Этот отчет, подготовленный совместно с банком Standard Chartered и Synpulse, предоставляет глубокий анализ токенизации реальных активов в контексте международной торговли. Он объясняет, как токенизация может революционизировать глобальную торговлю, превращая торговые активы в переносимые инструменты, предлагая инвесторам беспрецедентный уровень ликвидности, делимости и доступности.

В отличие от традиционных финансовых активов, которые могут быть высоко волатильными из-за макроэкономических факторов, торговые активы более стабильны. Хотя торговля связана с экономической деятельностью и экономический спад может повлиять на кредитование банков, существует значительный разрыв в финансировании торговли. Этот разрыв представляет собой ценную возможность для инвесторов, поскольку малые и средние предприятия часто все еще нуждаются в существенном финансировании в периоды экономического затяжения, что создает постоянные перспективы для инвестиций. Во многих отношениях торговые активы могут быть устойчивыми перед глобальными экономическими вызовами.

Кроме того, поскольку торговые активы обычно имеют более короткие циклы, более низкие уровни дефолтов и более высокие потребности в финансировании, они особенно подходят для токенизации. Токенизация этих активов также может предложить многочисленные преимущества в сложных процессах глобальной торговли, включая 1) облегчение платежей для международных транзакций, 2) удовлетворение финансовых потребностей участников торговли и 3) использование смарт-контрактов для улучшения эффективности, снижения сложности и повышения прозрачности в торговых операциях.

Standard Chartered Bank прогнозирует, что к 2034 году спрос на токенизацию реальных активов достигнет $30,1 трлн, при этом торговые активы, как ожидается, войдут в тройку крупнейших токенизированных активов, составляя 16% от общего рынка токенизированных активов в течение следующего десятилетия.

Данный отчет служит ресурсом для участников рынка и инвесторов. В нем исследуется трансформационный потенциал токенизации торговых активов и объясняется, почему сейчас самое подходящее время для принятия и расширения этой практики. В нем также описаны четыре ключевых преимущества токенизации и предложены практические шаги для инвесторов, банков, правительств и регулирующих органов, чтобы воспользоваться этой возможностью и сформировать будущее финансов.

Наслаждайтесь следующим:

Токенизация реальных активов: революционное событие для глобальной торговли

За последний год мы видели стремительное развитие токенизации, сигнализирующее о значительном сдвиге к финансовой системе, которая более доступна, эффективна и инклюзивна. В частности, токенизация торговых активов отражает изменение в том, как мы воспринимаем ценность и собственность, а также фундаментальный сдвиг в методах инвестирования и обмена.

Успешный пилотный проект банка Standard Chartered в рамках инициативы Project Guardian, руководимой Монетарной ассоциацией Сингапура, продемонстрировал осуществимость токенизации активов как инновационной модели, которая позволяет активам проходить путь от выпуска до распределения. Этот проект показывает потенциальные возможности для инвесторов участвовать в финансировании реальных экономических активностей.

В этой инициативе Банк Standard Chartered сделал первоначальный шаг, создав платформу для первоначального выпуска токенов, представляющих реальные активы. Они успешно симулировали выпуск токенов на сумму 500 миллионов долларов, обеспеченных активами торгового финансирования, на общедоступной блокчейн-платформе Ethereum.

Успех этого проекта подчеркивает, как открытые и совместимые сети могут облегчить доступ к децентрализованным приложениям, способствовать инновациям и стимулировать рост в экосистеме цифровых активов. Он также иллюстрирует практические применения технологии блокчейн в финансах, особенно в улучшении ликвидности активов, снижении транзакционных издержек и улучшении доступа к рынку и прозрачности.

Через токенизацию активы торговли могут быть доступны и торговаться более эффективно инвесторами по всему миру. Этот процесс преобразует торговые активы в переводимые инструменты, разблокируя уровни ликвидности, делимости и доступности, о которых ранее было трудно представить. Это не только предоставляет инвесторам новые возможности диверсифицировать свои портфели цифровыми токенами, обладающими отслеживаемой внутренней стоимостью, но также помогает устранить глобальный дефицит торгового финансирования, который составляет 2,5 триллиона долларов.

1. Что такое токенизация активов?

В период быстрого цифровизации финансового мира цифровые активы становятся лидерами, коренным образом меняя наше представление о ценностях и обмене ими. Сочетая традиционную финансовую сферу с инновационной технологией блокчейн, мы вступаем в новую эру цифровых финансов, которая переосмысливает наше понимание ценности и собственности.

До 2009 года идея передачи ценности с использованием цифровых активов казалась немыслимой. В цифровом пространстве обмен ценностями сильно зависел от посредников, которые выступали в роли стражников, что приводило к неэффективным процессам. Хотя существует некоторая дискуссия о точном определении цифровых активов в финансовой индустрии, ясно, что они тесно переплетены с тканью нашей технологической жизни. От богатых цифровых файлов, которые мы используем каждый день, до контента, с которым мы взаимодействуем в социальных сетях, цифровые активы повсюду в нашем современном существовании.

Появление технологии блокчейн изменило все. Она преобразует финансовые рынки и делает реальностью то, что когда-то казалось невозможным. Токенизация выступила важным фактором в расширении рынка цифровых активов, переводя его из узкой экспериментальной фазы в широко принятую и основную.

По своей сути токенизация — это процесс создания цифровых представлений реальных или традиционных активов в виде токенов в распределенном реестре. Эти токены служат цифровыми сертификатами владения, повышая операционную эффективность и автоматизацию. Важно отметить, что токенизация тесно связана с идеей фрагментации, когда один актив может быть разделен на более мелкие, передаваемые единицы. Наиболее революционным аспектом токенизации является то, что она увеличивает доступ к новым классам активов и улучшает инфраструктуру финансовых рынков, прокладывая путь для инновационных приложений и новых бизнес-моделей в децентрализованных финансах (DeFi).

2. Развитие токенизации

Токенизация имеет свои корни в начале 1990-х годов. Инвестиционные фонды недвижимости (REIT) и биржевые фонды (ETF) стали одними из первых, позволив децентрализованное владение физическими активами, позволяя инвесторам владеть долей в конкретных предметах, таких как здания или товары.

Игра изменилась в 2009 году с появлением Bitcoin, цифровой валюты, которая вызвала вызов традиционной роли посредников третьей стороны. Это нововведение вызвало революцию, которую еще больше ускорил запуск Ethereum в 2015 году. Ethereum - это прорывная программная платформа, работающая на базе технологии блокчейн, которая представила умные контракты, позволяющие токенизировать практически любое актив. Это положило основу для тысяч токенов, представляющих различные активы, включая криптовалюты, утилитарные токены, ценные бумаги и даже непередаваемые токены (NFT), подчеркивая универсальность токенизации в представлении как цифровых, так и физических предметов.

В последующие годы появились новые тенденции, такие как Инициальные Биржевые Предложения (IEO) и Инициальные Монетные Предложения (ICO). В 2018 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) ввела термин «Предложение Защищенных Токенов (STO)», что открыло дверь для регулируемых токенизированных предложений и решений, сосредоточенных на соблюдении правил.

Эти разработки проложили путь к тому, чтобы токенизация реальных активов стала заметным направлением. Они продолжают стимулировать трансформацию и технологический прогресс в секторе финансовых услуг, создавая возможности для новых приложений. Индустрия финансовых услуг активно изучает потенциал токенизации. В связи с растущим потребительским спросом и возможностями, которые он предоставляет банкам и глобальной цифровой экономике, финансовые учреждения все чаще стремятся интегрировать цифровые активы в свои предложения.

Примечательным примером таких усилий является проект Guardian, сотрудничество между Монетарной властью Сингапура (MAS) и лидерами отрасли, направленное на тестирование того, как токенизация активов может работать с децентрализованными финансовыми приложениями (DeFi). Эти пилотные проекты позволят более полно осветить возможности и риски, связанные с быстрыми инновациями в области цифровой финансовой токенизации.

Standard Chartered Bank представил амбициозное видение в рамках инициативы Project Guardian, направленной на использование блокчейн-сетей для создания более безопасной и эффективной финансовой системы. Этот проект является результатом сотрудничества между Валютным управлением Сингапура (MAS) и лидерами отрасли, в рамках которого участвующие организации провели тематические исследования рынка, чтобы разработать план будущей рыночной инфраструктуры, которая использует инновационный потенциал блокчейна и децентрализованных финансов (DeFi).

Развивая эту концепцию, Standard Chartered Bank запустил платформу выпуска токенов для реальных активов. Они успешно смоделировали выпуск токенов ценных бумаг, обеспеченных активами (ABS) на сумму 500 миллионов долларов, которые обеспечены активами торгового финансирования, на публичном блокчейне Ethereum. Эта инициатива позволила Standard Chartered Bank протестировать весь процесс от создания до распространения, включая сценарии, в которых могут произойти дефолты.

• Токенизация: торговые дебиторские требования в сфере финансирования представлены в виде непереводимых токенов (NFT).
• Рисковое распределение: NFT-токены были структурированы на основе ожидаемых рисков и доходности, обеспечивая правильное распределение денежных потоков через старшие и младшие транши.
• Создание взаимозаменяемого токена: на основе базовых NFT и их структурированного дизайна были созданы два типа взаимозаменяемых токенов (FT). Старшие FT обеспечивают фиксированный доход, в то время как младшие FT предлагают более высокий потенциал дохода.
• Распределение и доступ: Наконец, эти токены были распределены инвесторам через первичное предложение токенов (ITO).

Успешный запуск проекта Guardian показал, как открытые и взаимодействующие блокчейн-сети могут быть использованы для облегчения доступа к децентрализованным приложениям, поощрения инноваций и стимулирования роста цифровой экосистемы активов. Потенциальные применения могут распространяться на токенизацию финансовых активов, таких как фиксированный доход, валютный обмен и продукты управления активами, что позволяет осуществлять безупречную торговлю, распределение и расчеты через границы.

Кроме того, токенизируя потребности в финансировании в сценариях трансграничной торговли, этот новый тип цифрового актива был представлен более широкому кругу инвесторов, что помогло улучшить ликвидность на рынке торгового финансирования.

3. Что еще мы можем увидеть за пределами токенизации торговых активов?

Токенизация выходит за рамки простого создания новых возможностей для инвестирования в цифровые активы и улучшения прозрачности и эффективности в торговом финансировании; она также может играть более значительную роль в торговом финансировании и упрощении сложностей финансирования цепочек поставок.

Передача кредита: Обычно торговое финансирование доступно только установленным основным поставщикам, что оставляет исключенными из этого финансирования более мелких поставщиков - часто малых и средних предприятий (МСП), находящихся глубже в цепочке поставок. Токенизация позволяет МСП использовать кредитные рейтинги более крупных анкерных покупателей, улучшая общую устойчивость и ликвидность цепочки поставок.

Создание ликвидности: Токенизацию часто хвалят за ее потенциал открыть большие возможности, особенно на рынках, которые неэффективны и не имеют ликвидности. Существует растущее согласие с тем, что инвесторы с большей вероятностью примут токенизированные активы из-за более низких транзакционных издержек и улучшенной ликвидности. Для поставщиков привлекательность заключается в привлечении нового капитала, повышении ликвидности и повышении операционной эффективности.

Кроме того, Standard Chartered Bank считает, что трансформационный потенциал токенизации еще больше. Ожидается, что следующие три года будут иметь решающее значение для токенизации, с быстрой токенизацией новых классов активов, особенно активов торгового финансирования, которые станут центральными в этом новом ландшафте. Отрасль выходит на новый уровень, когда совместные усилия принесут больше пользы, чем разрозненные проекты.

Чтобы облегчить доступ к этим новым классам активов, банки играют решающую роль в обеспечении доверия и соединении существующих традиционных финансовых рынков с новыми, более открытыми рыночными инфраструктурами, поддерживаемыми токенами. Поддержание доверия имеет важное значение для проверки личности эмитентов и инвесторов, проведения необходимых проверок и обеспечения участия в этой новой функционально совместимой финансовой экосистеме.

Standard Chartered видит будущее, где традиционные и токенизированные рынки сосуществуют и в конечном итоге сливаются, подчеркивая насущную потребность в открытой и регулируемой инфраструктуре цифровых активов, поддерживающей множество активов и валют, дополняющую традиционные рынки. В отличие от прошлых замкнутых систем, эта новая инфраструктура позволит собственность и полезность быть распределенными среди более широкого круга участников рынка, сбалансировав инклюзивность и безопасность. Такая инфраструктура может повысить эффективность и инновации, решая текущие проблемы в отрасли, такие как дублирующие инвестиции и фрагментированные разработки, затрудняющие рост и сотрудничество.

4. Что подталкивает токенизацию торговых активов?

Токенизация трансформирует классы активов, которые когда-то считались сложными, обеспечивая беспрецедентную ликвидность, делимость и доступность. Нынешняя макроэкономическая и банковская ситуация послужила катализатором этого внедрения.

4.1 МСП: Разблокирование трлн долларов возможностей для устранения проблем в торговом финансировании

Standard Chartered Bank прогнозирует, что мировая торговля вырастет на 55% в течение следующего десятилетия, достигнув $32,6 трлн к 2030 году. Этот рост обусловлен такими факторами, как цифровизация, расширение мировой торговли, усиление конкуренции и улучшение управления запасами. Тем не менее, существует значительный разрыв между спросом и предложением торгового финансирования, особенно для малых и средних предприятий (МСП) в развивающихся странах.

Дефицит торгового финансирования резко увеличился, увеличившись с 1,7 трлн долларов США в 2020 году до 2,5 трлн долларов США в 2023 году. Это означает увеличение спроса на 47% — самый большой рост с момента первого отслеживания этого показателя. Из-за таких факторов, как COVID-19, экономические проблемы и политическая нестабильность, банкам стало сложнее одобрять торговое финансирование.

Кроме того, Международная финансовая корпорация (МФК) оценивает, что в развивающихся странах существует 65 миллионов предприятий (40% формальных микро, малых и средних предприятий, или МСМП), которым все еще необходимо финансирование. В то время как проблемы малых и средних предприятий и МСМП хорошо известны, критический сегмент, часто игнорируемый, - это «пропавшая средняя».

Термин «пропавшая середина» относится к средним предприятиям, к которым инвесторам сложно получить доступ. Эти бизнесы находятся между крупными фирмами с инвестиционным рейтингом и маленькими розничными и микро-бизнесами, и они особенно активны в быстро развивающихся регионах, таких как Ближний Восток, Азия и Африка. Они представляют собой большой, неиспользованный рынок, предлагающий значительные инвестиционные возможности.

Этот потенциал инвестиций также может выдержать экономические спады. Поскольку торговля тесно связана с экономикой, рецессии повлияют на банковские кредитования. Однако большой разрыв в торговом финансировании представляет хорошую возможность для инвесторов, поскольку МСП все равно будут нуждаться в существенном финансировании даже во время экономического замедления, создавая постоянные инвестиционные перспективы.

Важно отметить, что по данным Азиатского банка развития, глобальный торговый финансовый разрыв в размере $2.5 триллиона составляет 10% всех торговых экспортов. В настоящее время торговое финансирование покрывает 80% всех экспортов, при этом дополнительные 10% потенциально представляют собой необнародованные разрывы в торговом финансировании, поскольку некоторые предприятия либо не ищут финансирования, либо не могут получить к нему доступ. Это указывает на то, что общий объем необнародованного разрыва в торговом финансировании может представлять собой потенциальную возможность до $5 триллионов.

4.2 Неиспользованные рынки доходности для инвесторов

Активы торгового финансирования привлекательны, но недостаточно инвестированы. Они обеспечивают стабильную доходность, регулируемую по риску, и имеют несколько уникальных особенностей:

• Диверсификация рисков: Торговые активы обычно имеют короткие сроки и могут легко быть обращены в наличные деньги, что делает их низкорисковыми инвестициями, меньше коррелирующими с рынками акций и облигаций. Эта характеристика позволяет им быть более стабильным классом активов, сохраняя при этом сильные скорректированные по риску доходы.
• Разнообразие вариантов инвестиций: Доступен широкий спектр торговых активов, которые учитывают различные предпочтения инвесторов в отношении риска. Более того, развивающиеся и границы рынки, такие как Гана, Кот-д’Ивуар, Бангладеш и Саудовская Аравия, которые часто сложнее доступны, предлагают дополнительные возможности для инвестиций в этом классе активов.
• Низкий уровень дефолта и высокие ставки восстановления: важно отметить, что активы торгового финансирования имеют отличную историю производительности. Они обычно имеют более низкие уровни дефолта по сравнению с общественным кредитом, и когда дефолты все же происходят, ставки восстановления выше. Это говорит о том, что торговые активы обеспечивают лучшие относительно рисково-скорректированные доходы по сравнению с другими долговыми инструментами.

Однако институциональные инвесторы неспешно инвестируют в эти активы из-за недостаточного понимания, несогласованной ценообразования, недостатка прозрачности и сложностей в операционной области. Токенизация имеет потенциал преодолеть эти проблемы.

4.3 Банки мотивированы принять токенизацию и использовать модели цифровой оригинации на основе блокчейна для разблокировки капитала на фронтовых рынках

Базель IV представляет собой всеобъемлющий набор нормативных актов, которые значительно изменят то, как банки рассчитывают свои активы, взвешенные по риску. Несмотря на то, что полное внедрение ожидается не ранее 2025 года, банкам необходимо модернизировать свои модели дистрибуции, чтобы разработать стратегии роста, соответствующие Базель IV.

С использованием распределения оригинации на основе блокчейна банки могут удалить определенные активы из своих балансов, что помогает уменьшить регуляторный капитал, который им необходимо удерживать для снижения рисков. Это также облегчает более эффективную оригинацию активов. Распределение торговых финансовых инструментов на капиталовые рынки и развивающиеся рынки цифровых активов позволяет банкам воспользоваться токенизацией. Эта стратегия, известная как «цифровое распределение оригинации», может улучшить доходность акционерного капитала банков, расширить их источники финансирования и увеличить чистый процентный доход.

Глобальный рынок торгового финансирования огромен и хорошо подходит для токенизации. Большинство активов торгового финансирования, удерживаемых между банками, могут быть токенизированы и превращены в цифровые токены, позволяя глобальным инвесторам, ищущим доходность, включиться.

4.4 Рост обусловлен реальным спросом

Отчет EY Parthenon указывает на то, что ожидается всплеск спроса на токенизированные инвестиции. К 2024 году 69% покупающих компаний планируют инвестировать в токенизированные активы, что значительно выше, чем 10% в 2023 году. Кроме того, инвесторы намерены выделить 6% своих портфелей на токенизированные активы к 2024 году, а до 9% к 2027 году. Эта тенденция свидетельствует о том, что токенизация не является преходящей модой; это означает фундаментальное изменение предпочтений инвесторов.

Тем не менее, предложение на рынке все еще развивается. Ожидается, что к началу 2024 года общая стоимость токенизации реальных активов (за исключением стейблкоинов) составит около 5 миллиардов долларов, в основном это сырьевые товары, частные кредиты и казначейские облигации США. Напротив, Synpulse прогнозирует, что общий объем рынка, включая дефицит торгового финансирования, может достичь $14 трлн.

Основываясь на текущих рыночных тенденциях, Standard Chartered Bank ожидает, что к 2034 году спрос на токенизацию реальных активов достигнет $30,1 трлн. Ожидается, что активы торгового финансирования войдут в тройку крупнейших токенизированных активов, на долю которых в следующем десятилетии будет приходиться 16% от общего объема рынка токенизации. Учитывая, что в ближайшие годы спрос может превысить предложение, это может помочь решить существующий дефицит торгового финансирования в размере 2,5 триллиона долларов США.

5. Четыре преимущества принятия токенизации

Токенизация активов имеет потенциал преобразить финансовый ландшафт, обеспечивая увеличение ликвидности, прозрачности и доступности. Хотя она обещает многое для всех участников рынка, реализация ее полного потенциала потребует совместных усилий всех заинтересованных сторон.

Торговое финансирование стимулирует мировую экономику, но традиционно такие активы продавались в основном банкам. Токенизация открывает двери для более широкой инвестиционной базы и вводит новую эру роста и эффективности.

5.1 Улучшение доступа к рынку

В настоящее время институциональные инвесторы стремятся исследовать новые и быстро растущие рынки. Развивающиеся рынки могут быть привлекательным направлением для диверсификации инвестиций. Однако многие инвесторы сталкиваются с трудностями в полной мере использовать возможности на этих рынках из-за отсутствия местной экспертизы и эффективных распределительных сетей.

Здесь и проявляется токенизация. Используя цифровые токены для распределения активов в сфере торгового финансирования, банки могут увеличить свой чистый процентный доход и оптимизировать свою капитальную структуру. В то же время инвесторы, предприятия и сообщества, основанные на торговом финансировании, могут получить преимущества от большей доступности.

Примером такого трансформационного потенциала является раннее сотрудничество между Standard Chartered Bank и Денежно-кредитным управлением Сингапура в рамках проекта «Гардиан». Этот пилотный проект иллюстрирует, как открытая и функционально совместимая сеть цифровых активов может улучшить доступ к рынку и позволить инвесторам из различных экосистем участвовать в токенизированной экономике, прокладывая путь к более инклюзивному росту.

5.2 Упрощение сложности сделок

Торговое финансирование часто воспринимается как сложное из-за участия нескольких сторон и трансграничного характера глобальной капитала и товарной торговли. Этот класс активов лишен стандартизации, с различиями в размерах тикетов, времени и базовых товарах, что делает крупномасштабные инвестиции вызовом.

Токенизация предлагает решение этой сложности.

Это не просто новый способ привлечения инвестиций; Токенизация также может способствовать более глубокому финансированию. Традиционно торговое финансирование доступно только проверенным поставщикам первого уровня, в то время как «глубокие» поставщики часто исключаются. Финансирование глубокой цепочки поставок с помощью токенов может помочь устранить эти сложности.

Помимо обеспечения столь необходимой прозрачности и эффективности, токенизация может повысить устойчивость и ликвидность цепочки поставок, позволяя малым и средним предприятиям (МСП) полагаться на кредитные рейтинги крупных покупателей.

Кейс Б: Project Dynamo — использование цифровых торговых токенов для упрощения торговли

Проект Dynamo является совместной работой Standard Chartered Bank, Инновационного центра Гонконгского Института Банковских Расчетов, Гонконгского валютного агентства и технологических компаний. Эта инициатива иллюстрирует, как цифровые торговые токены могут решать сложности торговли.

Проект привел к созданию прототипа платформы, где крупные покупатели могут использовать токены для осуществления программируемых платежей своим поставщикам по всей цепочке поставок. Смарт-контракты автоматизируют исполнение и погашение этих токенов в зависимости от конкретных событий (например, запуска электронных коносаментов или экологических, социальных и управленческих условий), что делает торговые процессы более эффективными и прозрачными. Крупные покупатели также могут осуществлять условные платежи своим поставщикам малого и среднего бизнеса, конвертируя токены в наличные только при выполнении определенных условий (например, подтверждение поставки).

У держателей токенов есть несколько способов управления своими токенами. Они могут оставить их себе, продать для финансирования или использовать в качестве залога для кредитов. Такая гибкость в передаче прав собственности через токенизацию позволяет глубоким поставщикам более эффективно управлять своими средствами.

Преимущества простираются за пределы отдельных участников. Цифровые торговые токены выпускаются в качестве «стейблкоинов», подкрепленных выделенными банковскими фондами или гарантиями. Это, вместе с возможностями программирования и передачи, предлагаемыми технологией блокчейн, повышает доверие институциональных инвесторов к инвестированию в МСП и финансированию цепочки поставок, которые ранее считались высокорисковыми.

Проект «Динамо» — это только начало. В нем излагается план преодоления проблем, с которыми сталкиваются поставщики (особенно МСП) при доступе к глубокому финансированию поставщиков, предлагая более гибкие и эффективные методы финансирования и оплаты. В конечном счете, это открывает новый канал финансирования для тех, кто ранее не имел доступа к традиционным вариантам финансирования.

Случай C: Использование программируемых ЦБДЦ для оптимизации торговых процессов и финансирования

Токенизация предлагает захватывающие возможности для упрощения сложностей торговли, а программатичность цифровых валют центральных банков (ЦЦБ) добавляет еще один трансформационный элемент. Эти цифровые формы государственных денег могут использовать смарт-контракты для автоматизации транзакций, что делает торговлю и финансирование цепочек поставок еще проще.

Представьте сценарий, в котором у крупной компании с надежной кредитной историей (основной покупатель) есть сеть поставщиков, многие из которых являются малыми и средними предприятиями (МСП), которым трудно получить кредиты. С помощью программируемых ЦБЦ основной покупатель может поручить своему банку запланировать будущие платежи в ЦБЦ и отправлять их напрямую поставщикам. Поставщики могут затем использовать эти ЦБЦ для улучшения своего оборотного капитала или оплаты своих поставщиков дальше в цепочке.

Этот упрощенный процесс обеспечивает несколько преимуществ для глубокой финансирования цепочки поставок:

• Повышенная гибкость: поставщики могут использовать цифровые валюты в качестве залога для заимствования традиционной валюты, открывая новые варианты финансирования и повышая свою операционную гибкость.
• Упрощение оценки кредитоспособности: Банки могут оптимизировать процесс оценки кредитоспособности для МСП, используя данные о клиентах, собранные посредством платежей, снижая затраты и риски, связанные со сбором данных.
• Масштабируемость и прозрачность: ЦБДЦ помогают МСП масштабировать свою деятельность, упрощая отчетность каждого участника цепочки по управлению экологическим, социальным и управленческим (ESG) и усилиям в области устойчивости.
• Стабильность и Доверие: В целом, ЦБДК повышают стабильность и прозрачность всей цепочки поставок.

В этом сценарии смарт-контракты необходимы для автоматизации процессов оплаты и финансирования:

Предопределенные контракты: Смарт-контракты позволяют программировать ЦБДЦ для объединения платежей и торговой информации, создавая новый инструмент для финансирования торговли.

Платежи с определенной целью: поставщики, не соответствующие кредитным требованиям, могут использовать токены в качестве залога для обеспечения финансирования, связанного с конкретными целями.

Целевое финансирование: крупные покупатели могут передать эти CBDC своим поставщикам, которые могут немедленно использовать их для оплаты крупным поставщикам.

Исполнение обязательств: когда условия, установленные в смарт-контракте, выполняются, контракт автоматически исполняется, снимая все ограничения на ЦБДК.

5.3 Цифровая секьюритизация

Традиционная финансовая система успешно превращает товарные активы в финансовые продукты, но этот процесс ограничен небольшим количеством активов, таких как кредиты на оборотный капитал и финансирование импорта/экспорта. Однако, токенизация значительно расширяет диапазон инвестиционных активов.

Торговые активы, как правило, имеют короткую продолжительность, что делает весь процесс неэффективным. Кроме того, отслеживание базовых активов, оценка эффективности и управление финансированием и платежами требуют комплексных управленческих решений.

Эти проблемы могут быть эффективно решены с помощью токенизации и смарт-контрактов, в сочетании с автоматизацией искусственного интеллекта для управления сложностью задачи. Автоматизация процессов упрощает и улучшает управление данными. Каждый токен может быть прослежен, так как он связан с дебиторской задолженностью, что помогает контролировать статус, снижать человеческий фактор, повышать прозрачность для всех сторон и поддерживать оценку дебиторской задолженности и сумму финансирования.

Программируемость токенов также упрощает передачу собственности во время сделок, улучшая общую эффективность.

Поскольку токенизация стандартизирует представление дебиторской задолженности, она создает общий язык, который упрощает управление этими активами в разных юрисдикциях.

5.4 Сокращение информационной асимметрии

Использование блокчейна для отслеживания базовых активов помогает уменьшить информационный разрыв между эмитентами и инвесторами, повышая уверенность инвесторов.

Создание структуры листинга для токенизированных активов является жизненно важным шагом в содействии их принятию и укреплении доверия инвесторов. Публичное раскрытие эмиссионных документов облегчает инвесторам доступ к информации, необходимой для тщательной комплексной проверки. Биржевые токены также могут гарантировать, что эмитенты сохраняют прозрачность и соблюдают нормативные требования к раскрытию информации, что имеет решающее значение для многих институциональных инвесторов.

Сегодняшние инвесторы более искушены и ожидают большей прозрачности и контроля. Скорее всего, мы станем свидетелями того, как токенизированные продукты станут новым способом решения проблемы информационной асимметрии. Помимо представления базовых активов, токены также могут предоставлять такие функции, как онлайн-доступ к операционным и стратегическим данным, связанным с этими активами. Например, при токенизации кредитов на пополнение оборотных средств инвесторы могут просматривать операционные показатели базового бизнеса, такие как маржа прибыли или количество потенциальных клиентов в каналах продаж. Такой подход может повысить доходность инвестиций и вывести прозрачность на новый уровень.

6. Как участвовать в рынке токенизации?

Токенизация активов имеет потенциал изменить финансовую среду, предоставляя большую ликвидность, прозрачность и доступность. Хотя она дает надежду всем участникам рынка, для полной реализации своего потенциала требуется совместная работа всех заинтересованных сторон.

6.1 Принятие

Для институциональных инвесторов, желающих изучить новые классы активов или повысить доходность, токенизация может предложить более индивидуальные и четкие решения, адаптированные к конкретным предпочтениям их клиентов в отношении риска и ликвидности.

Семейные офисы и состоятельные люди (HNWI) могут извлечь выгоду из более эффективных стратегий роста благосостояния с помощью диверсифицированных и прозрачных продуктов, открывающих возможности, которые ранее были недоступны.

Для того чтобы воспользоваться этой инвестиционной возможностью, инвесторы должны начать с надежного фундамента. Поскольку это новая и развивающаяся область, важно понять связанные риски, поэтому образование должно быть первым шагом в формировании экспертизы.

Например, участие в пилотных программах может помочь инвесторам и управляющим активами протестировать и получить уверенность в инвестициях в токенизированные активы.

6.2 Сотрудничество

Отрасль находится на критическом этапе полного внедрения токенизации активов. Сотрудничество на всем рынке является жизненно важным для использования преимуществ токенизации. Преодоление проблем распределения и улучшение эффективности капитала требует командной работы. Банки и финансовые учреждения могут расширить свой охват благодаря совместным бизнес-моделям, таким как разработка отраслевых токенизированных утилит. Точно так же, посредники, такие как страховые компании, могут выступать в качестве альтернативных каналов распространения для расширения доступа к рынку.

Понимая трансформационное влияние токенизации на капитал и операционную эффективность, отрасль должна объединиться, чтобы использовать общую инфраструктуру.

Помимо финансовых учреждений, необходимо сотрудничество широкой экосистемы, включающей поставщиков технологий и других заинтересованных сторон, для создания поддерживающей среды. Необходимо добиться взаимодействия, юридического соответствия и эффективной работы платформы с помощью стандартизированных процессов и протоколов.

В настоящее время усилия по токенизации находятся в начальной и фрагментированной стадии, что подчеркивает насущную потребность всей отрасли работать вместе над преодолением этих вызовов. Совмещая преимущества традиционной финансовой сферы (TradFi) с инновациями и гибкостью децентрализованной финансовой сферы (DeFi), мы можем проложить путь к более стабильной, унифицированной и зрелой цифровой экосистеме активов, которая балансирует технологический прогресс с регулятивной последовательностью и рыночной стабильностью.

6.3 Продвижение

В заключение, как участники рынка, так и правительства, вместе с регулирующими органами, играют важную роль в содействии ответственному росту в индустрии цифровых активов. Создавая политики, которые способствуют глобальной торговле и поддерживают местные сообщества, такие как создание рабочих мест, они могут помочь продвинуть отрасль, минимизируя риски.

Четкая и сбалансированная нормативно-правовая база необходима для продвижения инноваций и защиты от проблем, возникающих в криптовалютном секторе.

Также важно налаживать государственно-частное партнерство с банками и другими финансовыми институтами. Такое сотрудничество может помочь ускорить рост отрасли за счет поощрения ответственных и устойчивых практик.

Благодаря этим партнерствам регуляторы могут обеспечить, чтобы рост индустрии цифровых активов положительно влиял на экономику, усилил глобальную финансовую интеграцию, создал рабочие места и поддерживал целостность рынка и защиту инвесторов.

Ссылка на отчет:

Токенизация реальных активов: революционный фактор для мировой торговли от Standard Chartered и Synpulse

https://www.hkdca.com/wp-content/uploads/2024/07/rwa-tokenization-game-changer-global-trade-synpulse.pdf

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана из [ Web3 маленький Лю)]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Will 阿望]. Если есть возражения против этой публикации, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда и они оперативно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционным советом.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано обратное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещено.