خطاب الحاكم بار حول النظرة الاقتصادية والتنمية المجتمعية

شكراً لدعوتي هنا اليوم. أود أيضًا أن أشكر جميع أعضاء جميع 12 بنك احتياطي، ومجلس المحافظين، وموظفي FedCommunities على جهودهم في إحياء مؤتمر الاستثمار المجتمعي الوطني لهذا العام (NCIC)، وشكر خاص لبنك سان فرانسيسكو الاحتياطي لاستضافته المؤتمر هنا في فينيكس.1

قبل ثلاثين عامًا، زرت أحياء في جنوب برونكس جنبًا إلى جنب مع وزير الخزانة آنذاك روبرت روبين. بدلاً من الأحياء المدمرة التي كانت تجذب انتباهًا سلبيًا لسنوات، رأينا منازل جديدة، وشوارع أكثر أمانًا، ومشاريع صغيرة مزدهرة، وإحساس قوي بالفخر المجتمعي. ما رأيناه كان قوة الشراكات بين القطاعين العام والخاص، والمؤسسات المالية للتنمية المجتمعية، وائتمان الضرائب للسكن منخفض الدخل، وقبل كل شيء، قانون إعادة الاستثمار المجتمعي (CRA) الذي يحدث فرقًا حقيقيًا على الأرض. عززت تلك الزيارة قناعتي بأن السياسات العامة يمكن أن تلعب دورًا مهمًا في دعم رأس المال الخاص القادم إلى الأحياء غير المخدومة وتوسيع الفرص حيث تكون الحاجة ماسة.

وهذا هو جوهر مؤتمر اليوم.

هذا النوع من الفعاليات يُظهر التنوع والقدرة الواسعة للجهود المبذولة لدعم المجتمعات حول نظام الاحتياطي الفيدرالي، وأيضًا مدى ما يمكننا تحقيقه عندما تتحد تلك الجهود وتنسق معًا. مثل التنمية المجتمعية نفسها، دعم الاحتياطي الفيدرالي للتنمية المجتمعية هو جهد فريق.

كما يُظهر هذا المؤتمر مدى أهمية التنمية المجتمعية في تنفيذ مسؤوليات الاحتياطي الفيدرالي. المجتمعات الأقوى ضرورية لاقتصاد صحي ونظام مالي قوي ومستقر، ونحن نحقق تلك الأهداف من خلال مهمتنا في دعم التنمية المجتمعية.

كما قلت، أحد الدروس التي تعلمتها من ثلاثة عقود من العمل في مجال التنمية المجتمعية، داخل وخارج الحكومة، هو الدور المحوري للشراكات بين القطاعين العام والخاص. يتطلب النجاح في التنمية المجتمعية مشاركة واسعة. توحيد وتنشيط جميع أجزاء المجتمع يتضمن بالضرورة الشركات التي توفر الوظائف، وتورد السلع والخدمات الأساسية، وتعد البنية التحتية الحيوية للمناطق التي تخدمها. تحقيق التوافق بين أهداف الشركات—التي تلعب كل هذه الأدوار وتسعى أيضًا لتحقيق الربح—وبقية المجتمع يتعزز عندما يختار القطاعان العام والخاص أن يكونا شركاء. تلعب المنظمات غير الربحية المجتمعية أدوارًا حاسمة في جلب أصوات المجتمع إلى الطاولة، والتنقل في ديناميات المجتمع المعقدة، وتوفير المعرفة المتخصصة بظروف المنطقة، والمهارات الخاصة بتمويل التنمية المجتمعية. للحكومات على المستويات المحلية، والقبائلية، والولائية، والفيدرالية، أدوار رئيسية في توفير المساءلة، وتحفيز الشراكات من خلال سد الثغرات التمويلية الحرجة، وتوفير البنية التحتية الحيوية، والتأكد من أن قواعد اللعبة عادلة وشفافة وفعالة.

في هذه التصريحات، سأناقش كيف دعم قانون إعادة الاستثمار المجتمعي وتنفيذه من قبل الاحتياطي الفيدرالي الشراكات بين القطاعين العام والخاص، بما في ذلك أربع جهود تنمية مجتمعية مدفوعة بـCRA رفعت من اقتصادياتها المحلية.

قبل أن أتناول تلك المواضيع، وبما أن التنمية المجتمعية مهمة لاقتصاد صحي، أود أن أذكر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الأسبوع الماضي، حيث ناقشنا التطورات الاقتصادية الأخيرة وآرائنا حول المسار المناسب للسياسة. كما تعلمون، قررت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تثبيت سعر الفائدة للمرة الثانية على التوالي. دعمت هذا القرار، ورأيي أنه قد نحتاج إلى إبقاء المعدلات ثابتة لبعض الوقت بينما نقيم الظروف الاقتصادية. بعد تبريدها العام الماضي، يبدو أن سوق العمل يستقر مع مستويات منخفضة من خلق الوظائف، وأيضًا مع انخفاض في عدد الأشخاص الذين يدخلون سوق العمل. لا نزال نواجه تضخمًا فوق هدف لجنة السوق المفتوحة البالغ 2%. تصاعد تضخم السلع خلال العام الماضي، وظل تضخم الخدمات غير السكنية مرتفعًا. على أمل أن ينخفض التضخم مع تراجع تأثيرات الرسوم الجمركية على الأسعار في وقت لاحق من هذا العام، أود أن أرى أدلة على أن تضخم أسعار السلع والخدمات يتراجع بشكل مستدام قبل النظر في خفض سعر الفائدة، بشرط أن تظل ظروف سوق العمل مستقرة. علاوة على ذلك، فإن الصراع في الشرق الأوسط يثير مخاطر إضافية. ارتفاع أسعار النفط يميل إلى الانتقال بسرعة إلى أسعار البنزين، وارتفاع أسعار البنزين يمكن أن يكون مؤلمًا بشكل خاص للأسر ذات الدخل المنخفض والمتوسط.

دعوني أعود إلى الشراكات بين القطاعين العام والخاص، وأهميتها للتنمية المجتمعية، وأوسع من ذلك. بعض من أقدم وأطول الشراكات بين القطاعين العام والخاص في أمريكا استُخدمت لبناء بلدنا. بدأ الأمر بالطرق السريعة والطرق ذات الرسوم، والعبارات والجسور، ثم السكك الحديدية. أنشأت الشراكات بين القطاعين العام والخاص المدن التي نشأت على تلك الخطوط الحديدية، وأنظمة مياه الشرب والبنية التحتية الأخرى التي سمحت للمدن بالنمو، والبنية التحتية للري وغيرها من البنى التحتية التجارية التي يحتاجها المزارعون والرعاة.

لكن البنية التحتية ليست مجرد البيئة المبنية، بل هي أيضًا الناس في المجتمع، وهناك تقليد طويل مماثل في الولايات المتحدة يتمثل في تعاون الحكومة والصناعة لتحقيق مصالحهما المشتركة في بناء مجتمعات أقوى. هذا التقليد يعترف بأنه، في ديمقراطية مسؤولة أمام الشعب والتي ازدهرت أيضًا بفضل الحرية الاقتصادية وريادة الأعمال، يمكن للقطاعين العام والخاص أن يكونا أكثر فاعلية في معالجة المشكلات معًا بدلاً من العمل بشكل منفصل. من بين أمور أخرى، توفر الحكومة الموارد، لكنها أيضًا تمنح الشرعية في تحديد الأهداف وتمثل التزام المجتمع تجاه تلك الأهداف. الشركات توفر الموارد، والابتكار، والقدرة على تقييم احتياجات السوق والتحرك بسرعة وفعالية لتلبيتها.

كما ذكرت سابقًا، فإن الاستثمارات العامة في التنمية المجتمعية تُعزز، والأهم من ذلك، تقوى، من خلال الانضمام إلى القطاع الخاص كأصحاب مصلحة. التنمية المجتمعية هي رياضة فريق—لا يمكن أن تنجح بدون مشاركة واسعة، وتصبح أكثر فاعلية كلما زادت تلك المشاركة. الشراكات بين القطاعين العام والخاص هي المخطط لهذا النهج. فهي فعالة جدًا في تعظيم الاستثمار في التنمية المجتمعية، والذي يدعم أهداف الاحتياطي الفيدرالي في اقتصاد صحي ونظام مالي قوي ومستقر. ومن خلال الاحتياطي الفيدرالي، فإن آلية مهمة لتشجيع هذا الاستثمار هي قانون إعادة الاستثمار المجتمعي.

الـCRA كأساس للشراكات بين القطاعين العام والخاص

تم سن قانون الـCRA لضمان أن يقرض البنوك للأسر والشركات في المجتمعات ذات الدخل المنخفض، لكن رؤيته لبناء مجتمعات أقوى كانت دائمًا أوسع من ذلك. كما يمنح القانون البنوك ائتمانًا لدعم مجموعة واسعة من الإقراض، والاستثمار، والخدمات للمجتمعات ذات الدخل المنخفض، بما في ذلك دعم أصحاب المصلحة المجتمعيين، معترفًا بأن هذه الشراكات هي وسيلة فعالة جدًا لدعم المجتمعات. بموجب القانون، ينفذ الاحتياطي الفيدرالي الـCRA من خلال تنظيمه وإشرافه على البنوك، ويصدر قواعد تفسر النص القانوني ويقيم سجلات البنوك في تلبية احتياجات الائتمان لمجتمعاتها كجزء من عملية الإشراف.

بالنسبة للبنوك، فإن الشراكات الفعالة مع أصحاب المصلحة من القطاعين العام والخاص تجلب عملاء جدد، وتقوي قاعدة العملاء الحالية، وتطور المعرفة والخبرة التي ستدعم المزيد من الإقراض والاستثمار في المستقبل. بالنسبة للقطاع العام، توسع هذه الشراكات بشكل كبير القدرة المالية للمجتمع. مع تصميم برامج حكيمة وهيكل تمويل مناسب، يمكن لاستثمار عام صغير أن يجذب رأس مال خاص كبير.

يعزز الـCRA مجموعة متنوعة من المشاريع، بما في ذلك تلك التي تستفيد من ائتمان الضرائب للسكن منخفض الدخل (LIHTC)، وبرنامج ائتمان الضرائب للسوق الجديدة (NMTC)، والشراكات مع مؤسسات التمويل للتنمية المجتمعية (CDFIs).

تم تصميم برنامج الـNMTC، الذي ساعدت في تطويره في وزارة الخزانة، كشراكة بين القطاعين العام والخاص لتحريك جميع عناصر المجتمع. يعتمد نجاح البرنامج على كيفية دمجه للحكومة، والمجموعات المجتمعية، والشركات للعمل نحو هدف مشترك وهو النمو الاقتصادي.2 يمكن أن تُستثمر في مجموعة واسعة من الأعمال—الصناعة، الإسكان، التعليم، رعاية الأطفال، التكنولوجيا، الصحة، وغيرها. خلال 25 عامًا من عمر البرنامج، كان ناجحًا في استغلال الأموال الخاصة في المناطق التي تحتاجها أكثر. وفقًا لأحدث سنة من الجوائز مع البيانات المتاحة، كل دولار تستثمره الحكومة في البرنامج يولد أكثر من ثمانية دولارات من الاستثمار الخاص.

يعمل الـCRA وبرنامج الـNMTC جنبًا إلى جنب لجلب استثمارات ذات معنى إلى المجتمعات التي غالبًا ما تُتجاهل. يضمن قانون الـCRA أن تلتزم البنوك بتلبية احتياجات الائتمان للأحياء ذات الدخل المنخفض والمتوسط، مما يخلق مساءلة وتوقعًا واضحًا بأن المؤسسات المالية تخدم المجتمع بأكمله. يبني الـNMTC على هذا الأساس من خلال تقديم حوافز ضريبية قوية للمستثمرين الذين يمولون الأعمال، والمراكز الصحية، والمتاجر، وغيرها من المشاريع الحيوية في تلك المجتمعات ذاتها. معًا، يوفر الـCRA الالتزام التنظيمي، ويقدم برنامج الـNMTC الحافز المالي—موائمًا السياسات العامة مع رأس المال الخاص لدفع خلق الوظائف، وتوسيع الخدمات الأساسية، وتقوية الأحياء على المدى الطويل.

وبالمثل، كان ائتمان الضرائب للسكن منخفض الدخل (LIHTC) موردًا أساسيًا لتمويل الإسكان الميسور منذ 40 عامًا. عندما تستثمر البنوك في مشاريع LIHTC، فإنها لا تتلقى فقط ائتمانات ضريبية، بل يمكنها أيضًا أن تكسب اعتبارات الـCRA لدعم الإسكان في المناطق غير المخدومة. معًا، يخلق الـCRA توقعًا للاستثمار، ويوفر الـLIHTC الأداة للقيام بذلك—مستغلًا رأس المال الخاص لبناء منازل آمنة ومستقرة وميسورة التكلفة تعزز الأسر والمجتمعات. يوفر الـLIHTC للوكالات الحكومية المحلية والولائية حوالي 10.5 مليار دولار سنويًا من السلطة الميزانية لإصدار الاعتمادات الضريبية لشراء، وإعادة تأهيل، وبناء مساكن للإيجار موجهة للأسر ذات الدخل المنخفض.

هناك العديد من الأمثلة على الشراكات بين القطاعين العام والخاص المدفوعة بـCRA التي عالجت الاحتياجات الفريدة للمجتمعات في جميع أنحاء البلاد. أود الآن أن أسلط الضوء على أربعة منها.

العديد من المجتمعات غير المخدومة تواجه مجموعة معقدة من التحديات التي يجب معالجتها جميعًا لتحسين أي منها، ويُظهر مشروع في فيلادلفيا كيف أن الـCRA فعال بشكل خاص في تشجيع الشراكات بين القطاعين العام والخاص التي تتبع هذا النهج الشامل. حي شارزود في شمال فيلادلفيا واجه عقودًا من التمييز العنصري قبل الـCRA ولا يزال واحدًا من أفقر أحياء المدينة. لسنوات، كان شارزود يُعتبر “صحراء غذائية”، ومنطقة غير مخدومة طبيًا، و"مجتمعًا متأزمًا بشدة". بقيادة هيئة الإسكان في فيلادلفيا، يتضمن مشروع شارسود ريدج بقيمة 50 مليون دولار الإسكان للعمالة، والمساحات الخضراء، والتجزئة، بما في ذلك متجر بقالة، وفرع بنك، وعيادة طبية عاجلة. تم تمويل المشروع باستخدام ائتمان الضرائب للسكن منخفض الدخل، وقروض من هيئة الإسكان وشركة التنمية الصناعية في فيلادلفيا، ومساعدة إعادة التطوير من ولاية بنسلفانيا. بالإضافة إلى التمويل الجماعي المحلي من المستثمرين الخاصين، يلعب دورًا حاسمًا البنوك التي اشترت أسهم الـNMTC ووفرت رأس مال إضافي متوافق مع الـCRA.

الشراكات بين القطاعين العام والخاص، المدفوعة بـCRA، شكّلت المجتمعات وأدت أيضًا إلى ابتكارات في تصميم، وتصنيع، وتمويل الإسكان الميسور. في وادي ريو غراندي في جنوب تكساس، كان يُعتبر بناء المنازل المودولارية غالبًا مكلفًا جدًا من قبل المصنعين التقليديين. إدراكًا لذلك، تعاون مطور إسكان غير ربحي مع شركة تصميم غير ربحية لتصنيع وتمويل خطه الخاص من المنازل المودولارية للمساعدة في معالجة مشكلات العرض السكني في المجتمع. بدأ هذا الجهد، المسمى دريمبيلد، في وادي ريو غراندي وتلقى تمويلًا من بنك وطني للشراكة مع منظمات غير ربحية أخرى لخدمة المناطق ذات الفقر المستمر والمجتمعات الريفية في تكساس، كنتاكي، تينيسي، وأركنساس. كان الشراكة مع القطاع الخاص ضرورية لقدرة البرامج على التوسع بهذه الطريقة. العديد من منازل دريمبيلد المبنية في جنوب تكساس تمول من خلال شركة CDFI ذات أرباح، مملوكة من قبل 12 بنك ومنظمات أخرى.

كما يساعد الـCRA على بناء قدرات مؤسسات التمويل للتنمية المجتمعية (CDFIs) وتوفير رأس مال ضروري للمشاريع الصغيرة في المناطق غير المخدومة. تتخصص الـCDFIs—مثل صناديق قروض التنمية المجتمعية، والاتحادات الائتمانية، والبنوك—في تمويل المشاريع الصغيرة والأعمال في المناطق التي غالبًا ما تتجاهلها المقرضات التقليدية. عندما توفر البنوك رأس مال لـCDFIs من خلال القروض، والاستثمارات في الأسهم، والودائع، والمنح، يمكن أن تُعتبر تلك الأنشطة ضمن الـCRA. يدعم هذا الدعم قدرة الـCDFIs الصغيرة على الإقراض، مما يسمح لها بنشر رأس مال أكثر مرونة ومرتبطًا بالمهمة للمشاريع الصغيرة في الأحياء غير المخدومة. بهذه الطريقة، لا يعزز الـCRA الإقراض المباشر من قبل البنوك فحسب، بل يقوي أيضًا الوسطاء الماليين الذين غالبًا ما يكونون في أفضل وضع للوصول إلى رواد الأعمال الذين يفتقرون إلى الوصول إلى التمويل التقليدي.

كمثال على ذلك، فإن شركة أباتشيا المجتمع المالي، أو ACC، هي مؤسسة تمويل للتنمية المجتمعية أُنشئت لمساعدة مؤسسات التمويل للتنمية المجتمعية الأخرى في المنطقة على زيادة إقراض المشاريع الصغيرة. تساعد على جمع الأموال من مصادر إقليمية ووطنية قد تجدها من الصعب على منظماتها الأعضاء الصغيرة الوصول إليها بشكل فردي. تم تمويل ACC في البداية من قبل اللجنة الإقليمية لجبال الأبلاش، والمؤسسات الخاصة، وعدة بنوك وطنية. مع نموها، جذبت ACC المزيد من البنوك الصغيرة والإقليمية، وأصبح الآن أكثر من 25 بنكًا يدعمون عملياتها، ويقدمون الغالبية العظمى من تمويلها. تدرك هذه البنوك المساهمات التي تقدمها شركة أباتشيا المجتمع المالي على مدى منطقة واسعة وتاريخية من عدم التغطية، ويعترف الـCRA بهذا الدعم في دوره في تشجيع البنوك على تعزيز الإقراض في المناطق غير المخدومة.

عادةً ما يتطلب إحياء المجتمعات المتعثرة تحديد وتركيز على الأصول الأكثر وعدًا في تلك المجتمعات. المثال الرابع حدث في جزء من وسط مدينة ممفيس الذي عانى من سنوات من نقص الاستثمار، مستفيدًا من عدة مستشفيات وكليات طبية ككيانات مرجعية لإنشاء تعاون منطقة ممفيس الطبية. كان هدف التعاون إنشاء مجتمع مزدهر من الترفيه والتجارة والسكن لقرابة 30,000 شخص يذهبون يوميًا إلى تلك المؤسسات. يُعد هذا التعاون شراكة بين القطاعين العام والخاص، ويشمل أيضًا عدة مؤسسات وطنية، وCDFI إقليمي، وبلدية ممفيس، وبنوك إقليمية. جذب المطورون المنطقة من خلال الوصول إلى رأس المال من الـCDFI، مما أدى إلى تطوير وإعادة تطوير مبانٍ مهجورة منذ زمن بعيد إلى مساحات نشطة. كان الدعم من القطاع الخاص قويًا جدًا لدرجة أن هذه شراكة ناجحة بين القطاعين العام والخاص مع تمويل محدود من القطاع العام، على الرغم من أن مدينة ممفيس مشاركة نشطة.

لقد رأيت أعمالًا مماثلة عن كثب في جميع أنحاء البلاد أثناء زيارتي لمناطق بنك الاحتياطي الفيدرالي. استمعت إلى بنوك ومبادرين محليين يجتمعون في كلاركسديل، ميسيسيبي. رأيت الإسكان الميسور الذي بناه حكام القبائل وقروض الرهن العقاري الجديدة من قبل البنوك على محمية فلاتهيد في مونتانا. شاهدت مبادرة “المدن العاملة” في إيست هارفورد، كونيتيكت، والتعلم المجتمعي في بورتلاند، أوريغون. شهدت تحول ديترويت، ميشيغان، وابتكارها وروح ريادتها، وصرامة وإصرار محترفي التنمية المجتمعية في ساوث دالاس، تكساس. أخبرني رواد الأعمال في شارلوت، نورث كارولينا، عن أهمية الـCDFIs، كما فعل قادة في كانساس سيتي، ميزوري، وأوماها، نبراسكا. رأيت ما تعنيه الشراكات بين القطاعين العام والخاص من حيث التوظيف ونمو الأعمال الصغيرة في كليفلاند، أوهايو، ورأيت حاضنة أعمال في أتلانتا، جورجيا، تُحدث فرقًا حقيقيًا في مجتمعها المحلي. هنا في أريزونا، زرت أمس رواد أعمال في ميسا وتيمبي، وأخبرونا عن الدور الرئيسي للمشاركة المجتمعية في نجاحهم، من خلال الشراكة مع منظمات تنمية المجتمع المحلية. هذا العمل الجيد يحدث في جميع أنحاء البلاد، في المجتمعات الحضرية والريفية والقبائلية، وفي كل منطقة من مناطق بنك الاحتياطي الفيدرالي.

المشاريع والنهج التمويلية التي وصفتها اليوم هي بعض الأمثلة العديدة التي تُبرز مرونة الشراكات بين القطاعين العام والخاص، والتي يمكن تصميمها بطرق تتناسب مع الظروف، والقوى والتحديات الخاصة بالمجتمعات المختلفة. أعتقد أن هذه المرونة هي أيضًا أحد الأسباب التي جعلت الـCRA فعالًا جدًا في تعزيز الشراكات بين القطاعين. أجد هذه الأمثلة ملهمة، سواء من حيث الخير الملموس الذي تُحدثه للأشخاص في المجتمعات التي تخدمها، أو من حيث الإبداع والابتكار الذي تظهره.

أنا متحمس لرؤية مجال التنمية المجتمعية يبني على الزخم الناتج عن هذا الإبداع والابتكار للـ30 سنة القادمة. أتصور أن لدينا أمثلة جديدة ستوسع مجموعة أصحاب المصلحة في هذا العمل أكثر. التقدم في التكنولوجيا، مثل الذكاء الاصطناعي، الذي تحدثت عنه بشكل موسع خلال السنوات الأخيرة، لديه القدرة على تعزيز الابتكار والكفاءة والانتشار بشكل أكبر في هذه الاستثمارات. يمكننا العمل معًا لتسهيل العقبات التي تعيق التعرف على النماذج الأكثر فاعلية للاستثمار المجتمعي وتوسيع نطاقها. الجميع في هذه القاعة وكل من يستمع منكم في جميع أنحاء البلاد يلعبون أدوارًا حاسمة. أتطلع لرؤية أين ستأخذنا بعد ذلك. شكرًا لكم على كل العمل الذي تقومون به.

1. الآراء المعبر عنها هنا هي رأيي الشخصي وليست بالضرورة آراء زملائي في مجلس الاحتياطي الفيدرالي أو لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. العودة للنص

2. لمناقشة الـNMTC كشراكة بين القطاعين العام والخاص، انظر مايكل س. بار، “دعم الاستثمار في المجتمعات: أول 25 سنة من ائتمان الضرائب للسوق الجديدة”، خطاب في مؤتمر ائتمان الضرائب للسوق الجديدة خريف 2025، نيو أورلينز، لويزيانا، 23 أكتوبر 2025. العودة للنص

3. وزارة الخزانة الأمريكية، "إعادة إحياء المجتمع من خلال مكافأة الاستثمار الخاص (PDF)، ورقة حقائق صندوق الـCDFI، أكتوبر 2022. العودة للنص

4. وزارة الإسكان والتنمية الحضرية الأمريكية، ائتمان الضرائب للسكن منخفض الدخل (LIHTC): بيانات الممتلكات والمستأجرين، مجموعة البيانات. العودة للنص

5. انظر بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، “تحدي المدن العاملة: كونيتيكت، إيست هارفورد.” العودة للنص