Từ $3.5 triệu đô la đến $674 triệu đô la trong doanh thu hàng năm: Bên trong Jito và tầm nhìn của chúng tôi cho năm 2025

Background

Khi Jito Labs tiến vào năm 2025, một phần phản hồi chung mà tôi nhận được từ đội của mình và những người khác là nên dành nhiều thời gian hơn để diễn đạt suy nghĩ của mình bằng văn bản. Trong bài viết này, tôi sẽ đào sâu vào những suy nghĩ của mình về năm 2024 và nơi mà Jito Labs và hệ sinh thái nên tập trung đi vào năm 2025, chủ yếu tập trung vào MEV. Để đọc thêm về Solana MEV, tôi khuyên bạn nên đọc bài viết gần đây của Helius.bài đăng trên blogvề chủ đề.

Đối với những người chưa quen với tôi hoặc Jito Labs, hãy để tôi giới thiệu một cách nhanh chóng. Tôi là Lucas Bruder, người đồng sáng lập và CEO của Jito Labs. Jito Labs là một nhóm gồm 14 người (16 người vào tuần tới) và là công ty cơ sở hạ tầng MEV hàng đầu trên Solana. Chúng tôi là những kiến trúc sư đằng sau Jito Block Engine và Jito-Solana validator client. Hiện nay, Jito-Solana validator client, một bản fork của Agave, chạy trên 94% số cổ phần và đã tạo ra thêm một số…$750 triệutrong doanh thu cho mạng lưới. Các gợi ý Jito chiếm khoảng 50% doanh thu trên mạng lưới Solana vào năm 2024.

Vào năm 2024, sự tăng trưởng bùng nổ của Solana đã biến nó thành blockchain hàng đầu theo một số chỉ số chính. Khối lượng hàng ngày đạt đỉnh 10 tỷ đô la, trong khi mạng tạo ra 27,6 triệu đô la phí hàng ngày trong thời gian cao điểm. Sự gia tăng nhanh chóng này mang lại những khó khăn ngày càng tăng: người dùng phải vật lộn với việc đưa vào giao dịch khi các bot MEV cạnh tranh cho không gian khối, giao dịch memecoin đạt đến đỉnh điểm với các nền tảng như pump.fun thúc đẩy hoạt động mạng chưa từng có và các trình xác thực đã làm việc để thích ứng với nhu cầu mới về cơ sở hạ tầng. Trong khi Ethereum theo truyền thống dẫn đầu trò chơi chú ý, mọi con mắt giờ đây đang đổ dồn vào Solana. MEV trên Solana thực sự tăng tốc và làm chúng tôi ngạc nhiên theo cách tốt nhất (và tồi tệ nhất) có thể. Năm 2024 mang đến cả những thách thức về kỹ thuật và xã hội khi hệ sinh thái vật lộn với những khó khăn ngày càng tăng.

Nhìn lại năm 2024

Sự phát triển của Jito-Solana & Jito Tips

Nguồn

Khi chúng tôi bước vào năm 2024, khách hàng xác thực Jito-Solana đã trở thành một hiện diện quan trọng, chạy trên 48% tổng lượng cổ phần mạng lưới. Đến cuối năm, con số này gần như gấp đôi lên 94% tổng lượng cổ phần mạng lưới. Sự tăng đột ngột này không chỉ là về con số; nó đại diện cho một sự chuyển đổi cơ bản trong cách mà hệ sinh thái Solana quan sát cơ sở hạ tầng MEV.

Sự phát triển này được thúc đẩy bởi một liên minh đa dạng các người xác minh. Các tổ chức lớn đã tích hợp Jito-Solana vào cơ sở hạ tầng của họ, mang đến sự chuyên môn kỹ thuật đáng kể và yêu cầu nghiêm ngặt cho hệ sinh thái của chúng tôi. Bên cạnh những người chơi cấp học viện này, các người xác minh độc lập đã áp dụng người dùng, tạo ra một sự pha trộn lành mạnh của các nhà điều hành đã làm mạnh mẽ sự phân quyền mạng lưới.

Nguồn

Tác động kinh tế của việc áp dụng này trở nên rõ ràng thông qua các số liệu mẹo Jito-Solana. Vào năm 2023, các trình xác thực chạy Jito-Solana đã tạo ra 3,52 triệu đô la tiền boa. Vào năm 2024, con số này đã tăng lên 674 triệu đô la, thể hiện sự gia tăng lớn về doanh thu bổ sung cho người xác thực và người đặt cược. 550 triệu đô la trong số những lời khuyên này đã chảy vào những người đặt cọc Solana. Điều làm cho những mẹo này đặc biệt quan trọng là chúng đại diện cho doanh thu hoàn toàn mới mà nếu không sẽ không đạt được hệ sinh thái đặt cọc. Trong khi các khoản phí ưu tiên được trả bởi người dùng trong các giao dịch thông thường được chuyển đến cơ chế đốt phí và trình xác thực của mạng, các mẹo Jito chảy minh bạch và trực tiếp đến người xác thực và người đặt cọc của họ. Điều này có nghĩa là nếu không có Jito-Solana, doanh thu đáng kể này sẽ vẫn thuộc về các máy trích xuất MEV hoặc không bao giờ bị bắt, thay vì được phân phối cho các bên liên quan bảo mật mạng.

Nguồn

Sự tăng trưởng này của các khoản tiền thưởng đặc biệt quan trọng đối với các trình xác thực nhỏ hơn, giúp duy trì một tập hợp xác thực đa dạng bằng cách cải thiện kinh tế của các nhà sản xuất khối. Cơ sở hạ tầng kỹ thuật này cuối cùng sẽ dịch ra tác động thực sự đến con người, như tôi được nhắc nhở tại một cuộc họp Solana. Ở đó, tôi gặp một trình xác thực người mà câu chuyện của họ hoàn hảo tóm tắt lý do tại sao chúng tôi đã xây dựng Jito ban đầu. Trình xác thực này đã tham gia tích cực vào cộng đồng Solana nhưng gặp khó khăn trong việc thu hút cổ phần cho hoạt động của họ mặc dù sự cống hiến và chuyên môn kỹ thuật của họ. Họ chỉ còn vài ngày nữa để đóng cửa trình xác thực của mình khi thảm họa xảy ra - nút của họ gặp sự cố nghiêm trọng kéo dài vài giờ vào một buổi sáng. Họ sợ rằng điều này sẽ là cú đánh cuối cùng, khiến họ mất đi những cổ phần ít ỏi mà họ đã thu hút được.

Nhưng đôi khi vận may lại ủng hộ những người kiên trì. Vài giờ sau khi máy chủ của họ trở lại hoạt động, họ nhận được một số gợi ý Jito trị giá khoảng 150.000 đô la, cho phép họ tiếp tục chi trả các chi phí hoạt động trong vài năm. Số tiền đột ngột này đã mang lại cho họ cơ hội cần thiết để xây dựng một hoạt động bền vững. Ngày nay, họ vẫn đang vận hành máy chủ của mình, góp phần vào phân quyền mạng lưới và cộng đồng Solana rộng lớn hơn.

Câu chuyện này minh họa cho những gì chúng tôi đang xây dựng tại Jito Labs - cơ sở hạ tầng không chỉ cải thiện hiệu suất mạng mà còn giúp duy trì một tập hợp người xác thực phân tán và đa dạng, nơi mà các nhà điều hành tận tụy có thể phát triển mạnh mẽ dù kích thước của họ. Điều này làm nhắc nhở rằng sau mọi chỉ số kỹ thuật và cải tiến hiệu suất, có những người thực sự xây dựng và duy trì cơ sở hạ tầng tạo nên Solana.

Thay Đổi Cảnh Quan Giao Dịch

Khi chúng tôi phát triển Jito-Solana lần đầu tiên, tầm nhìn của chúng tôi chủ yếu tập trung vào việc thu thập MEV theo cách truyền thống - giao dich chênh lệch giá, thanh lý và các cách thu thập giá trị khác mà đã trở nên quen thuộc trong cảnh quan DeFi. Tuy nhiên, năm 2024 mang lại những biến đổi bất ngờ trong mẫu mực sử dụng đã biến đổi cách mà hạ tầng Jito được sử dụng trên mạng lưới.

Sự gia tăng của memecoin trên Solana đánh dấu một sự khởi đầu đáng kể so với kỳ vọng ban đầu của chúng tôi. Trong khi những người tìm kiếm MEV truyền thống vẫn hoạt động, các nhà khai thác bot Telegram nổi lên như một lực lượng thống trị về phí giao dịch và tiền boa. Các bot này, được thiết kế để tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch và bắn tỉa memecoin nhanh chóng, bắt đầu tận dụng các cơ chế bao gồm giao dịch hiệu quả của Jito-Solana theo những cách mà chúng tôi không lường trước được khi chúng tôi xây dựng hệ thống ban đầu. Cơ sở hạ tầng được xây dựng để nắm bắt MEV tinh vi đã trở thành một công cụ quan trọng cho các nhà giao dịch bán lẻ cố gắng nắm bắt các vị trí sớm trong các mã thông báo xu hướng.

Sự bùng nổ giao dịch memecoin, đặc biệt là trên các nền tảng như pump.fun, đã đẩy hoạt động mạng lưới lên mức chưa từng có. Cơ hội cơ đầu truyền thống, mặc dù vẫn quan trọng, nhưng đã bị che phủ bởi khối lượng giao dịch liên quan đến memecoin. Sự biến đổi này đã làm nổi bật cả tính linh hoạt của cơ sở hạ tầng của chúng tôi và nhu cầu phát triển cách tiếp cận xử lý giao dịch và bảo vệ người dùng.

Trong suốt năm 2024, chúng tôi cũng chứng kiến sự gia tăng đáng kể của các nhà giao dịch tinh vi sử dụng cơ sở hạ tầng của chúng tôi. Các công ty giao dịch truyền thống và các đơn vị HFT, được thu hút bởi khả năng xử lý cao và độ trễ thấp của Solana, bắt đầu tích hợp trực tiếp với hệ thống của chúng tôi để tạo lập thị trường và cơ hội cảnh tranh trên nhiều sàn giao dịch. Những công ty này mang đến các chiến lược giao dịch cấp tổ chức vào các điểm đến trên chuỗi khối, đặc biệt tập trung vào cơ hội cảnh tranh CEX-DEX. Sự hiện diện của họ không chỉ tạo ra thanh khoản đáng kể cho hệ sinh thái DeFi của Solana mà còn đẩy cơ sở hạ tầng của chúng tôi lên mức độ hiệu suất và đáng tin cậy mới. Yêu cầu đầy thách thức của các hoạt động giao dịch chuyên nghiệp này đã giúp chúng tôi xác định và tối ưu hóa các con đường quan trọng trong kiến trúc của chúng tôi, từ đó mang lại lợi ích cho tất cả người dùng.

Cổng

Khi hệ sinh thái phát triển, cơ sở hạ tầng của chúng tôi đã tìm thấy tiện ích mới ngoài thiết kế tập trung vào MEV ban đầu. Vào tháng 12/2023, ~16,1 triệu gói đã được xử lý trên chuỗi. Đến tháng 12/2024, hệ thống của chúng tôi đã xử lý 590 triệu đáng kinh ngạc, tăng 36 lần. Sự tăng trưởng bùng nổ này đã đẩy hệ thống của chúng tôi đến giới hạn tuyệt đối, tiết lộ những nút thắt cổ chai mà chúng tôi không bao giờ lường trước được khi thiết kế kiến trúc ban đầu.

Đội kỹ thuật của chúng tôi đã phải đối mặt với một chu kỳ căng thẳng của việc xử lý sự cố và tối ưu hóa trong suốt năm 2024. Tổng số lượng gói dữ liệu gửi đi đã làm lộ các điểm chặn quan trọng trong quy trình xử lý gói dữ liệu của chúng tôi. Những đỉnh tăng trễ đôi khi trong những thời điểm cao điểm ban đầu đã phát triển thành căng thẳng hệ thống liên tục khi hoạt động mạng tiếp tục tăng lên. Chúng tôi đã phát hiện ra rằng thuật toán hợp nhất và mô phỏng gói dữ liệu ban đầu của chúng tôi, trong khi hiệu quả với số lượng trung bình, đã trở thành một điểm chặn quan trọng khi xử lý hàng trăm triệu gói dữ liệu. Đội đã phải hoàn toàn thiết kế lại thành phần này, triển khai một phương pháp xử lý song song phức tạp hơn có thể xử lý được tải lớn hơn.

Trong suốt thời kỳ này, đội kỹ sư của chúng tôi hoạt động trong trạng thái tối ưu hiệu suất liên tục, thường xuyên cải tiến cơ sở hạ tầng quan trọng trong khi hệ thống đang xử lý tải cao nhất. Chúng tôi triển khai các hệ thống giám sát và cảnh báo tinh vi, cho phép chúng tôi xác định và giải quyết các điểm chặn tiềm năng trước khi ảnh hưởng đến người dùng. Kinh nghiệm này đã giúp chúng tôi rút ra những bài học quý giá về việc xây dựng cơ sở hạ tầng có khả năng mở rộng thực sự và hỗ trợ quyết định kiến trúc của chúng tôi trong thời gian tiếp theo đến năm 2025.

Mempool

Khi chúng tôi lần đầu tiên thiết kế một mempool công khai, chúng tôi đã hình dung nó chủ yếu như một công cụ để thực hiện chênh lệch giá hiệu quả. Điều này được thể hiện rõ ràng bởi tất cả các đoạn mã tiếp thị và mẫu ban đầu tận dụng mempool và bot chênh lệch giá nguồn mở. Khái niệm này rất đơn giản: bằng cách cho phép người tìm kiếm MEV giám sát và chạy ngược các giao dịch, chúng tôi có thể tạo điều kiện nắm bắt giá trị lành mạnh có lợi cho cả nhà giao dịch và mạng lưới rộng lớn hơn bằng cách trả lại giá trị cho người xác thực và làm cho mạng hiệu quả hơn bằng cách loại bỏ spam. Trong suốt năm 2023, mô hình này hoạt động chủ yếu như dự định, hỗ trợ các hoạt động chênh lệch giá hợp pháp trong khi vẫn duy trì hiệu quả mạng.

Tuy nhiên, vào cuối năm 2023, sự tăng trưởng bùng nổ của giao dịch memecoin và hoạt động bot Telegram trên Solana bắt đầu làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng về cách mempool đang được sử dụng. Với mỗi lần ra mắt memecoin mới thu hút làn sóng các nhà giao dịch bán lẻ sử dụng bot Telegram, các cuộc tấn công bánh sandwich ngày càng trở nên phổ biến và tinh vi. Phản ứng ban đầu của chúng tôi phản ánh những gì chúng tôi thấy được đề xuất ngày hôm nay với các hệ thống như Paladin - chúng tôi đã thực hiện các chính sách được thiết kế để phát hiện và ngăn chặn các cuộc tấn công bánh sandwich này. Điều này bao gồm việc xem xét các mẫu hình truy cập tài khoản và người ký trên nhiều giao dịch trong cùng một gói. Những gì chúng tôi khám phá tiếp theo đã chứng minh sự khai sáng, mặc dù không phải theo cách chúng tôi đã hy vọng. Những người tìm kiếm MEV nhanh chóng chứng minh khả năng thích ứng đáng chú ý, phát triển các phương pháp ngày càng tinh vi để phá vỡ các biện pháp bảo vệ. Họ bắt đầu chia bánh sandwich của họ thành nhiều gói và thực hiện các phương pháp spam xác suất khiến việc phát hiện và giảm thiểu trở nên khó khăn hơn theo cấp số nhân. Thêm vào sự phức tạp này, chúng tôi đã quan sát thấy một số trình xác thực bắt đầu nắm bắt MEV trong nội bộ bằng cách chạy các phiên bản sửa đổi của máy khách xác thực, phân mảnh cảnh quan MEV hơn nữa và làm cho việc bảo vệ có hệ thống trở nên khó khăn hơn. Bản chất của các mô hình giao dịch memecoin kết hợp với khối lượng lớn hoạt động của bot Telegram đã tạo ra một môi trường hoàn hảo cho các chiến lược bánh sandwich đang phát triển này. Sau khi đầu tư nguồn lực kỹ thuật đáng kể vào những gì đã trở thành một trò chơi mèo vờn chuột leo thang, chúng tôi nhận ra rằng chúng tôi đang giải quyết các triệu chứng hơn là nguyên nhân gốc rễ. Sau một vài tuần của chính sách này, chúng tôi đã hoàn nguyên chính sách và quay trở lại bảng vẽ.

Quyết định đóng cửa mempool công khai không được xem nhẹ. Nó diễn ra sau nhiều tuần tranh luận nội bộ căng thẳng và tham vấn rộng rãi với các bên liên quan trong hệ sinh thái. Tôi có thể nói không do dự rằng đây là giai đoạn căng thẳng nhất trong cuộc đời nghề nghiệp của tôi - chúng tôi nhận thức sâu sắc rằng quyết định này sẽ gửi gợn sóng trong toàn bộ hệ sinh thái. Mối quan tâm chính của chúng tôi tập trung vào sự xuất hiện tiềm năng của các mempool tư nhân, có thể phân mảnh hệ sinh thái và có khả năng làm trầm trọng thêm các vấn đề mà chúng tôi đang cố gắng giải quyết.

Phân tích của chúng tôi về các xu hướng hệ sinh thái rộng hơn, đặc biệt là xung quanh L2s và sự cạnh tranh ngày càng tăng về không gian khối, cuối cùng đã thuyết phục chúng tôi rằng đóng băng mempool là con đường đúng đắn. Chúng tôi nhận ra rằng khi hệ sinh thái trưởng thành và người dùng di chuyển sang L2s nhiều hơn, sẽ có áp lực tự nhiên đối với cơ sở hạ tầng chống MEV. L2s, cạnh tranh người dùng và tập trung vào tối ưu hóa, có động cơ mạnh để ngăn chặn các cuộc tấn công sandwich và các hình thức MEV độc hại khác. Nhận thức này đã giúp chúng tôi xem việc đóng băng mempool không phải là một điểm kết thúc, mà là một tạm dừng chiến lược sẽ mang lại thời gian cho hệ sinh thái phát triển các giải pháp mạnh mẽ, hệ thống hơn.

Điều gây ngạc nhiên và động viên chúng tôi trong quá trình này là sự ủng hộ rộng rãi mà chúng tôi nhận được từ các nhà xác minh, người dùng và ứng dụng trên Solana. Trong các cuộc trò chuyện trên toàn hệ sinh thái, hầu hết những nhà xác minh hiểu và đồng ý với đánh giá của chúng tôi, nhận ra rằng việc mất mát doanh thu ngắn hạn đáng chịu để bảo vệ sức khỏe lâu dài của mạng. Sự phù hợp này giữa nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và nhà xác minh nhấn mạnh cam kết chung với sự phát triển bền vững hơn là lợi nhuận nhanh chóng.

Mặc dù quyết định này đã tạo ra cuộc thảo luận đáng kể trên Twitter, chúng tôi tin rằng phần lớn những lời chỉ trích bỏ lỡ bối cảnh rộng lớn hơn và những cân nhắc chiến lược đã thông báo cho sự lựa chọn của chúng tôi. Tại Jito Labs, chúng tôi duy trì tầm nhìn rất dài hạn về sự phát triển của Solana - các quyết định của chúng tôi không được thúc đẩy bởi các số liệu hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm, mà bởi tầm nhìn của chúng tôi về những gì hệ sinh thái cần để phát triển mạnh trong thập kỷ tới. Nhìn lại, chúng tôi vẫn tự tin rằng việc đóng cửa mempool là cần thiết để tạo không gian cho các giải pháp bền vững hơn xuất hiện. Đôi khi bảo vệ một hệ sinh thái đòi hỏi phải đưa ra những quyết định khó khăn có thể không phổ biến ngay lập tức nhưng phục vụ lợi ích lâu dài của tất cả những người tham gia.

Di chuyển vào năm 2025

Khi chúng ta tiến vào năm 2025, tôi nghĩ rằng sẽ hữu ích nếu tôi đưa ra một số quan sát và ý kiến về những xu hướng tôi đang nhận thấy trong Solana và giao dịch landing, cũng như hướng mà Jito Labs đang đi vào.

Yêu cầu của cộng đồng

Chuyển sang năm 2025, cộng đồng Solana đã tập trung vào một số ưu tiên cơ bản về MEV và cơ sở hạ tầng giao dịch, với sự phong phú, đáng tin cậy, minh bạch và phát triển mã nguồn mở dẫn đầu. Các bên liên quan đòi hỏi có khả năng nhìn thấy rõ hơn không chỉ các hoạt động kỹ thuật, mà còn cả hệ sinh thái MEV toàn bộ - từ xử lý giao dịch đến tạo ra giá trị và phân phối. Điều này bao gồm việc hiểu cấu trúc động cơ khuyến khích và mối quan hệ kinh doanh ảnh hưởng đến các thành viên mạng.

Trong khi các hệ thống độc quyền như Block Engine của Jito Labs đã đóng vai trò quan trọng trong cơ sở hạ tầng MEV ban đầu của Solana, chúng tôi nhận thấy rằng sự phát triển bền vững yêu cầu sự phát triển mở, hợp tác. Khi chúng tôi tiến vào năm 2025, mã nguồn mở sẽ là một chủ đề lớn tại Jito Labs. Chúng tôi đang chuyển đổi hoạt động sang việc mở nguồn cung cấp cơ sở hạ tầng hơn để tạo điều kiện cho sự tham gia và đổi mới của cộng đồng lớn hơn cho Solana MEV. Sự tiến hóa này phản ánh sự hiểu biết của chúng tôi rằng tương lai của MEV trên Solana phải được xây dựng trên nền tảng minh bạch, có thể kiểm tra được mà toàn bộ hệ sinh thái có thể giúp định hình và cải tiến.

Hệ sinh thái hiện tại đang chịu đựng từ sự phân mảnh không cần thiết và mờ nhạt, với các dịch vụ và tiêu chuẩn cạnh tranh tạo ra một mạng lưới cơ sở hạ tầng phức tạp ngày càng khó điều hướng. Thay vì giải quyết nguyên nhân gốc rễ của việc khai thác MEV có hại, sự phân mảnh này đã dẫn đến môi trường không còn là win-win. Chúng tôi hình dung một tương lai được xây dựng trên những phương pháp thống nhất, hệ thống bảo vệ người dùng trong khi bảo tồn các giá trị cốt lõi của Solana như hiệu suất, sự mở và tính sẵn sàng sử dụng.

Tầm nhìn này phản ánh một hệ sinh thái đang trưởng thành vượt qua những giải pháp tạm thời để xây dựng cơ sở hạ tầng mạnh mẽ và bền vững - một hệ thống được xây dựng trên những nền tảng mà ai cũng có thể kiểm tra, hiểu và nâng cao, tạo điều kiện cho sự phát triển thông qua sự hợp tác thay vì cạnh tranh.

Biện pháp giảm nhẹ Sandwich

Trong khi các cuộc tấn công sandwich đã chiếm ưu thế trong các cuộc thảo luận gần đây về MEV trên Solana, chúng tôi nhận thấy có nhiều sự phát triển song song sẽ cùng nhau thay đổi cách thức thu hút giá trị và sắp xếp giao dịch trên mạng lưới. Hệ sinh thái đang tiến bộ đáng kể trong nhiều lĩnh vực quan trọng, khi kết hợp với nhau, sẽ tạo ra một môi trường giao dịch mạnh mẽ và công bằng hơn.

Luồng lệnh phi tập trung đại diện cho một hướng đi tiêu biểu, cung cấp cho các nhà giao dịch cách để khám phá và truy cập thanh khoản mà không phơi bày các giao dịch của họ cho rủi ro sandwich. Trong khi đó, các thiết kế AMM đổi mới đang nổi lên làm cho việc sandwich trở nên ít có lợi nhuận hoặc khó thành công trong cơ bản. Sự gia tăng sử dụng các hệ thống RFQ bởi các giao thức lớn cung cấp một lộ trình khác cho người dùng để truy cập giá cả cạnh tranh trong khi tránh các vector MEV phổ biến. Những phát triển này, kết hợp với những cải tiến liên tục vào cơ sở hạ tầng mạng Solana, chỉ ra một tương lai nơi sandwich trở nên ít liên quan hơn và tiến triển hơn.

Thay vì tập trung vào các biện pháp vá ngắn hạn, chúng tôi tin rằng sự kết hợp của các phương pháp này sẽ tạo ra một môi trường mà các nhà giao dịch có thể lựa chọn phương thức thực hiện phù hợp nhất với nhu cầu của họ, cho dù đó là thông qua AMM chống sandwich, hệ thống RFQ hoặc thị trường sổ lệnh truyền thống. Đội ngũ của chúng tôi đang tích cực đóng góp và hỗ trợ những phát triển này, nhận ra rằng một phương pháp đa mặt sử dụng những khả năng độc đáo của Solana cung cấp con đường tiến lên hứa hẹn nhất.

Chúng tôi tự tin rằng khi những giải pháp này trưởng thành và kết hợp với những đổi mới của chúng tôi trong cơ sở hạ tầng MEV, hệ sinh thái sẽ trở nên mạnh mẽ và chắc chắn hơn. Mặc dù việc làm sandwich đang đối diện với thách thức ngày nay, chúng tôi tin rằng nó cuối cùng sẽ được nhớ đến như là một yếu tố thúc đẩy sự phát triển của cơ sở hạ tầng giao dịch phức tạp và công bằng hơn.

Orderflow

Các động lực của lưu lượng đặt lệnh giao dịch đã trở thành một trong những thách thức quan trọng và ẩn dật nhất trong cảnh quan MEV của Solana trong suốt năm 2024. Khi hệ sinh thái đã trưởng thành, chúng ta đã chứng kiến sự tự nhiên hóa của việc sắp xếp giao dịch hướng đến tập trung, ngay cả khi các hệ thống ban đầu được thiết kế với sự phi tập trung trong tâm trí. Kinh nghiệm của chúng tôi tại Jito Labs đã mang lại cho chúng tôi cái nhìn đặc biệt về sự tiến hóa này - những gì ban đầu bắt đầu như một nỗ lực để cải thiện việc bao gồm giao dịch và phần thưởng cho các nhà xác minh đã chứng minh được tác động mạnh mẽ của hiệu ứng mạng trong các thị trường MEV.

Sự sinhsôi của các thỏa thuận swQOS riêng tư và mập mờ đặc biệt minh họa rõ thách thức trong việc duy trì tính minh bạch trong một hệ sinh thái đang trưởng thành. Chúng ta đang chứng kiến sự xuất hiện của các thỏa thuận phức tạp trong đó dịch vụ xử lý giao dịch nhất định chiếm lĩnh lưu lượng giao dịch đáng kể, giữ và phân phối phần thưởng một cách chọn lọc thông qua các kênh riêng tư, mở rộng mạng lưới của các bên tham gia cùng hướng. Những thỏa thuận này thường tận dụng cổ phần giao quyền mà không minh bạch, có nghĩa là những người cung cấp cổ phần thường không có cái nhìn rõ ràng về cách mà sự giao quyền của họ được sử dụng hoặc liệu họ có nhận được giá trị công bằng cho sự tham gia của họ hay không. Khi giá trị lưu thông qua các kênh ẩn và phân phối phần thưởng diễn ra thông qua các thỏa thuận riêng tư, việc đưa ra quyết định có căn cứ về sự tham gia của họ trong mạng lưới trở nên ngày càng khó khăn cho các bên liên quan.

Nguồn

Hệ sinh thái Ethereum cung cấp một ví dụ rõ ràng khác về các lực lượng tập trung này. Với PBS (Proposer-Builder Separation), chúng tôi đã thấy việc xây dựng khối hợp nhất đến nơi chỉ có hai nhà xây dựng xây dựng khoảng 96% tất cả các khối. Sự tập trung này không xảy ra một cách tình cờ - nó xuất hiện thông qua một loạt các thỏa thuận luồng đặt hàng riêng tư, nơi các nhà xây dựng lớn đảm bảo mối quan hệ độc quyền với các ứng dụng như bot điện tín. Những nhà xây dựng này đã tận dụng những lợi thế ban đầu của họ để cung cấp các ưu đãi và dịch vụ chuyên biệt, thu hút nhiều dòng đơn đặt hàng có giá trị hơn, từ đó cho phép họ xây dựng các khối có lợi nhuận cao hơn. Khi họ nắm bắt được nhiều dòng lệnh có lợi hơn, họ có thể cung cấp các điều khoản tốt hơn cho các trình xác thực và ứng dụng, tạo ra một chu kỳ tập trung tự củng cố. Các hiệu ứng mạng lưới tự nhiên của dòng lệnh và sự mờ đục của các thỏa thuận riêng tư này đã dẫn đến một hệ thống mà chỉ có hai thực thể hiện đang thống trị sản xuất khối. Một khi sự hợp nhất như vậy xảy ra, việc đảo ngược hướng đi trở nên cực kỳ khó khăn - các nhà xây dựng mới phải vật lộn để cạnh tranh mà không có quyền truy cập vào cùng một dòng đơn đặt hàng có giá trị và những người chơi thống trị có thể duy trì vị trí của họ thông qua các thỏa thuận tư nhân liên tục với các công ty thương mại lớn.

Tại Jito Labs, sự tham gia sâu rộng vào cơ sở hạ tầng giao dịch của Solana đã mang lại cho chúng tôi cái nhìn độc đáo về cách mà các động lực thị trường này phát triển, củng cố niềm tin của chúng tôi rằng hệ sinh thái cần những thay đổi có hệ thống khi nó trưởng thành. Sức khỏe dài hạn của mạng lưới Solana phụ thuộc vào việc phát triển cơ chế rõ ràng cho việc sắp xếp giao dịch nhằm ngăn chặn sự tích luỹ của ưu thế cấu trúc thông qua các sắp xếp ẩn. Điều này liên quan đến việc phát triển cơ sở hạ tầng có thể mở rộng cùng với mạng lưới trong khi bảo toàn các giá trị cốt lõi của nó về tính mở cửa và tính sẵn sàng tiếp cận. Bằng việc công khai hóa nhiều hơn cơ sở hạ tầng của chúng tôi và đẩy mạnh các hệ thống có thể xác minh, chúng tôi đang làm việc để đảm bảo rằng các đổi mới trong tương lai mang lại lợi ích cho toàn bộ hệ sinh thái thay vì bất kỳ bên nào.

Tương lai của MEV trên Solana

Năm vừa qua đã đặc biệt hướng dẫn trong việc hiểu cách cơ sở hạ tầng MEV hoạt động ở quy mô lớn. Chúng tôi đã tận mắt chứng kiến luồng giao dịch tự nhiên có xu hướng tập trung hóa như thế nào, cách các chiến lược nắm bắt MEV phát triển để đáp ứng với cơ sở hạ tầng mới và cách các bên liên quan khác nhau thích ứng với điều kiện thị trường thay đổi. Những bài học này, kết hợp với nghiên cứu đột phá từ các nhóm như Flashbots và kinh nghiệm hoạt động của chính chúng tôi, đã cho chúng tôi hiểu sâu hơn về động lực học MEV hơn chúng tôi có thể đạt được chỉ thông qua phân tích lý thuyết.

Vào đầu tháng 12, chúng tôi đã có một buổi ngoại tuyến và tôi đã chia sẻ những điểm sau với đội nhóm như là các mục tiêu di chuyển vào năm 2025:

• Chúng tôi xây dựng các sản phẩm giúp Solana trở nên nhanh hơn, hiệu quả hơn và có lợi nhuận hơn bao giờ hết nếu không có chúng tôi.
• Chúng ta nên cải thiện mạng một cách cơ bản, không chỉ xây dựng trên nền tảng đó. Chúng ta độc đáo trong khả năng tăng cường khả năng của Solana.
• Và quan trọng hơn, chúng ta nên thực hiện những cải tiến cụ thể cho Solana, chứ không chỉ là những lý thuyết.

Khi chúng ta bước vào năm 2025, chúng tôi có kế hoạch tăng tốc trên tất cả các điểm trên. Jito Labs thấy mình ở một vị trí độc đáo để định hình tương lai của MEV trên Solana. Hành trình của Jito-Solana từ 48% lên 93% cổ phần mạng không chỉ đại diện cho sự tăng trưởng — nó đại diện cho sự lặp lại quy mô lớn đầu tiên của chúng tôi trong cơ sở hạ tầng MEV. Thông qua việc xây dựng ứng dụng khách xác thực Jito-Solana và Công cụ khối Jito, chúng tôi đã có được những hiểu biết thực tế vô giá về cách các hệ thống MEV phát triển trong điều kiện thực tế. Tuy nhiên, sự đổi mới thực sự đòi hỏi không chỉ học hỏi từ kinh nghiệm, mà còn phát triển vượt ra ngoài nó. Thay vì lặp lại các mô hình quen thuộc, chúng tôi đang lấy những hiểu biết khó giành được này và sử dụng chúng để hình dung lại cơ bản cách cơ sở hạ tầng MEV có thể phục vụ hệ sinh thái. Giai đoạn phát triển tiếp theo của chúng tôi sẽ kết hợp những bài học này trong khi lập biểu đồ lãnh thổ mới, tập trung vào các giải pháp giải quyết các nguyên nhân gốc rễ của tập trung hóa và MEV tiêu cực mà chúng tôi đã quan sát thấy thay vì xây dựng các cải tiến gia tăng cho các hệ thống hiện có.

Nhìn vào tương lai, chúng tôi nhận ra rằng hệ sinh thái cần một phương pháp hoàn toàn khác với MEV - một phương pháp xây dựng trên những bài học từ thế hệ cơ sở hạ tầng đầu tiên của chúng tôi trong khi tránh những rủi ro của nó. Bằng cách nghiên cứu PBS của Ethereum, nơi xây dựng khối tập trung vào chỉ hai người chơi nổi bật, chúng tôi đang thiết kế thế hệ cơ sở hạ tầng tiếp theo của chúng tôi để ngăn chặn phân tán quyền lực như vậy thông qua việc thu thập lưu lượng đặt hàng. Tầm nhìn của chúng tôi tập trung vào ba trụ cột chính:

• Trước hết, chúng tôi cam kết mở rộng các sáng kiến mã nguồn mở của chúng tôi. Kinh nghiệm của chúng tôi trong việc vận hành hệ thống đóng đã cho thấy rằng sự phát triển bền vững đòi hỏi sự phát triển minh bạch, hợp tác. Sự chuyển đổi này sẽ tạo điều kiện cho sự tham gia của cộng đồng và sự đổi mới trong cơ sở hạ tầng MEV của Solana.
• Thứ hai, chúng tôi đang phát triển các nguyên tố riêng tư nâng cao và các phương pháp tiếp cận giao dịch mới. Thay vì lặp lại các mẫu tồn tại, chúng tôi đang nghiên cứu các kiến trúc mới có thể thay đổi cách làm việc của luồng giao dịch và giữ giá trị trên Solana.
• Thứ ba, chúng tôi cam kết thúc đẩy một môi trường nơi cạnh tranh thúc đẩy sự đổi mới thay vì phân mảnh. Thay vì nhìn thấy hệ sinh thái được chia thành các dịch vụ cạnh tranh phân chia giá trị hiện có, chúng tôi hình dung ra một tương lai nơi các nhóm cạnh tranh cởi mở để tạo ra giá trị và khả năng mới cho toàn bộ mạng. Sự thay đổi trong tư duy này - từ cuộc chiến giành thị phần sang hợp tác mở rộng những gì có thể - sẽ rất quan trọng đối với sự tăng trưởng dài hạn của Solana. Bằng cách khuyến khích đổi mới và thử nghiệm mở, chúng ta có thể khai thác động lực cạnh tranh của hệ sinh thái để tăng cường cơ sở hạ tầng cốt lõi thay vì tạo ra các mảnh bị cô lập. Cách tiếp cận này sẽ giúp chúng tôi tránh những cạm bẫy mà chúng tôi đã quan sát thấy trong các mạng khác trong khi tối đa hóa lợi ích tập thể của tiến bộ công nghệ.

Các sáng kiến này phản ánh sự hiểu biết của chúng tôi rằng không một đội ngũ nào có thể giải quyết những thách thức này một mình. Thế hệ tiếp theo của cơ sở hạ tầng MEV phải được xây dựng thông qua sự hợp tác sâu rộng trên toàn hệ sinh thái, kết hợp những hiểu biết học thuật với kinh nghiệm vận hành thực tế. Chúng ta cần các nhà nghiên cứu khám phá các phương pháp sắp xếp giao dịch mới lạ, các nhà phát triển xây dựng cơ sở hạ tầng giao dịch phức tạp hơn, và các người xác minh giúp hình thành các hệ thống phục vụ nhu cầu của họ trong khi duy trì sức khỏe của mạng lưới. Lộ trình sản phẩm 2025 của chúng tôi trực tiếp đáp ứng những nhu cầu này thông qua những sản phẩm cụ thể sẽ thúc đẩy cơ sở hạ tầng MEV cho toàn bộ hệ sinh thái.

Lộ trình của chúng tôi nhấn mạnh cả sự bền vững kỹ thuật và kinh tế, di chuyển khỏi các giải pháp ngắn hạn như làn đường giao dịch đặc quyền. Thông qua việc phát triển và hợp tác mã nguồn mở, chúng tôi nhắm mục tiêu tạo ra một cơ sở hạ tầng mở rộng theo sự phát triển của mạng lưới trong khi duy trì tính phi tập trung. Điều này bao gồm việc phát triển các nguyên tắc bảo mật tăng cường, sắp xếp giao dịch hiệu quả và các phương pháp tiếp cận MEV tiêu chuẩn để ngăn chặn sự tập trung giá trị trong số ít nhân vật.

Mặc dù giao dịch memecoin đóng một vai trò quan trọng trong câu chuyện tăng trưởng năm 2024 của Jito, tầm nhìn chiến lược của chúng tôi bao gồm một bối cảnh rộng lớn hơn nhiều về các cơ hội MEV. Chúng tôi đang tích cực mở rộng cơ sở hạ tầng giao dịch để hỗ trợ các chiến lược giao dịch tinh vi vượt xa thị trường memecoin, bao gồm hỗ trợ nâng cao cho chênh lệch giá CEX-DEX và tạo lập thị trường tổ chức. Bằng cách xây dựng cơ sở hạ tầng mạnh mẽ, độ trễ thấp phục vụ cho các hoạt động giao dịch chuyên nghiệp, chúng tôi đang thu hút các công ty giao dịch truyền thống và các nhà tạo lập thị trường, những người không chỉ mang lại tính thanh khoản mà còn cả chuyên môn của họ trong việc xây dựng thị trường hiệu quả. Những cải tiến cơ sở hạ tầng mà chúng tôi đang thực hiện là các khoản đầu tư chiến lược vào tương lai của Solana như một địa điểm hàng đầu cho giao dịch chuyên nghiệp. Khi các công ty thương mại truyền thống coi Solana là một địa điểm giao dịch nghiêm túc với cơ sở hạ tầng cấp tổ chức, họ mang lại các chiến lược tinh vi và thanh khoản đáng kể cho hệ sinh thái, tạo ra một chu kỳ đạo đức về hiệu quả thị trường và tăng trưởng người tham gia.

Khả năng kỹ thuật mở rộng của chúng tôi và sự hiểu biết sâu sắc về động lực MEV của Solana, kết hợp với khả năng đã được chứng minh của chúng tôi để học hỏi từ kinh nghiệm và đưa ra những quyết định khó nhưng cần thiết, cho phép chúng tôi tiến xa hơn so với việc cải tiến tăng dần đối với kiến trúc mạng. Đường đi phía trước không phải là về việc tinh chỉnh các hệ thống hiện có, mà thay vào đó là áp dụng những bài học từ thế hệ đầu tiên của cơ sở hạ tầng MEV của chúng tôi để xây dựng các giải pháp minh bạch, hiệu quả và công bằng hơn cho toàn bộ hệ sinh thái.

Solana là Next Solana

Solana bước vào năm 2025 đi đầu trong đổi mới blockchain, thể hiện sự tăng trưởng chưa từng có trong hoạt động mạng, sự chấp nhận của nhà phát triển và khả năng kỹ thuật. Những thách thức mà chúng tôi phải đối mặt vào năm 2024 là chất xúc tác thúc đẩy chúng tôi phát triển các giải pháp tinh vi hơn, có thể mở rộng hơn. Khi chúng tôi nâng cao hiểu biết về động lực MEV và cơ sở hạ tầng giao dịch, chúng tôi thấy cơ hội to lớn để xây dựng các hệ thống khai thác những lợi thế độc đáo của Solana trong khi vẫn duy trì các giá trị cốt lõi của nó. Con đường phía trước đòi hỏi phải xem xét cẩn thận, phát triển kỹ thuật nghiêm ngặt và hợp tác sâu rộng trên toàn hệ sinh thái. Nhưng với nền tảng mà chúng tôi đã xây dựng, những bài học chúng tôi đã học được và sự tin tưởng của cộng đồng, chúng tôi tin tưởng rằng Solana sẽ tiếp tục thiết lập các tiêu chuẩn mới về hiệu suất blockchain, khả năng tiếp cận và sự công bằng. Tương lai của tài chính đang được xây dựng trên Solana và chúng tôi rất vui mừng được đóng vai trò của mình trong việc làm cho tương lai đó trở nên cởi mở, hiệu quả và công bằng hơn cho tất cả mọi người.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:

1. Bài viết này được tái bản từ [Buffalu’s Substack]. Tất cả bản quyền thuộc về tác giả gốc [Lucas Bruder]. Nếu có bất kỳ ý kiến ​​phản đối nào về việc tái in này, vui lòng liên hệ Gate Họcđội ngũ và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Liability Disclaimer: Quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ thuộc về tác giả và không đại diện cho bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Nhóm Gate Learn thực hiện việc dịch các bài viết sang các ngôn ngữ khác. Trừ khi có chỉ định, sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là không được phép.