京沪深交易所の開示によると、上周（1月5日～1月9日）には2社が上会し、新規受理企業は現時点でない。4社がIPOの登録を申請し、そのうち3社が登録を承認され、1銘柄が新規上場した。また、今週（1月12日～1月16日）には6社が上会し、審査を迎える。さらに2銘柄が申購を予定している。**一、IPO審査と登録の進展****審査**2**通過**2**、北交所のIPO審査ペースは安定的に上昇**先週、2社のIPOが上会し、晨光電機と邦泽創科の両社は北交所への上場を目指す。2025年の北交所の上場審査は引き続き高頻度で行われており、昨年11月から12月までに25社を審議し、そのうち23社が通過している。華源証券北交所の首席アナリスト、赵昊氏は、2025年の北交所IPOのペースは前年度比で著しく加速しており、下半期には38社が審議を通過すると予測している。制度改革の深化に伴い、今後のIPOは安定的な成長の中で構造的な修復を実現し、高速な発行を維持できる見込みだ。先週の審議状況を見ると、会場では北交所上場委員会が関心を持つ主要な問題は、業績の安定性、成長の真実性と持続性、企業内部のガバナンスに関するものが中心だった。晨光電機は微特電機の研究開発、製造、販売を主に行い、製品は掃除機を中心とした清掃電器分野に適用される。2025年前三期で、売上高は6.87億元、純利益は0.68億元。審査意見によると、上場委員会は晨光電機に対し、報告期間中の主要顧客との協力状況、販売戦略、新規顧客の調達戦略などについて、競合他社と比較した際のコア競争力の具体的な内容、主要顧客との協力の安定性や毛利率の継続的低下リスクについて説明を求めた。また、関連取引の背景や今後の規範措置、財務内部統制の確立と厳格な実施についても説明を求めた。邦泽創科はオフィス電器や家庭電器の自主研究開発、オリジナルデザイン、海外生産、グローバルスーパーマーケットやインターネットブランド販売、ローカルサービスを展開している。主にAmazon（アマゾン）、Walmart（ウォルマート）、Shopifyの独立サイト、京東自営などのサードパーティECプラットフォームを通じてオンライン販売を行い、主要なECチャネルをカバーしている。財務データによると、2022年から2024年および2025年前三期の売上高はそれぞれ10.71億元、11.68億元、15.1億元、13.54億元、純利益は714.12万元、1.08億元、1.48億元、1.21億元。審査会議の公告によると、上場委員会は沛城科技に対し、業績成長の真実性と持続性に関する質問を行った。純利益の大幅な増加や、純利益と収入の増加の不一致の原因と合理性、影響要因の一時的な性質、業績の真実性と持続性について説明を求めた。**今週**6**社が「迎考」し、天海電子は資金調達24.6億元を計画**Windのデータによると、今週は6社がIPOに挑戦する予定だ。その中で、高特電子、聯訊儀器、天海電子はそれぞれ創業板、科創板、深市主板に上場予定、瑞爾競達、中科儀、信勝科技は北交所に上場予定。調達資金額では、今週上会予定の6社の中で最も多いのは天海電子で、24.6億元を見込む。次いで聯訊儀器と高特電子がそれぞれ17.11億元、8.50億元を計画している。天海電子は自動車配線、コネクター、電子部品の研究開発・生産・販売を行う企業だ。報告期間中、業績はやや鈍化している。2022年から2025年前三期までの売上高はそれぞれ82.15億元、115.49億元、125.23億元、108.98億元、純利益は4.02億元、6.52億元、6.14億元、5.37億元。天海電子は、コネクター、電線、金属材料などの原材料を主要調達品とし、報告期間中のコストに占める直接材料の割合は78.59%、78.32%、78.51%、77.76%と高い。原材料価格の変動はコストや毛利率に大きく影響する。銅を含む材料は調達額の約40%を占めており、今後銅価格が大きく変動または上昇し続ける場合、コスト管理に圧力がかかり、業績に悪影響を及ぼす可能性がある。高特電子は新型蓄電池管理システムの研究開発・生産・販売を行い、蓄電BMSモジュールや関連製品を展開している。BMSデータ収集と統合の特性を活かし、統合制御ユニットやデータサービスも拡大している。動力電池BMSや予備電源BMSも含む。業績は、2022年から2024年までにそれぞれ3.46億元、7.79億元、9.19億元の売上を達成し、純利益は5375.27万元、8823.11万元、9842.36万元となった。ただし、売掛金の比率は高く、2024年の売掛金は5.06億元、売上比率は55.1%、総資産に占める割合は43.62%。聯訊儀器は国内有数の高端測定器企業で、電子測定器と半導体試験装置の研究開発・製造・販売・サービスを行う。2022年から2024年および2025年前三期の純利益はそれぞれ-0.38億元、-0.55億元、1.4億元、0.97億元。また、招股書では「業績下振れリスク」を指摘し、今後光通信や炭化ケイ素パワーデバイスなどの業界サイクル、市場変動、下流需要の変化、新製品の開発・普及が遅れる場合、適切な対応策を取らなかった場合、経営成績の下振れリスクがあるとした。瑞爾競達は高炉鉄鋼システムの耐火材料と総合技術ソリューションに特化し、冶金業界のグリーン・低炭素化を推進している。2023年末に北交所に挑戦したが、撤回し、2024年11月にIPOは中止された。財務データによると、2025年前三季度の売上は3.38億元で前年同期比11.43%減、純利益は0.77億元で8.51%減。中科儀はドライ真空ポンプと真空科学計測器の研究開発・製造・販売と技術サービスを行う。2025年前三季度の売上は8.45億元、純利益は5.49億元。今回の上場に向けて、8.25億元の資金調達を計画し、投資プロジェクトはドライ真空ポンプの産業化、高端半導体装置の増産と研究開発センターの建設、新世代ドライ真空ポンプと大吸引速度のドライスクリューポンプの研究開発を含む。信勝科技はコンピュータ刺繡機の研究開発・製造・販売を専門とし、2025年前三季度の売上は10.44億元、前年同期比44.48%、純利益は1.5億元、前年同期比105.18%。今回のIPOで約4.49億元の資金調達を予定している。**二、新規株式の申込と上場動向****陝西旅游が上海証券取引所の主板に上場、初日64.1%上昇**先週、1銘柄が上場した。陝西旅游は1月6日に上海証券取引所の主板に上場し、発行価格は80.44元/株。初日の終値は132元/株で、上昇率は64.1%。終値ベースで投資家の一株あたりの利益は2.58万元となった。招股書によると、陝西旅游は観光演劇、索道、飲食を中心とした観光産業の運営を行う。豊富な観光資源と長年の運営実績により、「景区＋文化観光」をコア事業とするリーディング企業の一つとなっている。業績予測によると、2025年の売上高は9.51億元から11.17億元、前年比-24.69%から-11.54%、純利益は3.71億元から4.36億元、前年比-27.50%から-14.80%となる見込みだ。**今週**2**銘柄が申込、愛舍倫は発行価格15.98元/株**Windのデータによると、今週は2銘柄が申込を予定している。愛舍倫は1月12日に申込を開始し、北交所に上場予定、発行価格は15.98元/株。恒運昌は1月16日に申込を開始し、科創板に上場予定だが、発行価格は未定。愛舍倫は、医療・リハビリ分野の使い捨て医療消耗品の研究開発・生産・販売を行い、ODM/OEMを通じて国際的な医療機器ブランドに供給している。製品はリハビリケア用品、手術用冷却パッド、手術衣、手術用シーツ、手術キットなど多岐にわたる。招股書によると、2025年の売上は8.89億元から9.39億元、前年比約28.65%～35.89%、主に下流需要の増加と生産能力拡大によるもの。純利益は8929.26万～9847.74万元、前年比10.63%～22.01%増の見込みだ。恒運昌は国内有数の半導体装置のコア部品供給企業で、プラズマRF電源、プラズマ励起装置、プラズマ直流電源、各種付属品の研究開発・生産・販売・技術サービスを行う。真空取得や流体制御などのコア部品も導入し、プラズマ工程向けの総合ソリューションを提供している。招股書によると、2025年の売上は4.89億元から5.15億元、前年比-9.58%～4.69%、純利益は1.02億元から1.14億元、前年比-28.21%～19.54%となる見込みだ。2025年の業績は短期的な業界の変動の影響を受けて減少する見込みだが、半導体国内代替のトレンドにより、プラズマRF電源のリーディング企業として下流市場の急速な成長から恩恵を受けると予測されている。
IPO要闻汇 | 今週は2銘柄の新規公開申請、天海電子など6社が上場審査へ
京沪深交易所の開示によると、上周（1月5日～1月9日）には2社が上会し、新規受理企業は現時点でない。4社がIPOの登録を申請し、そのうち3社が登録を承認され、1銘柄が新規上場した。
また、今週（1月12日～1月16日）には6社が上会し、審査を迎える。さらに2銘柄が申購を予定している。
一、IPO審査と登録の進展
審査2通過2**、北交所のIPO審査ペースは安定的に上昇**
先週、2社のIPOが上会し、晨光電機と邦泽創科の両社は北交所への上場を目指す。2025年の北交所の上場審査は引き続き高頻度で行われており、昨年11月から12月までに25社を審議し、そのうち23社が通過している。
華源証券北交所の首席アナリスト、赵昊氏は、2025年の北交所IPOのペースは前年度比で著しく加速しており、下半期には38社が審議を通過すると予測している。制度改革の深化に伴い、今後のIPOは安定的な成長の中で構造的な修復を実現し、高速な発行を維持できる見込みだ。
先週の審議状況を見ると、会場では北交所上場委員会が関心を持つ主要な問題は、業績の安定性、成長の真実性と持続性、企業内部のガバナンスに関するものが中心だった。
晨光電機は微特電機の研究開発、製造、販売を主に行い、製品は掃除機を中心とした清掃電器分野に適用される。2025年前三期で、売上高は6.87億元、純利益は0.68億元。
審査意見によると、上場委員会は晨光電機に対し、報告期間中の主要顧客との協力状況、販売戦略、新規顧客の調達戦略などについて、競合他社と比較した際のコア競争力の具体的な内容、主要顧客との協力の安定性や毛利率の継続的低下リスクについて説明を求めた。また、関連取引の背景や今後の規範措置、財務内部統制の確立と厳格な実施についても説明を求めた。
邦泽創科はオフィス電器や家庭電器の自主研究開発、オリジナルデザイン、海外生産、グローバルスーパーマーケットやインターネットブランド販売、ローカルサービスを展開している。主にAmazon（アマゾン）、Walmart（ウォルマート）、Shopifyの独立サイト、京東自営などのサードパーティECプラットフォームを通じてオンライン販売を行い、主要なECチャネルをカバーしている。
財務データによると、2022年から2024年および2025年前三期の売上高はそれぞれ10.71億元、11.68億元、15.1億元、13.54億元、純利益は714.12万元、1.08億元、1.48億元、1.21億元。
審査会議の公告によると、上場委員会は沛城科技に対し、業績成長の真実性と持続性に関する質問を行った。純利益の大幅な増加や、純利益と収入の増加の不一致の原因と合理性、影響要因の一時的な性質、業績の真実性と持続性について説明を求めた。
今週6社が「迎考」し、天海電子は資金調達24.6億元を計画
Windのデータによると、今週は6社がIPOに挑戦する予定だ。その中で、高特電子、聯訊儀器、天海電子はそれぞれ創業板、科創板、深市主板に上場予定、瑞爾競達、中科儀、信勝科技は北交所に上場予定。
調達資金額では、今週上会予定の6社の中で最も多いのは天海電子で、24.6億元を見込む。次いで聯訊儀器と高特電子がそれぞれ17.11億元、8.50億元を計画している。
天海電子は自動車配線、コネクター、電子部品の研究開発・生産・販売を行う企業だ。報告期間中、業績はやや鈍化している。2022年から2025年前三期までの売上高はそれぞれ82.15億元、115.49億元、125.23億元、108.98億元、純利益は4.02億元、6.52億元、6.14億元、5.37億元。
天海電子は、コネクター、電線、金属材料などの原材料を主要調達品とし、報告期間中のコストに占める直接材料の割合は78.59%、78.32%、78.51%、77.76%と高い。原材料価格の変動はコストや毛利率に大きく影響する。銅を含む材料は調達額の約40%を占めており、今後銅価格が大きく変動または上昇し続ける場合、コスト管理に圧力がかかり、業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
高特電子は新型蓄電池管理システムの研究開発・生産・販売を行い、蓄電BMSモジュールや関連製品を展開している。BMSデータ収集と統合の特性を活かし、統合制御ユニットやデータサービスも拡大している。動力電池BMSや予備電源BMSも含む。
業績は、2022年から2024年までにそれぞれ3.46億元、7.79億元、9.19億元の売上を達成し、純利益は5375.27万元、8823.11万元、9842.36万元となった。ただし、売掛金の比率は高く、2024年の売掛金は5.06億元、売上比率は55.1%、総資産に占める割合は43.62%。
聯訊儀器は国内有数の高端測定器企業で、電子測定器と半導体試験装置の研究開発・製造・販売・サービスを行う。2022年から2024年および2025年前三期の純利益はそれぞれ-0.38億元、-0.55億元、1.4億元、0.97億元。
また、招股書では「業績下振れリスク」を指摘し、今後光通信や炭化ケイ素パワーデバイスなどの業界サイクル、市場変動、下流需要の変化、新製品の開発・普及が遅れる場合、適切な対応策を取らなかった場合、経営成績の下振れリスクがあるとした。
瑞爾競達は高炉鉄鋼システムの耐火材料と総合技術ソリューションに特化し、冶金業界のグリーン・低炭素化を推進している。2023年末に北交所に挑戦したが、撤回し、2024年11月にIPOは中止された。財務データによると、2025年前三季度の売上は3.38億元で前年同期比11.43%減、純利益は0.77億元で8.51%減。
中科儀はドライ真空ポンプと真空科学計測器の研究開発・製造・販売と技術サービスを行う。2025年前三季度の売上は8.45億元、純利益は5.49億元。今回の上場に向けて、8.25億元の資金調達を計画し、投資プロジェクトはドライ真空ポンプの産業化、高端半導体装置の増産と研究開発センターの建設、新世代ドライ真空ポンプと大吸引速度のドライスクリューポンプの研究開発を含む。
信勝科技はコンピュータ刺繡機の研究開発・製造・販売を専門とし、2025年前三季度の売上は10.44億元、前年同期比44.48%、純利益は1.5億元、前年同期比105.18%。今回のIPOで約4.49億元の資金調達を予定している。
二、新規株式の申込と上場動向
陝西旅游が上海証券取引所の主板に上場、初日64.1%上昇
先週、1銘柄が上場した。陝西旅游は1月6日に上海証券取引所の主板に上場し、発行価格は80.44元/株。初日の終値は132元/株で、上昇率は64.1%。終値ベースで投資家の一株あたりの利益は2.58万元となった。
招股書によると、陝西旅游は観光演劇、索道、飲食を中心とした観光産業の運営を行う。豊富な観光資源と長年の運営実績により、「景区＋文化観光」をコア事業とするリーディング企業の一つとなっている。
業績予測によると、2025年の売上高は9.51億元から11.17億元、前年比-24.69%から-11.54%、純利益は3.71億元から4.36億元、前年比-27.50%から-14.80%となる見込みだ。
今週2銘柄が申込、愛舍倫は発行価格15.98元/株
Windのデータによると、今週は2銘柄が申込を予定している。愛舍倫は1月12日に申込を開始し、北交所に上場予定、発行価格は15.98元/株。恒運昌は1月16日に申込を開始し、科創板に上場予定だが、発行価格は未定。
愛舍倫は、医療・リハビリ分野の使い捨て医療消耗品の研究開発・生産・販売を行い、ODM/OEMを通じて国際的な医療機器ブランドに供給している。製品はリハビリケア用品、手術用冷却パッド、手術衣、手術用シーツ、手術キットなど多岐にわたる。
招股書によると、2025年の売上は8.89億元から9.39億元、前年比約28.65%～35.89%、主に下流需要の増加と生産能力拡大によるもの。純利益は8929.26万～9847.74万元、前年比10.63%～22.01%増の見込みだ。
恒運昌は国内有数の半導体装置のコア部品供給企業で、プラズマRF電源、プラズマ励起装置、プラズマ直流電源、各種付属品の研究開発・生産・販売・技術サービスを行う。真空取得や流体制御などのコア部品も導入し、プラズマ工程向けの総合ソリューションを提供している。
招股書によると、2025年の売上は4.89億元から5.15億元、前年比-9.58%～4.69%、純利益は1.02億元から1.14億元、前年比-28.21%～19.54%となる見込みだ。2025年の業績は短期的な業界の変動の影響を受けて減少する見込みだが、半導体国内代替のトレンドにより、プラズマRF電源のリーディング企業として下流市場の急速な成長から恩恵を受けると予測されている。