2026年3月26日、国際金先物が大きく下落し、取材時点で下落率は2.7%に達しており、3月以降の累計下落幅はすでに16%を超えています。貴金属市場で最近たまってきたボラティリティのリスクに対し、国内の銀行業界はリスク管理メカニズムを迅速に動かしています。記者の整理によると、今週、中国銀行(601988)、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行などの国有大型行、ならびに民生銀行(600016)、招商銀行(600036)などの株式銀行はいずれも、投資家に向けて貴金属業務の市場リスクを集中的に注意喚起する公告を相次いで公表しています。公告によると、直近は国内外の貴金属価格の変動が激しく、不確実性要因が大幅に増えており、市場リスクは上昇しています。特に、顧客各位には、自己のリスク耐性を十分かつ慎重に評価し、自身の財務状況を総合的に勘案して、健全に貴金属の取引業務を行い、冷静な投資姿勢を維持するよう注意を促しています。同時に、相場の変化を注視し、保有規模を合理的にコントロールし、市場の変動によるリスクを効果的に防止する必要があります。注意喚起の公表に加えて、多くの銀行が、積存金などの貴金属業務の取引ルールの調整に着手しています。具体的には、建設銀行(601939)と工商銀行(601398)は、一定の条件下で積存金の購入に限度額管理を適用し、貴金属の取引総量を抑えるとしています。招商銀行と江蘇銀行(600919)は、取引手数料の調整に着手し、短期取引コストを引き上げています。業界関係者は、上記の措置は銀行が貴金属業務のリスク管理の考え方を、従来の「静的ディフェンス」から「動的な駆け引き」へと主体的に切り替え、投資家の合理的な長期の資産配分を促すものだと指摘しています。具体的にみると、招商銀行は、同一の見積り時点における金口座業務の売買取引のポイント差を5元/グラムに調整します。買い方向のポイント差は2元/グラム増やし、売り方向のポイント差は据え置きます。調整後のポイント差案は6月27日までの運用が見込まれています。6月29日の取引開始以降、招商銀行の金口座業務は、同一の見積り時点での売買両端のポイント差をそれぞれ2.5元/グラムに調整します。江蘇銀行は、2026年1月1日から、金の積存業務の料金表を調整します。同銀行で金の積存購入、解約（償還）、現物金との交換業務を取り扱う場合の基準料金は1.5元/グラムです。そのうち、2026年1月1日から3月31日までの割引料金表は1.2元/グラム（2025年は1元/グラム）です。2026年4月1日から12月31日までの割引料金表は1.4元/グラムです。今後を展望すると、多くの機関が依然として、金の長期的な戦略的配分の価値を好ましく見ています。世界金協会（WGC）は現地時間23日、最新の市場レポートを発表し、「現時点で金市場は明確な『様子見モード』にある」と指摘しました。今週は重要なマクロ経済データの指針が欠けているため、金の短期的な値動きはイラン紛争の毎日の進展に連動して変動すると予想しています。ホルムズ海峡の通航状況が、現在の市場心理を左右する重要な変数となっています。それでも、機関投資家の金の長期的な戦略的配分価値に対する楽観的な見方は変わっていません。中信建投のマクロチームによるレポートでは、金の中長期の上昇見通しロジックは損なわれていない一方で、短期では流動性へのショックが和らぐのを待つ必要があると述べています。同レポートの見解では、「2025年8月以降、金の買い（ロング）取引が混雑しており、市場はほぼ一方的に金の上昇を見込んでいます。これまで当社は金価格について判断を示してきました。短期は強気、さらには2026年の第1四半期の金は感情（ムード）の高値を迎える。中短期は弱気、ロジックは黒色の台頭が必ずFRBの金融引き締めの収れんに追随し、金価格の流動性によるプライシングが損なわれるというもの。中長期は強気、理由は米ドルの地位が弱まっていることであり、当社が最も注目しているのは米ドルの3本柱のうち、テクノロジー面の支えが弱くなっている点です。さらに長期は強気、ロジックは大国同士の駆け引きの煙が次第に引き、大幅に人民元の国際化の地位が押し上げられたことが、金にとっては一つの体系的なプライシングの再構築になるというものです」としています。同レポートは、金価格の値動きを改めて振り返ると、原油の台頭は米伊戦争が前倒しで到来したことによるものであり、米国型の内部に生じる「不可能の三角形」によるものではなく、最終的には財政主導で原油価格が回帰するのだと述べています。「それ以外で、金価格の値動きは当社の枠組みから逸脱していません。したがって、流動性による金価格へのショックが減退した後、金は中期および長期のロジックに従って再び動くことができます」としています。 （編集者：曹言言 HA008） 【免責事項】本記事は著者個人の見解のみを表し、HEXUN（和讯网）とは関係ありません。HEXUNのサイトは、本記事中の陳述、見解、判断について中立の立場を保持しており、記事に含まれる内容の正確性、信頼性、または完全性について、いかなる明示または黙示の保証も提供しません。読者の皆さまは参考としてのみご利用になり、ご自身で全責任を負ってください。メール：news_center@staff.hexun.com 通報
国有大行、密集提示！金属商品に関する重要なお知らせ
2026年3月26日、国際金先物が大きく下落し、取材時点で下落率は2.7%に達しており、3月以降の累計下落幅はすでに16%を超えています。
貴金属市場で最近たまってきたボラティリティのリスクに対し、国内の銀行業界はリスク管理メカニズムを迅速に動かしています。記者の整理によると、今週、中国銀行(601988)、農業銀行、工商銀行、建設銀行、交通銀行などの国有大型行、ならびに民生銀行(600016)、招商銀行(600036)などの株式銀行はいずれも、投資家に向けて貴金属業務の市場リスクを集中的に注意喚起する公告を相次いで公表しています。
公告によると、直近は国内外の貴金属価格の変動が激しく、不確実性要因が大幅に増えており、市場リスクは上昇しています。特に、顧客各位には、自己のリスク耐性を十分かつ慎重に評価し、自身の財務状況を総合的に勘案して、健全に貴金属の取引業務を行い、冷静な投資姿勢を維持するよう注意を促しています。同時に、相場の変化を注視し、保有規模を合理的にコントロールし、市場の変動によるリスクを効果的に防止する必要があります。
注意喚起の公表に加えて、多くの銀行が、積存金などの貴金属業務の取引ルールの調整に着手しています。具体的には、建設銀行(601939)と工商銀行(601398)は、一定の条件下で積存金の購入に限度額管理を適用し、貴金属の取引総量を抑えるとしています。招商銀行と江蘇銀行(600919)は、取引手数料の調整に着手し、短期取引コストを引き上げています。
業界関係者は、上記の措置は銀行が貴金属業務のリスク管理の考え方を、従来の「静的ディフェンス」から「動的な駆け引き」へと主体的に切り替え、投資家の合理的な長期の資産配分を促すものだと指摘しています。
具体的にみると、招商銀行は、同一の見積り時点における金口座業務の売買取引のポイント差を5元/グラムに調整します。買い方向のポイント差は2元/グラム増やし、売り方向のポイント差は据え置きます。調整後のポイント差案は6月27日までの運用が見込まれています。6月29日の取引開始以降、招商銀行の金口座業務は、同一の見積り時点での売買両端のポイント差をそれぞれ2.5元/グラムに調整します。
江蘇銀行は、2026年1月1日から、金の積存業務の料金表を調整します。同銀行で金の積存購入、解約（償還）、現物金との交換業務を取り扱う場合の基準料金は1.5元/グラムです。そのうち、2026年1月1日から3月31日までの割引料金表は1.2元/グラム（2025年は1元/グラム）です。2026年4月1日から12月31日までの割引料金表は1.4元/グラムです。
今後を展望すると、多くの機関が依然として、金の長期的な戦略的配分の価値を好ましく見ています。
世界金協会（WGC）は現地時間23日、最新の市場レポートを発表し、「現時点で金市場は明確な『様子見モード』にある」と指摘しました。今週は重要なマクロ経済データの指針が欠けているため、金の短期的な値動きはイラン紛争の毎日の進展に連動して変動すると予想しています。ホルムズ海峡の通航状況が、現在の市場心理を左右する重要な変数となっています。それでも、機関投資家の金の長期的な戦略的配分価値に対する楽観的な見方は変わっていません。
中信建投のマクロチームによるレポートでは、金の中長期の上昇見通しロジックは損なわれていない一方で、短期では流動性へのショックが和らぐのを待つ必要があると述べています。
同レポートの見解では、「2025年8月以降、金の買い（ロング）取引が混雑しており、市場はほぼ一方的に金の上昇を見込んでいます。これまで当社は金価格について判断を示してきました。短期は強気、さらには2026年の第1四半期の金は感情（ムード）の高値を迎える。中短期は弱気、ロジックは黒色の台頭が必ずFRBの金融引き締めの収れんに追随し、金価格の流動性によるプライシングが損なわれるというもの。中長期は強気、理由は米ドルの地位が弱まっていることであり、当社が最も注目しているのは米ドルの3本柱のうち、テクノロジー面の支えが弱くなっている点です。さらに長期は強気、ロジックは大国同士の駆け引きの煙が次第に引き、大幅に人民元の国際化の地位が押し上げられたことが、金にとっては一つの体系的なプライシングの再構築になるというものです」としています。
同レポートは、金価格の値動きを改めて振り返ると、原油の台頭は米伊戦争が前倒しで到来したことによるものであり、米国型の内部に生じる「不可能の三角形」によるものではなく、最終的には財政主導で原油価格が回帰するのだと述べています。「それ以外で、金価格の値動きは当社の枠組みから逸脱していません。したがって、流動性による金価格へのショックが減退した後、金は中期および長期のロジックに従って再び動くことができます」としています。
（編集者：曹言言 HA008）
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