イーグルアイ警告：創業環境保護の営業収入が減少

新浪财经上場企業研究院|財報鷹眼警報

3月25日、創業環保は2025年年度報告を発表。

報告によると、会社の2025年年間売上高は47.6億元で、前年同期比1.4％減少；親会社所有者帰属純利益は8.62億元で、前年比6.83％増加；非継続的項目を除く親会社所有者帰属純利益は7.7億元で、6.5％増加；基本一株当たり利益は0.55元。

会社は1995年6月の上場以来、すでに現金配当を25回行い、累計配当額は30.9億元に達している。

上場企業の財報鷹眼警報システムは、業績の質、収益能力、資金圧力と安全性、運営効率の4つの観点から、創業環境の2025年年報をスマートに定量分析している。

一、業績の質の観点

報告期間中、会社の売上高は47.6億元で、前年同期比1.4％減少；純利益は9.16億元で、5.22％増加；営業活動による純現金流は33.02億元で、138.95％増加。

全体的な業績の観点から注目すべき点：

• 売上高の減少。報告期間中、売上高は47.6億元で、前年同期比1.4％減。

• 売上高と純利益の変動が乖離。報告期間中、売上高は前年比1.4％減、純利益は前年比5.22％増、売上高と純利益の変動が乖離。

収入とコスト、期間費用の比率から見ると、注目すべき点：

• 販売費用の変動と営業収入の変動差が大きい。報告期間中、営業収入は前年比-1.4％、販売費用は67.43％増加、両者の差が大きい。

• 営業収入と税金・附加の変動が乖離。報告期間中、営業収入は前年比-1.4％、税金・附加は12.86％増、乖離が見られる。

経営資産の質を踏まえ、注目すべき点：

• 売掛金/営業収入比率が持続的に増加。過去三期の年報では、売掛金/営業収入比率は69.92%、74.36%、82.33%と増加傾向。

キャッシュフローの質を踏まえ、注目すべき点：

• 営業収入と営業活動による純現金流の乖離。報告期間中、営業収入は前年比-1.4％、営業活動による純現金流は138.95％増、両者の変動が乖離。

二、収益能力の観点

報告期間中、会社の粗利益率は38.28％で、前年同期比3.79％減少；純利益率は19.25％で、6.71％増加；自己資本利益率（加重）は8.65％で、3.59％増加。

会社の経営面から収益を見ると、注目すべき点：

• 販売粗利益率の低下。報告期間中、販売粗利益率は38.28％で、前年同期比3.79％減。

• 販売粗利益率の低下と販売純利益率の増加。報告期間中、販売粗利益率は前年同期の39.78％から38.28％に低下、販売純利益率は前年同期の18.04％から19.25％に上昇。

資産側の収益を見ると、注目すべき点：

• 投入資本収益率が7％未満。報告期間中、投入資本収益率は5.81％で、3期平均も7％未満。

三、資金圧力と安全性の観点

報告期間中、資産負債率は56.1％で、前年同期比1.71％減少；流動比率は2.64、速動比率は2.63；総負債は102.81億元、短期負債は13.67億元で、短期負債比率は13.29％。

長期的な資金圧力の観点から注目すべき点：

• 短期負債は広義貨幣資金でカバー可能だが、長期負債はカバーできない。報告期間中、広義貨幣資金/総負債比は0.48、貨幣資金は総負債を下回る。

資金管理の観点から注目すべき点：

• 利息収入/貨幣資金比率が1.5％未満。報告期間中、貨幣資金は47.2億元、短期負債は13.7億元、利息収入/貨幣資金の平均比率は0.478％で、1.5％未満。

• 総負債/負債総額比が20％超、利息支出/純利益比が30％超。報告期間中、総負債/負債総額比は70.6％、利息支出は純利益の33.83％を占め、利息支出が業績に大きく影響。

• 前払金の変動が大きい。報告期間中、前払金は0.5億元で、期初比111.08％増。

• 前払金/流動資産比率が持続的に増加。過去三期の年報では、前払金/流動資産比率はそれぞれ0.32％、0.33％、0.48％と増加。

• 前払金増加率は営業コスト増加率を上回る。報告期間中、前払金は期初比111.08％増、営業コストは1.08％増、前払金増加率が高い。

四、運営効率の観点

報告期間中、売掛金回転率は1.27で、前年同期比10.02％減少；在庫回転率は70.66で、7.36％減少；総資産回転率は0.19で、4.3％減少。

経営資産の観点から注目すべき点：

• 売掛金回転率が持続的に低下。過去三期の年報では、売掛金回転率はそれぞれ1.55、1.41、1.27と、回転能力が弱まっている。

• 在庫回転率が持続的に低下。過去三期の年報では、85.13、76.28、70.66と、在庫回転能力が弱まっている。

• 売掛金/総資産比率が持続的に増加。過去三期の年報では、13.34%、14.27%、15.09%と増加。

• 在庫/総資産比率も持続的に増加。過去三期の年報では、0.15%、0.16%、0.16%と増加。

長期資産の観点から注目すべき点：

• 総資産回転率が持続的に低下。過去三期の年報では、0.2、0.19、0.19と、資産回転能力が弱まっている。

• 固定資産あたりの収入が年々低下。過去三期の年報では、営業収入/固定資産原価比はそれぞれ3.62、3.24、2.85と、低下傾向。

三費（販管費・財務費・販売費）の観点から注目すべき点：

• 販売費の増加率が20％超。報告期間中、販売費は0.2億元で、67.43％増。

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