Dívida de Margem Recorde na China Envia Alerta aos Mercados Globais: Um Sinal de Risco para Bitcoin Também

Os investidores chineses contraíram um valor recorde para comprar ações locais, enviando um sinal de alerta para os mercados financeiros globais – incluindo as criptomoedas. Enquanto as ações chinesas refletem um forte apetite pelo risco, os traders de criptomoedas permanecem muito mais cautelosos.

Recorde Quebrado Após Dez Anos De acordo com a Bloomberg, o volume de negociação em margem no mercado de ações onshore da China subiu para 2,28 trilhões de yuan ($320 bilhões), superando o pico anterior de 2,27 trilhões de yuan estabelecido em 2015. O trading de margem – emprestar dinheiro de corretoras para comprar ações – é uma das medidas mais claras do apetite de risco dos investidores e da confiança no crescimento contínuo do mercado.

As ações sobem apesar da economia fraca O Índice Composto de Xangai já subiu 15% este ano, superando o aumento de 10% no S&P 500. O índice CSI 300 mais amplo subiu 14%. Ao contrário de 2015, no entanto, este rali ocorre em meio a uma economia chinesa em desaceleração. A MacroMicro observa que, embora o rali de hoje seja apoiado por uma gama mais ampla de setores além de apenas IA e semicondutores, as pressões deflacionárias continuam a erodir o poder de precificação das empresas. "O CSI 300 está em máximos de uma década. O dinheiro emprestado está a perseguir ações numa economia em declínio", comentou a empresa no X. Adicionou que os retornos de investimento futuros esperados já caíram 2,5%, tornando as posições em obrigações mais arriscadas, uma vez que as empresas não conseguem aumentar os preços.

Risco para os Mercados Globais Este aumento recorde na dívida de margem destaca o perigo de que liquidações forçadas possam desencadear uma forte volatilidade não apenas na China, mas em mercados globais. Esses efeitos de transbordamento também podem impactar as criptomoedas, que muitas vezes são sensíveis a mudanças mais amplas nos fluxos de capital.

Cripto: Otimismo Cauteloso Em contraste com as ações chinesas, o mercado de criptomoedas permanece mais contido. Embora não exista uma métrica padronizada para a dívida de margem em toda a indústria, os traders costumam monitorar as taxas de financiamento perpétuas como um proxy para a demanda alavancada. Atualmente, as taxas de financiamento para as 25 principais criptomoedas variam entre 5% e 10%, sinalizando uma alavancagem moderadamente otimista. Isso sugere que, embora os traders estejam dispostos a apostar na alta com alavancagem, estão a fazê-lo de forma muito mais cautelosa do que os investidores em ações chineses.

Resumo O mercado de ações da China está a passar por um boom impulsionado por alavancagem, semelhante ao de 2015. Mas desta vez, a alta está a desenrolar-se num contexto de crescimento económico mais lento e pressões deflacionárias. Para os mercados globais, serve como um aviso de que o otimismo atual pode rapidamente transformar-se em correções dolorosas. O Bitcoin e as criptomoedas permanecem defensivos por agora, mas qualquer choque da China pode ter repercussões no mercado de ativos digitais.

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