Por dentro da KOL Round: Um experimento de riqueza movido por hype e influência

Até pouco tempo atrás, as estratégias do mercado primário eram diretas: VCs financiavam, KOLs divulgavam e os investidores de varejo forneciam liquidez.

Mas essa fórmula está sendo transformada.

O apoio de VCs já não é garantia de sucesso. As equipes dos projetos estão redefinindo as regras de “influência”. Os KOLs deixaram de ser apenas geradores de tráfego e passaram a atuar como stakeholders centrais — muitas vezes com poder para determinar o futuro de um projeto.

Em muitos sentidos, a rodada KOL surgiu como um novo modelo de distribuição de tokens após a saída dos VCs e o silêncio dos investidores de varejo, sob a bandeira da “supremacia da influência”. Dados da XHunt mostram que, na última semana, “KOL” apareceu em 3 860 tweets no universo cripto, superando “VC” com 3 078 — uma disputa sutil e intensa por influência está em andamento.

Este artigo vai além da teoria e apresenta histórias reais sobre rodadas KOL: como surgiram, quem ganha, quem perde, quem contabiliza lucros e quem perde o sono.

Como as rodadas KOL conquistaram protagonismo?

Vamos voltar ao final de 2022.

O inverno dos VCs cripto chegou. As avaliações do mercado primário dispararam, o prazo para saída se estendeu e o mercado secundário não absorvia o fluxo. Grandes empresas ficaram de fora, enquanto startups enfrentaram dificuldades para captar capital.

Mesmo assim, os traders de varejo voltaram em silêncio. Blast, ZKsync, Friend.tech — cada nova onda de liquidez marcou esse retorno.

O que realmente influenciou esses investidores não foi pesquisa institucional — foram os KOLs que, embora “parecessem especialistas”, estavam “vendendo a narrativa”.

As equipes dos projetos perceberam: VCs podem não impulsionar a adoção em massa, mas os KOLs conseguem. Em vez de gastar em anúncios, faz mais sentido entregar tokens com desconto para KOLs e deixá-los ditar o ritmo no Twitter.

Assim surgiu um novo manual:

• As equipes dos projetos concedem alocações a KOLs, por vezes a preços inferiores aos dos VCs;
• KOLs promovem o projeto antes do TGE, criando FOMO;
• No desbloqueio, o tráfego explode e os KOLs liquidam e saem.

Foi assim que as rodadas KOL chegaram — uma “colocação privada com entregáveis”. Preço baixo de entrada, desbloqueio rápido e, em alguns casos, até condições mínimas garantidas.

As equipes dos projetos fazem as contas: distribuem tokens aos nomes mais influentes e, após o lançamento, esses líderes atraem compradores e valorizam os preços.

Para os KOLs, o benefício é claro: tokens baratos, algum tráfego, desbloqueio parcial e venda rápida — parece infalível.

Mas será mesmo?

A verdade sobre rodadas KOL: alguns enriquecem, outros ficam pelo caminho

Os dois extremos dos retornos nas rodadas KOL

Os resultados de rodadas KOL variam muito conforme o projeto e o cenário do mercado.

Em ciclos de alta, as rodadas KOL costumam ser “ganha-ganha-ganha”: projetos captam recursos, KOLs montam posição cedo e barato, e traders de varejo aproveitam a onda. Em ciclos de baixa, o roteiro muda.

Com liquidez menor, quedas de preço no lançamento se tornam padrão. KOLs, presos pelo lockup, não conseguem vender a tempo e acumulam prejuízos. O KOL @ realChainDoctor admitiu ter participado de mais de dez rodadas KOL no último ano sem retorno — alguns projetos nem sequer emitiram tokens. A influenciadora @ kiki520_eth alerta para armadilhas sistêmicas: tokens podem nunca ser distribuídos ou as regras mudam após uma valorização.

O KOL de destaque @ jason_chen998 revelou que seus melhores resultados vieram de Aster e Mira, entrando com avaliações baixas, clima negativo e equipes confiáveis, sincronizando o TGE com o bull run. Ele destaca que os lucros em rodadas KOL dependem de posicionamento em bear market e boas conexões. Mas admite que a maioria das rodadas KOL são apostas de alto risco: a sorte traz ganhos, o azar significa trabalhar de graça para o projeto — sob pressão, penalizado, sem desbloqueio e com relações desgastadas.

Em nossa análise de casos recentes, alguns projetos realmente proporcionaram retornos excepcionais, como:

• Aster: Quando o token atingiu 1,79 $, participantes da rodada KOL acumularam até 70x de ganhos não realizados. Só nos 30% desbloqueados no lançamento, já são 21x de lucro — 50 000 $ viraram 1,05 milhão $.

• Holoworld AI: O Lookonchain rastreou o endereço 0x3723, provavelmente de um KOL, recebendo cerca de 10,24 milhões HOLO em setembro a 0,088 $ cada. A maior parte foi vendida próximo de 0,60 $, gerando mais de 4,71 milhões $ — um retorno de 444%+ em uma rodada e mais de 4 milhões $ de lucro.
• WalletConnect: Após o desbloqueio, investidores da ICO e da rodada KOL viram cerca de 1,5x de retorno.

Mas muitos projetos de rodadas KOL fracassaram após o lançamento ou enfrentaram problemas.

Exemplo: SatoshiVM no início de 2024. O token $SAVM disparou acima dos 11 $ com forte promoção dos KOLs, mas logo relatos de KOLs vendendo no topo geraram crise de confiança e o projeto esfriou. KOLs e traders de varejo que mantiveram posição provavelmente não lucraram; $SAVM hoje opera próximo de 0,075 $.

Outro caso é o ZKasino — após KOLs participarem do financiamento e promoção, a equipe mudou as regras unilateralmente após o lockup e sumiu com os ativos dos usuários. Os KOLs envolvidos foram condenados como cúmplices, sofrendo prejuízo financeiro e reputacional.

Outro exemplo recente, Eclipse, viu avaliações de rodada KOL chegar a 600 milhões $ e Série A a 1 bilhão $, mas o market cap circulante no lançamento foi de apenas 380 milhões $ — bem abaixo dos 600 milhões $ especulados. O KOL pesquisador @ _FORAB observou que as alocações KOL do Eclipse foram para mídia e comunidade também, e o token nunca foi lançado na Binance Futures.

Sobre isso, o KOL de destaque @ yuyue_chris postou que o verdadeiro problema das rodadas KOL não é perder dinheiro — é quando equipes e intermediários usam “promoção” como fachada para transferir riscos, forçando KOLs a mobilizar seguidores para recuperar o principal. Esse modelo de “empurrar para os amigos” é o cúmulo da irresponsabilidade.

O triângulo de forças: projetos, KOLs e traders de varejo

A rodada KOL reflete uma dinâmica de poder em constante evolução no mercado primário.

Antes, as equipes dos projetos dependiam do capital dos VCs, que controlavam a seleção por influência. Agora, as equipes percebem que KOLs são mais baratos, rápidos e eficazes para criar buzz.

VCs se ressentem — após investir milhões, as equipes permitem entrada de promotores no Twitter com desconto, por vezes mais influentes que os próprios VCs. Alguns VCs estão deixando o campo.

Traders de varejo se frustram — compram tokens despejados pelos KOLs após o desbloqueio, veem hype, mas saem perdendo.

Mesmo as equipes dos projetos nem sempre ficam satisfeitas: o hype gerado pelos KOLs costuma ser passageiro, e o entusiasmo e liquidez do lançamento raramente garantem saúde duradoura.

Isso cria um triângulo tenso:

• KOLs avaliam: como proteger investimento e reputação na saída?
• Equipes dos projetos perguntam: as alocações vão gerar buzz e valorização?
• Traders de varejo questionam: é oportunidade real ou armadilha?

Esses interesses se opõem. Se o projeto não for forte o suficiente para sustentar o triângulo, pressão excessiva de qualquer um dos lados pode levar ao colapso da estrutura.

O “intermediário” invisível: agência

Nas rodadas KOL, as equipes dos projetos raramente negociam direto com KOLs — agências especializadas gerenciam alocação e operação.

Agências orquestram os recursos. Elas elaboram os termos da rodada KOL (preço, alocações, desbloqueio), selecionam e recrutam KOLs, supervisionam entregáveis e garantem a execução das campanhas. Agências confiáveis podem incluir garantias mínimas de retorno, recompensas promocionais ou mecanismos de reembolso para ajudar KOLs a mitigar riscos.

Como intermediárias, as agências controlam tráfego e recursos. Para KOLs iniciantes, o primeiro passo é encontrar a agência certa — não abordar os projetos diretamente.

Entre as agências de destaque estão:

• LFG Labs (@ dubailfg): Fundada por @ snow949494 (XHunt China #134), atuação na China, Japão, Coreia e Oriente Médio, trabalha com projetos de destaque, integrando recursos KOL, distribuição de conteúdo e captação em rodadas KOL.
• JE Labs (@ JELabs2024): Fundada por @ 0xEvieYang (XHunt China #244), lançada em 2024, constrói branding e comunidades para projetos promissores em estágio inicial e conecta o público chinês.
• BlockFocus (@ BlockFocus11): Fundador “Ergou” @ CryptoErgou (XHunt China #469), uma das primeiras agências chinesas, foca em geração de valor e operações de médio a longo prazo.
• Shard (@ ShardDXB): Fundada por @ ciaobelindazhou (XHunt China #784), agência de marketing incubada por fundo de investimento cripto, especializada em storytelling estratégico e crescimento global para projetos Web3, cobrindo mercados-chave.
• XDO: Liderada por @ mscryptojiayi (XHunt China #213), investidora experiente com passagem por grandes exchanges, seleciona projetos de alta qualidade e atua desde o desenho dos mecanismos até a narrativa de mercado e execução.
• Mango Labs (@ MangoLabs_): Fundada por @ dov_wo (XHunt China #112), especialista em campanhas para o mercado chinês e posicionamento de KOL, oferece soluções completas em narrativa, marketing e comunidade.
• Cipher Dance (@ Cipher_Dance): Fundada por @ Jeffmindfulness (XHunt China #2178), foca em estratégia de conteúdo pré-TGE e amplificação criativa de narrativa, com campanhas KOL multilíngues.
• 4XLabs: “Consultoria estratégica + matriz KOL”, permite que projetos globais alcancem crescimento zero-para-um na China. Equipe inclui @ jason_chen998 (#34), @ Bitwux (#24), @ Phyrex_Ni (#8), @ KuiGas (#31).

Como ser notado por projetos ou agências?

Equipes dos projetos e agências destinam cotas a KOLs conforme métricas de influência (seguidores, engajamento etc.), com expectativas claras sobre conteúdo e desbloqueio.

Para conquistar uma rodada KOL, invista em “conteúdo + dados” e construa uma marca pessoal sólida:

• Publique constantemente conteúdo de alto valor: análise de mercado, insights on-chain, avaliações de projetos.
• Atue de forma ativa no Twitter: interaja com projetos e outros KOLs, participe de AMAs, transmissões ao vivo e discussões para gerar presença no setor.
• Use ferramentas de análise para aumentar visibilidade: utilize plataformas como @ xhunt_ai para acompanhar seu ranking de influência, modelo de capacidades e ajustar sua estratégia. O “Soul Index” da XHunt é um indicador-chave para equipes e agências avaliarem KOLs.
• Construa conexões multicanal: participe de eventos presenciais ou hackathons para se conectar com equipes de projetos.

Como os KOLs avaliam projetos?

Rodadas KOL não são filantropia — todos os participantes precisam, no mínimo, empatar. Escolher o projeto errado significa prejuízo financeiro, dano à reputação e risco para os seguidores. Antes de entrar, faça a devida diligência como numa colocação privada, considerando:

• Avaliação e FDV: A avaliação do projeto é realista? O preço da rodada KOL é realmente com desconto?
• Estrutura de desbloqueio: Os percentuais de desbloqueio no TGE e os cronogramas de vesting são saudáveis? Existe risco de dumping?
• Suporte de capital: Há VCs relevantes envolvidos, agregando credibilidade?
• Lista de participantes: Quais KOLs de destaque participam? Há instituições e pessoas físicas envolvidas?
• Histórico da agência: A agência é profissional, com reputação sólida em negócios de qualidade?
• Reputação da equipe: Os fundadores têm experiência e reputação no mercado? Existem controvérsias?
• Termos e condições: O conteúdo promocional requer aprovação prévia? Há garantias mínimas ou cláusulas de reembolso?

Utilize também ferramentas como XHunt para analisar a confiabilidade do projeto, financiamento, dados da equipe, seguidores KOL em outros idiomas, sentimento da comunidade e rankings de influência.

Conclusão: rodadas KOL — um canal estreito para investidores comuns no mercado primário

Em perspectiva, a rodada KOL é uma ferramenta de financiamento criada pela evolução cripto centrada em tráfego, narrativa e comunidade.

Reduz barreiras para captação, acelera a distribuição e permitiu que projetos pequenos avançassem sem apoio de VC.

Embora rodadas KOL muitas vezes careçam de padrões claros e accountability, são uma das poucas portas de entrada para traders de varejo no mercado primário. Comparadas às colocações privadas tradicionais dominadas por VCs e informações restritas, as rodadas KOL oferecem maior liquidez e transparência. Quem produz conteúdo relevante e constrói influência pode conquistar alocação e participar da descoberta de preços no mercado primário.

Não é um sistema perfeito, mas é a “solução caseira” do mercado de capitais nativo cripto. Com regras e mecanismos de confiança ainda em formação, rodadas KOL seguem como uma inovação relevante.

Porque, nesta era, influência é capital.

Sobre a XHunt

@ xhunt_ai é uma plataforma KOLFi Web3 baseada em IA que oferece métricas transparentes de KOL, pesquisas de projetos em tempo real e conecta projetos a KOLs confiáveis.

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