เบื้องต้นบล็อกเชนเป็นบัญชีสินทรัพย์ นี่เสนอให้เห็นว่าพวกเขาดีในสามเรื่อง:

1. การเปิดใช้งานสินทรัพย์
2. การย้ายสินทรัพย์
3. เขียนโปรแกรมสินทรัพย์

โดยอเนกประสงค์ กรณีการใช้สกุลเงินดิจิทัลใดๆ ซึ่งใช้ประโยชน์จากคุณสมบัติเหล่านี้จะได้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบโดยลักษณะของการอยู่บนเชนอย่างชัดเจน ในทางกลับกัน กรณีการใช้งานใดๆ ที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์จากคุณสมบัติเหล่านี้จะไม่ได้รับประโยชน์ทางโครงสร้าง ส่วนใหญ่ของเวลาการปลดล็อคจะเป็นแนวคิดแทน

ในขณะที่ความกระจายอำนาจ ความเป็นส่วนตัว และความต่อต้านการเซ็นเซอร์ชันโดยหลักแล้วเป็นการมีเป้าหมายที่น่าทึ่ง แต่การต่อไปนี้จะลดจำนวน TAM ของแพลตฟอร์มสินทรัพย์ที่สามารถโปรแกรมได้ลงในกลุ่มย่อยของผู้ที่มีอุดมไปด้วยความสามัคคี มันกลายเป็นเรื่องชัดเจนมากขึ้นว่าทางที่จะกระจายมากขึ้นจะถูกปูพื้นโดยความเหมาะสม - ไม่ใช่ความสามัคคี ดังนั้น บทความนี้จะมุ่งเน้นที่กรณีการใช้งานเดิม - ซึ่งเหลือเฉพาะสินค้าที่พิสูจน์ได้ว่าไม่ดีเท่านั้นโดยไม่มีบล็อกเชน

1. Tokenization
2. ระบบพื้นฐานเสมือนจริงแบบกระจาย (DeVin)
3. ระบบโครงสร้างพื้นฐานที่ไม่มีการจัดกลุ่ม (DePin)
4. Stablecoins และการชำระเงิน
5. Speculation

ก่อนที่จะเข้าไป ฉันต้องการเน้นสองสิ่ง

ในที่สุด วิทยานิพนธ์ที่ตามมานี้ถูกสรุปจากหลักการพื้นฐานก่อนทั้งหมดนี้หมายความว่าไม่ใช่การปรับปรุง crypto เป็นการแก้ปัญหา แต่หมายถึงการระบุปัญหาที่จะยังคงอยู่ - โดยไม่ว่าจะเกี่ยวกับ crypto - แล้วตรวจสอบว่า crypto สามารถเป็นโซลูชันที่ดีกว่าโครงสร้างหรือไม่

อันดับสอง สิ่งที่เรียงความตั้งใจเพื่อจะเป็นที่ละเอียดให้มากที่สุดเท่าที่ทำได้ ในฐานะมนุษย์ เรามีแนวโน้มตามธรรมชาติที่จะเป็นลดลง สมองของเราชอบสิ่งที่ดูดีและง่ายๆ ความเป็นจริง อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่เรื่องง่าย มันเป็นที่ละเอียด

วิทยานิพนธ์ #1: การทำเป็นโทเค็น

สินทรัพย์ทางการเงินสามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทโดยทั่วไป:

1. เหล่าที่ได้รับการรักษาความปลอดภัย
2. บางคนที่ไม่

ในขณะที่นี่อาจดูเหมือนเป็นการแบ่งแยกที่น่าสบายตา แต่มันเป็นสิ่งที่สำคัญสำหรับการเข้าใจว่าบัญชีการเงินที่มีอยู่ของเราทำงานอย่างไร สินทรัพย์ที่เป็นหลักทรัพย์อยู่ มีลักษณะสำคัญสองประการที่สินทรัพย์ที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ไม่มี

First, they have a CUSIP. A CUSIP is a unique 9-character alphanumeric code assigned to financial instruments like stocks, bonds, and other securities. The CUSIP for Apple’s common stock for example is 037833100. While North America uses CUSIPs, the rest of the world uses ISINs, which incorporate the CUSIP as part of a broader 12-character code. Importantly, both codes are used as a means of fostering trust through standardization. As long as an asset has a CUSIP everyone is able to operate on the same page.

คุณสมบัติที่สองที่เป็นเอกลักษณ์ของทรัพย์สินที่ได้รับการรักษาความปลอดภัยคือว่าพวกเขาเกือบทั้งหมดได้รับการตกลงกับบ้านล้างที่มีความสำคัญ ในสหรัฐ (และทั่วโลกในบางระดับ) นี้คือ บริษัทคลียร์และล้างหลัก หรือ DTCC หน้าที่หลักของ DTCC และบริษัทในเครือของมันคือการรับรองว่าธุรกรรมทั้งหมดถูกยกเลิกและชำระเงินอย่างราบรื่น

เรามาสมมติว่าคุณซื้อหุ้น Tesla 10 หุ้นบน Robinhood ในตัวอย่างนี้ การเทรดถูกส่งไปยังตลาดหรือผู้ทำตลาดเพื่อจับคู่กับผู้ขาย บริษัท National Securities Clearing Corporation (NSCC) ของ DTCC จากนั้นเข้ามาช่วยล้างความไม่ชัดเจนในการเทรด โดยการตรวจสอบว่าทั้งสองฝ่ายทำตามข้อตกลงให้เรียบร้อย ในที่สุด บริษัท Depository Trust Company (DTC) ซึ่งเป็นสาขาของ DTCC ก็จะทำการให้สิ้นสุดในวันถัดไป (T+1) โดยย้ายเงิน $2,500 ของคุณไปยังผู้ขายและโอน 10 หุ้นไปยังบัญชีของ Robinhood ที่ถืออยู่ที่ DTC ในวันถัดไป แอพ Robinhood ของคุณจะแสดงให้เห็นว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้นแล้ว

เมื่อคนพูดว่าบล็อกเชนจะดำเนินรางการการเงินของเราและทำให้การตกลงเร็วและถูกกว่า พวกเขาเป็นไปได้ที่จะอ้างถึงการแทนที่ DTCC และ ledger ของสินทรัพย์ที่ปิด และมีความสมบูรณ์ อย่างนั้น แต่ในขณะที่บล็อกเชนอาจมีข้อได้เปรียบโครงสร้างหลายประการเนื่องจากลักษณะที่เปิดเป็นโปรแกรมได้ เช่น การลดการประมวลผลแบบชุดและการตกลง T+1 ปรับปรุงประสิทธิภาพทุน การปฏิบัติตามแบบฉบับซึ่งฝังตัว ฯลฯ อย่างไรก็ตาม มีสองเหตุผลที่บล็อกเชนจะต้องพยายามที่จะแทนที่ DTCC:

1. Path dependence: การผสมผสานระหว่าง (1) มาตรฐานความปลอดภัยที่มีอยู่แล้ว (CUSIP / ISINs) กับ (2) ผลกระทบของเครือข่ายสองด้านที่เป็นพื้นฐานใน DTCC เป็นชั้นฐานในการตัดสินใจทางการชำระเงินที่ทำให้การแทนที่ระบบปัจจุบันเกือบเป็นไปไม่ได้เกือบเป็นไปไม่ได้ ค่าใช้จ่ายในการสลับของ DTCC สูงมาก
2. โครงสร้างกระตุ้น: DTCC ดำเนินการเป็นบ้านกลางที่ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวดโดยผู้ใช้ของตัวเอง - หน่วยงานควบคุมของสมาคมของสถาบันการเงินชั้นนำ รวมถึงธนาคาร บริษัทจัดการหลักทรัพย์ และผู้เข้าร่วมอื่นในอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ (เช่น JPMorgan Chase, Goldman Sachs, ฯลฯ) กล่าวอีกแบบว่า หน่วยงานเดียวกันที่ต้องตกลงด้วยกันในการนำระบบชำระเงินที่แตกต่างกันไปใช้พร้อมกันก็สนใจในระบบที่มีอยู่ในปัจจุบัน
3. ความแตกต่างของ T+1: คล้ายกับการชําระเงิน (ดังที่เราจะพูดถึง) มีเหตุผลนอกเหนือจากโครงสร้างพื้นฐานที่ล้าสมัยสําหรับการชําระเงิน t+1 ที่บล็อกเชนอาจไม่สามารถแก้ไขได้อย่างชัดเจน ประการแรกโบรกเกอร์ไม่มีสภาพคล่องเพียงพอที่จะเติมคําสั่งซื้อได้ทันที บัฟเฟอร์หนึ่งวันให้เวลาที่จําเป็นในการรักษาความปลอดภัยเงินทุนผ่านเงินกู้และการโอนเงินผ่านธนาคาร ประการที่สองกระบวนการชําระบัญชีสุทธิของ DTCC ช่วยลดจํานวนการซื้อขายที่ต้องดําเนินการ (เช่นซื้อ Tesla 1,000 ครั้งและขายสุทธิ 800 ครั้งเป็น 200) กระบวนการนี้มีประสิทธิภาพมากกว่าในระยะเวลาที่นานขึ้น การซื้อขายทันทีจะเพิ่มจํานวนธุรกรรมทั้งหมดที่ดําเนินการซึ่งเป็นสิ่งที่บล็อกเชนส่วนใหญ่ (ถ้าไม่ใช่ทั้งหมด) ไม่สามารถจัดการได้ในปัจจุบัน สําหรับบริบท DTCC ทํา $ 2.5 ล้านล้านในปริมาณประจําปีในปี 2023

พูดอย่างรวบรัดดูเหมือนว่ามีแนวโน้มมากขึ้นที่รางทางการเงินที่มีอยู่จะได้รับการอัปเดตโดย DTCC เองแทนที่จะถูกแทนที่ด้วยบล็อกเชน ดังนั้นนี่หมายความว่าหลักทรัพย์ใด ๆ ที่ซื้อขายในห่วงโซ่จะยังคงออกรองตามคําจํากัดความ กล่าวอีกนัยหนึ่งพวกเขายังคงต้องตกลงกับ DTCC ในส่วนหลัง สิ่งนี้ไม่เพียงทําลายข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างใด ๆ ที่จัดทําโดยบล็อกเชนในทางทฤษฎี แต่ยิ่งไปกว่านั้นโทเค็นยังมาพร้อมกับต้นทุนเพิ่มเติมและความซับซ้อนของ oracles เพื่อกระทบยอดฟีดราคา

เป็นผลลัพธ์ที่ลดคุณค่าของหลักทรัพย์ on-chain ลงอีกมาก ๆ: เปิดโอกาสให้กิจการที่ไม่ได้รับ KYC เข้าถึงและใช้หลักทรัพย์ใน DeFi อย่างน้อย ๆ มีความต้องการที่ยังไม่ได้รับการพอใจที่นี่ โดยเฉพาะในตลาดเร่งรัด มันเป็นเพียงเศษเล็ก ๆ ของตลาดสำหรับสินทรัพย์ที่ออกใหม่

อย่างไรก็ตามนี่ไม่ได้หมายความว่าบล็อกเชนไม่มีบทบาทที่จะเล่นในบริบทของหลักทรัพย์โทเค็น ในขณะที่สํานักหักบัญชีในประเทศทํางาน "ดีพอ" ในปัจจุบันและจะไม่หยุดชะงักด้วยเหตุผลเชิงโครงสร้าง แต่การทํางานร่วมกันทั่วโลกในสํานักหักบัญชีเหล่านี้ยังคงด้อยประสิทธิภาพ (การตั้งถิ่นฐานมักจะไม่ t+3) บางทีโอกาสที่น่าสนใจมากขึ้นสําหรับบล็อกเชนอาจทําหน้าที่เป็นเลเยอร์การปรองดองทั่วโลกระหว่างสํานักหักบัญชีในประเทศ ด้วยลักษณะที่ไร้พรมแดนของพวกเขาในฐานะบัญชีแยกประเภทสินทรัพย์แบบเปิดบล็อกเชนสามารถลดการชําระบัญชีการค้าระหว่างประเทศจาก T +3 เป็นใกล้ศูนย์ ที่น่าสนใจกว่านั้นคือนี่อาจเป็นลิ่มที่แข็งแกร่งที่จะกินเข้าไปในนิคมในประเทศในที่สุดโดยไม่มีปัญหาการเริ่มต้นเย็นที่น่าอับอาย ดังที่เราจะพูดถึงในภายหลังตรรกะเดียวกันนี้ดูเหมือนจะนําไปใช้ในบริบทของการชําระเงินเช่นกัน

ปลดล็อค Likelihood ที่ยาวนาน

นี้นำเรามาสู่ประเภทที่สองของสินทรัพย์ทางการเงิน - คือบางที่ไม่ใช่หลักทรัพย์ ตามนิยามที่กำหนด สินทรัพย์เหล่านี้ไม่มี CUSIPs และไม่ได้พึ่งพาที่ DTCC และรางวัลทางการเงินที่มีอยู่ของเรา ส่วนใหญ่สินทรัพย์เหล่านี้จะถูกซื้อขายผ่านการทำสัญญาสองฝ่าย (หรือบางทีอาจจะไม่ถูกซื้อขายเลย) ตัวอย่างของสินทรัพย์ที่ไม่ได้ถูกจัดหลักทรัพย์ ได้แก่ เครดิตเอกซ์คลูซีฟที่เป็นส่วนตัว อสังหาริมทรัพย์ ตัวสะสมทางปัจจุบัน บัญจจัดหลัก และส่วนของกองทุนส่วนตัว (เช่น PE, VC และกองทุนฮีดจ์) วันนี้มีสองเหตุผลหลักที่ทำให้สินทรัพย์เหล่านี้ไม่ได้ถูกจัดหลักทรัพย์:

1. ความแตกต่าง: การเข้าทุนต้องการสินทรัพย์ที่เป็นเนื้อเดียวกันซึ่งสามารถรวบรวมและมาตรฐานได้ง่าย สินทรัพย์ดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน - ทุกๆ อสัพสินค้าที่ดิน, สินเชื่อส่วนตัว, การเงินที่ครอบครองได้, หุ้นกองทุน, หรือภาพวาด มีลักษณะเฉพาะตัวทำให้ยากต่อการรวบรวมและมาตรฐาน
2. ขาดตลาดรองที่เป็นกิจการ: ทรัพย์สินเหล่านี้ยังขาดตลาดรองที่เป็นที่ยอมรับเหมือนกับ NYSE สำหรับหุ้น ดังนั้น แม้ว่าพวกเขาจะถูกทำให้เป็นทรัพย์สินทางการคลังและตกลงกับ DTCC พวกเขาก็จะไม่มีตลาดให้เชื่อมโยงผู้ซื้อและผู้ขายในที่สุด
3. อุปสรรคสูงในการเข้า: กระบวนการในการรักษาความปลอดภัยสินทรัพย์มักจะใช้เวลามากกว่าหกเดือนและทําให้ผู้ออกค่าธรรมเนียม $ 2M + แม้ว่าขั้นตอนเหล่านี้บางส่วนมีความจําเป็นเพื่อให้แน่ใจว่ามีการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความไว้วางใจ แต่กระบวนการนี้มีความยาวและมีค่าใช้จ่ายสูงโดยไม่จําเป็น

กลับมาที่สมมติฐานที่กว้างขึ้นของงานชิ้นนี้ในฐานะบัญชีแยกประเภทสินทรัพย์ที่ตั้งโปรแกรมได้บล็อกเชนนั้นดีในสามสิ่งซึ่งแต่ละอย่างช่วยแก้ปัญหาดังกล่าวข้างต้น:

1. การออกสินทรัพย์: ขณะที่อุปสรรคในการทำให้สินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์อาจสูง การสร้างโทเค็นสินทรัพย์เหล่านี้บนเชืองมาพร้อมกับการเสียค่าเสียดน้อยลง นอกจากนี้ สิ่งนี้ไม่จำเป็นต้องมาพร้อมกับค่าเสียดสูงจากการปฏิบัติตามกฎระเบียบเนื่องจากตรรกะนี้สามารถฝังลงในสินทรัพย์เองได้
2. การย้ายสินทรัพย์: โดยการ提供บัญชีสินทรัพย์ที่ใช้ร่วมกัน บล็อกเชน提供โครงสร้างพื้นหลังสำหรับการสร้างตลาดทุ่มน้ำที่สมบูรณ์ ตลาดอื่น (เช่น การให้ยืม, สินทรัพย์衍生) ก็สามารถสร้างขึ้นด้านบนเพื่อส่งเสริมความมีประสิทธิภาพที่ยิ่งใหญ่
3. การเขียนโปรแกรมทรัพยากร: ในขณะที่ DTCC ใช้ระบบที่เก่ากว่าสิบกว่าปี รวมถึงภาษาเช่น COBOL, บล็อกเชนเปิดรับความสามารถในการเขียนโปรแกรมตรรกะโดยตรงลงในทรัพยากร นี่แสดงให้เห็นว่าทรัพยากรที่แตกต่างกันสามารถถูกจัดเรียงหรือห่อหุ้มเป็นยานพาหน้าที่ผ่านการฝังตัวตรรกะที่ละเอียดมากขึ้นลงในผลิตภัณฑ์เหล่านี้

อย่างง่ายๆ ในขณะที่บล็อกเชนอาจเสนอการปรับปรุงของ DTCC อย่างเล็กน้อยสำหรับหลักทรัพย์ที่มีอยู่ แต่พวกเขาเสนอการปลดล็อคขั้นตอนสำหรับ non-securities นี้แสดงให้เห็นว่าความนิยมในการนำมาใช้ของ programmable asset ledgers อาจเริ่มต้นด้วยพวกที่เล็กน้อย ไม่เพียงแต่สิ่งนี้อาจมีความคิดอย่างอนตรายแต่มันยังสอดคล้องกับการนำมาใช้ของเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นเร็วขึ้นมากที่สุด

ช่วงเวลา MBS

หนึ่งในทฤษฎีที่ไม่เหมือนกับคนส่วนใหญ่ของฉันคือหลักทรัพย์ที่มีการค้ำประกันจากสมหวัง (MBS) เป็นหนึ่งในสิ่งที่สำคัญที่สุดในอดีต 50 ปี โดยการเปลี่ยนหลักทรัพย์จำนองเป็นหลักทรัพย์มาตรฐานที่สามารถซื้อขายในตลาดรองที่เป็นของเหลวได้ ทำให้ MBS ได้รับการตรวจสอบราคาผ่านการแข่งขันของนักลงทุนที่มีความเป็นแฟลชมากขึ้น ซึ่งลดค่าเบี้ยของสินเชื่อที่ไม่สามารถแลกเปลี่ยนได้ที่ถูกคิดเข้าไปในหลักทรัพย์ กล่าวอีกแบบว่าเราเป็นหนี้หน้าที่จะได้รับสิทธิ์ในการเงินเพื่อซื้อบ้านของเราได้อย่างถูกกว่าด้วย MBS

ในระยะเวลา 5 ปีข้างหน้า ฉันคาดหวังว่ากลุ่มสินทรัพย์ที่ไม่สามารถขายได้เกือบทั้งหมดจะผ่าน "ช่วงเวลาหลักทรัพย์ที่มีหลักทรัพย์เชื่อมประกัน (MBS)" การทำให้เป็นโทเค็นจะนำไปสู่ตลาดรองที่เป็นของเหลวมากขึ้น การแข่งขันมากขึ้น การค้นพบราคาที่ดีขึ้น และสำคัญที่สุด การจัดสรรทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

วิทยานิพนธ์ #2: Decentralized-Virtual-Infrastructure-Networks (DeVin)

เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของมนุษย์ปัญญาประดิษฐ์จะบดบังความฉลาดของมนุษย์ในเกือบทุกโดเมน ที่สําคัญกว่านั้นสติปัญญานี้จะไม่คงที่ - มันจะปรับปรุงอย่างต่อเนื่องมันจะเชี่ยวชาญและทํางานร่วมกันและมันจะทําซ้ําได้เกือบไม่มีที่สิ้นสุด กล่าวอีกนัยหนึ่งลองนึกภาพว่าถ้าเรานําบุคคลที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดในทุกโดเมนและเราทําซ้ําพวกเขาเกือบไม่มีที่สิ้นสุด (ผูกมัดโดยการประมวลผลเท่านั้น) จากนั้นเราปรับให้เหมาะสมกับพวกเขาเพื่อทํางานร่วมกันอย่างราบรื่น

ให้เข้าใจง่าย ผลกระทบจาก AI จะมีความสำคัญมาก และเป็นไปได้ว่าจะใหญ่กว่าที่จะคาดการณ์โดยตรงด้วยจิตวิธีที่เราโปรแกรมเชิงเส้น

โดยธรรมชาติแล้ว สิ่งที่ต้องถามคือ: ว่าบล็อกเชนในฐานะผู้ใช้งานที่สามารถโปรแกรมได้ จะมีบทบาทที่จะเล่นในเศรษฐกิจที่มีอำนาจเกิดขึ้นนี้หรือไม่?

มีวิธีที่ฉันคาดหวังว่าบล็อกเชนจะเพิ่มเติม AI ได้

1. การประสานทรัพยากร
2. รับบทบาทเป็นฐานะเศรษฐกิจสำหรับธุรกรรมที่มีเจตนา

สำหรับวิทยานิพนธ์นี้เราจะแกะสลักกรณีการใช้ก่อนหน้านี้โดยหลัก หากคุณสนใจในตัวหลังฉันเคยเขียนเป็นเรื่องที่ถูกมองเป็นพิเศษไปเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมาที่นี่ (TLDR: บล็อกเชนอาจเป็นพื้นที่หลักในเศรษฐกิจที่เป็นตัวเอง แต่จะใช้เวลาอีกหน่อย)

สินค้าของอนาคต

ในพื้นฐานมีอยู่ห้าปัจจัยหลักที่ AI และตัวแทนโดยเฉพาะต้องการในการทำงาน

1. พลังงาน: ไฟฟ้าคือพลังงานที่รองรับการทำงานของฮาร์ดแวร์ AI ไม่มีพลังงานหมายถึงไม่มีการคำนวณ ซึ่งหมายความว่าไม่มี AI
2. คำนวณ: คำนวณคือความสามารถในการประมวลผลที่ขับเคลื่อนความสามารถในการคิด และเรียนรู้ของ AI โดยไม่มีมัน AI ไม่สามารถประมวลผลข้อมูลข้อมูลหรือทำงาน
3. แบนด์วิดธ์: แบนด์วิดธ์คือการถ่ายโอนข้อมูลที่เปิดใช้งานการเชื่อมต่อ AI หากไม่มีเจ้าหน้าที่จะไม่สามารถทํางานร่วมกันหรืออัปเดตแบบเรียลไทม์ได้
4. Storage: การจัดเก็บข้อมูลคือความจุในการเก็บข้อมูลและซอฟต์แวร์ของ AI โดยไม่มีมัน AI จะไม่สามารถเก็บความรู้หรือสถานะได้
5. ข้อมูล: ข้อมูลช่วยให้ AI มีบริบทที่จำเป็นในการเรียนรู้และตอบสนอง

เพื่อเพื่อวัตถุประสงค์ของวิทยานิพนธ์นี้ เราจะเน้นไปที่สี่อย่างแรก หากต้องการเข้าใจหนึ่งในกรณีการใช้งานที่น่าสนใจมากขึ้นสำหรับบัญชีสินทรัพย์ที่สามารถโปรแกรมได้ในบริบทของ AI มันสำคัญที่จะเข้าใจก่อนว่าการจัดหาและราคาเครื่องคำนวณ พลังงาน แบนด์วิดธ์ และพื้นที่จัดเก็บเป็นอย่างไรในปัจจุบัน

ซึ่งแตกต่างจากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมที่การกําหนดราคาปรับแบบไดนามิกตามอุปสงค์และอุปทานตลาดเหล่านี้มักจะทํางานนอกข้อตกลงทวิภาคีที่ยืดหยุ่น ตัวอย่างเช่นการประมวลผลส่วนใหญ่มาจากสัญญาระบบคลาวด์ระยะยาวกับไฮเปอร์สเกลเช่น AWS หรือการซื้อ GPU โดยตรงจาก Nvidia การจัดหาพลังงานก็ไม่มีประสิทธิภาพเช่นเดียวกัน ศูนย์ข้อมูลเจรจาสัญญาซื้อขายไฟฟ้าอัตราคงที่ (PPAs) กับสาธารณูปโภคหรือผู้ค้าส่งพลังงาน (มักล่วงหน้าหลายปี) ตลาดการจัดเก็บและแบนด์วิดธ์ยังประสบกับความไร้ประสิทธิภาพทางโครงสร้างที่คล้ายคลึงกัน พื้นที่จัดเก็บข้อมูลถูกซื้อในบล็อกที่กําหนดไว้ล่วงหน้าจากผู้ให้บริการระบบคลาวด์ โดยบริษัทต่างๆ มักจะจัดเตรียมมากเกินไปเพื่อหลีกเลี่ยงข้อจํากัดด้านความจุ ในทํานองเดียวกันแบนด์วิดธ์ได้มาจากความมุ่งมั่นที่ไม่ยืดหยุ่นกับ ISP และผู้ให้บริการ CDN อีกครั้งบังคับให้ บริษัท ต่างๆจัดลําดับความสําคัญของความต้องการความจุสูงสุดมากกว่าการใช้งานโดยเฉลี่ย

เส้นผ่านร่วมทั้งหมดในทุกตลาดเหล่านี้คือการขาดความแน่นอนในการค้นหาราคาแบบเรียลไทม์ที่ละเอียด. โดยการขายทรัพยากรผ่านชั้นขั้นที่เข้มงวด แทนที่จะใช้เส้นโค้งราคาต่อเนื่อง ระบบที่มีอยู่ การค้านี้เลือกที่จะแลกเปลี่ยนความคาดเดาได้เพื่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นเนื่องจากผู้ซื้อและผู้ขายไม่สามารถประสานงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ. ตามนิยามนี้ สิ่งนี้จะนำไปสู่สองสิ่ง: (1) ที่พลังงานถูกทิ้งไว้ หรือ (2) ธุรกิจถูกจำกัด. แม้ว่าผลกระทบสุทธิจะเป็นการจัดสิ่งทรัพยากรที่ไม่เหมาะสม

บัญชีสินทรัพย์ที่สามารถโปรแกรมได้เสนอทางออกที่น่าสนใจต่อปัญหาที่กล่าวถึง ในขณะที่ทรัพยาสินค่าเหล่านี้น่าจะไม่สามารถทำให้มั่นใจเพื่อเหตุผลที่กล่าวถึงในส่วนก่อนหน้า แต่ก็สามารถทำให้เป็นโทเคนได้ง่ายๆ โดยการให้ฐานภายในสำหรับคำนวณ พลังงาน การจัดเก็บ และแบนด์วิดท์ ที่จะถูกโทเคนได้ บล็อกเชนในทฤษฎีสามารถปลดล็อกตลาดที่เป็นของเหลวและราคาแบบไดนามิกแบบเรียลไทม์สำหรับทรัพยาสินค่าเหล่านี้

ที่สำคัญ นี่ไม่ใช่สิ่งที่บัญชีที่มีอยู่สามารถทำได้ โดยลักษณะของบัญชีสินทรัพย์ที่สามารถโปรแกรมได้ เท่านั้น บล็อกเชนมีความสามารถทางโครงสร้าง 5 ประการในบริบทนี้:

1. การตกลงเรียลไทม์: บัญชีสินทรัพย์ที่ใช้เวลาหลายวันหรือหลายชั่วโมงในการตกลงการแลกเปลี่ยนทรัพยากรนี้ จะทำให้ความมีประสิทธิภาพของตลาดเหล่านี้ลดลง บล็อกเชน โดยเจตนาของมันที่เป็นเปิดเผย ไร้พรมแดน 24/7 และเรียลไทม์ มั่นใจว่าตลาดเหล่านี้จะไม่ถูกขัดขวางโดยความช้าช้า
2. เปิด: ไม่เหมืองชนิดที่ควบคุมโดยนายจ้าวที่หรือสังคมลับ ตลาดทรัพยากรที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนมีอุปสรรค์ที่ต่ำสำหรับการเข้าสู่ระบบมาก่อน โดยการสร้างตลาดที่เปิด เครื่องมือให้บริการสามารถทำเป็น token และเสนอความจุที่เหลือของพวกเขาได้ ข้อขัดแย้งกับสถานการณ์ที่ส่วนใหญ่ของคนรับฟังคิดว่าตลาดยาว ๆ จะเป็นส่วนใหญ่ของศูนย์ข้อมูล
3. ความสามารถในการประสานงาน: บล็อกเชนช่วยให้ตลาดอนุพันธ์อื่น ๆ สามารถมีอยู่บนตลาดเหล่านี้ซึ่งส่งเสริมประสิทธิภาพของตลาดมากขึ้นเนื่องจากผู้ซื้อและผู้ขายสามารถป้องกันความเสี่ยงเช่นเดียวกับสินค้าดั้งเดิม
4. ความสามารถในการโปรแกรม: สมาร์ทคอนแทรคส์ช่วยให้สามารถภูมิทัศน์ที่ซับซ้อนสามารถถูกฝังเข้าไปโดยตรงในการจัดสิทธิทรัพยากร เช่น โทเค็นการคำนวณสามารถปรับลำดับการดำเนินงานของตนโดยอัตโนมัติโดยขึ้นอยู่กับความแออัดของเครือข่าย หรือโทเค็นการจัดเก็บสามารถโปรแกรมให้ทำซ้ำข้อมูลทั่วทั้งภูมิภาคเพื่อให้เหมาะสมกับเรื่องล่างและความสาม redundancy
5. ความโปร่งใส: ตลาดบนโซ่ให้การมองเห็นในแนวโน้มของราคาและรูปแบบการใช้ ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดสามารถตัดสินใจที่ดีกว่าและลดความไม่สมดุลของข้อมูล

อย่างสำคัญคือ ในขณะที่ความคิดนี้อาจเผชิญกับอุปสรรคบางประการในไม่กี่ปีที่ผ่านมา การเกิดของตัวแทน AI ที่เรียบง่ายขึ้นจะทำให้ความต้องการของตลาดทรัพยากรที่ถูกทำเป็นโทเคนเพิ่มขึ้นอย่างกระทันหรือ ซึ่งเมื่อตัวแทนเพิ่มมากขึ้น พวกเขาจะต้องการการเข้าถึงทรัพยากรเหล่านี้อย่างเชื่องโยง

ตัวอย่างเช่น พิจารณาตัวแทนประมวลผลวิดีโออิสระที่ได้รับมอบหมายให้วิเคราะห์ฟุตเทจความปลอดภัยในสถานที่หลายพันแห่ง ข้อกําหนดในการประมวลผลรายวันอาจผันผวนตามลําดับความสําคัญซึ่งต้องใช้ทรัพยากรน้อยที่สุดในช่วงเวลาของกิจกรรมปกติในขณะที่จําเป็นต้องปรับขนาดเป็นหลายพันชั่วโมง GPU เมื่อเหตุการณ์ที่ผิดปกติทําให้เกิดการวิเคราะห์เชิงลึกในหลายฟีด ในโมเดลคลาวด์แบบดั้งเดิมเอเจนต์นี้จะสิ้นเปลืองทรัพยากรจํานวนมากผ่านการจัดเตรียมมากเกินไปหรือเผชิญกับปัญหาคอขวดด้านประสิทธิภาพที่สําคัญในช่วงที่มีความต้องการสูงสุด

อย่างไรก็ตามด้วยตลาดการประมวลผลแบบโทเค็นเอเจนต์เดียวกันนี้สามารถรับทรัพยากรที่ต้องการได้อย่างแม่นยําเมื่อจําเป็นในราคาล้างตลาด เมื่อตรวจพบเหตุการณ์ที่ผิดปกติก็สามารถเสนอราคาและรักษาความปลอดภัยโทเค็นการประมวลผลเพิ่มเติมได้ทันทีประมวลผลฟุตเทจด้วยความเร็วสูงสุดจากนั้นปล่อยทรัพยากรเหล่านั้นกลับสู่ตลาดทันทีเมื่อการวิเคราะห์เสร็จสิ้นทั้งหมดนี้โดยไม่มีการแทรกแซงของมนุษย์ ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่ได้รับทวีคูณในตัวแทนอิสระหลายล้านคนแสดงถึงการปรับปรุงขั้นตอนในการจัดสรรทรัพยากรที่รูปแบบการจัดซื้อแบบดั้งเดิมไม่สามารถจับคู่ได้

บางทีสิ่งที่น่าสนใจที่สุดคือสิ่งนี้อาจทําให้กรณีการใช้งานที่เกิดขึ้นใหม่ไม่สามารถทําได้มาก่อน ตัวแทนของวันนี้ยังคงเชื่อมโยงกับ บริษัท ที่จัดระเบียบด้วยการเข้าถึงการประมวลผลพลังงานการจัดเก็บและแบนด์วิดท์ที่กําหนดไว้ล่วงหน้า อย่างไรก็ตามด้วยตลาดที่เปิดใช้งานบล็อกเชนตัวแทนสามารถจัดหาทรัพยากรที่สําคัญเหล่านี้ได้ตามความต้องการโดยอัตโนมัติ สิ่งนี้พลิกรูปแบบที่มีอยู่บนหัวโดยทําให้ตัวแทนกลายเป็นนักแสดงทางเศรษฐกิจที่เป็นอิสระโดยพื้นฐาน สิ่งนี้สามารถเปิดใช้งานความเชี่ยวชาญและการทดลองที่มากขึ้นเนื่องจากตัวแทนเพิ่มประสิทธิภาพสําหรับกรณีการใช้งานที่แคบลงเรื่อย ๆ โดยไม่มีข้อ จํากัด ของสถาบัน

ผลกระทบสุทธิคือรูปแบบที่แตกต่างอย่างมากโดยที่นักพัฒนาแอป AI รุ่นต่อไปจะเกิดขึ้นไม่ใช่จากด้านบนลงล่าง แต่เป็นจากด้านล่างขึ้นบนจากปฏิสัมพันธ์ที่เป็นอัตโนมัสระหว่างเอเจนต์เอง อีกครั้งนี้เป็นเอกลักษณ์โดยที่มีการให้การทำงานได้โดยบัญชีสินทรัพย์ที่เป็นไปได้

เมื่อมองไปข้างหน้า การเปลี่ยนแปลงนี้อาจเริ่มช้าและเร่งทีหลัง แต่เมื่อตัวแทน AI กลายเป็นอิสระมากขึ้น และมีบทบาทที่สำคัญมากขึ้นในเศรษฐกิจ ข้อได้เปรียบทางโครงสร้างของตลาดทรัพยากรบนโซนจะกลายเป็นเรื่องที่สำคัญมากขึ้น

เรื่องที่ 3: เครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานระบบที่ไม่มีการบริหาร (DePin)

ในขณะที่วิทยานิพนธ์ก่อนหน้าได้สร้างเคสสำหรับ Ledger สินทรัพย์ได้รับโปรแกรมที่ทำหน้าที่เป็นฐานการดิจิทัลสำหรับตลาดทรัพยากรที่เกิดขึ้นเหล่านี้ วิทยานิพนธ์นี้จะสร้างเคสให้เห็นว่า Blockchain สามารถทำให้สับเป็นพื้นผิวทางกายภาพได้โดยเดียวกัน ในขณะที่เราจะไม่ลึกไปในแต่ละด้านแนวตั้งของแต่ละด้าน@PonderingDurianและฉันเองได้ดำเนินการศึกษาลึกลงที่นี่) ตรรกะต่อไปนี้มักใช้กับดิแพินแนวตั้งใดก็ตาม (เช่น โทรคม จีพียู การตำแหน่ง พลังงาน การจัดเก็บข้อมูล)

Porter’s Five Forces

หนึ่งในกรอบการที่ดีที่สุดในการเข้าใจเศรษฐศาสตร์ของบริษัทพื้นฐานและวิธีที่บล็อกเชนและ DePin สามารถสร้างความสั่งสมให้กับพวกเขาได้เป็นไปได้คือการมองสิ่งต่างๆ ผ่านเลนส์ของ Michael Porter's ห้ากลยุทธ์การแข่งขัน

เฟรมเวิร์กของพอร์เตอร์เป็นการเข้าใจที่ละเอียดมากขึ้นของแรงกดของหลายแรงที่แทรกซึมเอาไปทั้งหมดของกำไรของธุรกิจไปยังต้นทุนในกรณีที่ขาดความมั่นคงโครงสร้างบา้งคของห้างสรรพสินค้า ห้าแรงที่แทรกซึมได้แก่

1. การแข่งขันระหว่างคู่แข่งที่มีอยู่: อุตสาหกรรมนี้ได้รับการแข่งขันอย่างแรงระหว่างผู้เข้าร่วมที่อาจกระตุ้นการแข่งขันให้เกิดการแข่งขันอย่างรุนแรง? ยักษ์ใหญ่ทางโครงสร้างมักจะดำเนินธุรกิจในระบอบออลิโกโปลีที่สมาคมซึ่งพวกเขาจะเก็บราคาที่สูงพอที่จะรักษาขอบกำไรที่มีรายได้มาก
2. ภัยจากผู้เข้าร่วมใหม่: มันง่ายเพียงใดสำหรับคู่แข่งใหม่ที่จะเข้าสู่ตลาด โดยการทำให้กำไรลดลงโดยการเพิ่มการจัดหา? โดยอัตรามโนธรรม, ไอ้ใหญ่โตในภาคสาธารณะมีการป้องกันโดยการมีอุปทานทุนและมีมาตรฐานขนาดใหญ่ที่ต่ำ
3. อันตรายจากตัวแทน: มีผลิตภัณฑ์ทดแทนที่ทำให้มูลค่าของผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่ลดลงหรือไม่? โดยเนเจอร์ของธุรกิจสินค้าโภคภัณฑ์ ยักษ์อินเดอสเตรียลโดยทั่วไปไม่เผชิญกับอันตรายจากตัวแทน
4. ประเภทของผู้ซื้อ: ว่าธุรกิจสามารถเรียกเก็บค่าสินค้าของตนได้มากน้อยเป็นปัจจัยสำคัญที่เข้าไปในตัวตัวหารของสมการกำไร. ผู้ซื้อ - ลูกค้าหรือองค์กร - มีอิทธิพลในการต้องการราคาที่ต่ำกว่าหรือเงื่อนไขที่ดีขึ้นหรือไม่ มันกดกำไรของผู้ให้บริการหรือไม่? ยักษ์โครงสร้างมีค่าใช้จ่ายในการเปลี่ยนโมเดลต่ำ ซึ่งมักแสดงให้เห็นว่าผู้ผลิตที่มีต้นทุนต่ำที่สุดชนะในตลาดสินค้าพื้นฐาน
5. พลังการต่อรองของซัพพลายเออร์: ธุรกิจจ่ายเท่าไหร่สำหรับอินพุตของมันเป็นตัวหารในสมการกำไร. ธุรกิจมีอิทธิพลต่อซัพพลายเออร์ของอินพุตหลักที่ช่วยให้ต้นทุนอินพุตอยู่ในระดับที่เหมาะสมหรือไม่? ธุรกิจใหญ่ด้านโครงสร้างมีอินพุตหลักสามประการ: (1) ที่ดิน (2) แรงงาน และ (3) ฮาร์ดแวร์. ในขณะที่ซัพพลายเออร์แน่นอนมีอิทธิพลบางส่วน ผู้นำในธุรกิจโครงสร้างที่ใหญ่โดยทั่วไปจะบรรเทาความเสี่ยงเหล่านี้ด้วยข้อตกลงแบบคงที่และข้อตกลงคุม.

โดยชัดเจนว่าโครงสร้างนี้แสดงให้เห็นว่าบริษัทอินฟราสตรัคเจ้าพ่อเป็นธุรกิจที่มีความคุ้มครองอย่างน่าทึ่ง ซึ่งสอดคล้องกับความจริงที่ส่วนใหญ่ของผู้ครองตำแหน่งคงทนอยู่ในตลาดมากกว่า 30 ปี อย่างไรก็ตาม มีสาเหตุสามประการที่ทำให้โมเดล DePin เป็นผู้ท้าทายที่น่าเกรงขาม

DePin’s Structural Advantages

ประการแรก DePin ใช้รูปแบบการสร้างทุนแบบใหม่โดยต้นทุนเงินทุนล่วงหน้าสําหรับการสร้างเครือข่ายได้รับการว่าจ้างจากผู้มีส่วนร่วมรายบุคคล ในทางกลับกันบุคคลเหล่านี้จะได้รับโทเค็นที่แสดงถึงส่วนของผู้ถือหุ้นในอนาคตในการเติบโตของเครือข่าย สิ่งนี้ช่วยให้โครงการ DePin ถึงระดับเกณฑ์ที่เศรษฐศาสตร์หน่วยสามารถแข่งขันได้จริงโดยไม่ต้องระดมทุนในขั้นต้นในลักษณะรวมศูนย์ ที่สําคัญสิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าเมื่อดําเนินการอย่างมีประสิทธิภาพโมเดล DePin สามารถสร้างผู้เข้าร่วมที่มีศักยภาพโดยการเจาะการประหยัดต่อขนาดที่ป้องกันผู้ดํารงตําแหน่งที่มีอยู่

สอง โดยพื้นฐาน DePin ปรับปรุงเศรษฐศาสตร์ของกำลังการเจรจาของซัพพลายเออร์ของฝ่ายที่ห้าของพอร์เตอร์ได้ เมื่อใช้เครือข่ายกระจายของมนุษย์ โมเดล DePin ไม่เพียงลดลง แต่เลี่ยงวงเงินสอง (และเป็นไปได้ทั้งสามเราจะพูดถึงภายหลัง) จากค่าใช้จ่ายสำหรับธุรกิจพื้นฐานที่ใหญ่ที่สุด:

1. ดิน: ด้วยการใช้ประโยชน์จากผู้มีส่วนร่วมรายบุคคล — ซึ่งเป็นเจ้าของที่ดินเอง — โมเดล DePin จะกำจัดค่าใช้จ่ายนี้อย่างสมบูรณ์
2. แรงงาน: เช่นเดียลพินหลีกเลี่ยงค่าแรงงานโดยการจ้างเหมาการติดตั้งและบำรุงรักษาโหนดให้กับผู้เข้าร่วมเครือข่าย

ข้อได้เปรียบโครงสร้างที่สามของโมเดล DePin คือความสามารถในการจับคู่การจำหน่ายและการต้องการได้ละเอียดมากขึ้นและในกระบวนการลด Deadweight Loss ข้อได้เปรียบนี้เป็นเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับเครือข่ายที่ขึ้นอยู่กับภูมิภาค (เช่น DeWi) โครงการเหล่านี้สามารถเห็นว่าความต้องการแบนด์วิธ์สูงที่สุดอยู่ที่ไหนก่อนและจากนั้นเน้นการปล่อยเหรียญโทเคนเพื่อสร้างสร้างแรงจูงในด้านการจำหน่ายในพื้นที่นั้น อีกทั้งหากความต้องการกระพันที่อื่นๆ พวกเขาสามารถปรับสิทธิส่งเสริมได้ตามความต้องการ

นี้ต่างออกไปจากธุรกิจโครงสร้างที่เชี่ยวชาญที่สร้างการจัดหาของสินค้าในหวังว่าความต้องการจะตามมา หากความต้องการลดลง โทรคมมิวนิเคชันก็ยังต้องจ่ายค่าใช้จ่ายสำหรับการบำรุงรักษาโครงสร้าง ทำให้เกิดการสูญเสียจากน้ำหนักที่ไม่จำเป็น ด้วยลักษณะการกระจายอำนาจของการเชื่อมโยงเครือข่าย DePin มีความละเอียดมากขึ้นในการจับคู่การจัดหากับความต้องการ

มองไปข้างหน้า

ไปข้างหน้า ในด้านความต้องการ ฉันคาดว่าโมเดล DePin จะยังคงเด่นทางด้านทางธุรกิจ ในสองพื้นที่สำคัญ (1) การใช้ในธุรกิจที่ราคาที่ไว้วางใจมีความไว้วางใจมากกว่า (เช่น การคำนวณ ข้อมูล ตำแหน่ง การเก็บรักษา) และ (2) ความต้องการของผู้บริโภคที่มีความเห็นแก่ตนเองและเพียงแต่ปรับการใช้งานในทางประพันธ์เป็นสำคัญสำหรับราคา (เช่น แบนด์วิดท์ พลังงาน)

เรองที่ 4: Stablecoins และ การชำระเงินระหว่างประเทศ

ในปี 2023 ผลิตภัณฑ์มังกรโลกเป็นประมาณ 100 ล้านล้านเหรียญสหรัฐเกิน 2 ล้านล้านใช้ไปกับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมระหว่างประเทศ กล่าวคือสำหรับทุก $100 ที่ใช้ในระดับโลก โดยเฉลี่ย $2 จะเป็นค่าธรรมเนียมการชำระเงินระหว่างประเทศ ซึ่งเมื่อโลกของเรากลายเป็นโลกที่ไม่มีข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์มากขึ้น จำนวนนี้โดยประมาณจะยังคงเติบโตอย่างมั่นคงที่ที่อัตราเฉลี่ย 7% CAGR โดยมี๋ข้อเสนอที่ยิ่งใหญ่สุดอยู่ในการรับมือความต้องการในการชำระเงินระหว่างประเทศที่ถูกกว่า

เช่นเดียวกับการชำระเงินในประเทศ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงที่เกี่ยวข้องกับการย้ายเงินไประดับโลกนั้นมีความเสี่ยงน้อยกว่าการเป็นฟังก์ชันของโครงสร้างเครือข่ายแต่เป็นเรื่องเสี่ยง ไม่เหมือนกับสิ่งที่คุณได้ยินบ่อยคือชั้นข้อมูลข้อความที่สนับสนุนการชำระเงินระหว่างประเทศ - SWIFT - นั้นถูกที่สุดในการใช้งาน (h/t @sytaylor). ค่าบริการของเครือข่าย SWIFT มักอยู่ในช่วง $0.05 - $0.20 ต่อธุรกรรม ค่าใช้จ่ายที่เหลือ — ซึ่งมักมีมูลค่าสูงถึง $40 - $120 — มาจากแหล่งที่มาสองแห่ง

1. ความเสี่ยงและความเชื่องชาติ: ภาระในการให้ความสนใจให้แน่ใจว่าธุรกรรมข้ามชาติปฏิบัติตามข้อกำหนด KYC/AML, การลงโทษ และข้อจำกัดเกี่ยวกับสกุลเงินอื่น ๆ ถูกวางไว้ในธนาคารโดยผู้กำกับการ ในกรณีที่ธนาคารละเมิดกฎเหล่านี้ได้ พวกเขาสามารถถูกปรับมากถึง $9 พันล้าน ดังนั้น หากคุณเป็นธนาคารที่สนับสนุนการชำระเงินข้ามชาติ การสร้างทีมงานพร้อมๆ กับโครงสร้างพื้นฐานที่มุ่งเร็วเพื่อให้แน่ใจว่าคุณไม่ละเมิดการลงโทษเหล่านี้โดยบังคับเป็น
2. บริการธนาคารที่สอดคล้อง: เพื่อย้ายเงินในระดับโลก ธนาคารจำเป็นต้องมีความสัมพันธ์ในการทำธุรกรรมกับธนาคารอื่น ๆ โดยเนื่องจากธนาคารที่แตกต่างกันจัดการความเสี่ยงและการปฏิบัติตามกฎหมายตามเขตอำนาจของตนเอง จึงมีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงความแตกต่างเหล่านี้ ทีมงานทั้งหมดและโครงสร้างพื้นฐานที่มีการสร้างขึ้นอย่างเต็มที่และมีการสร้างขึ้นเพื่อจัดการความสัมพันธ์ในการทำธุรกรรม

โดยทั้งสิ้นแล้ว ค่าใช้จ่ายเหล่านี้จะถูกส่งต่อไปยังผู้ใช้สุดท้าย การกล่าวว่า “เราต้องการการชำระเงินระดับโลกที่ถูกกว่า” จึงพลาดจุดสำคัญ สิ่งที่จำเป็นจริง ๆ คือวิธีการตรวจสอบและจัดการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินระดับโลกอย่างดีโครงสร้าง

อย่างธรรมชาติ นี่เป็นหนึ่งในสิ่งเดียวที่บล็อกเชนดีที่สุด ไม่เพียงเท่านั้นที่หลีกเลี่ยงความต้องการของธนาคารที่เป็นตัวแทน แต่ยังมีบัญชีสมุดที่เปิดเผยที่ทำให้การทำธุรกรรมทั้งหมดสามารถตรวจสอบได้ในเวลาจริง บล็อกเชนเสนอสมุดสินทรัพย์ที่ดีกว่าอย่างรวดเร็วเพื่อการจัดการความเสี่ยง

นอกจากนี้ และบางทีอาจที่น่าสนใจมากขึ้น โดยลักษณะของการเป็นไปตามโปรแกรม บล็อกเชนสามารถไปไกลถึงขั้นตอนที่ฝังกฎหมายหรือความเป็นอยู่ที่จำเป็นรอบการชำระเงินเข้าไปในธุรกรรมเอง ลักษณะของการเป็นไปตามโปรแกรมของบล็อกเชนยังทำให้สามารถแจกจ่ายผลตอบแทนสู่บุคคลที่อำนวยการการชำระเงินข้ามชาติ (และบางทีอาจยังเป็นผู้ใช้สุดท้าย) สิ่งนี้ต่างออกไปจากผู้โอนเงินแบบดั้งเดิม เช่น Western Union ที่ทุนถูกล็อคไว้ในบัญชีที่เตรียมเงินล่วงหน้าในทั่วโลก

ผลกระทบสุทธิคือค่าความเสี่ยงในการรับประกันควรลดลงในทิศทางของค่าโปรแกรมล็อกอินเปิดเพื่อจัดการกับการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการบริหารความเสี่ยง (บวกค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในการเข้าและออกจากตลาด หากจำเป็น) หลังหักยอดผลตอบแทนที่ได้จากสินทรัพย์ที่มั่นคง. นี่เป็นข้อได้เปรียบโครงสร้างต่อมากว่าทั้งสองโซลูชันการธนาคารที่มีอยู่และโซลูชันการเคลื่อนย้ายข้ามชาติที่ทันสมัยกว่าที่พึ่งพากับฐานข้อมูลที่ปิดและที่ควบคุม (เช่น Wise)

บางทีสิ่งสําคัญที่สุดคือไม่เหมือนกับการชําระเงินในประเทศดูเหมือนว่าจะไม่มีแรงจูงใจสําหรับรัฐบาลในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานการชําระเงินที่ทํางานร่วมกันได้ทั่วโลกด้วยตนเองซึ่ง canabalizes มูลค่า stablecoin prop ในความเป็นจริงผมขอยืนยันว่ารัฐบาลมีแรงจูงใจเชิงโครงสร้างที่แข็งแกร่งที่จะไม่สร้างรางการชําระเงินที่ทํางานร่วมกันได้เพื่อรักษามูลค่าที่ถือครองเป็นหลักในสกุลเงินของตนเอง

นี่เป็นอาจเป็นปัจจัยที่สำคัญที่สุดสำหรับ stablecoins — การชำระเงินข้ามชาติเป็นปัญหาในตลาดสาธารณะที่มองหาวิธีการแก้ไขในตลาดเอกชน ตลอดจนรัฐบาลยังคงมีสิ่งแรงจูงในการรักษาโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินโลกที่ไม่ดี stablecoins จะยังคงอยู่ในตำแหน่งที่ดีเพื่อกระตุ้นการซื้อขายระหว่างประเทศและกินค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมข้ามชาติรายปีเกิน 2 ล้านดอลลาร์

เส้นทางสู่การนำมาใช้

สุดท้ายคือควรสงสัยถึงเส้นทางสู่การนำมาใช้งาน ในที่สุด มีสองเวกเตอร์ที่จะควบคุมการนำมาใช้งาน stablecoin คือ

1. ประเภทของการชำระ (เช่น B2B, B2C, C2C, ฯลฯ)
2. ช่องทางการชำระ (เช่น G7, G20 minors, long-tail)

โดยสัญชาตญาณทางเดินการชําระเงินที่มีค่าธรรมเนียมสูงสุดและโครงสร้างพื้นฐานด้านการธนาคาร / การชําระเงินที่เลวร้ายที่สุดมีแนวโน้มที่จะนําไปสู่การนําไปใช้ (เช่น Global South, LaTam, Southeast Asia) นอกจากนี้พื้นที่เหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเป็นภูมิภาคเดียวกันภายใต้นโยบายการเงินที่ขาดความรับผิดชอบและสกุลเงินในประเทศที่ผันผวนในอดีต การนํา stablecoins มาใช้ในภูมิภาคเหล่านี้มาพร้อมกับประโยชน์สองประการของค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมที่ถูกกว่าและการเข้าถึงดอลลาร์ หลังเป็นตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดของความต้องการ stablecoins ในภูมิภาคเหล่านี้ในปัจจุบันและมีแนวโน้มที่จะดําเนินต่อไป

ประการที่สองเนื่องจากธุรกิจมีความอ่อนไหวต่อต้นทุนมากกว่าผู้บริโภคในอดีตกรณีการใช้งาน B2B จะนําไปสู่เวกเตอร์เดิม วันนี้ 90% + ของการชําระเงินข้ามพรมแดนทั้งหมดเป็น B2B ภายในแนวดิ่งนี้ SMB ดูเหมือนจะเหมาะที่สุดสําหรับการนํา stablecoin มาใช้เนื่องจากพวกเขาทํางานบนอัตรากําไรที่บางลงในขณะเดียวกันก็เต็มใจที่จะรับความเสี่ยงมากกว่าองค์กรขนาดใหญ่ SMB ที่อาจไม่สามารถเข้าถึงโครงสร้างพื้นฐานด้านการธนาคารแบบดั้งเดิมและต้องการเงินดอลลาร์พร้อมกันดูเหมือนจะเป็นจุดที่น่าสนใจสําหรับการนําไปใช้ กรณีการใช้งานที่โดดเด่นอื่น ๆ สําหรับ stablecoins ในบริบทระดับโลก ได้แก่ การจัดการคลังการจัดหาเงินทุนการค้าการจ่ายเงินระหว่างประเทศและลูกหนี้

ไปข้างหน้า ซึ่งในอนาคตที่ครองยาวกว่าเริ่มใช้ stablecoins เป็นวิธีการชำระเงินข้ามชาติที่ดีโครงสร้าง ควรจะเห็นว่าส่วนที่เหลือของการกระจายจะเริ่มเรียนรู้เรื่องเดียวกันเมื่อความได้เปรียบทางโครงสร้างกลายเป็นสิ่งที่ชัดเจนเกินไปที่จะไม่สนใจ

ข้อสรุปที่ 5: การพยากรณ์

การประท้วงสุดท้ายอาจเป็นสิ่งที่ชัดเจนและเรียบง่ายที่สุด มนุษย์มีความปรารถนาที่แท้จริงที่จะพูดคาดการณ์และพนัน นี่เป็นสิ่งที่ยังคงเป็นจริงมาตั้งแต่เป็นพันปีและจะยังคงเป็นจริง

นอกจากนี้ มันกำลังเป็นที่ชัดเจนมากขึ้นว่าบล็อกเชนมีตำแหน่งที่เป็นเอกลักษณ์ที่จะเติมเต็มช่องว่างนี้ได้อย่างเหมาะสม โดยลักษณะของการเป็นบัญชีสินทรัพย์ที่สามารถโปรแกรมได้ บล็อกเชนอีกครั้งลดขอบเขตในการออกสินทรัพย์ - ในกรณีนี้คือสินทรัพย์ที่มีการชำระเงินที่ไม่เป็นเชิงเส้น ซึ่งรวมถึงทุกอย่างตั้งแต่ perps ถึงตลาดทำนาย ถึง memecoins

การเดินหน้าของผู้ใช้เมื่อผู้ใช้เริ่มเคลี่ยนเข้าไปในเส้นโค้งของความเสี่ยงและมองหาผลลัพธ์ที่ไม่เชื่อมต่อกันมากขึ้น บล็อกเชนดูเหมาะที่จะตอบสนองต่อความต้องการนี้ด้วยวิธีการสเปกตรัมที่ใหม่ขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งอาจรวมถึงทุกอย่างตั้งแต่ตลาดสำหรับนักกีฬา นักดนตรี เพลง เทรนด์ทางสังคม หรือบางสิ่งอย่างเช่นโพสต์ TikTok อย่างละเอียด

มนุษย์จะยังคงต้องการวิธีใหม่ในการพิจารณาและบล็อกเชนเป็นวิธีที่เป็นมาตรฐานอย่างคุ้มค่าในการให้บริการต่อความต้องการนี้

มองไปข้างหน้า

ตลอดประวัติศาสตร์ การนำเทคโนโลยีใหม่เข้ามาใช้ สะท้อนถึงลักษณะเดียวกัน

บางเทคโนโลยีที่เกิดขึ้นช่วยให้มีความได้เปรียบโครงสร้าง -> บริษัทบางรายใช้เทคโนโลยีเหล่านี้เพื่อปรับปรุงขอบกำไรของพวกเขา -> บริษัทในตำแหน่งที่เป็นที่ยอมรับตามไปด้วยเพื่อการแข่งขันหรือพวกเขาจะสูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้กับผู้นำที่มีความคล่องแคล่วมากขึ้น -> การนำเทคโนโลยีใหม่ๆ กลายเป็นสิ่งที่จำเป็นเพื่อการแข่งขันเท่านั้นเมื่อนิติพันธ์เลือกผู้ชนะทางธุรกิจได้เอง

ในมุมมองของฉัน นี่คือเหตุผลที่การนำเข้าบล็อกเชนเป็นสมุดบัญชีสินทรัพย์ที่สามารถโปรแกรมได้ไม่เพียงเป็นไปไม่ได้แต่เป็นเรื่องที่เป็นปัจจุบัน โดยการ提供ข้อได้เปรียบโครงสร้างชัดเจนที่ครอบคลุมทั้งห้าเวกเตอร์เหล่านี้ - การทำให้เป็นโทเคน, DeVin, DePin, การชำระเงินและการพิสูจน์สมมติ - การนำเข้าบล็อกเชนเป็นเรื่องที่ยิ่งให้คำถามถึงเมื่อใด ในขณะที่ไทมไลน์ยังคงไม่ชัดเจน สิ่งที่ชัดเจนคือเราไม่เคยได้ใกล้ชิดขนาดนี้มาก่อน

คำชี้แจง:

1. บทความนี้ถูกคัดลอกมาจาก [GateRobbie Petersen]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Robbie Petersen]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว
2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใด ๆ
3. ทีม Gate Learn ทำการแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถูกห้าม นอกจากจะได้ระบุไว้