一、Truth Social 简介

Truth Social 是由美国前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）及其媒体公司 Trump Media & Technology Group（TMTG）于 2021 年推出的社交媒体平台。该平台的主要目标是为保守派及其支持者提供一个 “言论自由” 的空间，以抗衡 Twitter、Facebook 等主流社交媒体的审查。

自 Truth Social 上线以来，它的政治属性和社群活跃度吸引了广泛关注。与此同时，全球加密市场正处于政策调整和技术创新的关键时期，Truth Social 是否会对加密货币市场产生影响成为了一个重要的研究课题。

二、特朗普与加密货币

2.1 特朗普的加密货币立场

2.1.1 早期态度与观点

在加密货币发展的早期阶段，特朗普对其持有明确的负面态度。2019 年，特朗普通过推特公开表达对加密货币的质疑，称 “我不喜欢比特币和其他加密货币，它们不是钱，其价值波动性很大，而且凭空而来。不受监管的加密资产可能会助长非法行为，包括毒品交易和其他非法活动”。在他看来，比特币等加密货币缺乏稳定的价值支撑，完全是一种 “凭空而来” 的事物，其价值波动剧烈，难以承担货币的基本职能。他强调美国只有美元才是真正可靠的货币，认为加密货币对美元的地位构成潜在威胁，这种观点反映了他对传统货币体系的坚定维护和对新兴加密货币的不信任。

2.2.2 立场转变的关键节点与原因

特朗普对加密货币的立场在 2024 年总统竞选期间发生了显著转变，从坚决反对转为积极支持。这一转变的关键节点出现在他宣布参加 2024 年总统竞选之后，特别是在 “比特币 2024 大会” 等重要场合发表支持加密货币的言论，提出一系列推动美国加密货币发展的政策主张，包括把美国打造成世界加密货币之都和比特币超级大国，成立专门的比特币和加密货币总统顾问委员会，设计透明监管方针，建立战略比特币储备等 。

特朗普立场转变的背后有着多重原因。从政治角度来看，竞选利益是重要因素。随着加密货币市场的快速发展，加密货币行业在美国形成了一股不可忽视的政治力量，拥有众多的从业者和投资者。这些群体对政治决策具有一定的影响力，他们希望政府能够出台有利于加密货币发展的政策。特朗普为了争取这部分选民的支持，提升自己在竞选中的优势，开始调整对加密货币的态度。例如，组织比特币 2024 大会的 Bitcoin Magazin 首席执行官大卫・贝里承诺要为特朗普筹集 1 亿美元的捐赠，并动员超过 500 万选民支持特朗普，这显示出加密货币行业对特朗普竞选的潜在助力。

经济利益也是推动特朗普立场转变的重要动力。特朗普家族在加密货币领域的商业活动逐渐增多，这使得他们对加密货币的态度发生了变化。特朗普离任后，其妻梅拉尼娅宣布了收藏 NFT（实质是区块链网络里具有唯一性特点的可信数字权益凭证）的计划，随后特朗普也推出了自己的 NFT 系列，很快售罄，赚了数百万美元，至今其团队已经发行了四轮 NFT 卡片 。2024 年 9 月中旬，特朗普长子小唐纳德与次子埃里克创立的 World Liberty Financial（WLF）成立，定位是加密货币的银行平台，鼓励公众借入、借出和投资加密货币，还计划涉足 DeFi（去中心化金融） 。这些商业利益使得特朗普意识到加密货币行业的巨大潜力，从而改变了对加密货币的看法。

全球金融格局的变化也是促使特朗普转变立场的关键因素。随着全球经济的数字化转型，数字货币的重要性日益凸显，加密货币市场规模不断扩大，成为全球金融市场的重要组成部分。同时，美元在国际货币体系中的地位受到一定挑战，新兴数字货币的崛起为美国在全球金融竞争中带来了新的机遇和挑战。特朗普看到了加密货币行业的发展前景，认为美国不能在这一新兴领域落后，通过支持加密货币发展，可以提升美国在全球金融领域的竞争力，维护美国的经济利益 。

三、特朗普的加密货币相关政策举措

3.1 行政命令与战略储备计划

3.1.1 行政命令的主要内容与目标

当地时间 2025 年 1 月 17 日，特朗普签署数字资产行政命令，成立专门研究数字资产的工作组。该工作组由来自财政部、司法部、证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）等部门的成员组成，其核心任务是评估建立国家数字资产储备的可行性，并制定明确的加密行业监管框架。

从监管框架构建角度来看，行政命令旨在结束当前加密货币监管的混乱局面。美国加密货币市场长期存在监管机构职责不明确的问题，SEC 和 CFTC 在加密货币监管权上存在争议，导致市场参与者难以适从。特朗普的行政命令试图通过明确各监管机构的职责，为加密货币行业提供清晰的监管指引。例如，规定 SEC 主要负责加密货币证券属性部分的监管，CFTC 则侧重于商品属性加密货币的监管，避免监管重叠和空白。

在建立国家数字资产储备方面，行政命令具有多重战略目标。一方面，将比特币、以太坊等加密货币纳入战略储备，旨在提升美国在全球加密货币市场的话语权。随着加密货币市场的快速发展，其在全球金融体系中的地位日益重要，美国通过建立数字资产储备，可以在全球加密货币规则制定中占据主导地位，维护自身在金融领域的领导地位 。另一方面，数字资产储备的建立也有助于美国金融体系的多元化发展。加密货币具有独特的技术和经济特性，与传统金融资产具有一定的互补性，纳入战略储备可以丰富美国金融资产的种类，增强金融体系的稳定性和抗风险能力。

3.1.2 战略储备计划的提出与规划

特朗普提出的加密货币战略储备计划，是其加密货币政策的核心组成部分。根据特朗普在社交媒体上的声明，该战略储备将包括比特币、以太坊、瑞波币（XRP）、索拉纳币（SOL）和艾达币（ADA）等多种加密货币 。这一计划的提出，引发了全球金融市场的广泛关注和热议。

从构成来看，比特币和以太坊作为市值排名前两位的加密货币，被确定为储备的核心资产。比特币以其去中心化、总量固定等特点，被誉为 “数字黄金”，具有较高的价值储存功能和全球认可度；以太坊则是智能合约的开创者，构建了庞大的去中心化应用生态，在区块链技术发展中具有重要地位。将它们作为核心资产，有助于保证战略储备的稳定性和代表性。而瑞波币、索拉纳币和艾达币等其他加密货币的纳入，体现了战略储备的多元化。这些加密货币在跨境支付、高性能区块链应用等领域具有独特优势，例如瑞波币在跨境支付领域具有高效、低成本的特点，能够满足全球金融交易日益增长的需求；索拉纳币以其高吞吐量和低延迟的特性，吸引了众多新兴区块链项目的应用；艾达币则注重区块链技术的可持续性和可扩展性，在学术研究和技术创新方面表现突出 。

在实施规划方面，美国政府需要解决一系列技术和管理难题。在安全管理上，由于加密货币基于区块链技术，私钥的管理至关重要。政府需要采用最先进的加密技术和多重签名等安全措施，确保私钥的安全存储和使用，防止私钥被盗取或泄露导致资产损失。同时，建立严格的访问控制和审计机制，对战略储备的操作进行实时监控和记录，防范内部人员的违规操作 。在资产配置上，需要根据市场情况和战略目标，合理确定不同加密货币在储备中的比例。加密货币市场价格波动剧烈，不同加密货币的价格走势和风险特征存在差异，政府需要通过专业的市场分析和风险评估，动态调整资产配置，以实现战略储备的保值增值 。此外，还需考虑与私营部门的合作，借助加密货币交易所、托管服务提供商和区块链技术公司的专业能力，提升战略储备的管理效率和运营水平 。

3.2 白宫加密货币峰会的推动与影响

2025 年 3 月 7 日，由特朗普政府主导的白宫加密货币峰会在美国华盛顿特区举行，这场峰会吸引了全球加密货币行业的目光，被视为加密货币从边缘创新走向主流化的关键里程碑。

此次峰会的召开目的十分明确，旨在表明特朗普政府对数字资产和区块链行业的高度重视，进一步明确加密货币和区块链的监管发展方向，为行业提供明确的政策支持，保持美国在全球数字经济竞争中的领先地位 。特朗普在竞选期间就承诺简化加密货币行业的监管、支持稳定币框架，并提出建立比特币国家储备的构想，此次峰会是其兑现竞选承诺的重要一步。

峰会的议程涵盖多个关键主题，对加密货币行业的发展具有深远影响。在监管框架讨论上，旨在解决长期以来困扰加密货币行业的监管不确定性问题。美国证券交易委员会（SEC）坚持 “Howey 测试” 原则，认定多数代币为证券，而 Coinbase 等企业则要求根据代币实际用途（如治理、支付）动态分类，双方存在严重分歧。峰会上各方就此展开深入讨论，有望推动监管机构明确代币分类标准，为加密货币市场提供清晰的法律依据，减少监管套利空间，促进市场的合规发展 。在稳定币监管政策方面，稳定币作为加密货币与传统金融体系的重要连接点，其监管政策备受关注。Circle（USDC 发行方）主张将稳定币监管置于央行数字货币（CBDC）之前，避免双重冲击美元体系。峰会上对稳定币监管的讨论，可能会促使政府出台更完善的稳定币监管政策，规范稳定币的发行、交易和运营，保障金融稳定 。

加密货币战略储备也是峰会的核心议题之一，特朗普提出的将比特币、以太坊等纳入国家战略储备的计划引发全球央行震动。峰会上对这一计划的深入探讨，将进一步明确战略储备的实施细节和管理模式，可能会吸引更多机构投资者进入加密货币市场，提升加密货币的市场地位 。此外，峰会还聚焦市场结构与投资者保护，数字资产工作组预计发布关于市场结构、监管监督和投资者保护的调查结果和建议，旨在创建一个健全的市场环境，在创新与风险管理、消费者保护之间取得平衡，增强投资者对加密货币市场的信心 。

白宫加密货币峰会对加密货币行业产生了多方面的潜在影响。在市场层面，峰会的召开释放出积极的政策信号，提振了市场信心，推动加密货币价格上涨。比特币、以太坊等主要加密货币在峰会前后价格出现明显波动，反映出市场对政策变化的高度敏感。在行业发展方面，峰会有助于促进行业自律和规范发展。通过政府与行业领袖的直接对话，明确监管要求和行业标准，引导加密货币企业加强合规建设，推动行业健康发展。在全球竞争格局上，峰会展示了美国在加密货币领域的积极姿态，可能引发其他国家加速制定和调整加密货币政策，加剧全球加密货币市场的竞争与合作，推动全球加密货币行业的创新和发展 。

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四、政策对加密货币市场的影响

4.1 市场短期波动反应

特朗普的加密货币相关政策在市场上引发了剧烈的短期波动。当地时间 2025 年 3 月 2 日，特朗普宣布拟将比特币、以太坊、瑞波币、索拉纳币和艾达币纳入美国新的加密货币战略储备，这一消息犹如一颗重磅炸弹投入加密货币市场。加密货币交易平台 Gate.io 数据显示，特朗普发文后数小时，加密货币市场总额上涨约 10%，增量超过 3000 亿美元 。比特币价格迅速突破 9 万美元，涨幅逾 11%；以太坊上涨约 13%，价格达到 2516 美元；瑞波币向上突破 2.93 美元 / 枚，涨超 30%；索拉纳突破 178 美元 / 枚，日内涨超 24%；艾达币日内涨近 72% 。市场呈现出一片繁荣景象，投资者情绪高涨，大量资金涌入加密货币市场，推动价格飙升。

然而，这种上涨行情并未持续太久。市场对政策细节和实施方式存在诸多疑虑，再加上特朗普关税政策带来的宏观经济担忧，投资者情绪迅速转变。截至 4 日 11:30，比特币过去 24 小时下跌超 9%，报 83986 美元 / 枚，以太坊过去 24 小时下跌超过 15%，报 2056 美元 / 枚，均低于特朗普发帖前的水平。瑞波币和索拉纳已几乎完全回吐 2 日的涨幅，艾达币也回吐了大部分涨幅 。与加密货币相关的股票也受到重挫，加密货币交易所 Coinbase 和 Robinhood 分别下跌近 5% 和 6%，而 MicroStrategy 的股价则从开盘上涨 14% 转为收盘下跌近 2%。这种短时间内的大幅涨跌，充分体现了加密货币市场对政策消息的高度敏感性和市场的不稳定性。

4.2 长期趋势与市场格局变化

从长期趋势来看，特朗普的政策可能会推动加密货币市场的进一步发展和成熟。他提出的建立加密货币战略储备计划，显示出美国政府对加密货币行业的认可和支持，这将吸引更多的机构投资者进入市场。随着机构投资者的涌入，加密货币市场的资金量将增加，市场的深度和流动性将得到提升，有助于稳定加密货币的价格，降低价格波动幅度。例如，当市场出现大量抛售时，机构投资者凭借其雄厚的资金实力，可以承接部分卖盘，缓解市场压力，避免价格过度下跌。

在市场格局方面，特朗普的政策可能会促使美国在全球加密货币市场中占据更重要的地位。他计划把美国打造成世界加密货币之都和比特币超级大国，通过成立专门的比特币和加密货币总统顾问委员会，设计透明监管方针，为加密货币行业提供更好的发展环境。这将吸引全球的加密货币企业和项目向美国聚集，提升美国在加密货币技术创新、市场规模和规则制定等方面的影响力。同时，美国的积极态度可能会引发其他国家的效仿，加速全球加密货币市场的发展和竞争，推动加密货币行业在全球范围内的普及和应用 。

此外，特朗普的政策还可能对加密货币市场的结构产生影响。他提出的监管框架可能会促使加密货币市场更加规范，一些不合规的项目和交易可能会被淘汰，市场将更加注重项目的技术实力、应用场景和合规性。例如，严格的监管可能会要求加密货币项目披露更多的信息，包括项目的技术原理、团队背景、资金流向等，这将有助于投资者更好地评估项目的价值，选择优质的项目进行投资，从而推动市场向更加健康、有序的方向发展 。

五、加密货币行业的回应与反应

5.1 行业支持与合作表现

特朗普支持加密货币的立场转变，赢得了加密货币行业的广泛支持与积极合作。自他宣布参加 2024 年总统竞选并表达对加密货币的支持后，加密货币行业对他的政治捐款大幅增加。据总部位于华盛顿特区的监督组织 Public Citizen 的数据，加密行业为特朗普历史性的连任竞选提供了超过 1.19 亿美元的资金 。在特朗普当选后，其就职典礼也吸引了来自加密货币行业的数百万美元捐款。Ripple 向特朗普的就职典礼捐赠了价值 500 万美元的 XRP 代币（瑞波币），彼时 Ripple 正身陷美国证券交易委员会的高调诉讼中，此举被视为对特朗普政府可能出台有利政策的期待 。

Robinhood 向特朗普的就职委员会捐赠了 200 万美元，其全球对外事务副总裁 Mary Elizabeth Taylor 指出，“Robinhood 很高兴迎接美国创新和明智监管的新时代，促进自由市场、投资者准入和消费者选择，我们期待与特朗普总统和即将上任的政府展开合作，推动市场发生积极变化” 。美国最大的注册加密交易所 Coinbase 向就职典礼基金捐赠了 100 万美元，Coinbase 美国政策副总裁 Kara Calvert 表示，“Coinbase 致力于与政府和国会两党合作，为加密货币创造明确的监管” 。此外，总部位于旧金山的加密货币交易所 Kraken 为宣誓就职仪式捐赠了 100 万美元，创始人杰西・鲍威尔还曾个人向特朗普的竞选活动捐赠了 84.5 万美元的加密货币；USDC 稳定币的发行商 Circle 向特朗普就职基金提供了价值 100 万美元的 USDC 稳定币；去中心化金融平台 Ondo finance 也提供了 100 万美元 。

除了捐款，加密货币企业还积极寻求与特朗普政府在政策制定和行业发展方面的合作机会。多家加密货币公司争夺特朗普承诺成立的加密货币顾问委员会的席位资格，包括瑞波、Kraken 和 Circle 等。风险投资公司 Paradigm、风投巨头 Andreessen Horowitz 的加密部门 a16z 也在努力游说，期望在特朗普的加密政策建言团队中占有一席之地 。Coinbase 的首席执行官 Brian Armstrong 与特朗普举行了会面，虽具体讨论内容未知，但显示出 Coinbase 对参与政府加密政策制定的兴趣 。这些行为表明，加密货币行业希望通过与特朗普政府的合作，推动有利于行业发展的政策出台，改善行业的监管环境，促进行业的健康发展 。

5.2 质疑与担忧的声音

尽管特朗普的加密货币政策得到了行业内许多人的支持，但也引发了一些质疑与担忧的声音。部分业内人士对特朗普将一些小币种纳入加密货币战略储备的计划表示担忧。特朗普宣布的战略储备将包括比特币、以太坊、瑞波币、索拉纳币和艾达币等，一些加密货币评论员认为，比特币是唯一适合纳入储备的加密货币，将其他较小规模的代币纳入会让事情变得复杂 。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 担忧称，将 Cardano（艾达币）等投机性资产纳入储备，削弱了战略性的色彩 。资产管理公司 CoinShares 的研究主管 James Butterfill 表示，他对比特币以外的数字资产被纳入储备感到惊讶，“与比特币不同…… 这些资产更像是对科技的投资”，他认为特朗普的这一举措对更广泛的加密技术领域采取了一种更具爱国情怀的立场，却很少考虑这些资产的基本品质 。

还有人对特朗普发行个人加密货币以及其家族在加密货币领域的商业活动表示质疑。特朗普在上任前推出个人迷因币 “特朗普币（(TRUMP）”，其妻子梅拉尼娅也推出“梅拉尼娅币（)MELANIA）”，这引发了诸多争议。美国最大加密交易所 Coinbase 前高管 Nick Tomaino 表示，特朗普拥有发行该币 80% 的收益，他在就职典礼前几个小时推出该代币，是一种掠夺行为，很多人可能会因此受到伤害，特朗普不应该利用该代币来中饱私囊 。加密投资公司 Castle Island Ventures 的创始合伙人 Nic Carter 批评称，特朗普推出模因币的行为愚蠢至极，这进一步玷污了加密货币行业的名声 。众议院金融服务委员会议员 Maxine Waters 表示，特朗普的行为将进一步加剧加密行业投机活动的猖獗，玷污该行业的环境 。明尼苏达大学法学教授 Richard Painter 强调，特朗普推出个人货币引发了利益冲突相关的严重道德问题，让监管金融工具的人同时投资这些金融工具是十分危险的事情 。这些质疑声音反映出人们对政治人物在加密货币领域商业活动的监管和道德规范的关注，以及对加密货币行业健康发展的担忧 。

结语

加密货币行业也面临着诸多不确定性。特朗普政策的实施效果受到国会立法、监管机构执行能力等多种因素的制约，如果政策无法顺利落地，将对加密货币市场的发展产生不利影响 。此外，加密货币市场的高波动性和金融风险依然存在，全球经济形势的变化、宏观政策的调整等因素都可能引发市场的剧烈波动，需要投资者密切关注 。