После «Три А» — вторая половина игры страховых компаний в медицине: что теперь важнее, чем количество коек?

Недавно больница Тайкан Сяньлинь Гулоу была признана больницей уровня “три уровня”, что подтверждает её медицинский потенциал и является результатом исследований страховых инвестиций в области интеграции медицины и ухода.

В последние годы ускоряется старение населения, продолжается реализация стратегии “Здоровый Китай”, а в условиях отраслевой трансформации медицинская индустрия становится “ключевым направлением” для размещения страховых средств. По данным, к концу 2025 года страховые инвестиции в сектор здравоохранения и оздоровления превысят 4000 миллиардов юаней как напрямую, так и косвенно, при этом различные больницы, реабилитационные центры и комплексные медицинские учреждения становятся focal points.

От объединения ресурсов Пекинского университета и компании Ping An до создания модели “Сообщество + Больница” Тайкан, а также строительства третьей комплексной больницы Qianhai Life, страховые компании быстро трансформируются из простых инвесторов капитала в строителей экосистемы здравоохранения, и модель “страхование + медицина” переходит от концепции к практике.

Размещение страховых средств встречает “золотое окно”

Рост инвестиций страховых компаний в больницы обусловлен тристоронним резонансом политики, рынка и отрасли.

На политическом уровне регуляторы продолжают смягчать ограничения для страховых инвестиций. В 2020 году несколько министерств совместно выпустили документы, поддерживающие инвестиции страховых средств в индустрию медицинских услуг, разрешая коммерческим страховым организациям инвестировать в создание медицинских учреждений, включая традиционную и западную медицину, а также учреждения для реабилитации, ухода и комбинированных медицинских сервисов.

К 2025 году “План высокого качества развития пенсионных финансов в банковской и страховой сферах” четко поддержит страховые компании с сильным капиталом и стандартным управлением, предоставляя ясные направления для инвестиций в пенсионные центры, реабилитационные больницы и специализированные клиники.

В том же году Государственное управление финансового надзора дополнительно уточнило сферу крупных акционерных инвестиций страховых средств, подчеркнув связь между медицинской индустрией и страховым бизнесом, и направило страховые инвестиции в расширение вложений в медицинский сектор.

На рыночном уровне старение населения создает огромный спрос на медицинские услуги, открывая широкие возможности для развития больничной индустрии. По данным, в Китае численность населения старше 60 лет уже превышает 300 миллионов человек, а число инвалидов и частично инвалидов — более 40 миллионов. Потребность пожилых в медицинской реабилитации, управлении хроническими заболеваниями и высококлассных диагностических услугах становится все более острой.

Одновременно уровень осведомленности о здоровье среди населения продолжает расти, рынок коммерческого медицинского страхования расширяется, а потребители все сильнее требуют интегрированные услуги “страхование + медицина” — не только для компенсации убытков, но и для профилактики, диагностики и реабилитации на всех этапах, что создает прочную рыночную базу для страховых компаний в области интеграции медицинских ресурсов и размещения больниц.

На отраслевом уровне трансформация страхового сектора вынуждает искать новые драйверы роста. В последние годы традиционные страховые продукты сталкиваются с однородностью, жесткой конкуренцией и снижением доходности, а проблема “затруднений с набором новых клиентов и замедления роста премий” в секторе страхования жизни становится все более очевидной. Необходимость поиска новых бизнес-идей и источников прибыли становится острой.

Медицинская индустрия обладает характеристиками, такими как антициклический эффект, стабильный денежный поток и долгосрочная высокая доходность, что хорошо сочетается с долгосрочной структурой обязательств страховых средств. Инвестируя в больницы, страховые компании могут замкнуть цепочку “страхование + медицина”, решая проблемы с управлением выплат по медицинскому страхованию и низкой привязанностью клиентов, способствуя переходу отрасли от “рискового возмещения” к “управлению здоровьем”.

“Для страховых компаний стратегическая ценность размещения в больницы и медицинские услуги заключается в преодолении традиционных бизнес-узких мест: во-первых, снижение риска разницы в процентных ставках за счет получения стабильных доходов через реальные активы в условиях снижения ставок; во-вторых, создание конкурентных преимуществ через формирование дифференцированных продуктов и услуг в рамках медицинско-оздоровительной экосистемы, избегая ценовой конкуренции; в-третьих, активизация существующих клиентов, превращая низкочастотные страховые расходы в высокочастотные взаимодействия с медицинскими услугами, повышая привязанность и пожизненную ценность клиентов”, — отметил заместитель председателя Китайского альянса корпоративных инвестиций Бай Вэньси в интервью “Ежедневной экономической новости”.

Лидеры и разнообразие моделей

На сегодняшний день такие ведущие страховые компании, как China Ping An, Тайкан, China Taiping и Xinhua Insurance, благодаря своим финансовым ресурсам, клиентской базе и лицензиям, первыми начали размещение и сформировали уникальные модели развития. К концу 2025 года эти компании разместили в разных регионах страны несколько комплексных больниц, реабилитационных центров и медицинских комплексов, создав полную цепочку услуг “профилактика — диагностика — реабилитация — уход за пожилыми”.

Модели инвестирования в больницы различаются: одни используют слияния и поглощения, другие создают собственные больницы.

Например, с 2021 года, после приобретения контроля над группой медицинских услуг Пекинского университета, Ping An полностью запустила интеграцию ресурсов, операционные реформы, развитие дисциплин и кадровое планирование. В модели они отказались от тяжелых активов, выбрав стратегию “легких активов, высокого сервиса и интеграции ведущих медицинских ресурсов”, используя преимущества экосистемы “комплексных финансовых услуг + медицинский и оздоровительный уход” группы Ping An для построения модели полного цикла “управление здоровьем — комплексная диагностика — реабилитация”. По данным, к 2025 году рост доходов группы медицинских услуг Пекинского университета, не связанных с медицинским страхованием, достигнет 35%, а количество посещений амбулаторных и экстренных служб превысит 3,2 миллиона, а объем сложных операций третьего и четвертого уровня увеличится на 20% по сравнению с предыдущим годом.

Модель с тяжелыми активами, основанная на собственных операциях, представлена такими компаниями, как TaiKang Insurance, Sunshine Insurance и Qianhai Life. Будучи пионерами в области размещения медицинских и оздоровительных услуг, TaiKang использует платформу TaiKang Health Investment, впервые внедрив модель “страхование + медицинский уход”, придерживаясь стандартизации “один район — одна больница”, а затем, через собственное строительство, инвестиции и сотрудничество, развивает реальные медицинские услуги. В настоящее время TaiKang разместила пять крупных медицинских центров, включая больницу TaiKang Xianlin Guluo, больницу TaiKang Tongji (Ухань), Sichuan TaiKang Hospital, Ningbo TaiKang Brain Hospital и Shenzhen Qianhai TaiKang Hospital.

Конечно, эти две модели не являются полностью разделенными: страховые компании, использующие тяжелые активы, также сочетают их с легкими активами, создавая сеть онлайн и оффлайн услуг. Страховые компании, использующие легкие активы, иногда инвестируют в одну-две реальные больницы.

Заместитель директора инвестиционного отдела Института городского развития Китая Юань Шуаи отметил в интервью “Ежедневной экономической новости”, что модели с тяжелыми активами более подходят для крупных городов или ключевых стратегических районов. Через приобретение земли и создание больниц страховые компании могут полностью контролировать качество медицинских услуг, стандарты бренда и детали обслуживания; их главное преимущество — создание образца уровня “три уровня”, как больница Тайкан Сяньлинь Гулоу, с высоким порогом входа, формирующим “брендовую защиту” и предоставляющим высококлассным клиентам редкие ресурсы. Модели с легкими активами подходят для быстро развивающихся рынков и многоуровневого размещения, интегрируя существующие медицинские ресурсы через участие, управление или альянсы; их основные преимущества — высокая эффективность использования капитала и быстрый рост, позволяя быстро создавать широкую сеть услуг и обеспечивать национальное покрытие при низких затратах, что делает их мощным инструментом для захвата доли рынка и стандартизации услуг.

Фокус на специализированных услугах и реабилитации

“Закрытая модель здоровой цепочки — это модель медицинской службы Kaiser, при которой врачебные группы предоставляют услуги только для больниц Kaiser, а почти все средства поступают от страхования Kaiser; модель совместного здоровья — это полузакрытая цепочка, которая позволяет большему числу пользователей и ресурсов участвовать, лучше реализуя интеграцию медицины и ухода”, — отметил один из отраслевых экспертов. Он добавил, что развитие медицинской страховой цепочки прошло этапы от закрытой к открытой, достигая баланса цен и сети через внутреннюю и внешнюю интеграцию, но с приходом эпохи долголетия строительство здоровых цепочек сталкивается с вызовами старения, и вопрос о том, как обеспечить здоровье и долголетие клиентов, становится приоритетом для страховых компаний.

Эта проблема привлекла внимание отраслевых институтов и специалистов. В ответ на вызовы долголетия страховые компании усиливают сотрудничество с медицинскими вузами и увеличивают инвестиции в реабилитацию и управление хроническими заболеваниями. Например, China Taibao в 2022 году подписала стратегическое соглашение с Медицинским колледжем Шанхайского транспортного университета для совместного создания “Исследовательского института реабилитации Jiaoyi-Taibao”, исследуя новые модели развития реабилитационной медицины.

Бай Вэньси отметил, что под двойным воздействием старения и стратегии “Здоровый Китай” межотраслевая интеграция “страхование + медицина” переходит от стадии экспериментов к зрелости, и ее конечная цель — не просто активное управление активами, а создание новой системы здоровья, ориентированной на здоровье, с страхованием как платежным узлом и медициной как основой услуг. В будущем инвестиции страховых компаний в больницы будут демонстрировать три ключевых тренда:

Первое — переход от “захвата территории” к “тщательному управлению”. В начальной стадии страховые средства делали упор на масштаб активов и количество коек, в будущем больше внимания уделят развитию специализированных возможностей, повышению операционной эффективности и сертификации качества.

Второе — технологические инновации станут ключом к дифференциации. AI (искусственный интеллект) в диагностике, телемедицина и интеллектуальное управление здоровьем глубоко интегрируются в систему, повышая эффективность и способствуя инновациям в страховых продуктах и управлении рисками на основе данных о здоровье.

Третье — “модель тяжелых активов + сеть легких активов” станет основной парадигмой. Создавая бренд и стандарты через несколько флагманских больниц и расширяя охват через партнерские сети, это позволит контролировать капиталовложения и достигать эффекта масштаба. Эта модель сочетает качество обслуживания и коммерческую устойчивость, и, по прогнозам, станет общепринятой в отрасли.

“В будущем инвестиции страховых средств в больницы будут демонстрировать тенденции ‘тщательного управления’ и ‘цифрового симбиоза’, при этом не будет слепого стремления к количеству коек, а будет углубление в специализированные услуги и эффективность реабилитации”, — добавил Юань Шуаи. В этом процессе “тяжелые активы как образец, легкие активы для расширения” определенно станут основной моделью. Страховые компании используют несколько тяжелых активов для установления “сервиса горизонта” и технологических стандартов, которые служат брендовым ядром и опорой; одновременно связываются с большим числом легких активов через цифровые платформы, формируя ступенчатую экосистему “лидерство на вершине, охват в основании”. Эта модель решает проблему низкой оборачиваемости капитала в тяжелых активах и избегает рисков низкого качества услуг в легких активных моделях, являясь оптимальным балансом между премиальным рычагом и операционной эффективностью, и будет способствовать развитию системы уровневого лечения и непрерывного управления здоровьем.