「華通系」アプリの氾濫：投資家の銀夢が砕ける

著者：北京商報金融調査小組

近年、資本市場の投資熱が高まり、AI、新エネルギー、バイオ医薬などの新興分野が次々と注目を集める一方、伝統的な貴金属である金や銀は、安定した避難資産としての特性と継続的な上昇相場により、多くの投資家の「宝物」となり、金銀投資の熱狂は高まり続けている。

この投資ブームの中、上海華通白銀国際取引センター（以下「華通白銀取引センター」）傘下の「華通系」アプリ取引プラットフォームは、銀相場の追い風に乗り、低い参入障壁、高い収益性、上場企業の後ろ盾などを宣伝材料に、大衆の目に留まり、多くの一般投資家が「銀市場で富を築く夢」を追い求める選択肢となった。

しかし、この一見素晴らしい銀掘りの旅路は、最終的には多くの人々にとって投資の悪夢となった。北京商報の調査によると、複数の権利保護窓口において、「華通系」プラットフォームに対する苦情が絶えず寄せられている。過大な宣伝による誘導、無資格での擬似先物取引、投資者の損失後の強制出金によるリスク回避など、巧妙に包装された「正規投資」の衣装の下に、巻き込まれた投資者は、富を築く夢を叶えられず、むしろ元本の喪失や権利保護の困難に直面している。

「5元から投資可能、最初の取引は損失なし」キャッチフレーズに投資者が心動かし参入

2025年、銀市場は「狂騒」状態に入り、年間最大上昇率は一時196.84％に達し、同時期の金のパフォーマンスを大きく上回り、資本市場で最も注目される「スター商品」となった。銀の貯蔵や投機も、一般投資家の収益追求のホットな選択肢となった。

この熱狂の中、銀取引プラットフォームが次々と登場した。その中で、華通白銀取引センター傘下の「華通系」が提供する現物商品取引アプリは、「低い参入障壁」「高収益」「上場企業の後ろ盾」を強調した宣伝により、多くの投資者の関心を急速に集めた。方晨（仮名）もその一人だ。

「超低い参入障壁、最低5元から取引可能、小白向けの現物取引アプリ」「登録だけで307元の現金プレゼント、900元チャージで8888元の現金付与、最初の取引は損失なし」「香港上場の中国白銀グループ傘下、正規の現物取引プラットフォーム」と、方晨は北京商報の記者に語った。彼が短動画プラットフォームで中国白銀アプリの広告を見たときの記憶は今も鮮明だ。当時、銀の継続的な上昇相場に惹かれ、追加収益を狙っていた彼の心に、プラットフォームの宣伝キャッチフレーズはぴったりと響いた。

「5元から始められるし、大金を投じる必要もない。上場企業の後ろ盾もあるし、信頼できそうだ。試してみてもいいかも。」そんな気持ちで、方晨は広告リンクをクリックし、中国白銀アプリをダウンロードした。「登録の手続きは非常に簡単で、携帯番号を入力し、認証コードを取得するだけですぐに完了しました。」

彼の回想によると、アプリにログインしたとき、すぐに「初心者専用パッケージ」が表示された。その内容は魅力的だった。登録だけで307元の現金クーポンをプレゼント、最初の資金移動で最低300元の現金報酬、さらに「初心者保護福利」が付帯されていた。新規ユーザーの最初の注文には、「資産増加倍増」「注文時の損益補償」の二重保障があり、例えば888元の任意商品を注文し、商品価値が500元増加した場合、プラットフォームは500ポイント（ポイントは同額の現金クーポンに交換可能）を付与し、逆に商品価値が500元下落した場合は、500ポイントの補償を行うと例示された。

さらに、プラットフォームは日常的なタスク（サインイン、いいね、投稿など）を設定し、簡単な操作でポイントを獲得できる仕組みだった。これらのポイントは、取引手数料の直接控除や、取引に使える現金クーポンに交換できる。方晨にとっては、これらはまさに「無料の投資元本」に他ならず、プラットフォームへの好感度と信頼度をさらに高めた。

相場の動きに早く乗りたかった方晨は、アプリの操作に慣れるとすぐに資金を投入し、プラットフォームからの現金クーポンとともに、銀取引の第一歩を踏み出した。では、そのプラットフォームの取引方法はどうなっているのか。方晨は北京商報の記者に次のように語った。中国白銀アプリは現物取引を謳っているが、実際の取引は現物販売を中心とせず、白銀やプラチナ原料の価格の「買い上げ・売り下げ」による差益獲得を目的としており、投資者はプラットフォームの設定した退会方法を通じて資金の決済を行う仕組みだ。「買い上げは現行価格で、売り下げは決済価格で注文する」とのことだ。

「最初の2か月余りは、取引は非常に順調で、合計約2万元を投入し、約10万元の利益を得た」と方晨は振り返る。初期の利益体験により、自分が正しいプラットフォームを選んだと確信した彼は、その後も利益を追い、7万元の貯金と前期の利益をすべてこの「儲かるはずのない」取引プラットフォームに投入した。

現物取引の衣装の下の買い上げ・売り下げゲーム

しかし、投入を増やした後、状況は一変した。方晨は、相場の変動が激しく、爆発的な損失リスクがあることに気づいた。「約2か月後、相場が怪しくなり、時には国際銀価格が上昇しているのに、プラットフォーム内の相場は大きく乱れ、反応が間に合わずに爆損したこともあった。何日も連続で損失が続いた」と語る。彼は、なぜプラットフォームの動きが国際相場と乖離し、異常な変動を示すのか、カスタマーサポートに問い合わせたが、回答は曖昧で、「相場は金融サイトの白銀見積もりやプラットフォームの原材料調達ルートなどに基づいて決定される」とだけだった。彼にとっては、これもプラットフォームが相場の動きに操作の余地を持っていることを意味している。

また、各注文に設定された「サービス料」も彼の負担を重くした。「サービス料は高いだけでなく、勝手に調整されることもあり、実質的な料率は20％に達している」と述べている。

北京商報の記者は、同様の被害例が「黒猫苦情プラットフォーム」でも見られると指摘した。複数の投資者が、「プラットフォームの相場は国際現物白銀とほぼ同じだが、変動が大きすぎる」「取引手数料が高く、相場の動きと大きく乖離している」「動きが遅く、詐欺の疑いがあるため返金を求める」「買い注文はほぼ爆損、手数料は15～20％と正規のプラットフォームを大きく超えている」と苦情を寄せている。

何度も操作を繰り返した結果、方晨の資金はすべて失われた。「プラットフォームの免損補償は、あくまでプラットフォーム内の取引に限定された現金クーポンであり、実質的には投資資金を誘導し、損失を拡大させる悪循環に陥らせるものだ」と無念さをにじませる。彼が巨額の損失により取引を止めようとしたとき、プラットフォームは連日3000元の現金クーポンを配布し、再び取引を促した。「しかし、少し利益が出た後には、その福利はすぐに停止された。」

多くの投資者が指摘する取引の仕組みとルールの背後にある疑問は、果たしてこの「現物取引を謳うプラットフォーム」が実物の引き換えを行っているのか、という点だ。

プラットフォームの初心者向けチュートリアルを見ると、実物の引き取りルートも用意されているようだ。チュートリアルには、「現行価格で注文」または「決済価格で注文」でき、原料価格の変動後に退会や引き取りを選択できると記されている。プラットフォームは、投資者と差額を清算し、退会や発送の手続きを行うとされる。

しかし、複数の投資者と話した結果、多くは引き取り機能を選択しないことが判明した。「ほとんどの投資者は実物を手に入れるためではなく、原材料の価格の上下を予測して差益を得るために、最終的には退会を通じて資金を決済している。しかも、プラットフォームの現物価格は市場価格よりもはるかに高く、例えば20グラムの如意銀貨は1600元と表示されているが、1グラムあたり80元、実際の市場価格は約20元程度だ。大きな乖離だ」と林（仮名）氏は語る。

投資者の引き取り意欲が低いのは、プラットフォームの厳しい引き渡しルールとも関係している。調査によると、投資者は注文後すぐに引き取り申請を行い、商品にかかる加工費、梱包費、輸送費などはすべて投資者の負担となる。もしプラットフォームや指定の供給業者が検査証明書などを提供した場合、投資者は直ちに受け取りに応じる必要があり、そうしないと保管料や商品損失などのリスクはすべて投資者の負担となり、プラットフォームは返品を拒否できる。

では、「買い上げ・売り下げ」の操作は具体的にどうなっているのか。例として、「銀元宝」という商品を挙げると、価格は4.933元、預金と重量は5元（100g）、60元（1000g）、180元（3000g）と設定されており、投資者は1、5、10単位で取引できる。ページには「白銀の変動1元＝貨値の変動1000元」と明記され、「現行価格で注文」または「決済価格で注文」できるとされる。

この5元から投資可能な注文ページでは、プラットフォームは1元のサービス料も明示し、その料率は20％に達している。さらに調査を進めると、ルールには「注文者がキャンセルする場合、キャンセル手数料を一括で支払う必要があり、その金額は注文時に預けた預金から差し引かれる」とだけ記されており、具体的な料率や金額は明示されていない。さらに、投資者が利益を引き出す際には、200元以下の取引ごとに2元、200元以上は金額の1％の手数料が追加で徴収される。

多くの類似「マスク」アプリが存在

方晨や林氏の経験は例外ではない。SNSや各種権利保護窓口では、多くの投資者がほぼ同じ損失を訴えている。北京商報の調査によると、中国白銀アプリ以外にも、華通白銀アプリ、掌上白銀アプリ、天龍白銀アプリ、天天プラチナ銀アプリなど、多数の類似「マスク」取引プラットフォームが存在し、名称は異なるものの、運営主体、操作画面、取引ルール、マーケティング手法はほぼ一致している。

調査の過程で、北京商報の記者は複数のアプリを実際にダウンロードして試験したが、奇妙なことに、「新規登録は一時停止中」や「システムメンテナンス中」などの理由でアクセスできないケースが多かった。オンラインカスタマーサポートに問い合わせると、「現在メンテナンス中で登録できません」との回答のみ。復旧時期について尋ねると、「不明です。通知を待つ必要があります」とのことだった。

また、Androidのアプリストアで検索したところ、多くのアプリが「このアプリは安全リスクがある可能性があります」「資格が不十分なためダウンロードできません」と表示され、ダウンロードはできない状態だった。

しかし、投資者と話すと、既存のユーザーは引き続き取引を行っていることが判明した。方晨は、「こうしたアプリは、通常、紹介リンクや動画を通じてダウンロード・登録する仕組みになっている。誰でも簡単に登録できるわけではない」と語った。

なぜ、同一主体が複数の画面・ルールがほぼ同じアプリを展開しているのか。北京尋真弁護士事務所の王德悦弁護士は、「こうした複数のマスク運営は、非公開の紹介リンクを用いて登録を促し、苦情や規制の目を分散させ、追跡調査を困難にしている。リスクを分離し、違法な業務を継続させるための典型的な違法行為であり、規制回避の手口だ」と指摘する。

浙江省の投資者李（仮名）も、その一人だ。2025年10月、短動画広告を見てダウンロードした「掌上白銀」アプリの被害者だ。中国白銀グループ傘下と宣伝されていたため、約8万元を投資した。ほかの投資者と同様に、取引中に相場の異常な変動や高額手数料、爆損の頻発に遭遇し、最終的に7万元以上の損失を出した。

李氏は、「長期取引の中で、プラットフォームから実物の引き取りを促されたことは一度もなかった」と語るが、最近、大きな損失を出したため、突然、引き取りを強制され、面額1万6000元の銀元宝引き取り券を渡されたと述べる。画面には「引き取りを完了しないと次の注文はできません」と表示された。李氏はこれに同意せず、拒否した。「損失後に引き取りを強制されるのは、プラットフォームが責任回避のための後付けの手段のようだ」と語った。

違法の疑いのある変相期貨取引の疑惑

上述の「マスク」プラットフォームが、「現物白銀」を宣伝しながら、実際には一定の克重規格の白銀やプラチナ商品を提供し、買い上げ・売り下げによる差益を狙い、退会（ヘッジ・クローズ）で取引を決済し、実物引き渡しを目的としない取引を行い、「現行価格で買い」「決済価格で売り」と称する取引方式は、違法な変相期貨取引に該当すると王德悦弁護士は指摘する。

彼は、「この種のプラットフォームは、現物白銀を装いながら、実際には標準化された契約、保証金制度、集中取引方式を採用し、実物引き渡しを目的とせず、ヘッジ・クローズによる決済を行う点で、期貨取引の認定基準に合致している。国務院や証券監督管理委員会の許可を得ずに期貨取引を行えば、『中華人民共和国期貨及びデリバティブ法』『期貨取引管理条例』に違反し、違法な期貨活動とみなされ、司法実務上も違法取引と判断される」と述べる。

中国（香港）金融デリバティブ投資研究院の王紅英院長も、「このプラットフォームの注文取引方式は、買い空き売りの典型的な期貨取引の特徴を持ち、レバレッジも高く、明らかに期貨取引に類似している」と指摘し、「現物取引を名乗りながら、実質的には期貨取引を行っている疑いが濃厚だ」と述べる。詳細は、現地の規制当局によるさらなる調査を待つ必要がある。

「現物取引の本質は、実物の引き渡しを目的とし、取引活動は実物の移転を中心に行われるべきだが、このプラットフォームは、実物引き渡しを目的とせず、買い空き売りの投機取引を中心とした取引であり、価格変動も大きく、国際・国内の白銀期貨や現物市場の公正な価格から乖離している。これは、市場の価格形成の基本原則に反している」と王紅英は分析する。

2012年には、「国务院办公厅关于清理整顿各类交易场所的实施意见」が明確に規制範囲を定めており、その中には、大宗商品を標準化契約とし、電子集中取引方式を採用し、ヘッジ・クローズにより取引を完結させることを目的とし、実物の引き渡しを必要としない取引も含まれている。

さらに、期貨取引は国家の厳格な監督下にある金融業務であり、従事者は証券監督管理委員会の有資格者でなければならない。工商情報によると、華通白銀取引センターは2015年7月6日に設立され、事業範囲は白銀などの貴金属の現物取引の場と付随サービスに限定されている。中国期貨業協会の公示する正規の期貨会社リストにも、関連の期貨業務資格を持つと確認できる企業は見当たらない。

股権関係の透過を見ると、華通白銀取引センターは中国白銀グループが40％出資し、上海華通鉑銀交易市場有限公司（以下「華通鉑銀交易市場」）が54％を支配している。大株主の華通鉑銀交易市場の事業範囲には、白銀やプラチナなどの貴金属・非鉄金属の取引、代理販売、加工、配送、市場内の情報コンサルティング、白銀製品の販売、貨物・技術の輸出入、第二種付加価値電気通信事業などが含まれ、期貨取引に関する資格は含まれていない。

さらに、2018年の古い苦情内容も明らかになった。湘問・苦情直通車の調査によると、投資者は華通鉑銀交易市場とその会員企業が、虚偽の電子取引盤や違法営業などの問題を抱えていると通報している。そこには、2018年の証券監督管理委員会の監督情報通知書も掲載されており、「上海華通鉑銀交易市場有限公司は、証券監督管理委員会の認可を受けた期貨取引場または期貨運営機関ではない」と明記されている。上海市商務委員会の回答も、「取引場の整理整頓の精神に従い、同社は整理整頓の重点対象に指定され、全面的な停止措置を命じられた」とされる。

しかし、華通鉑銀交易市場の公式サイトは、「2014年に証券監督管理委員会の整理整頓検査を受け、上海市の整理整頓リストに掲載された」と今も誇示している。

また、華通白銀取引センターと華通鉑銀交易市場は、近年、多くの司法紛争に巻き込まれている。2018年から2021年にかけて、華通白銀取引センターは詐欺や不当利得の訴訟に何度も関与し、一方、華通鉑銀交易市場は、2017年から2025年までに47件の司法案件に関与し、そのうち93.62％が被告となっており、主な訴訟理由は金融委託理財契約の紛争だ。

権利保護の和解協定に隠された撤回・苦情撤回の誓約書

銀相場の急騰により、全民投資熱が高まる中、「華通系」プラットフォームによる投資者の夢破れは、規制の抜け穴や違法行為の実態を露呈させるとともに、投資者の権利保護の道のりを長くしている。

調査の中で、投資者の一部は、継続的な苦情・通報の結果、華通白銀取引センターが実損のごく一部を低い比率で補償することに合意したものの、そのために「誓約書」の署名を求められたと証言している。

ある投資者は、「華通白銀取引センターは、補償理由を『投資者が登録後に商品を複数回注文したが、個人的な理由でキャンセルした』と定義し、初心者チュートリアルや『商城履約取引ルール』をよく読まず、注文・返金ルールを理解していなかったために費用が発生したと説明している。投資者の『個別事情』を考慮し、補償金を支払うとした」と証言している。

誓約書には、次のような制約条項も記載されている。署名後、投資者は直ちにすべての苦情・通報・陳情を撤回し、インターネットやメディアなどで不利な言動を削除し、内容を漏らさないことを約束しなければならない。

違反した場合、投資者は補償金を全額返還し、さらに違約金として200％を支払い、弁護士費用や訴訟費用、交通費などの損失も負担しなければならない。

王德悦弁護士は、「投資者が自発的に『誓約書』に署名し、内容が真実であれば、その効力は有効だと考えられる。司法実務では、誓約書を締結し和解金を受け取った投資者が、再び訴訟を提起した場合、和解の合意は有効と認められ、訴訟請求は棄却される」と述べる。

「この取引は、明らかに違法な期貨取引に該当し、法律の禁止規定に違反しているため無効だ。和解誓約書に署名しなかった投資者は、口座契約書、取引記録、銀行振込証明書などの証拠を保存し、プラットフォームの違法期貨取引を訴え、全損害の返還を求めるべきだ」と王德悦は強調した。

投資者に対しては、王紅英弁護士は、「自身の権益保護意識と能力を高めることが重要だ。まず、金融に関する知識を深め、現物取引を名乗りながら実際に期貨取引を行っている電子取引盤については、事業範囲や金融許可証の有無を重点的に確認すべきだ。次に、ネット上の『指導者』や誘導に注意し、虚偽の取引技術や収益保証を信じないこと。『無料の昼食はない』という基本原則を忘れずに。さらに、自分の資金の流れに注意し、資金が取引プラットフォームに流入せず、第三者の規制のない他の会社に流れている場合は、直ちに警戒すべきだ。最後に、白銀取引価格と国際白銀価格、上海証券取引所の白銀価格とを比較し、乖離が大きい場合は、そのプラットフォームが非正規の見積もりを行っている可能性が高いため、早急に回避すべきだ。もし詐欺に遭った場合は、まず12345に通報し、地方の金融監督当局に苦情を申し立てること。損失が大きく、金融詐欺の疑いがある場合は、速やかに地元公安に通報し、合法的な手段で自身の権益を守ること」と助言している。

「華通系」アプリの取引異常、相場の乱高下、高額手数料、損失の拡大、権利保護の困難といった状況について、北京商報の記者は華通白銀取引センター、華通鉑銀交易市場、中国白銀グループに取材を申し入れたが、現時点では回答を得ていない。

記者が取材を申し込んだ直後、アプリストアの中国白銀アプリ、掌上白銀アプリ、天天プラチナ銀アプリは検索できなくなり、関連アプリは事実上、削除されたとみられる。

【編集：文静】