Kesepakatan Bipartisan Senate tentang Hasil Stablecoin Bisa Membuka Kebuntuan Undang-Undang CLARITY dan XRP Paling Banyak Mendapatkan Manfaat

• Iklan -

Senator Angela Alsobrooks dan Thom Tillis sedang menyebarkan kerangka kompromi yang akan mengizinkan imbalan stablecoin berbasis aktivitas sementara melarang hasil pasif, sebuah upaya untuk memenuhi keberatan sektor perbankan tanpa mengurangi utilitas yang membuat ketentuan ini kontroversial sejak awal.

Kompromi Hasil yang Dapat Membuka Segalanya

Undang-Undang CLARITY telah terhambat pada satu ketentuan sejak diperkenalkan: apakah stablecoin dapat memberikan hasil kepada pemegangnya. Bank, yang dipimpin paling terlihat oleh JPMorgan dan Wells Fargo, telah berargumen bahwa stablecoin yang menghasilkan hasil akan memicu perpindahan simpanan karena pelanggan memindahkan tabungan dari rekening bank ke instrumen kripto yang menghasilkan hasil lebih tinggi. Argumen itu telah menghalangi RUU tersebut meskipun ada dukungan bipartisan untuk kerangka aset digital yang lebih luas.

Senator AS sedang mencari kompromi tentang hasil stablecoin untuk memajukan Undang-Undang CLARITY. Beberapa pembuat undang-undang dan pendukung kripto mendukung pembatasan imbalan yang terkait dengan saldo rekening sambil mengizinkan insentif yang terkait dengan aktivitas rekening. Senator Angela Alsobrooks dan Thom Tillis adalah…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 10 Maret 2026

Kompromi Alsobrooks-Tillis berusaha untuk menjelaskan perbedaan antara dua kategori imbalan. Hasil pasif, yang dibayarkan hanya untuk memegang saldo stablecoin, akan dilarang. Argumennya adalah bahwa hasil pasif secara fungsional menduplikasi rekening tabungan tanpa memerlukan asuransi FDIC, persyaratan cadangan modal, atau perlindungan konsumen yang mengatur simpanan bank. Senator Alsobrooks telah menggambarkan ini menggunakan kerangka uji bebek: jika sebuah imbalan berbunyi seperti bunga, seharusnya diatur sebagai bunga.

Imbalan berbasis aktivitas akan diperbolehkan. Pembayaran yang terkait dengan transfer peer-to-peer, pengiriman uang, program loyalitas, penyediaan likuiditas, dan transaksi spesifik lainnya akan tetap legal. Perbedaan ini menciptakan stablecoin yang bersaing berdasarkan utilitas daripada hasil, yang merupakan model yang dikatakan bank dapat terima. CEO JPMorgan Jamie Dimon telah menunjukkan bahwa sektor perbankan akan mendukung struktur imbalan yang sepenuhnya berbasis transaksi. Sinyal itu signifikan. Bank yang memimpin tantangan hukum terhadap piagam kripto OCC melalui Bank Policy Institute secara bersamaan memberikan sinyal kesediaan untuk menerima Undang-Undang CLARITY jika ketentuan hasilnya dibatasi dengan tepat.

Garis Waktu dan Peluang

CEO Ripple Brad Garlinghouse telah menempatkan probabilitas 80% pada penerapan Undang-Undang CLARITY pada akhir April 2026 jika kompromi tetap ada. Perkiraan itu mencerminkan tekanan politik yang sedang berkembang dari kedua sisi. Musim pemilihan menengah akan menyerap bandwidth kongres di akhir tahun, menjadikan jendela saat ini sebagai jalur yang paling realistis untuk penerapan. Pemangku kepentingan industri yang telah menunggu kepastian hukum sebelum membuat komitmen institusi mendorong untuk resolusi sebelum jendela itu tertutup.

Mantan Ketua CFTC Christopher Giancarlo menempatkan peluang 60-40 pada penerapan saat berbicara di podcast Wolf of All Streets pada 7 Maret, seperti yang diliput dalam publikasi ini. Angka Garlinghouse lebih optimis dan mungkin mencerminkan informasi terbaru tentang penerimaan kerangka kompromi. Kedua perkiraan tersebut jauh di atas peluang genap, yang menunjukkan pergeseran berarti dari posisi RUU sebelum kerangka hasil bipartisan muncul.

                Bank Kripto Swiss Baru Saja Menjadi Bank Pertama yang Diatur di Dalam Sistem Perdagangan Blockchain UE

Implikasi XRP

Ketentuan paling penting dalam Undang-Undang CLARITY untuk XRP adalah klasifikasi formal aset sebagai komoditas digital daripada sekuritas. Klasifikasi itu akan menyelesaikan ambiguitas regulasi yang telah mencegah bank-bank AS mengintegrasikan infrastruktur XRP Ledger untuk Likuiditas Sesuai Permintaan dan penyelesaian lintas batas. Produk ODL Ripple sudah memproses pembayaran lintas batas melalui XRP di pasar internasional. Sistem perbankan AS telah sebagian besar dikecualikan dari infrastruktur itu khusus karena karakterisasi SEC sebelumnya terhadap XRP menciptakan risiko hukum bagi lembaga mana pun yang menyentuhnya.

Klasifikasi komoditas di bawah CLARITY menghilangkan risiko itu sepenuhnya. Bank yang telah memantau teknologi Ripple tanpa berkomitmen pada integrasi akan menghadapi hambatan hukum yang jauh lebih rendah. Pengumuman kemitraan institusi yang telah dijelaskan Ripple sebagai menunggu kepastian regulasi bisa tiba dalam jangka waktu yang terkompresi setelah penerapan.

Aktivitas on-chain XRP yang dibahas lebih awal hari ini, 2,7 juta transaksi harian dan $461 juta dalam aset ter-token di ledger, sedang dibangun sebelum kepastian itu daripada menunggu. Apakah harga, yang saat ini mengkonsolidasikan di $1,37, mulai memperhitungkan probabilitas penerapan 80% sebelum April tergantung pada apakah Senat memberikan sinyal bahwa kompromi tetap ada.