NYDIG: A correlação entre Bitcoin e ações tecnológicas está exagerada

De acordo com a análise da empresa de serviços financeiros NYDIG, a recente semelhança entre o Bitcoin e as ações do setor de software dos EUA deve-se principalmente ao fato de ambos serem influenciados por fatores macroeconômicos, em vez de refletir qualquer convergência estrutural.

Na semana passada, o preço do Bitcoin (BTC) cresceu juntamente com as ações das empresas de software dos EUA, levando a especulações de que essa criptomoeda está se tornando um representante do setor de tecnologia. No entanto, Greg Cipolaro, diretor de pesquisa da NYDIG, descartou essa visão em um relatório na sexta-feira.

“Embora os gráficos de preço do Bitcoin e das ações de software, quando normalizados, pareçam bastante semelhantes, concluir que eles convergiram estruturalmente ou que ambos são influenciados por tendências como inteligência artificial (IA) ou risco quântico é uma exagero,” afirmou Cipolaro.

Ele destacou que essa alta simultânea “possivelmente reflete o fato de ambos serem afetados pelo cenário macroeconômico atual, especificamente por ativos de risco sensíveis à liquidez e com prazos de vencimento longos, ao invés de indicar uma convergência estrutural entre o Bitcoin e as ações do setor de software.”

Preço do Bitcoin: “A maior parte não é influenciada pelo mercado de ações”

A correlação entre o Bitcoin e as ações do setor de software aumentou significativamente nos últimos 90 dias, desde que o Bitcoin atingiu um recorde acima de US$126.000 no início de outubro. No entanto, Cipolaro apontou que a correlação entre o Bitcoin e índices importantes como o S&P 500 e o Nasdaq também cresceu nesse mesmo período, indicando que “essa mudança não se limita apenas às ações do setor de software.”

Mesmo assim, mesmo com a correlação elevada entre o Bitcoin e esses tipos de ações, Cipolaro observou que “a maior parte da volatilidade do preço do Bitcoin ainda não pode ser explicada pelo mercado de ações.”

Com base em análises estatísticas, ele afirmou que apenas cerca de 25% da variação do preço do Bitcoin pode ser explicada pela correlação com o mercado de ações, enquanto pelo menos 75% restante é influenciado por fatores externos aos índices tradicionais.

Correlação entre Bitcoin e principais índices ao longo de 90 dias | Fonte: NYDIG

Cipolaro também comentou que o Bitcoin parece não estar sendo avaliado como uma ferramenta de proteção contra mudanças macroeconômicas. Isso explica a “decepção contínua de que o Bitcoin não ‘age como ouro’, apesar de ser considerado ‘ouro digital’.”

Ele apontou que, em vez disso, os investidores estão alocando ativos com base na curva de risco, ao invés de comprar Bitcoin com um “argumento monetário claro e distinto.”

No entanto, Cipolaro afirmou que o Bitcoin possui uma estrutura de mercado e motivações econômicas independentes, com fatores como atividade na rede, adoção crescente, além de mudanças em políticas e regulações, que o tornam diferente dos ativos tradicionais.

“Essa diferença reforça o papel do Bitcoin como uma ferramenta de diversificação de portfólio,” disse ele. “Embora a correlação entre Bitcoin e o mercado de ações esteja em níveis elevados, ela ainda não é suficiente para determinar completamente os lucros do Bitcoin.”