El Último Escándalo de Super Micro Computer Hunde la Acción. ¿Es Esta una Oportunidad de Compra o Deberían los Inversores Mantenerse Alejados?

Las acciones de Super Micro Computer (SMCI 33.18%) cayeron esta semana después de que la compañía se encontrara en medio de otro escándalo. La empresa ha sido un imán para la controversia a lo largo de los años y ha sido objeto de escrutinio tanto por parte de vendedores en corto como de agencias regulatorias gubernamentales.

El último golpe a la compañía llega después de que el Departamento de Justicia de EE. UU. acusara a tres empleados de Supermicro, incluido uno de sus cofundadores, por violar la Ley de Reforma del Control de Exportaciones. El gobierno ha acusado a los empleados de contrabandear servidores con unidades de procesamiento gráfico (GPU) de Nvidia por valor de aproximadamente 2.500 millones de dólares hacia China. EE. UU. tiene reglas estrictas contra el envío de sus principales chips a China para proteger los intereses de seguridad nacional, y los tres empleados de Supermicro hicieron todo lo posible por ocultar estas ventas.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

En 2024, la firma de ventas en corto Hindenburg Research acusó a Supermicro de irregularidades contables y expresó preocupaciones sobre posibles violaciones del control de exportaciones. Supermicro ya había sido multada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 2020 por reconocer ingresos anticipadamente y subestimar gastos. Poco después del informe en corto, la compañía retrasó la presentación de su informe anual 10-K, lo que provocó una larga demora, y su auditor, Ernst and Young (E&Y), finalmente renunció.

Los auditores suelen ser un grupo conservador, y en ese momento, E&Y tomó la medida inusual de criticar duramente a Supermicro al salir de la empresa. La firma cuestionó la gobernanza, transparencia y controles internos de Supermicro, diciendo que “no estaban dispuestos a asociarse con los estados financieros preparados por la gerencia”. BDO finalmente asumió como auditor, y Supermicro presentó sus informes sin volver a modificar cifras pasadas, manteniendo activa una opinión adversa sobre sus controles internos.

Una de las cosas más interesantes que salió de la investigación del DOJ es que el gerente de ventas Ruei-Tsan “Steven” Chang aparentemente impidió que los auditores inspeccionaran las instalaciones de almacenamiento de una empresa del sudeste asiático que supuestamente alojaba los servidores, cuando en realidad ya estaban en China. El trío también recurrió a usar servidores falsos durante las visitas de los oficiales de control de exportaciones de EE. UU. Los inversores ahora comprenden mejor las preocupaciones de E&Y.

Expandir

NASDAQ: SMCI

Super Micro Computer

Cambio de hoy

(-33.18%) $-10.21

Precio actual

$20.57

Datos clave

Capitalización de mercado

$18B

Rango del día

$20.35 - $23.09

Rango de 52 semanas

$20.35 - $62.36

Volumen

8.9M

Promedio de volumen

29M

Margen bruto

8.02%

¿Qué deberían hacer los inversores?

Supermicro es un intermediario de bajo margen bruto que diseña y ensambla servidores y soluciones en rack para centros de datos. La compañía ha enfrentado presión en su margen bruto y tiene un historial de problemas contables, y ahora varios de sus empleados son acusados por el gobierno de exportar ilegalmente servidores con Nvidia a China. No hay ninguna razón por la cual Nvidia debería seguir haciendo negocios con una empresa con este historial, ni tampoco hay motivo para que los inversores sigan manteniendo las acciones.

Por lo tanto, me mantendría muy, muy alejado.