Ketika emas mulai mengalami koreksi, bagaimana pandangan terhadap logam mulia lainnya? ETF Logam Mulia Huabao (159876) turun tajam 4%, apakah dana sedang mencari peluang untuk melakukan penempatan saat harga sedang turun?

Harga emas internasional tiba-tiba melonjak tajam pada 18 Maret, dengan harga spot turun 3,86%, menembus level USD 4.900 per ons, mencapai posisi terendah dalam sebulan.

Apakah pepatah “beli emas saat zaman kacau” sudah tidak berlaku lagi? Mengapa harga emas berbalik aneh dan turun? Terpengaruh oleh gangguan geopolitik di Timur Tengah, lalu lintas di Selat Hormuz terganggu, harga energi dan bahan kimia terus meningkat, yang langsung mendorong ekspektasi inflasi di Eropa dan Amerika naik, memaksa pasar menurunkan prediksi penurunan suku bunga. Imbal hasil obligasi AS dua tahun sempat menembus 3,75%. Seiring penguatan indeks dolar AS yang kuat, harga komoditas internasional seperti emas, perak, dan tembaga tertekan.

Gelombang gangguan geopolitik kali ini melalui rantai “inflasi—suku bunga—likuiditas,” mengaktifkan faktor makro tradisional yang menekan harga emas, sehingga sementara waktu keluar dari logika penilaian aset safe haven. Ini bukan berarti sifat safe haven emas hilang, melainkan dalam periode tertentu, pasar mungkin lebih memperhatikan “biaya peluang memegang emas dalam lingkungan suku bunga tinggi.”

Namun, para pelaku industri menunjukkan bahwa penyesuaian harga emas jangka pendek tidak berarti seluruh sektor logam non-ferrous melemah secara fundamental. Sektor logam non-ferrous meliputi logam mulia, logam dasar, dan logam kecil, dengan faktor pendorong yang berbeda-beda. Sementara ekspektasi makro menekan sentimen jangka pendek, beberapa komoditas menunjukkan dasar fundamental permintaan dan pasokan yang dapat mendukung secara menengah hingga panjang.

1. Untuk tembaga, meskipun dalam jangka pendek tertekan oleh penguatan dolar AS, secara jangka menengah dan panjang, tembaga sebagai logam kunci untuk transisi energi memiliki potensi strategis di bawah arahan rencana “Fifteen Five.” Ekspektasi pasokan yang ketat kemungkinan tetap ada, sementara permintaan dari pembangunan infrastruktur listrik dan kendaraan energi baru diperkirakan akan terus meningkat.

2. Untuk aluminium, geopolitik di Timur Tengah sedang mengubah pola pasar aluminium global. Penutupan nyata di Selat Hormuz menyebabkan gangguan pasokan serius, mendorong harga aluminium menjadi yang paling kuat di antara logam industri dalam gelombang ini, saat ini mendekati level tertinggi dalam empat tahun terakhir.

3. Untuk logam kecil, China menguasai 90% kapasitas pemurnian tanah jarang di dunia dan lebih dari 80% pasokan tungsten. Logam kecil sedang bertransformasi dari “vitamin industri” menjadi sumber daya strategis nasional. Dalam konteks transisi energi, manufaktur tingkat tinggi, dan geopolitik, atribut strategis dan pola pasokan-permintaan mereka terus membaik, sehingga potensi revaluasi nilai perusahaan terdepan semakin terbuka.

Memandang ke depan, untuk sektor logam non-ferrous, Guosheng Securities berpendapat bahwa ketidakseimbangan pasokan dan permintaan, pelonggaran makroekonomi, dan resonansi peningkatan industri akan menciptakan “pesta logam non-ferrous” yang bukan sekadar gelombang jangka pendek, dan keuntungan tinggi diperkirakan akan bertahan selama 3-5 tahun. Huatai Securities menyarankan agar alokasi sektor logam non-ferrous di portofolio dana sendiri berkisar 10-20%, sehingga dapat berbagi keuntungan dari kenaikan harga logam dan juga mengurangi risiko saat pasar berfluktuasi.

Di pasar hari ini (19 Maret), ETF logam non-ferrous yang mencakup perusahaan terkemuka di bidang emas, tanah jarang, tembaga, dan aluminium (kode 159876) mengalami koreksi setelah mengikuti pergerakan pasar, dengan harga di dalam negeri anjlok 4,2%, menandai tujuh hari penurunan berturut-turut, dan turun ke level harga awal Januari tahun ini. Ini bisa menjadi peluang bagi investor yang optimis terhadap prospek logam non-ferrous untuk melakukan penyesuaian saat harga turun.

Dari sisi komponen saham, sebanyak 60 saham tercatat, dengan kinerja terburuk adalah Shanjin International yang turun lebih dari 7%, diikuti oleh Yongxing Materials dan Chihong Zinc & Germanium yang turun lebih dari 6%, yang menjadi beban utama indeks.

【Gelombang logam non-ferrous telah tiba, “Super Cycle” tak terelakkan】

ETF logam non-ferrous Huabao (kode 159876) dan dana terkaitnya (A: 017140, C: 017141) secara lengkap mencakup industri tembaga, aluminium, emas, tanah jarang, dan lithium, meliputi logam mulia (safe haven), logam strategis (pertumbuhan), dan logam industri (pemulihan), yang mewakili berbagai siklus ekonomi. Diversifikasi seluruh kategori ini memungkinkan pengambilan keuntungan dari pergerakan beta sektor secara lebih optimal. Selain itu, ETF ini juga menjadi instrumen margin dan pinjaman, sehingga menjadi alat efisien untuk mengatur portofolio logam non-ferrous secara cepat dan praktis.

Hingga akhir Februari, ukuran dana ETF logam non-ferrous Huabao (159876) mencapai Rp2,427 miliar, dengan rata-rata volume transaksi harian lebih dari Rp1 miliar dalam sebulan terakhir. Dalam tiga ETF yang mengikuti indeks yang sama di pasar, dana ini memiliki skala dan likuiditas tertinggi.

Catatan: Sebelumnya, ETF logam non-ferrous Huabao (159876) dikenal secara internal sebagai ETF pemimpin sektor logam non-ferrous.

Penjelasan biaya ETF: Saat investor membeli atau menebus unit dana, agen penjualan dapat mengenakan komisi hingga maksimal 0,5%. Biaya transaksi di pasar dalam negeri mengikuti tarif yang dikenakan broker. ETF ini tidak mengenakan biaya layanan penjualan.

Penjelasan biaya dana terkait: Dana penghubung ETF logam non-ferrous Huabao (A) mengenakan biaya pembelian sebesar 1.000 yuan per transaksi untuk pembelian di atas Rp2 juta, 0,6% untuk Rp1 juta–Rp2 juta, dan 1% di bawah Rp1 juta. Biaya penebusan dikenakan jika kepemilikan kurang dari 7 hari sebesar 1,5%, dan nol jika lebih dari 7 hari. Dana penghubung ini tidak mengenakan biaya pembelian. Dana penghubung ETF C tidak mengenakan biaya pembelian, dan biaya penebusan sama dengan ETF A, tetapi biaya layanan penjualan sebesar 0,3%.

Peringatan risiko: ETF logam non-ferrous Huabao mengikuti indeks CSI yang mencakup logam non-ferrous, mulai dari 31 Desember 2013 dan diumumkan pada 13 Juli 2015. Dalam lima tahun penuh terakhir, kinerja indeks adalah: 2021 naik 35,89%; 2022 turun 19,22%; 2023 turun 10,43%; 2024 naik 2,96%; dan 2025 naik 91,67%. Komposisi indeks disusun sesuai aturan yang berlaku dan tidak menjamin kinerja masa depan. Komposisi saham dalam indeks ini hanya untuk referensi dan tidak sebagai saran investasi. Tidak mewakili posisi portofolio atau transaksi dana manajer. Peringkat risiko dana ini adalah R3—risiko sedang, cocok untuk investor yang mencari keseimbangan (C3) atau lebih tinggi. Penilaian kecocokan harus mengikuti saran dari lembaga penjual. Segala informasi dalam artikel ini, termasuk tetapi tidak terbatas pada saham, komentar, prediksi, grafik, indikator, teori, dan pernyataan lain, hanya sebagai referensi. Investor bertanggung jawab penuh atas keputusan investasi yang diambil secara mandiri. Pendapat, analisis, dan prediksi dalam artikel ini tidak boleh dianggap sebagai saran investasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian langsung maupun tidak langsung akibat penggunaan informasi ini. Investasi di dana memiliki risiko, kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, dan kinerja dana lain yang dikelola manajer tidak menjamin kinerja dana ini. Investasi harus dilakukan dengan hati-hati.