Apakah Kohl's Akan Menutup Lebih Banyak Toko Fisiknya pada Tahun 2026?

Dari pertengahan hingga akhir 2025, saham Kohl’s Corporation (KSS +1,57%) mengalami lonjakan. Pada awalnya, ini disebabkan oleh spekulasi terkait saham meme. Kemudian, ini disebabkan oleh meningkatnya optimisme mengenai kemampuan pengecer diskon untuk berhasil melakukan perbaikan.

Namun, mulai November, di awal musim belanja liburan, pemulihan Kohl’s mulai terbalik. Setelah lonjakan luar biasa dari di bawah $8,50 per saham hingga $25, saham tersebut telah mengembalikan sebagian besar kenaikannya, jatuh kembali ke sekitar $12. Penurunan terbaru terjadi dua minggu lalu, setelah rilis laba terbaru perusahaan.

Rilis laba menunjukkan bahwa perbaikan Kohl’s masih merupakan pekerjaan yang sedang berlangsung. Akankah kita melihat pengecer ini mengambil langkah yang lebih agresif, termasuk putaran penutupan toko baru? Mari kita lihat lebih dekat saham konsumen diskresioner ini dan cari tahu.

Sumber gambar: Getty Images.

Penurunan laba Q4 Kohl’s dan prospek penutupan toko

Pada 10 Maret, Kohl’s melaporkan laba kuartal keempat 2025. Untuk kuartal tersebut, laba yang disesuaikan sebesar $1,07 per saham mengalahkan perkiraan sell-side sebesar hanya $0,86 per saham. Namun, penjualan bersih sebesar $4,97 miliar tidak memenuhi perkiraan sebesar $5,02 miliar. Secara tahunan, pendapatan Kohl’s turun 3,9%, dengan penjualan yang sebanding turun 2,8%.

Untuk memperburuk keadaan, panduan terbaru pengecer tersebut memprediksi penjualan bersih akan turun sebesar 2% tambahan pada 2026, menandai tahun kelima berturut-turut perusahaan mengalami penurunan penjualan toko yang sama. Singkatnya, sementara Kohl’s meningkatkan laba bersihnya di tengah penjualan yang lebih rendah, para investor mencari profitabilitas yang lebih baik dan stabilitas penjualan.

Dengan pertimbangan ini, tidak mengherankan bahwa, sejauh ini, manajemen Kohl’s telah menyingkirkan ide penutupan toko lebih lanjut dalam waktu dekat. Seperti yang dicatat CEO Michael Bender pada panggilan konferensi pasca-laba: “Fokus kami sebenarnya adalah mengoptimalkan apa yang sudah kami miliki, dan kami akan fokus untuk memastikan bahwa kami terus mendorong produktivitas toko sejauh yang kami bisa.”

Apa artinya ini untuk saham Kohl’s ke depan

Berdasarkan pernyataan Bender, rencana permainan manajemen tampaknya adalah terus memaksimalkan potensi lokasi toko fisiknya. Ingatlah bahwa Kohl’s, seperti pengecer besar lainnya, semakin menjadi pengecer omnichannel. Misalnya, pada kuartal lalu, 35% dari penjualan kuartal keempat perusahaan berasal dari platform e-commerce-nya.

Lokasi toko fisik Kohl’s berfungsi sebagai infrastruktur penting untuk bisnis e-commerce-nya. Bender juga mencatat dalam panggilan konferensi bahwa “jauh lebih dari 90%” dari 1.150 lokasi fisik Kohl’s tetap menguntungkan. Untuk sisa toko yang masih buka yang tidak menguntungkan, perusahaan mungkin mempertimbangkan rencana perbaikan keseluruhannya, yang meliputi strategi seperti pelaksanaan inventaris yang lebih baik dan penempatan nilai.

Jika penjualan perusahaan gagal stabil, atau lebih baik lagi, meningkat, dalam kuartal mendatang, Kohl’s mungkin memutuskan untuk memangkas jumlah tokonya lebih lanjut. Diakui, belum jelas apa arti perbaikan Kohl’s yang masih berlangsung untuk kinerja saham ke depan. Meskipun Kohl’s saat ini menguntungkan, diperdagangkan kurang dari 9 kali laba mendatang (diskon yang dalam dibandingkan dengan saham ritel besar lainnya), mungkin tidak sampai Kohl’s melaporkan penjualan yang lebih baik dari yang diharapkan lagi bahwa saham tersebut akan kembali pada jalur kenaikan.