Los traders apuestan a una posible subida de tasas de la Fed en medio de tensiones con Irán

2026-03-27 02:56:20

Los operadores de bonos buscan protección contra el peor escenario de guerra derivado de una posible escalada en el conflicto con Irán, apostando a que la Reserva Federal podría verse obligada a subir las tasas de interés en las próximas semanas.
Ha surgido demanda en el mercado de opciones que sigue la política de la Fed para apuestas vinculadas a la tasa de financiamiento garantizada overnight (SOFR), que anticipan un aumento de tasas en tan solo dos semanas. Estas operaciones obtendrían beneficios si el mercado de bonos revaloriza significativamente las expectativas de un aumento de tasas antes de la reunión de política de la Fed el 29 de abril.
Este aumento en la demanda de coberturas para aumentos de tasas de emergencia marca un cambio radical en el sentimiento del mercado. Hace solo un mes, el mercado descontaba hasta tres recortes de 25 puntos básicos en las tasas para fin de año. Desde que comenzó el conflicto el 28 de febrero, los operadores del mercado de swaps han comenzado a valorar aproximadamente un 50% de probabilidad de un aumento de tasas para diciembre, poniendo en riesgo una mayor revaloración de los bonos a corto plazo.
Jeff Schuh, jefe de tasas en Constitution Capital, afirmó que aunque las últimas apuestas no reflejan el escenario base del mercado, sí indican una preocupación creciente de que la inflación en rápida escalada podría poner en riesgo a los inversores que han estado en posiciones largas en bonos del Tesoro en los últimos meses.
Schuh señaló que los operadores han estado deshaciendo grandes posiciones largas en futuros del Tesoro, ya que el aumento en los precios del petróleo alimenta temores renovados de inflación. La venta en futuros de SOFR y el movimiento ascendente en toda la curva de rendimiento del Tesoro han tomado por sorpresa a muchos fondos grandes. Indicó que estas operaciones son una “cobertura barata que hace que el riesgo de liquidación parezca más manejable en el 90% de los casos”.

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