Ngân hàng Trung ương Châu Âu theo dõi chặt chẽ tác động của đồng euro tăng giá, những thách thức chính sách nổi lên vào năm 2026

Vào nửa đầu năm ngoái, đồng euro đã tăng giá 14% so với đô la Mỹ, xu hướng này đã thu hút sự chú ý đặc biệt của các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu. Gần đây, Ủy viên Hội đồng quản trị Ngân hàng Trung ương châu Âu, ông Kazaks, đã phát biểu rằng tác động kinh tế của việc đồng euro tăng giá đang dần hiện rõ, và ngân hàng trung ương cần theo dõi chặt chẽ ảnh hưởng thực tế của nó đối với nền kinh tế châu Âu.

Đằng sau mức tăng 14% của đồng euro: Sức yếu của đô la Mỹ và bất ổn chính sách

Trong nửa đầu năm ngoái, nguyên nhân chính dẫn đến việc đồng euro tăng giá là do sự mất giá mạnh của đô la Mỹ. Tổng thống Mỹ Donald Trump có thái độ biến đổi về các vấn đề thuế quan thương mại, liên tục đưa ra các tuyên bố trái chiều đã làm giảm niềm tin của thị trường vào đô la, từ đó đẩy giá trị của đồng euro so với đô la tăng lên. Đồng thời, sự bất ổn chính sách này đã làm gia tăng biến động trên thị trường tài chính toàn cầu, góp phần thúc đẩy xu hướng tăng giá của đồng euro.

Chu kỳ truyền dẫn 12 tháng, tác động kinh tế dần hiện rõ

Ông Kazaks nhấn mạnh rằng, biến động tỷ giá cần khoảng 12 tháng để truyền dẫn dần đến các lĩnh vực thực tế của nền kinh tế. Điều này có nghĩa là, việc đồng euro tăng giá trong nửa đầu năm 2025 sẽ chỉ thực sự thể hiện đầy đủ tác động đối với nền kinh tế châu Âu sau khi bước vào mùa xuân năm 2026. Trong dự báo mới nhất, Ngân hàng Trung ương châu Âu đã phản ánh phần lớn các tác động dự kiến từ việc tăng giá này, nhưng các quan chức cho rằng, cần tiếp tục theo dõi chặt chẽ các tác động cụ thể của việc tăng giá đối với khả năng cạnh tranh xuất khẩu, lợi nhuận của doanh nghiệp và các lĩnh vực kinh tế khác.

Các nhà hoạch định chính sách duy trì cảnh giác, giữ linh hoạt trong các biện pháp ứng phó

Trong đó, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu, bà Christine Lagarde, cùng nhiều nhà hoạch định chính sách khác đã rõ ràng khẳng định sẽ duy trì cảnh giác và sẵn sàng thực hiện các biện pháp ứng phó phù hợp theo tình hình kinh tế. Ông Kazaks cho biết, hiện tại các thành viên trong nhóm vẫn đang trong “chế độ quan sát”, tạm thời cho rằng chưa cần hành động ngay lập tức, nhưng sẽ theo dõi sát sao diễn biến tiếp theo của đồng euro tăng giá. Điều này phản ánh thái độ thận trọng và linh hoạt trong chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu, không vội vàng hành động cũng không thụ động, mà sẽ ra quyết định sau khi có thêm dữ liệu kinh tế rõ ràng hơn.