NeoNguyen

Se esta proposta for implementada, a Ethena mudará de um cooldown fixo para um dinâmico, o que refletiria uma evolução mais ampla no design de risco em DeFi. A velocidade de resgate para USDe dependeria então da força real de liquidez em vez de regras estáticas definidas antecipadamente.

O framework final classifica os ativos de suporte em três níveis de liquidez e ajusta o período de espera dinamicamente. Testes históricos mostram um padrão bimodal em que os dias fortemente suportam quer resgates rápidos quer proteção prolongada, alinhando a velocidade de levantamento com a liquidez real

O mecanismo avalia se os ativos líquidos do mesmo dia conseguem cobrir um dia de resgate muito grande a partir de dados históricos mais um amortecedor de segurança adicionado. Se a liquidez for forte, o período de espera reduz para 1 dia. Se a liquidez enfraquecer, o período de espera estende-se automaticamente para 3 ou 5 dias.

De acordo com a nova proposta, o período de espera ajusta-se diariamente com base no apoio de stablecoin líquido por trás de USDe. Uma vez que a liquidez atual do Tier 1 é forte, o período de unstaking move-se imediatamente de 7 dias para 1 dia, marcando a primeira aplicação real da estrutura.

A modelagem adicional identificou a precificação de mercado como o principal impulsionador da pressão de resgate. As alterações no prémio sUSDe para USDe explicaram a maioria do comportamento de depósitos e levantamentos, mostrando que as ondas de resgate dependem mais de incentivos de mercado do que apenas da mecânica de filas.

As simulações que aplicam um período de espera de 3 dias reduziram o tamanho da fila, mas introduziram picos de resgate concentrados. Os fluxos de saída máximos aumentaram na cauda porque pedidos de unstake grandes amadureceram simultaneamente, provando que janelas estáticas mais curtas redistribuem o risco em vez de o eliminar.

A Ethena anunciou uma mudança significativa no sUSDe. O período de descongelamento fixo de 7 dias utilizado desde o lançamento será substituído por um sistema dinâmico baseado em liquidez. A velocidade de resgate agora se ajusta à capacidade de liquidez em vez de pressupostos de pior cenário.

Pendle está gradualmente a transformar o comércio de rendimento numa camada de liquidez programável onde o capital funciona antes mesmo das negociações acontecerem. A direção é clara: mercados mais profundos, maior eficiência e estratégias de rendimento que se dimensionam sem exigir mais capital aos utilizadores. Apenas use Pendle!!!

As ordens limitadas colocadas dentro de uma faixa dinâmica em torno do APY implícito atual qualificam-se para recompensas, e a faixa elegível ajusta-se automaticamente conforme os rendimentos mudam. Esta estrutura alinha os incentivos com as verdadeiras condições de preços e melhora a profundidade de execução agora.

Atualmente, dentro do orderbook já facilitou mais de $35B em volume cumulativo, e em mercados como sUSDe limit orders historicamente. Representou mais de noventa por cento dos trades apesar de não receber incentivos ou estruturas de recompensa antes deste lançamento.

As recompensas são calculadas com base na exposição nocional em vez do capital depositado, permitindo que pequenas transações ganhem com base no tamanho amplificado. Através da alavancagem YT, $1 in ordens limitadas podem representar uma maior exposição comercial em vários mercados simultaneamente.

Pendle inicia um lançamento gradual de incentivos para Limit Orders em mercados selecionados, recompensando utilizadores com tokens PENDLE simplesmente por colocar ordens. As ordens não precisam ser preenchidas, transformando a intenção de liquidez passiva numa fonte de rendimento ativa nos motores.

Esta direção reflete um objetivo mais amplo: tornar-se o destino padrão para os utilizadores que procuram as oportunidades de rendimento mais eficientes. A iniciativa é uma parte de um roteiro mais amplo mapeado dentro do quadro estratégico interno da Pendle.

Rendimento fixo com ~5% de APY raramente atrai atenção séria. No entanto, quando posições PT são colocadas em mercados de empréstimo, o retorno efetivo pode ultrapassar 20% de APY. Essa estratégia aumenta a exposição a renda fixa ao emprestar repetidamente contra garantias PT.

Tokens PT que representam RWAs, como exposição ao Tesouro, apresentam rendimentos base relativamente estáveis. Através de empréstimos recursivos e reimplantação, a mesma garantia pode ser utilizada várias vezes, elevando o rendimento final muito além da taxa original.

E agora a Pendle apresenta alavancagem com um clique para simplificar todo o processo. Os utilizadores definem parâmetros como profundidade do ciclo, gatilhos de desleveragem e preferências de rollover, enquanto a aplicação constrói e gere automaticamente a posição alavancada de PT.

💵Cash é confiável. 💰Fundos do mercado monetário são confiáveis. 💶T-bills são confiáveis. ➡️PT-thBILL combina os três e garante um rendimento fixo mais elevado. 💡Looping aumenta o seu retorno além do limite de rendimento fixo de 6%

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A estratégia básica de Looping segue estes passos 1⃣Comprar PT 2⃣Usá-lo como garantia num mercado monetário 3⃣Usar esses stablecoins emprestados para comprar mais PT 4⃣Repetir

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