Цены на кофе растут на фоне глобальной сжимающейся поставки — последний анализ товарных рынков от Barchart

Фьючерсы на арабский кофе в мае выросли на +4.05 (+1.40%), а майский фьючерс на робусту увеличился на +31 (+0.83%) на текущей сессии. Рост цен на кофе отражает совокупность краткосрочных бычьих факторов, хотя долгосрочные негативные тенденции из-за рекордных прогнозов мирового производства продолжают оказывать давление на настроение рынка. Анализ товаров от Barchart показывает, что цены на кофе достигли трехнедельных максимумов для арабики и 2,5-недельных для робусты, что поддерживается изменением динамики поставок и геополитическими проблемами, влияющими на глобальные торговые потоки.

Цены на кофе растут из-за сбоев в доставке, которые увеличивают импортные расходы

Непосредственным фактором, вызывающим рост цен на кофе, являются геополитические напряжения, влияющие на глобальные морские маршруты. Текущая ситуация в Иране нарушила движение через Ормузский пролив, что вызвало каскадное увеличение глобальных ставок на доставку, страховых премий и цен на топливо. Эти повышенные транспортные расходы напрямую угрожают маржам импортеров и обжарщиков кофе по всему миру, создавая давление на цены, чтобы компенсировать инфляцию логистики.

Импульс роста цен на кофе перенесся с торговой сессии четверга, когда Министерство торговли Бразилии сообщило о значительном сокращении экспорта кофе. Экспорт кофе из Бразилии в феврале снизился на -17,4% по сравнению с прошлым годом и составил 142 000 метрических тонн, что значительно ниже рыночных ожиданий. Этот спад экспорта усиливает опасения по поводу краткосрочной нехватки кофе, что создает фундаментальную поддержку как для фьючерсных контрактов на арабику, так и на робусту.

Проблемы производства в ведущем производителе арабики Колумбии поддерживают цены на кофе

Колумбия, второй по величине производитель арабики в мире, сталкивается с проблемами производства, которые укрепляют краткосрочный прогноз цен на кофе. Национальная федерация производителей кофе сообщила, что производство кофе в Колумбии в январе сократилось на -34% по сравнению с прошлым годом и составило всего 893 000 мешков. Этот драматический спад в производстве у крупного поставщика подчеркивает уязвимость глобальных цен на кофе к сбоям в поставках от отдельных стран-производителей.

Однако благоприятные погодные условия в основных кофейных регионах Бразилии создают противовес. Somar Meteorologia отметила, что штат Минас-Жерайс, крупнейшая кофейная зона Бразилии, получил 78 миллиметров дождя за неделю, завершившуюся 20 февраля, что составляет 131% от исторических средних значений осадков. Это обильное количество осадков значительно улучшило прогноз по урожаю для огромной производственной базы кофе в Бразилии, оказывая давление на цены, несмотря на краткосрочные поддерживающие факторы.

Глобальные прогнозы производства затмевают долгосрочный прогноз цен на кофе

Рассматривая перспективы за пределами текущих проблем с поставками, крупные прогнозные агентства предсказывают рекордное глобальное производство кофе, которое в конечном итоге может ограничить цены в среднесрочной перспективе. 5 февраля Conab, официальное агентство по прогнозированию урожая Бразилии, прогнозировало, что производство кофе в Бразилии в 2026 году вырастет на +17,2% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 66,2 миллиона мешков. В этом общем объеме ожидается, что производство арабики увеличится на +23,2% до 44,1 миллиона мешков, а производство робусты — на +6,3% до 22,1 миллиона мешков.

Расширение происходит не только в Бразилии. Команда по исследованию товаров Rabobank указала, что глобальное производство кофе в сезоне 2026/27 достигнет рекордных 180 миллионов мешков, что примерно на 8 миллионов мешков больше по сравнению с предыдущим годом. Это прогнозируемое изобилие создает структурный негативный фактор для цен на кофе, как только эти урожаи достигнут зрелости на рынке.

Вьетнам, крупнейший производитель робусты в мире, продолжает расширять производство. Национальное статистическое управление Вьетнама сообщило, что экспорт кофе в январе-феврале 2026 года вырос на +14% по сравнению с прошлым годом и составил 366 000 метрических тонн. Экспорт за весь 2025 год увеличился на +17,5% и достиг 1,58 миллиона метрических тонн, а прогноз по производству в 2025/26 году — рост на +6% до четырехлетнего максимума в 1,76 миллиона метрических тонн (29,4 миллиона мешков). Растущий экспорт Вьетнама все больше доминирует на мировом рынке робусты, создавая структурное давление на цены на робусту.

Уровни запасов и прогнозы USDA дают смешанные сигналы для цен на кофе

Запасы арабики, контролируемые ICE, восстановились после циклических минимумов, что обычно оказывает давление на цены. Запасы арабики упали до 1,75-летнего минимума в 396 513 мешков 18 ноября, но затем выросли до 4,75-месячного максимума в 532 249 мешков к закрытию четверга. Аналогично запасы робусты ICE снизились до 14-месячного минимума в 4 012 лотов 10 декабря, после чего выросли до 3,25-месячного максимума в 4 721 лот к вторнику. Это восстановление запасов обычно является медвежьим сигналом для цен на кофе, указывая на снижение дефицита предложения.

Международная организация кофе в ноябре сообщила, что глобальный экспорт кофе за текущий маркетинговый год снизился на -0,3% по сравнению с прошлым годом и составил 138,658 миллиона мешков, что оказало умеренную поддержку ценам. Однако Служба внешних сельскохозяйственных ресурсов USDA в середине декабря прогнозировала, что мировое производство кофе в 2025/26 году увеличится на +2,0% и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков. Этот прогноз предполагает снижение производства арабики на -4,7% до 95,515 миллиона мешков и рост производства робусты на +10,9% до 83,333 миллиона мешков — сдвиг в глобальной структуре в сторону более дешевой робусты.

USDA также прогнозировала, что производство в Бразилии в 2025/26 году сократится на -3,1% до 63 миллионов мешков, тогда как производство Вьетнама ожидается на уровне +6,2% и достигнет четырехлетнего максимума в 30,8 миллиона мешков. Самое важное для цен — это то, что USDA оценивает, что конечные запасы на 2025/26 год снизятся всего на -5,4% и составят 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024/25 году, что говорит о наличии запасов и ограниченной возможности для значительного повышения цен в долгосрочной перспективе.