Новая молочная промышленность объявляет о планах выхода на биржу H-shares

【环球网消费综合报道】12 марта акции компании Синьруйе (002946.SZ) пошли вниз, что стало неожиданностью для инвесторов. Влияние на цену оказало объявление о планах выхода на Гонконгский рынок, в результате чего цена акций сразу же резко снизилась, а в течение торгового дня достигла лимита снижения. По итогам торгов цена закрылась на уровне 18,05 юаня за акцию, что на 9,21% ниже предыдущего уровня, а общая рыночная капитализация компании сократилась до 15,54 миллиарда юаней.

Согласно объявлению, Синьруйе планирует выпустить иностранные акции для листинга за рубежом (H-акции) и разместиться на главной площадке Гонконгской фондовой биржи. Объем выпуска H-акций не превысит 15% от общего количества акций после размещения. Собранные средства планируется направить на обновление продукции, расширение рынка, модернизацию цепочки поставок, научно-исследовательские разработки, цифровую трансформацию и операционные нужды компании. Компания заявила, что этот шаг необходим для развития бизнеса, углубления международной стратегии и создания платформы для международных финансовых операций.

Финансовые показатели показывают, что как предприятие, специализирующееся на молочных продуктах и молочных напитках, Синьруйе за последние годы демонстрирует стабильные результаты. За три квартала 2025 года выручка составила около 8,434 миллиарда юаней, что на 3,49% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; чистая прибыль, принадлежащая акционерам компании, достигла примерно 623 миллиона юаней, увеличившись на 31,48%. В условиях роста показателей возникает вопрос: почему компания так спешит выйти на гонконгский рынок?

С стратегической точки зрения, этот шаг направлен на поиск более широких возможностей для развития. В условиях усиления конкуренции на внутреннем рынке молочных продуктов международная экспансия стала приоритетом для ведущих компаний, таких как Yili, Mengniu и Feihe. Руководство Синьруйе на инвестконференции 2025 года ясно заявило, что компания стремится к выходу за границы страны, чтобы создать вторую кривую роста, особенно ориентируясь на рынки Юго-Восточной Азии. Согласно данным, в этом регионе проживает почти 700 миллионов человек, а среднее потребление жидкого молока на душу населения ниже 20 кг в год, что делает его потенциально очень привлекательным рынком. Листинг в Гонконге поможет создать международную платформу для финансовых операций и поддержать выход на рынки Юго-Восточной Азии.

Однако реакция вторичного рынка показывает глубокие опасения инвесторов относительно этого плана финансирования. Хотя рефинансирование через Гонконг — распространённая практика для российских компаний, в настоящее время рынок Гонконга не проявляет особого интереса к молочной отрасли. Есть опасения, что выпуск H-акций может привести к высоким затратам на финансирование и давлению на цену размещения, что в свою очередь может размыть доли существующих акционеров.

Аналитики отмечают, что сейчас компании, котирующиеся на А-акциях, выходящие на Гонконг, обычно делают это по двум причинам: первая — крупные компании поддерживают развитие Гонконга как международного финансового центра и расширяют свой международный имидж; вторая — из-за ограничений отраслевой специфики или стадии развития, когда рефинансирование на А-рынке затруднено, и компании ищут альтернативные каналы через H-акции. В случае с Синьруйе, несмотря на стабильные показатели, молочная индустрия находится в переходном периоде от базового питания к функциональному, что требует больших капиталовложений. Листинг в Гонконге может быть вынужденной мерой для преодоления финансовых ограничений или стратегическим шагом на будущее.

Независимый аналитик молочной отрасли Сон Лянь отметил, что хотя возможности привлечения капитала на гонконгском рынке сейчас менее развиты, чем на А-рынке, низкий порог входа и перспективы международной экспансии делают его привлекательным для компаний, планирующих дальнейшее развитие. (Вэнь Синь)