El precio del cerdo cae a 9.43 yuan, alcanzando el nivel más bajo en seis años, y la relación cerdo/grano entra en la zona de advertencia de caída excesiva de primer nivel.

El precio de los cerdos de engorde sigue cayendo, y el mercado no muestra señales de recuperación.

Según datos monitoreados por Souzhu.com, el 27 de marzo, el precio promedio nacional de los cerdos de engorde ha caído a 9.43 yuanes/kg, lo que representa una caída acumulada del 28.34% desde el pico temporal de 13.16 yuanes/kg a mediados de enero, y una disminución de aproximadamente 35.6% en comparación con el mismo período del año pasado, alcanzando un nuevo mínimo desde mayo de 2018.

Dentro de la industria, se considera que la presión de suministro sigue siendo el principal conflicto del mercado actual. En el lado de la oferta, se espera que para finales de 2024 la población de cerdas reproductoras alcance los 40.74 millones de cabezas, y el PSY ha aumentado a 23.3 cabezas (un aumento de aproximadamente 46% respecto a antes de la peste porcina), lo que significa que la eficiencia de producción ha mejorado significativamente, asegurando una base más sólida para la salida de cerdos de engorde.

Por otro lado, la demanda sigue siendo débil. Después del Año Nuevo Chino, el mercado entró en un valle de consumo anual, los inventarios familiares aún no se han digerido completamente, y la venta de cerdo en el mercado final no es fluida. Además, la difusión de conceptos de dieta saludable y la clara sustitución por productos como carne de ave han acentuado las características del consumo de cerdo, donde “la temporada alta no es alta, y la temporada baja es aún más baja”. La segunda fase de engorde se ve afectada por regulaciones políticas, y la entrada es cautelosa; los mataderos realizan operaciones de almacenamiento de manera esporádica, con una capacidad de recepción de cerdos limitada.

En el contexto de precios bajos del cerdo, las pérdidas en el sector se han intensificado.

Hasta el 27 de marzo, la relación entre el precio del cerdo y el precio de los cereales ha caído a 3.9:1, muy por debajo del umbral de advertencia de caída excesiva de 5:1. Las pérdidas por cabeza en la cría y engorde son generalmente superiores a 300 yuanes/cabeza, y algunos criadores con un control de costos deficiente enfrentan pérdidas que pueden alcanzar entre 500 y 600 yuanes.

Recientemente, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma y el Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales han organizado una reunión especial, exigiendo a las principales empresas porcinas que implementen estrictamente las medidas de control de capacidad, organicen científicamente la producción y reduzcan de manera ordenada la población de cerdas reproductoras, además de ajustar el objetivo de retención de cerdas reproductoras a 36.5 millones de cabezas, y aplicar una gestión de registro de producción anual para restringir la expansión desordenada. Se considera que una combinación de políticas de apoyo y una desregulación del mercado puede acelerar la limpieza de la industria.

Desde la perspectiva de la financiación, el ETF temático de cría de ganado ha recibido recientemente suscripciones en contra de la tendencia, reflejando que algunos inversores ya están posicionándose en la parte baja del ciclo. El ETF de cría de ganado de招商 (516670) recibió un flujo neto de 16.86 millones de yuanes en la última jornada de negociación, ocupando el primer lugar entre los ETFs del mismo índice, y en los últimos 10 días de negociación, ha recibido un flujo neto de 95 millones de yuanes.

El ETF de cría de ganado de招商 (516670) sigue el índice de la industria de cría de ganado de Zhongzheng, centrándose en líderes de la industria como Muyuan Food, Wens Food y New Hope, con un “contenido de cerdo” cercano al 60%. Según el contrato del fondo, la tasa de gestión del ETF de cría de ganado de招商 (516670) es del 0.2%/año, que es más baja en comparación con otros ETFs del mismo índice.

En cuanto al futuro, las instituciones creen que la industria se encuentra actualmente en un área típica de fondo de ciclo.

招商证券 señala que, en el contexto de la recuperación estable del consumo de los hogares, la continua reducción de la capacidad en la cría de cerdos y el fortalecimiento de la base de contracción de la oferta, un nuevo ciclo porcino está acumulando gradualmente impulso. Desde que se estableció el “interruptor general” para el control de las cerdas reproductoras en 2021, las políticas han seguido perfeccionando el mecanismo de control de la industria, proporcionando un apoyo institucional para la eliminación de capacidades ineficientes, la estabilización del ritmo de oferta y la disminución de la volatilidad de precios.

Shanxi Securities señala que si los precios de la industria continúan siendo bajos, esto podría ayudar aún más a la desregulación del mercado; según el ritmo de reducción de la población de cerdas reproductoras, se espera que la presión de suministro de cerdos de engorde comience a disminuir gradualmente a partir de la segunda mitad de 2026, lo que podría mejorar la relación entre oferta y demanda.

(Autor: Zhang Xiaobo)

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