Bitcoin caiu em média 3,77% a cada setembro desde 2013. Com este mês se aproximando, os comerciantes estão se preparando para a próxima liquidação sazonal.
Bitcoin está a negociar lateralmente à medida que agosto se aproxima do fim e os traders de criptomoedas estão a fazer o que fazem todos os anos nesta altura: Preparar-se para a Dor.
O fenómeno conhecido como "Setembro Vermelho", ou "Efeito de Setembro", tem assombrado o mercado durante quase um século. O índice S&P 500 registou um retorno médio negativo em setembro desde 1928, tornando-se o único mês com retornos negativos contínuos deste índice. O desempenho do Bitcoin é ainda pior - a criptomoeda caiu em média 3,77% a cada setembro desde 2013, e colapsou oito vezes de acordo com dados da Coinglass.
Yuri Berg, um consultor da empresa suíça de fornecimento de liquidez em criptomoedas FinchTrade, disse: "Este modelo pode prever: rumores negativos nas redes sociais aumentam drasticamente por volta do dia 25 de agosto, seguidos por um aumento nos depósitos de Bitcoin nas exchanges dentro de 48-72 horas".
"Setembro Vermelho passou de um fenômeno anômalo do mercado para um teste psicológico mensal. Estamos testemunhando todo o mercado se convencendo a vender com base na história em vez de nos fatores fundamentais atuais."
O mecanismo por trás de Setembro Vermelho origina-se em comportamentos de mercado estruturais que convergem a cada outono. Os fundos mútuos encerram o ano fiscal em setembro, ativando a colheita de perdas fiscais e o reequilíbrio de portfólio, inundando o mercado com ordens de venda. O verão chega ao fim, e os traders voltam ao trabalho para reavaliar suas posições após meses de baixa liquidez. A atividade de emissão de títulos dispara após o Dia do Trabalho, retirando capital de ações e ativos de risco à medida que as instituições mudam para títulos de rendimento fixo.
O FOMC realiza a reunião de setembro, criando uma volatilidade que congela as atividades de compra até que a orientação da política seja esclarecida. No setor de criptomoedas, essas pressões se acumulam: o Bitcoin sendo negociado 24 horas por dia, 7 dias por semana significa que não há um mecanismo de interrupção quando a pressão de venda acelera, e a menor capitalização de mercado torna essa moeda suscetível a movimentos de baleias que buscam transferir lucros para altcoins.
A onda de vendas começou nos mercados tradicionais e se espalhou para as criptomoedas em questão de dias. Quando o S&P 500 cai, os investidores institucionais tendem a vender Bitcoin primeiro para atender a chamadas de margem ou reduzir o risco do portfólio. O mercado futuro amplifica as perdas através de liquidações consecutivas—uma volatilidade de preço à vista de 5% pode causar uma queda de 20% no mercado de derivativos.
Os índices de sentimento social tornaram-se negativos no final de agosto e os traders venderam antecipadamente para evitar perdas projetadas. Os corretores de opções se protegeram contra riscos vendendo Bitcoin à vista quando a volatilidade aumentou, criando mais pressão mecânica independentemente dos fatores fundamentais.
E assim como em qualquer outro mercado, algumas pessoas acreditam que isso se torna um modelo derivado de expectativas puramente racionais, isso é apenas uma maneira diferente de falar sobre a profecia autorrealizável. Os números reforçam a afirmação de Berg. O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas caiu de 74/100 para 52, embora o mercado de ações global mostre uma perspectiva mais otimista com 64 pontos. Este índice está em um nível neutro, mas ainda permanece na zona da "Ganância".
Mas setembro traz novamente ventos contrários incomuns. O Federal Reserve fez declarações positivas, com o mercado prevendo mais um corte nas taxas de juros para a reunião do dia 18 de setembro. A inflação subjacente permanece em 3,1%, enquanto duas guerras em curso estão interrompendo as cadeias de suprimento globais. Essas condições criam o que Daniel Keller, CEO da InFlux Technologies, considera uma tempestade perfeita.
"Temos dois campos de batalha históricos, um na Europa e outro no Oriente Médio, interrompendo cadeias de suprimentos importantes", disse Keller ao Decrypt. "Além disso, os Estados Unidos iniciaram uma guerra comercial global contra a maioria de seus grandes aliados. A situação geopolítica global atual pode muito bem empurrar o BTC para uma forte queda em setembro de 2025."
Os indicadores técnicos estão começando a desenhar uma imagem assustadora para os traders. Bitcoin quebrou abaixo do nível de suporte importante de 110.000 dólares, que havia sustentado a alta desde maio. A média móvel de 50 dias está atualmente em 114.000 dólares e está atuando como uma resistência, com a EMA de 200 dias oferecendo suporte próximo ao preço de 103.000 dólares.
Os traders técnicos podem estar considerando o nível de 105.000 dólares como resistência. No Myriad, um mercado de previsões desenvolvido pela empresa mãe da Decrypt, a Dastan, os traders estão atualmente apostando que a probabilidade de o Bitcoin cair para 105.000 dólares é de cerca de 75%.
Se o preço quebrar abaixo de 105.000 dólares, o objetivo será abaixo de 100.000 dólares, abaixo da média móvel de 200 dias. Se o preço se mantiver acima de 110.000 dólares nas duas primeiras semanas de setembro, a maldição sazonal pode finalmente ser quebrada.
O índice de força relativa (RSI) atingiu 38, situando-se na zona de sobrevenda, o que indica que pelo menos alguns investidores de Bitcoin estão tentando vender sua moeda o mais rápido possível. O volume de negociação ainda está 30% abaixo da média de julho, um nível típico para transações no final do verão, mas pode causar problemas se a volatilidade aumentar repentinamente.
Mas mesmo que pareça que os traders estão se preparando para a história se repetir, algumas pessoas ainda acreditam que os fundamentos do Bitcoin estão mais fortes do que nunca e que isso será suficiente para o rei das criptomoedas superar este mês difícil—ou pelo menos não colapsar como no passado.
"A ideia de 'Setembro Vermelho' é mais lendária do que matemática", disse Ben Kurland, CEO da plataforma de pesquisa em criptomoedas DYOR. "Historicamente, setembro tende a ser fraco devido ao reequilíbrio de portfólio, à fraqueza da venda a retalho e às flutuações macroeconómicas, mas esses padrões eram muito importantes quando o Bitcoin ainda era um mercado pequeno e fino."
Kurland aponta que a nova liquidez é o verdadeiro motor atualmente. "A inflação não está a cair, mas está a mostrar dificuldades à medida que os indicadores principais continuam a aumentar. Mas mesmo com esses obstáculos, o Fed ainda está sob pressão para aliviar a política à medida que o crescimento desacelera, e o fluxo de investimento de instituições está mais forte do que nunca."
Os sinais de alerta tradicionais apareceram. O Comitê do Mercado Aberto da Reserva Federal (FOMC) se reunirá nos dias 17 e 18 de setembro, com o mercado dividido sobre se os responsáveis irão manter as taxas de juro ou reduzi-las.
Keller aconselha a monitorar de perto os índices de medo e ganância. "Os traders nas próximas semanas devem acompanhar os índices de medo e ganância para determinar o sentimento geral do mercado e se devem manter em caso de uma alta repentina nos preços ou vender quando 'Setembro Vermelho' se aproxima", disse ele.
O padrão sazonal pode estar a enfraquecer à medida que a criptomoeda amadurece. A perda do Bitcoin no mês de setembro diminuiu ligeiramente, de uma média negativa de 6% na década de 2010 para apenas -2,55% nos últimos cinco anos. A entrada de instituições de investimento através de fundos ETF e títulos de dívida corporativa tem contribuído para aumentar a estabilidade. De facto, nos últimos dois anos, o Bitcoin registou um crescimento positivo no mês de setembro.
Berg vê todo esse fenômeno como uma forma de psicologia auto-reforçada. "Depois de muitos anos de vendas em massa em setembro, a comunidade de criptomoedas se treinou para prever a fraqueza. Isso cria um ciclo em que o medo da queda é, na verdade, a queda", disse ele.
Se as perspectivas parecem sombrias, não se preocupe: Após um setembro vermelho, vem outubro — ou “Uptober” — historicamente, este é o melhor mês do ano para o Bitcoin.
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'Setembro Vermelho' Está Chegando - Aqui Estão As Expectativas Para O Mercado Bitcoin
Bitcoin caiu em média 3,77% a cada setembro desde 2013. Com este mês se aproximando, os comerciantes estão se preparando para a próxima liquidação sazonal. Bitcoin está a negociar lateralmente à medida que agosto se aproxima do fim e os traders de criptomoedas estão a fazer o que fazem todos os anos nesta altura: Preparar-se para a Dor. O fenómeno conhecido como "Setembro Vermelho", ou "Efeito de Setembro", tem assombrado o mercado durante quase um século. O índice S&P 500 registou um retorno médio negativo em setembro desde 1928, tornando-se o único mês com retornos negativos contínuos deste índice. O desempenho do Bitcoin é ainda pior - a criptomoeda caiu em média 3,77% a cada setembro desde 2013, e colapsou oito vezes de acordo com dados da Coinglass. Yuri Berg, um consultor da empresa suíça de fornecimento de liquidez em criptomoedas FinchTrade, disse: "Este modelo pode prever: rumores negativos nas redes sociais aumentam drasticamente por volta do dia 25 de agosto, seguidos por um aumento nos depósitos de Bitcoin nas exchanges dentro de 48-72 horas". "Setembro Vermelho passou de um fenômeno anômalo do mercado para um teste psicológico mensal. Estamos testemunhando todo o mercado se convencendo a vender com base na história em vez de nos fatores fundamentais atuais."
O mecanismo por trás de Setembro Vermelho origina-se em comportamentos de mercado estruturais que convergem a cada outono. Os fundos mútuos encerram o ano fiscal em setembro, ativando a colheita de perdas fiscais e o reequilíbrio de portfólio, inundando o mercado com ordens de venda. O verão chega ao fim, e os traders voltam ao trabalho para reavaliar suas posições após meses de baixa liquidez. A atividade de emissão de títulos dispara após o Dia do Trabalho, retirando capital de ações e ativos de risco à medida que as instituições mudam para títulos de rendimento fixo. O FOMC realiza a reunião de setembro, criando uma volatilidade que congela as atividades de compra até que a orientação da política seja esclarecida. No setor de criptomoedas, essas pressões se acumulam: o Bitcoin sendo negociado 24 horas por dia, 7 dias por semana significa que não há um mecanismo de interrupção quando a pressão de venda acelera, e a menor capitalização de mercado torna essa moeda suscetível a movimentos de baleias que buscam transferir lucros para altcoins. A onda de vendas começou nos mercados tradicionais e se espalhou para as criptomoedas em questão de dias. Quando o S&P 500 cai, os investidores institucionais tendem a vender Bitcoin primeiro para atender a chamadas de margem ou reduzir o risco do portfólio. O mercado futuro amplifica as perdas através de liquidações consecutivas—uma volatilidade de preço à vista de 5% pode causar uma queda de 20% no mercado de derivativos. Os índices de sentimento social tornaram-se negativos no final de agosto e os traders venderam antecipadamente para evitar perdas projetadas. Os corretores de opções se protegeram contra riscos vendendo Bitcoin à vista quando a volatilidade aumentou, criando mais pressão mecânica independentemente dos fatores fundamentais. E assim como em qualquer outro mercado, algumas pessoas acreditam que isso se torna um modelo derivado de expectativas puramente racionais, isso é apenas uma maneira diferente de falar sobre a profecia autorrealizável. Os números reforçam a afirmação de Berg. O Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas caiu de 74/100 para 52, embora o mercado de ações global mostre uma perspectiva mais otimista com 64 pontos. Este índice está em um nível neutro, mas ainda permanece na zona da "Ganância".
Mas setembro traz novamente ventos contrários incomuns. O Federal Reserve fez declarações positivas, com o mercado prevendo mais um corte nas taxas de juros para a reunião do dia 18 de setembro. A inflação subjacente permanece em 3,1%, enquanto duas guerras em curso estão interrompendo as cadeias de suprimento globais. Essas condições criam o que Daniel Keller, CEO da InFlux Technologies, considera uma tempestade perfeita. "Temos dois campos de batalha históricos, um na Europa e outro no Oriente Médio, interrompendo cadeias de suprimentos importantes", disse Keller ao Decrypt. "Além disso, os Estados Unidos iniciaram uma guerra comercial global contra a maioria de seus grandes aliados. A situação geopolítica global atual pode muito bem empurrar o BTC para uma forte queda em setembro de 2025." Os indicadores técnicos estão começando a desenhar uma imagem assustadora para os traders. Bitcoin quebrou abaixo do nível de suporte importante de 110.000 dólares, que havia sustentado a alta desde maio. A média móvel de 50 dias está atualmente em 114.000 dólares e está atuando como uma resistência, com a EMA de 200 dias oferecendo suporte próximo ao preço de 103.000 dólares.
Os traders técnicos podem estar considerando o nível de 105.000 dólares como resistência. No Myriad, um mercado de previsões desenvolvido pela empresa mãe da Decrypt, a Dastan, os traders estão atualmente apostando que a probabilidade de o Bitcoin cair para 105.000 dólares é de cerca de 75%. Se o preço quebrar abaixo de 105.000 dólares, o objetivo será abaixo de 100.000 dólares, abaixo da média móvel de 200 dias. Se o preço se mantiver acima de 110.000 dólares nas duas primeiras semanas de setembro, a maldição sazonal pode finalmente ser quebrada. O índice de força relativa (RSI) atingiu 38, situando-se na zona de sobrevenda, o que indica que pelo menos alguns investidores de Bitcoin estão tentando vender sua moeda o mais rápido possível. O volume de negociação ainda está 30% abaixo da média de julho, um nível típico para transações no final do verão, mas pode causar problemas se a volatilidade aumentar repentinamente. Mas mesmo que pareça que os traders estão se preparando para a história se repetir, algumas pessoas ainda acreditam que os fundamentos do Bitcoin estão mais fortes do que nunca e que isso será suficiente para o rei das criptomoedas superar este mês difícil—ou pelo menos não colapsar como no passado. "A ideia de 'Setembro Vermelho' é mais lendária do que matemática", disse Ben Kurland, CEO da plataforma de pesquisa em criptomoedas DYOR. "Historicamente, setembro tende a ser fraco devido ao reequilíbrio de portfólio, à fraqueza da venda a retalho e às flutuações macroeconómicas, mas esses padrões eram muito importantes quando o Bitcoin ainda era um mercado pequeno e fino." Kurland aponta que a nova liquidez é o verdadeiro motor atualmente. "A inflação não está a cair, mas está a mostrar dificuldades à medida que os indicadores principais continuam a aumentar. Mas mesmo com esses obstáculos, o Fed ainda está sob pressão para aliviar a política à medida que o crescimento desacelera, e o fluxo de investimento de instituições está mais forte do que nunca." Os sinais de alerta tradicionais apareceram. O Comitê do Mercado Aberto da Reserva Federal (FOMC) se reunirá nos dias 17 e 18 de setembro, com o mercado dividido sobre se os responsáveis irão manter as taxas de juro ou reduzi-las. Keller aconselha a monitorar de perto os índices de medo e ganância. "Os traders nas próximas semanas devem acompanhar os índices de medo e ganância para determinar o sentimento geral do mercado e se devem manter em caso de uma alta repentina nos preços ou vender quando 'Setembro Vermelho' se aproxima", disse ele. O padrão sazonal pode estar a enfraquecer à medida que a criptomoeda amadurece. A perda do Bitcoin no mês de setembro diminuiu ligeiramente, de uma média negativa de 6% na década de 2010 para apenas -2,55% nos últimos cinco anos. A entrada de instituições de investimento através de fundos ETF e títulos de dívida corporativa tem contribuído para aumentar a estabilidade. De facto, nos últimos dois anos, o Bitcoin registou um crescimento positivo no mês de setembro. Berg vê todo esse fenômeno como uma forma de psicologia auto-reforçada. "Depois de muitos anos de vendas em massa em setembro, a comunidade de criptomoedas se treinou para prever a fraqueza. Isso cria um ciclo em que o medo da queda é, na verdade, a queda", disse ele. Se as perspectivas parecem sombrias, não se preocupe: Após um setembro vermelho, vem outubro — ou “Uptober” — historicamente, este é o melhor mês do ano para o Bitcoin.