伊拉克和科威特的石油和天然气关闭扩大了伊朗战争对能源价格的影响，而美国则安排了保险和海军护航作为应对

本周，周期开始，卡塔尔停止了大部分液化天然气产量。随后，伊拉克和科威特开始关闭其油田的生产。阿拉伯联合酋长国和沙特阿拉伯可能也会很快效仿。

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这并不是因为这些油气田受到军事威胁（虽然其中一些可能是）。问题在于由于伊朗战争，霍尔木兹海峡的有效封锁。该咽喉要道的收紧，使许多海湾能源生产国几乎没有出口渠道。这引发了一连串的反应——国内储存逐渐填满，随后被迫关闭生产。

而这种关闭，可能会带来长期的麻烦。油气井不像开关那样操作。关闭过程可能引发设备故障和地质崩溃，即使在最佳情况下，也可能需要数周时间才能恢复全部的碳氢化合物流量。

德克萨斯A&M大学石油工程教授Sid Misra解释说，全球能源的“无声杀手”不仅仅是战争；更是油气生产停止瞬间发生的不可逆的物理衰变。油可以被困在地下，随着回流水冲入孔隙空间。

“这油不仅仅是暂停了；它被物理锁定，永远无法通过井筒开采，”Misra表示。“即使冲突结束，这一产能可能永远消失，永久性地减少全球供应，并提高能源的长期底价。”

对全球油市的好消息是，OPEC中的中东国家比世界其他地区更擅长调整产量流动，雷蒙德詹姆斯的能源分析师Pavel Molchanov说。

“在中东地区，油田调节产量的历史悠久。只是通常调节的原因不同，”Molchanov告诉《财富》。“这会因油田而异，但恢复产量只需几天或几周，而不是几个月。”

美国的保障

在幕后，美国正努力解决另一个让能源市场感到不安的问题：区域油运的保险价格，自伊朗冲突爆发以来已飙升。美国政府正准备提供补贴保险，与第三方合作，覆盖油轮的运输风险等，同时准备在未来某个未定时间为油轮提供海军护航。

美国国际发展金融公司（DFC）于3月6日表示，最初将专注于为波斯湾地区的海上再保险提供货物、船体和机械设备的保险，包括战争风险。重点是与优先考虑的美国保险合作伙伴合作。DFC表示，正与美国财政部和美国中央司令部协调“下一步的计划实施”。

“与CENTCOM合作，DFC的保障将提供其他政策无法提供的安全级别。我们相信，我们的再保险计划将确保石油、汽油、液化天然气、航空燃料和化肥通过霍尔木兹海峡，重新流向世界，”DFC首席执行官Ben Black在声明中说。

与此同时，截至周五，美国油价基准已飙升至每桶90美元以上——自年初以来上涨近60%，接近2022年俄罗斯入侵乌克兰以来的最高水平。全球燃料价格，包括汽油、柴油和航空燃料，日益上涨。美国普通无铅汽油每加仑的平均价格比一月低点上涨了60多美分，并持续上升。对亚洲和欧洲经济体的影响更为显著，这些国家更依赖OPEC油和卡塔尔天然气。

虽然伊朗革命卫队声称对霍尔木兹海峡“完全控制”，但3月6日，特朗普总统要求伊朗“无条件投降”，油价进一步飙升。

白宫发言人Anna Kelly在一份声明中告诉《财富》：“伊朗没有优势，美国军方正确保他们的糟糕局势只会变得更糟。其海军已被彻底摧毁，弹道导弹和生产设施也在被摧毁。正如特朗普总统所说，他已指示DFC提供政治风险保险和财务安全保障，我们的海军也将开始护航油轮穿越霍尔木兹海峡，如果有必要的话。”

追求所有可能

全球最大石油出口国沙特阿拉伯开始通过红海运送更多原油，但这些量很有限，无法弥补霍尔木兹海峡的运输缺口。

S&P全球评级的一份报告指出，沙特89%的能源出口通过霍尔木兹海峡。伊朗、科威特和卡塔尔100%的出口通过该海峡，而伊拉克97%的出口也通过它。阿联酋的灵活性更大，只通过66%的出口量依赖海峡，因为有利用阿布扎比管道的替代路线。

3月5日，一架伊朗无人机袭击了靠近伊拉克霍尔·祖拜尔港的油轮，另一艘油轮在科威特附近锚泊时报告发生爆炸。虽然大型能源基础设施被相对少次攻击，但伊朗导弹袭击也击中了巴林唯一的炼油厂，沙特阿拉伯最大的炼油厂目前仍处于关闭状态，原因是受到的损伤据报道较轻。

最坏的情况是伊朗在海峡布置爆炸性地雷，清除需要数月时间，或者伊朗与海湾邻国开始大规模攻击彼此的能源基础设施，Molchanov说。

“他们在战争结束后还需要有一个经济。这对双方都是输-输的局面，”Molchanov说。“但修复被破坏的管道、炼油厂或出口终端可能需要几个月，甚至一年以上，具体取决于损伤程度。”

他表示，积极的后备措施是，美国和大多数主要国家都拥有应急石油储备，以在必要时应对。相比之下，1970年代阿拉伯石油禁运期间，长长的汽车排队加油的场景仍令人记忆犹新。

Molchanov还指出，依赖卡塔尔天然气的亚洲和欧洲经济体面临天然气短缺的风险更大，因为这些国家大多没有丰富的天然气储备。

XTB经纪公司研究主管Kathleen Brooks重申，即使军事局势缓和，能源价格仍应保持高位。

“我们认为，即使战斗停止，能源价格仍会保持风险溢价，因为海湾地区的油气基础设施仍处于停摆状态，修复可能需要数周或数月时间，”Brooks在一份说明中说。“如果战争在周末继续升级，我们认为市场将继续抛售，尤其是在今天油价快速上涨之后。”

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