Последнее время я наблюдаю за движением цены Ethereum, и здесь происходит что-то интересное. Пока более широкий рынок восстанавливается, ETH сильно отстает — сейчас около $2.41K, всё еще значительно ниже пика прошлого года. Вот что характерно для Ethereum в этом цикле: он показывает низкую производительность, даже несмотря на то, что конкуренты, такие как Solana и BNB, демонстрируют гораздо более сильный импульс.

Но меня особенно заинтересовало — обновление Pectra, которое запустили 7 мая, действительно внесло значительные изменения в работу Ethereum. Мы говорим о 11 различных предложениях по улучшению Ethereum (EIP), направленных на решение самых больших проблем сети: масштабируемости, гибкости стейкинга и удобства пользователя.

Самое важное для обычных пользователей — EIP-7702. Оно позволяет платить комиссии за газ токенами, отличными от ETH, и открывает возможность спонсировать оплату газа. Звучит технически, но реальный эффект в том, что это снимает огромный барьер для новых пользователей, мобильных приложений и игровых проектов — всех тех областей, где Ethereum теряет позиции из-за высоких затрат на газ и сложности с кошельками.

Со стороны институциональных инвесторов Pectra увеличила лимит валидаторов с 32 ETH до 2048 ETH и упростила вход и выход из стейкинга. Это важно, потому что институционалы в последнее время сокращали участие в стейкинге ETH. С меньшими барьерами и большим контролем мы можем увидеть их возвращение в большем масштабе, что заблокирует больше ETH и сократит циркулирующее предложение.

История спроса и предложения здесь интересна. Сейчас скорость сжигания ETH снизилась примерно до 70 ETH в день — сравните с 2000-4000 ETH в день в 2024 году. Но если обновление Pectra действительно увеличит объем транзакций и пользовательскую активность, мы можем ожидать рост этого показателя. Больше активности и институциональный стейкинг могут создать реальное дефляционное давление на ETH.

Технически, недельный RSI показал изменение тренда еще в апреле, а с учетом того, что ETH снизился почти на 66% с декабрьских максимумов, структура рынка говорит о том, что мы, возможно, находимся на дне. Что отличает это время от предыдущих обновлений — это этап цикла рынка: мы в третьем году цикла, а исторически именно в этот период начинаются крупные ралли.

Настоящий вопрос — сможет ли Pectra действительно оправдать свои обещания. Если оно улучшит пользовательский опыт и повысит доверие к стейкингу, а макроэкономические условия стабилизируются, мы можем увидеть, как ETH наконец догоняет рынок в этом бычьем цикле. Обновление Fusaka, запланированное на конец 2025 года, может еще больше продлить этот импульс.

Если вы следите за движением цены Ethereum и ждете возможного разворота, этот цикл обновлений определенно стоит отслеживать. У Gate есть хорошие торговые пары с ETH, если хотите позиционироваться в этом направлении.