khi đó, Amazon mang lại sự bền bỉ hơn cho nhà đầu tư. Doanh nghiệp của họ ít nhạy cảm với chu kỳ hơn và đa dạng hơn nhiều trong các lĩnh vực của nền kinh tế toàn cầu. Và bằng cách dựa vào hoạt động bán lẻ với giá thấp, họ giảm thiểu rủi ro mất đi sức mạnh định giá theo thời gian. Chưa kể, cổ phiếu của họ đang được định giá rẻ hơn, với mức 30 lần lợi nhuận.

Nếu phải chọn giữa hai cổ phiếu, tôi sẽ mua Amazon. Các nguồn doanh thu đa dạng và khả năng thích nghi về cấu trúc của công ty này có thể khiến nó trở thành khoản đầu tư bền vững hơn cho dài hạn.