20 лет разрушая японскую монополию! Тайцзин Новая Энергия сегодня выходит на рынок Кунчжунбан!

（Источник: Клуб секретарей компаний)

Введение

Сегодня Тайцзинь Синьнэн (688813) официально вышла на рынок науки и технологий, показав рост более 85% при открытии торгов.

Причина, по которой инвесторы готовы платить премию, заключается в том, что эта компания обладает незаменимой твердой силой в своей нише — за двадцать лет она довела до мирового лидерства технологию, контролируемую японскими предприятиями на протяжении долгого времени, которая является «узким местом».

一、从跟跑到领跑

Чтобы понять ценность Тайцзинь Синьнэн, нужно познакомиться с одним малоизвестным, но ключевым оборудованием: катодным валиком.

В составе литий-ионных аккумуляторов электролитная медная фольга — важнейший материал для отрицательного электрода, а катодный валик — это основное оборудование для производства электролитной медной фольги.

В течение долгого времени рынок высококлассных катодных валиков в основном был монополизирован японскими компаниями.

Китайские производители медной фольги сталкивались не только с высокими затратами на закупки, но и с постоянным ограничением сроков поставки и технологического обновления.

Логика Тайцзинь Синьнэн заключается в решении этой проблемы. Опираясь на научно-исследовательский фон Северо-Западного института цветных металлов, компания за двадцать лет прошла этапы итераций и достигла замены импортных ключевых устройств для ультратонкой литий-аккумуляторной медной фольги толщиной 4-6μm.

В 2022 году Тайцзинь Синьнэн первой в мире разработала катодный валик диаметром 3,6 метра, установив рекорд отрасли. Это не только увеличение размеров, но и существенный прорыв в таких технологиях, как точная обработка титана и других базовых процессов.

二、双第一的市占率

Конечный показатель внедрения технологий — доля рынка.

На двух ключевых продуктах Тайцзинь Синьнэн занимает ведущие позиции в стране:

Доля рынка основных устройств — катодных валиков в 2024 году превысит 45%.

Доля рынка титано-анодных медных фольг также занимает первое место.

Это означает, что из каждых двух рулонов высококлассной литий-аккумуляторной медной фольги, произведённых в стране, более одного изготовлено с помощью оборудования Тайцзинь Синьнэн.

За этой статистикой стоит факт, что продукты уже вошли в цепочки поставок таких ведущих компаний, как BYD, Jiayuan Technology, Hailiang Group. Попадание в список поставщиков этих предприятий, предъявляющих очень высокие требования к качеству продукции, — прямое подтверждение стабильности оборудования.

三、高成长与“第二增长曲线”

С точки зрения финансовых данных, Тайцзинь Синьнэн находится в стадии быстрого роста. В 2022–2024 годах совокупный рост выручки компании составил 47,78%, а совокупный рост чистой прибыли — 40,99%.

Более уверенность вызывает её «запас»: по состоянию на конец 2025 года, сумма заказов в наличии достигает 3,258 миллиарда юаней. В условиях текущего высокого спроса на передовые производства такой объём заказов обеспечивает высокую предсказуемость будущих результатов на ближайшие два года.

Помимо укрепления базовых позиций в литийной промышленности, Тайцзинь Синьнэн активно работает над созданием «второй кривой роста»:

Медная фольга для чипов: с развитием отечественной цепочки полупроводников, растёт спрос на ультратонкую высококлассную медную фольгу — это более ценная ниша, чем медная фольга для литий-ионных аккумуляторов.

Водородная энергетика и солнечная энергетика: компания вкладывается в передовые области, такие как электролиз воды для получения водорода и высокоэффективные электроды для солнечных панелей, напрямую входя в сектор зелёной энергии.

四、写在最后

В целом, Тайцзинь Синьнэн — это типичный представитель отечественного рынка высокотехнологичного оборудования. Она не гонится за краткосрочными рыночными трендами, а в течение двадцати лет глубоко занимается узкоспециализированной и очень сложной нишей, в результате создав свою технологическую защиту.

Но как производственная компания, находящаяся в стадии роста, Тайцзинь Синьнэн сталкивается с рядом вызовов.

Например, в литийной отрасли всё ещё идёт процесс очистки мощностей, и из-за общего рыночного фона за 2024 год новые заказы немного снизились.

В заявлении о публичном размещении также честно указано, что прогнозируемая выручка и чистая прибыль за 2026 год могут снизиться по сравнению с 2025 годом. Вопрос о том, как сгладить колебания результатов, вызванные циклическими факторами, — задача для руководства.

Но в долгосрочной перспективе, сможет ли компания успешно преодолеть циклический спад отрасли и реализовать ожидания в новых сегментах, таких как упаковка чипов и водородная энергетика, — покажет время.

「IPO财务」— ведущая система обучения финансовым навыкам под эгидой Клуба секретарей, формирующая новую генерацию CFO с глубокими знаниями и капиталовидением.