Batas suku bunga tahunan turun menjadi 20%, pembiayaan konsumen memasuki masa "rintangan"

Sumber: Laporan Ekonomi Abad 21 Penulis: Li Lanqing

Baru saja bulan Oktober berlalu, industri keuangan konsumsi, bank kecil dan menengah, serta industri pinjaman bantuan tidak bisa dikatakan tenang.

Setelah “Peraturan Baru Pinjaman Bantuan” resmi diberlakukan, sebuah langkah penurunan suku bunga baru untuk lembaga keuangan konsumsi berizin pun dimulai. Wartawan Laporan Ekonomi Abad 21 dari berbagai lembaga keuangan konsumsi dan pinjaman bantuan mengetahui bahwa, berdasarkan panduan dari otoritas pengawas, lembaga keuangan konsumsi berizin harus mulai kuartal pertama tahun depan menurunkan biaya pembiayaan gabungan rata-rata dari seluruh pinjaman baru yang disalurkan agar tidak melebihi 20% (termasuk). Selain itu, kebijakan penurunan batas suku bunga untuk industri pinjaman kecil juga sedang dikonsultasikan.

Dibandingkan dengan panduan pengawasan sebelumnya yang meminta suku bunga rata-rata tertimbang per pinjaman tunggal (suku bunga tahunan) ditekan ke bawah 20% pada pertengahan Desember, kini permintaan tersebut telah diberi waktu tenggang dan sedikit dilonggarkan. Namun, bagi industri keuangan konsumsi dan pinjaman bantuan, serta bank kecil dan menengah yang perlu “bersiap-siap,” tekanan tetap ada. Dalam konteks ini, beberapa lembaga menunda rencana pendanaan, ada yang menghentikan penyaluran pinjaman baru, dan ada yang melakukan optimalisasi personel.

Banyak narasumber yang diwawancarai menyatakan bahwa, “Pengurangan biaya” akan menjadi kata kunci industri berikutnya, dan model yang selama ini bergantung pada pinjaman bantuan untuk memperluas pasar ke segmen bawah mungkin tidak bisa dilanjutkan lagi. Sementara itu, tidak hanya industri keuangan konsumsi, bank kecil dan menengah juga harus menyelesaikan pembangunan saluran distribusi sendiri sebagai langkah penting berikutnya.

Rata-rata suku bunga pinjaman lembaga keuangan konsumsi lebih dari 20%

Dalam beberapa tahun terakhir, dengan penurunan terus-menerus dari LPR dan perlindungan hak konsumen keuangan yang semakin lengkap, penurunan suku bunga pinjaman pelanggan menjadi tren utama di seluruh industri keuangan.

Secara spesifik di industri keuangan konsumsi, penurunan suku bunga baru-baru ini adalah yang kedua dalam lima tahun terakhir. Gelombang sebelumnya terjadi sekitar tahun 2021, di mana lembaga keuangan konsumsi secara bertahap menurunkan batas suku bunga tahunan pinjaman pribadi dari 36% menjadi 24% sesuai dengan regulasi.

Bagaimana kondisi pelaksanaan suku bunga pinjaman saat ini? Berdasarkan data publik, laporan peringkat penerbitan obligasi keuangan mengungkapkan data terkait, dan data yang lebih rinci dapat dilihat dari kondisi aset yang masuk ke dalam produk ABS (Sekuritisasi Aset) terbaru.

Menurut laporan dari wartawan Laporan Ekonomi Abad 21, saat ini, dari 11 lembaga keuangan konsumsi yang diperbarui tahun 2025, rata-rata suku bunga pinjaman mereka telah turun ke bawah garis merah 24%. Namun, karena latar belakang pemegang saham, model bisnis, dan basis pelanggan berbeda, harga produk dari masing-masing lembaga keuangan konsumsi cukup bervariasi, dan sebagian besar produk memiliki suku bunga di atas 20%.

Perlu dicatat bahwa, menurut beberapa sumber industri, perhitungan suku bunga pinjaman yang diungkapkan dalam laporan peringkat berbeda-beda. Ada yang melaporkan suku bunga rata-rata tahunan, ada yang melaporkan suku bunga rata-rata untuk pinjaman baru, ada yang melaporkan rata-rata suku bunga aset secara keseluruhan, dan ada yang tidak memasukkan biaya tambahan seperti jaminan, produk ekuitas, dan biaya pembiayaan lainnya dalam perhitungan, sehingga data ini hanya sebagai acuan.

Contohnya, pinjaman yang ditawarkan oleh MaShang Finance dikontrol di bawah 24%, tetapi dalam dokumen penerbitan sekuritas aset pinjaman pribadi “An Yi Hua” periode ketiga tahun 2025, rata-rata suku bunga tahunan aset yang masuk ke dalam pool mencapai 23,96%, suku bunga minimum per pinjaman adalah 17,4%, dan maksimum 24%, dengan proporsi pinjaman yang memiliki suku bunga antara 23% hingga 24% mencapai 99,8%.

Haoer Finance internal mencatat rata-rata suku bunga pinjaman pelanggan sebesar 22%, dan rata-rata suku bunga tahunan aset yang masuk ke dalam ABS terbaru adalah 23,65%.

Zhongyuan Finance mencatat rata-rata suku bunga pinjaman sebesar 17,92%, dan rata-rata suku bunga tahunan aset yang masuk ke dalam ABS terbaru adalah 22,5%.

Suyin Kaiji Consumer Finance memiliki rata-rata suku bunga pinjaman di bawah 20%, tetapi hingga akhir Maret 2025, proporsi pinjaman dengan suku bunga 18%–24% (termasuk) mencapai 72,43%.

Zhongyou Finance mencatat rata-rata suku bunga pinjaman di bawah 20%, dan hingga akhir 2024, proporsi pinjaman dengan suku bunga di atas 20% mencapai 52,10%.

Dari 11 lembaga keuangan konsumsi yang mengungkapkan data tersebut, lembaga dengan suku bunga pelanggan terendah adalah Ningbo Yinsheng Consumer Finance, dengan rata-rata suku bunga tahunan 11,56%, dan distribusi suku bunga per pinjaman berkisar antara 3,06% hingga 14,9%.

Percepatan transformasi di bawah kesepakatan “pengurangan biaya”

Ketika batas suku bunga kembali ditekan ke 20%, dan sebelumnya produk-produk seperti “24%+ ekuitas” yang digunakan untuk memperluas keuntungan lembaga keuangan konsumsi dihentikan, “pengurangan biaya” menjadi konsensus pasar.

“Setelah suku bunga ditekan, segmen pelanggan yang kami hadapi berbeda jauh dari sebelumnya, pengurangan biaya pasti menjadi prioritas utama saat ini,” kata seorang eksekutif dari salah satu lembaga keuangan konsumsi di wilayah tengah.

Jika kita uraikan biaya operasional lembaga keuangan konsumsi, terdiri dari biaya dana, biaya trafik, biaya risiko, dan biaya operasional. Dalam beberapa tahun terakhir, biaya dana industri keuangan konsumsi menurun secara signifikan, tetapi biaya trafik dan risiko meningkat.

Sebenarnya, sejak tahun 2021 ketika batas suku bunga 24% ditetapkan, industri pernah membahas tentang “garis hidup dan mati” suku bunga. Saat itu, angka 15%, 18%, dan 20% pernah diusulkan, tetapi karena ruang untuk menurunkan biaya relatif terbatas, 24% dianggap sebagai batas yang cukup berkelanjutan secara komersial.

Seorang eksekutif dari lembaga keuangan konsumsi di wilayah barat menganalisis struktur biaya di tempatnya: biaya dana sekitar 3%, biaya trafik sekitar 4%–5%, biaya risiko sekitar 7%, total sekitar 15%. Dengan batas suku bunga 20%, masih tersisa sekitar 5% ruang untuk biaya operasional.

“Bisnis masih bisa berjalan, tetapi skala tidak akan berkembang,” katanya.

Menurut wartawan Laporan Ekonomi Abad 21, setelah munculnya kebijakan penurunan suku bunga, industri keuangan konsumsi secara keseluruhan memperketat proses penambahan pelanggan baru. Contohnya, perusahaan konsumsi dari Nanyin Finance yang berencana menerbitkan ABS sebesar 2 miliar yuan pada akhir Oktober, setelah mengumumkan data selama 6 hari, mengumumkan penundaan karena mempertimbangkan kondisi pasar dan situasi aktual. Selain itu, diketahui bahwa beberapa lembaga keuangan konsumsi lain juga menunda rencana penggalangan dana mereka.

“Dengan pertumbuhan volume baru yang sulit dicapai, keinginan dan kebutuhan lembaga untuk pendanaan sendiri juga tidak akan terlalu menonjol,” kata seorang eksekutif dari lembaga keuangan konsumsi lain.

Dalam kondisi lingkungan suku bunga rendah, biaya dana yang menurun menjadi keuntungan besar bagi industri keuangan konsumsi untuk “pengurangan biaya.” Laporan Pengembangan Perusahaan Keuangan Konsumsi China (2025) yang diterbitkan Asosiasi Perbankan China menunjukkan bahwa tahun lalu, dukungan kebijakan dan kondisi likuiditas pasar yang membaik memberikan kondisi yang menguntungkan bagi pendanaan perusahaan keuangan konsumsi. Dari 30 lembaga keuangan konsumsi yang melakukan kegiatan pendanaan, 19 di antaranya memiliki biaya pendanaan tertimbang antara 2,5%–3,0% (termasuk).

Namun, penurunan biaya trafik, risiko, dan operasional lebih jauh lagi berarti beberapa lembaga keuangan konsumsi berada di persimpangan jalan transformasi.

Dari segi saluran penambahan pelanggan, saat ini, lembaga keuangan konsumsi memperoleh pelanggan melalui saluran online dan offline, dengan kategori saluran mandiri dan pihak ketiga. Secara umum terbagi menjadi empat kategori: saluran offline mandiri, kerjasama dengan pihak ketiga offline, saluran online mandiri, dan kerjasama platform pihak ketiga online.

Perlu dicatat bahwa komposisi biaya risiko cukup kompleks. Selain kerugian aset buruk, ada risiko tata kelola perusahaan, risiko pengawasan tenaga outsourcing, bahkan risiko reputasi akibat keluhan. Oleh karena itu, manajemen risiko di seluruh proses bisnis lembaga keuangan konsumsi harus ditingkatkan. Selain itu, dalam model bisnis online, karena adanya kerjasama dengan platform internet, lembaga penjamin, dan lembaga pinjaman bantuan pihak ketiga, juga terdapat berbagai model bisnis seperti pengaliran trafik murni, kemitraan, pembagian keuntungan, dan peningkatan jaminan.

Perbedaan model bisnis dan sumber daya ini menyebabkan distribusi biaya di ketiga aspek tersebut berbeda-beda antar lembaga, yang pada akhirnya mempengaruhi penetapan harga produk pinjaman.

Bahkan, produk dari perusahaan yang sama pun bisa memiliki perbedaan harga yang cukup besar. Contohnya, Ant Financial yang mengelola produk “Huabei” dan “Jiebei”. “Huabei” sebagai alat kredit pembayaran memiliki suku bunga tahunan antara 0%–24%, sedangkan “Jiebei” sebagai produk pinjaman konsumsi pribadi memiliki suku bunga tahunan antara 5,475%–24%. Sejak ekspansi bisnis Jiebei, proporsi pinjaman dengan suku bunga di atas 18% meningkat sejak 2023.

Selain itu, contoh dari Ningbo Yinsheng Consumer Finance yang memiliki suku bunga terendah, dengan model bisnis meliputi online mandiri, kemitraan online, dan offline mandiri. Pada akhir 2024, proporsi bisnis kemitraan online mencapai 69,7%, turun dari 90,11% pada akhir 2022, dengan mitra utama termasuk Ant, ByteDance, Baidu, Meituan, WeBank, dan lainnya, dengan model kerjasama berupa pembagian keuntungan dan peningkatan jaminan. Dengan dukungan dari bank besar seperti Ningbo Bank, pengembangan bisnis online dan offline mereka semakin cepat, membantu mencapai keseimbangan antara skala dan pengendalian risiko.

Apapun model bisnisnya, di tengah tantangan pertumbuhan skala yang lambat, meningkatkan kemampuan akuisisi pelanggan secara mandiri dan menurunkan biaya trafik dan risiko menjadi “wajib” bagi industri keuangan konsumsi dan bank kecil serta menengah saat ini.

Pada 6 November, Bank Urumqi mengumumkan penghentian kerjasama pinjaman konsumsi internet pribadi dan merilis daftar bisnis yang masih berjalan, yang dipandang sebagai contoh pengurangan aktivitas pinjaman bantuan dari bank kecil dan menengah.

Selama ini, bank-bank kecil dan menengah di wilayah tengah dan timur laut menjadi sumber utama dana untuk produk pinjaman dengan suku bunga 24% ke atas. Namun, setelah peraturan baru pinjaman bantuan memasukkan semua biaya layanan dan jaminan ke dalam biaya pembiayaan gabungan dan menetapkan batas 24%, biaya kepatuhan dan biaya trafik yang meningkat membuat bisnis ini menjadi tidak menguntungkan.

Faktanya, setelah kebijakan penurunan suku bunga ini diberlakukan, beberapa narasumber industri menyatakan kekhawatiran mereka terhadap risiko kerjasama pinjaman berbiaya tinggi dengan bank kecil dan menengah di masa depan. “Tidak menutup kemungkinan bahwa regulasi akan menekan suku bunga platform hingga 12%–16%, dan lembaga berizin tidak bisa lagi hanya menjadi penyedia dana produk pinjaman online pribadi, melainkan harus membangun saluran dan kemampuan sendiri,” ujar salah satu sumber industri.