千亿級財政金融ツールの実施により内需を促進、大消費セクターが上昇 乐惠国际、均瑶健康がストップ高

（来源：財聞）

          証券会社の分析によると、インフレ期待の下で、コスト転嫁能力を持つ食品飲料セグメント（調味料やビールなど）が値上げ論理の恩恵を受けると考えられています。            

3月27日、大消費セクターは反発し、食品飲料や日用消費財が先導し、楽惠国際（603076.SH）、均瑶健康（605388.SH）がストップ高、海天味業（603288.SH）、若羽臣（003010.SZ）、上海九百（600838.SH）、中炬高新（600872.SH）が続いて上昇しました。

報道によると、今年、国家は財政金融協調による内需促進の政策ツールを新たに設立し、中央財政は特別に1000億元を手配し、内需促進のための6つの政策を発表しました。4つは民間投資を対象にしたもので、2つは住民消費を支援するものです。財務大臣の藍佛安は、この6つの政策が財政の伝達、金融の拡大、市場の運営の伝達チェーンを形成し、内需の重点分野に向けてより大規模な社会資源を引き出す助けになると述べました。

複数の業界専門家は、現在の国際環境が複雑で変化に富んでいる中、金融が実体経済の血脈として多様な資源をつなぎ、金融資源を内需拡大に傾けることで外需の変動リスクをヘッジし、経済成長の弾力性を高めることができると考えています。また、住民消費のボトルネックを効果的に解消し、経済循環を円滑にし、経済成長の内生的な活力を活性化するとしています。

データによると、2026年1-2月の社会消費財小売総額は前年同期比2.8%増加し、増加率は昨年12月から1.9ポイント上昇しました。その中で、1-2月の煙草・酒類小売額は前年同期比19.1%増加し、ビールの生産量は前年同期比6.5%増加し、休日消費の強い弾力性を示しています。さらに、2月のCPIは前年同期比+1.3%で、ここ3年で最高となり、回復傾向を示しています。

証券会社の分析によると、インフレ期待の下で、コスト転嫁能力を持つ食品飲料セグメント（調味料やビールなど）が値上げ論理の恩恵を受けると考えられています。

中金研究報告書は、現在、ドル現金（短期債）やA株内部の防御的な方向性（低波動の配当、期待値の低い消費不動産、または前期にすでに調整されたり、評価が低い低価格株など）のみが良好なヘッジ効果を持つ可能性があると指摘しています。さらに、私たちの信用サイクルフレームワークに基づいて、私たちはもともと第2四半期が信用サイクルの段階的に最も弱い段階であると判断しているため、この期間中に適度なポジションの調整を行い不確実性を回避することも適切な選択であると考えます。

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