#Can BTC Stand Above $80K?

O Bitcoin indica uma base de capital mais forte e resiliente a crises: Bernstein
O Bitcoin demonstrou uma resiliência notável durante as recentes flutuações do mercado. Segundo Bernstein, isso indica que a criptomoeda tem uma base de capital mais robusta por trás dela.

Enquanto quedas de até 70% foram observadas em crises anteriores, como a pandemia e choques de juros, a correção atual de 26% parece bastante moderada em comparação.

O analista sênior de ativos digitais da Bernstein, Gautam Chhugani, pensa assim: "Essa estabilidade de preços mostra que o Bitcoin agora é apoiado por um 'capital mais resiliente'."

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) e as estratégias de tesouraria corporativa facilitaram a entrada de capital institucional, ajudando a transformar a base de investidores do Bitcoin. Esta situação reduziu a dependência histórica dos fluxos de retalho.

Chhugani chama a atenção para este ponto: "As saídas de ETFs, apesar da perda de valor de 15% do Bitcoin neste período, ainda estão na zona positiva com cerca de 770 milhões de dólares em entradas desde o início do ano."

Esta situação é diferente das vendas em pânico dos investidores de retalho e dos períodos de liquidação de mineradores altamente alavancados. Em crises anteriores, a principal criptomoeda do mundo registou quedas de até 70%.

Chhugani afirma que o Bitcoin está a comportar-se cada vez mais como um "ouro probabilístico". Segundo ele, o Bitcoin é uma versão do metal precioso com maior volatilidade e mais líquida.

Embora o Bitcoin mantenha sua correlação com ações de tecnologia em eventos de aversão ao risco, também está se moldando como um barômetro do apetite por risco durante o fim de semana. Ele desempenha uma função de indicador líder enquanto os mercados de ações tradicionais estão fechados.

Chuggani diz: "Acreditamos que o Bitcoin agiu como o mercado de risco mais acessível e líquido enquanto os mercados de ações estavam fechados."
Entretanto, os mineradores estão a "manter os seus balanços saudáveis com baixa alavancagem". Eles não estão sob pressão urgente para vender os seus ativos em Bitcoin. Esta situação protege ainda mais o mercado de choques de oferta.
O relatório destaca que as tarifas dos EUA aplicadas ao equipamento de mineração da China podem impedir a expansão da taxa de hash local. No entanto, os esforços de diversificação dos mineradores e novos acordos focados em inteligência artificial também são considerados fatores de amortecimento.

Os analistas escrevem: "A inteligência artificial oferece aos mineradores potencial de alta e diversificação de modelos de negócios." Eles também citam as atividades de acordo em andamento com empresas como a CoreWeave como exemplo disso.