Thanh khoản tiền mã hóa Hàn Quốc giảm 55%: Dòng chảy stablecoin gia tăng, vốn chuyển hướng sang thị trường chứng khoán

Theo dữ liệu từ Allium Labs, kể từ tháng 7 năm 2025, số dư stablecoin tại năm sàn giao dịch tiền mã hóa hàng đầu Hàn Quốc đã giảm từ 575 triệu đô la xuống còn khoảng 188 triệu đô la vào giữa tháng 3, mức giảm 55%.

Xu hướng giảm này đã thể hiện tốc độ tăng tốc đáng kể sau khi tỷ giá won Hàn Quốc/đô la Mỹ rơi xuống dưới 1500 vào ngày 13 tháng 3, đây cũng là mức chưa từng xuất hiện kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Bradley Park, người sáng lập DNTV Research, phân tích rằng sự suy yếu của won Hàn Quốc đang thúc đẩy các nhà đầu tư tăng tốc độ rút khỏi các tài sản có định giá bằng đô la. Khi các nhà giao dịch bắt đầu bán stablecoin, đổi lấy won Hàn Quốc, và sau đó chuyển sang cấu hình lại tài sản trong nước, điều này cũng là nguyên nhân chính dẫn đến việc số dư stablecoin trên sàn giao dịch giảm nhanh chóng.

Xu hướng này phù hợp với hướng chính sách của chính phủ Hàn Quốc nhằm thu hút dòng vốn quay lại. Chính phủ thông qua các chính sách như tài khoản "quay lại" và miễn thuế lợi tức vốn tối đa 100%, khuyến khích các nhà đầu tư bán các tài sản nước ngoài (bao gồm stablecoin) và cấu hình lại vào thị trường chứng khoán trong nước.

Lợi ích chính sách này của chính phủ cũng được phản ánh trực tiếp trong hiệu suất thị trường chứng khoán. Trong suốt năm 2025, chỉ số giá chứng khoán tổng hợp Hàn Quốc (KOSPI) tăng lũy kế 75%, tăng thêm 37% kể từ đầu năm nay, trở thành một trong những chỉ số chứng khoán chính có hiệu suất nổi bật nhất toàn cầu.

Tuy nhiên, mức giảm thanh khoản stablecoin trong vòng này của thị trường tiền mã hóa Hàn Quốc cũng được các nhà phân tích giải thích là sự luân chuyển vốn trong nước giữa các loại tài sản khác nhau, chứ không phải sự rút khỏi toàn diện có tính hệ thống.

Tóm lại, các nhà đầu tư Hàn Quốc đang chuyển nguồn vốn từ thị trường tiền mã hóa sang thị trường chứng khoán nước họ, về việc liệu vốn có thể quay lại thị trường tiền mã hóa trong tương lai, điều then chốt phụ thuộc vào thị trường chứng khoán nước này duy trì được đà tăng này bao lâu.

#韩国加密市场 # Luân chuyển vốn