No dia 9 de abril de 2025, uma carteira suspeita de estar ligada à World Liberty Financial (WLFI) vendeu 5.471 ETH a um preço médio de 1.465 dólares, convertendo cerca de 8,01 milhões de dólares. Isso não é uma pequena brincadeira - essa carteira anteriormente gastou 210 milhões de dólares, acumulando 67.498 ETH a um preço médio de 3.259 dólares, resultando em uma perda flutuante de 125 milhões de dólares. Como um projeto DeFi estrelado com o apoio da família Trump, a ação da WLFI deixa muitas perguntas: por que liquidar ativos neste momento crítico? Quanto ETH ainda pode ser vendido? E haverá mais vendas no futuro?
A difícil escolha no frio do mercado
Atualmente, o mercado de criptomoedas parece estar envolto em um ar frio, com o preço do ETH tremendo entre 1.465 e 1.503 dólares, mais da metade do preço de compra do WLFI. Recordando o início de 2025, o otimismo trazido pela posse de Trump fez com que o WLFI aumentasse significativamente suas participações em ETH, como se estivesse pronto para decolar com o vento favorável das políticas. Infelizmente, a boa fase não durou, e a contínua fraqueza do ETH transformou esse entusiasmo em uma enorme perda flutuante de 125 milhões. De 89 milhões em março para agora 125 milhões, a bola de neve das perdas só faz aumentar.
O momento da venda é intrigante. No mesmo dia, uma grande baleia comprou 4,677 ETH a 1,481 dólares, enquanto o mercado está em intensa disputa entre compradores e vendedores. A WLFI escolheu este momento para agir, talvez porque sentisse o cheiro de um fundo a curto prazo, ou talvez por receio de que o preço continue a cair. De qualquer forma, esses 8,01 milhões de dólares em dinheiro são como vender um velho casaco no inverno - é doloroso, mas não há outra opção.
Por que vender: stop loss ou outro plano?
Por que o WLFI está cortando perdas neste ponto? A resposta pode não ser apenas uma.
Primeiramente, a lógica do stop loss é evidente. Com cada ETH caindo 1.794 dólares, vender 5.471 unidades, embora resulte em uma perda de quase dez milhões, é melhor do que ficar apenas observando as 62.027 unidades restantes continuarem a desvalorizar. É como cortar uma "ação podre" no mercado de ações; primeiro preserva-se o capital. Afinal, se liquidar toda a posição ao preço atual, a perda se aproximará de 111 milhões. Pergunto: quem conseguiria suportar isso?
Em segundo lugar, a pressão sobre o fluxo de caixa não pode ser ignorada. O WLFI teve um período de sucesso com a venda de 590 milhões de tokens, mas as despesas com operação, colaboração e novos projetos não vão parar. 8,01 milhões pode não ser muito, mas pode aliviar a urgência em um momento de baixa no mercado. Pense bem, um projeto apoiado pela família Trump não pode deixar os bolsos vazios, certo?
Além disso, isso pode ser um teste para uma mudança estratégica. O fundo de ativos da WLFI não contém apenas ETH, mas também veteranos como WBTC e TRX, bem como novos talentos no campo de RWA. Reduzir a participação em ETH para liberar capital para investir em parceiros como a Ondo Finance ou apostar no potencial da Layer 2 pode ser uma forma de se preparar para o futuro. Afinal, o palco da DeFi é grande o suficiente e o ETH é apenas um dos papéis.
Por fim, não se esqueça do olhar externo. Como "filho querido" da família Trump, WLFI carrega uma aura, mas também suporta controvérsias. No white paper, 75% dos lucros vão para a família, enquanto os riscos são transferidos para os detentores de tokens; esse modelo já levantou suspeitas há muito tempo. Esta venda, será que é uma pressão dos investidores para provar que não depende apenas do "efeito celebridade"? A probabilidade não é alta, mas também não é desprovida de lógica.
De uma forma geral, o stop loss e a liquidez são os principais impulsionadores, enquanto o ajuste estratégico é uma possível preparação. Quanto à pressão externa, talvez seja apenas a trilha sonora deste espetáculo.
Quanto ainda pode vender: cartas na manga e limite
Após a venda de 5.471 unidades, o WLFI ainda possui 62.027 ETH, que, a preços atuais, valem cerca de 9.090.000. Quanto mais esta carta na manga pode revelar?
Do ponto de vista da necessidade de capital, se cada venda visa cerca de 8 milhões de fluxo de caixa, então vender cerca de 5.000 unidades é suficiente, e a posição ainda pode manter a "linha de segurança" de 56 milhões. Mas se houver um buraco de capital maior, como o lançamento de um novo projeto ou o vencimento de dívidas, vender uma ou duas dezenas de milhares de unidades também não é impossível. Apenas, assim, a posição central do ETH deve ser questionada.
Se o mercado pode recuperar o atraso também é a chave. A venda de 8,01 milhões não fez muitas ondas, e o volume de 5 bilhões de volume diário de negociação de ETH parece ainda ser digerível. Mas se o WLFI despejar dezenas de milhões de dólares de uma só vez, o pânico pode piorar o preço. Para ser cauteloso, pequenas vendas em lotes são mais em seu estilo.
Mais importante é a linha de base estratégica. O ETH é visto pela WLFI como uma "reserva estratégica" e, se a posição cair abaixo da metade (cerca de 33,74 milhões de unidades), a imagem de líder em DeFi provavelmente será abalada. A menos que seja absolutamente necessário, eles não devem gastar essa carta facilmente. A curto prazo, vender mais 5.000 a 10.000 unidades (cerca de 730.000 a 1.465.000) é uma suposição razoável, pois satisfaz a necessidade sem causar grandes danos.
Vai continuar a vender?
No futuro, o WLFI continuará a reduzir sua participação? A resposta está escondida em três pistas.
Primeiro, observe o humor do mercado. Se o ETH cair abaixo de 1.400 dólares, e as perdas flutuantes aumentarem em mais um ou dois milhões, a impulsividade para vender provavelmente não poderá ser contida. Mas se o preço voltar a subir para 1.800 dólares, e as perdas flutuantes diminuírem para 90 milhões, eles podem acabar apertando os bolsos, ou até mesmo recomprando um pouco de confiança. Neste momento, o suporte em 1.450 dólares e a resistência em 1.600 dólares são o termômetro.
Em segundo lugar, os cálculos internos também são cruciais. Se o WLFI ainda quiser ser o protagonista no círculo DeFi, a posição do ETH não pode ser muito prejudicada, e a venda pode gradualmente desacelerar. Mas se eles se concentrarem em outros ventos favoráveis, como RWA ou tokens emergentes, o ETH pode se tornar um "caixa eletrônico", e o ritmo de redução das participações pode acelerar.
Em terceiro lugar, as movimentações externas. A política favorável às criptomoedas do governo Trump é um amuleto para a WLFI; se houver um grande acontecimento no segundo trimestre que faça o mercado aquecer, eles poderão permanecer tranquilos. Mas se a família se envolver em controvérsias políticas, ou se os investidores exigirem transparência, a pressão para realizar lucros será inevitável.
Num curto espaço de tempo (um a dois meses), a possibilidade de uma venda em pequena escala não é pequena, com um total que pode variar entre 10 milhões e 20 milhões. Se o mercado continuar a estar em baixa, a redução de posições no médio prazo pode representar entre 30% a 50% das posições remanescentes, ou seja, entre 27 milhões e 45 milhões. A longo prazo, a menos que o ETH se recupere completamente, o WLFI pode gradualmente sair deste espaço e mover suas apostas para um novo campo de batalha.
Mudanças fundamentais do Ethereum: por que os grandes investidores se tornaram pessimistas?
Os fundamentos do Ethereum parecem estar passando por uma transformação silenciosa nos últimos anos, e isso pode ser uma das principais razões pelas quais os grandes investidores estão se tornando pessimistas em relação ao futuro do ETH. Dados da Glassnode mostram que, nos últimos quatro anos, o número de endereços ativos do Ethereum permaneceu praticamente estagnado, sempre pairando no mesmo nível, sem conseguir crescer significativamente com o entusiasmo do mercado. Isso não é uma "zona de eficiência" de otimização técnica, mas mais como a exaustão do impulso de crescimento, mostrando que o Ethereum está cansado em atrair novos usuários e desenvolvedores.
Ao mesmo tempo, a ascensão das soluções Layer 2 (L2) deveria ter trazido nova vitalidade ao Ethereum, mas inesperadamente enfraqueceu sua capacidade de captura de valor. O L2 reduziu drasticamente as taxas de Gas da mainnet ao desviar o volume de transações (em março de 2025, as taxas de Gas caíram mais de 70%), o que, embora seja amigável para o usuário, fez com que o valor que originalmente retornava aos detentores de ETH através do mecanismo de queima EIP-1559 fosse retido pelo L2, comprimindo ainda mais o "espaço de lucro" do Ethereum. Algumas análises apontam que, a menos que a mainnet consiga revitalizar a demanda por espaço em bloco por meio de tokenização em larga escala e outras medidas, a competitividade a longo prazo do Ethereum pode estar em risco.
A visão das instituições também reflete essa preocupação. A CoinShares destacou em um relatório que os frequentes ajustes na economia do protocolo Ethereum (como o hard fork Dencun) trazem incerteza, dificultando que os investidores institucionais construam modelos de avaliação confiáveis, o que, por sua vez, diminui sua atratividade. Em março de 2025, o Standard Chartered reduziu a meta de preço do Ethereum para 2025 para 4.000 dólares, citando sua recessão estrutural.
O co-fundador da empresa de investimento em criptomoedas DBA, Jon Charbonneau, também afirmou que o modelo de emissão do Ethereum sob o mecanismo de prova de participação (PoS) apresenta problemas fundamentais de compromisso, e os ajustes são difíceis de resolver as contradições centrais. Na plataforma X, alguns usuários até afirmam que o Ethereum "basicamente não mudou desde 2016", com atualizações lentas e perdendo a janela de transformação rápida, tornando-se, de fato, uma "vítima" do seu próprio sucesso.
Enquanto isso, o evento de airdrop de staking do EigenLayer (Stakedrop) também decepcionou o mercado, e a narrativa que deveria ter impulsionado os rendimentos de posse de ETH através do restaking quebrou devido à distribuição injusta, afetando ainda mais a confiança dos grandes investidores. Esses sinais apontam para uma realidade: os fundamentos do Ethereum estão sendo corroídos por fatores internos e externos, e o antigo motor de crescimento já mostra sinais de fadiga; o pessimismo dos grandes investidores pode ser uma reação intuitiva a essa tendência.
Breve resumo
Este evento de venda não apenas revelou as lutas da WLFI em meio ao frio do mercado, mas também reflete as dificuldades mais profundas do Ethereum. O crescimento de endereços ativos estagnou, o valor do L2 está sendo desviado, e os sinais de instituições pessimistas se sobrepõem, lançando uma sombra sobre os fundamentos do Ethereum, enquanto a confiança dos grandes investidores está vacilando. O próximo passo da WLFI, seja continuar a venda ou mudar de estratégia, se desenrolará em um jogo duplo de mercado e política.
Para os investidores, é tentador perseguir o glamour, mas é necessário um julgamento frio: o futuro do Ethereum conseguirá renascer? Para onde irá a aposta do WLFI? A resposta, talvez, só o tempo poderá revelar.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
WLFI descartar ETH de trás: parar a perda ou outra intenção?
Escrito por: Luke, Mars Finance
No dia 9 de abril de 2025, uma carteira suspeita de estar ligada à World Liberty Financial (WLFI) vendeu 5.471 ETH a um preço médio de 1.465 dólares, convertendo cerca de 8,01 milhões de dólares. Isso não é uma pequena brincadeira - essa carteira anteriormente gastou 210 milhões de dólares, acumulando 67.498 ETH a um preço médio de 3.259 dólares, resultando em uma perda flutuante de 125 milhões de dólares. Como um projeto DeFi estrelado com o apoio da família Trump, a ação da WLFI deixa muitas perguntas: por que liquidar ativos neste momento crítico? Quanto ETH ainda pode ser vendido? E haverá mais vendas no futuro?
A difícil escolha no frio do mercado
Atualmente, o mercado de criptomoedas parece estar envolto em um ar frio, com o preço do ETH tremendo entre 1.465 e 1.503 dólares, mais da metade do preço de compra do WLFI. Recordando o início de 2025, o otimismo trazido pela posse de Trump fez com que o WLFI aumentasse significativamente suas participações em ETH, como se estivesse pronto para decolar com o vento favorável das políticas. Infelizmente, a boa fase não durou, e a contínua fraqueza do ETH transformou esse entusiasmo em uma enorme perda flutuante de 125 milhões. De 89 milhões em março para agora 125 milhões, a bola de neve das perdas só faz aumentar.
O momento da venda é intrigante. No mesmo dia, uma grande baleia comprou 4,677 ETH a 1,481 dólares, enquanto o mercado está em intensa disputa entre compradores e vendedores. A WLFI escolheu este momento para agir, talvez porque sentisse o cheiro de um fundo a curto prazo, ou talvez por receio de que o preço continue a cair. De qualquer forma, esses 8,01 milhões de dólares em dinheiro são como vender um velho casaco no inverno - é doloroso, mas não há outra opção.
Por que vender: stop loss ou outro plano?
Por que o WLFI está cortando perdas neste ponto? A resposta pode não ser apenas uma.
Primeiramente, a lógica do stop loss é evidente. Com cada ETH caindo 1.794 dólares, vender 5.471 unidades, embora resulte em uma perda de quase dez milhões, é melhor do que ficar apenas observando as 62.027 unidades restantes continuarem a desvalorizar. É como cortar uma "ação podre" no mercado de ações; primeiro preserva-se o capital. Afinal, se liquidar toda a posição ao preço atual, a perda se aproximará de 111 milhões. Pergunto: quem conseguiria suportar isso?
Em segundo lugar, a pressão sobre o fluxo de caixa não pode ser ignorada. O WLFI teve um período de sucesso com a venda de 590 milhões de tokens, mas as despesas com operação, colaboração e novos projetos não vão parar. 8,01 milhões pode não ser muito, mas pode aliviar a urgência em um momento de baixa no mercado. Pense bem, um projeto apoiado pela família Trump não pode deixar os bolsos vazios, certo?
Além disso, isso pode ser um teste para uma mudança estratégica. O fundo de ativos da WLFI não contém apenas ETH, mas também veteranos como WBTC e TRX, bem como novos talentos no campo de RWA. Reduzir a participação em ETH para liberar capital para investir em parceiros como a Ondo Finance ou apostar no potencial da Layer 2 pode ser uma forma de se preparar para o futuro. Afinal, o palco da DeFi é grande o suficiente e o ETH é apenas um dos papéis.
Por fim, não se esqueça do olhar externo. Como "filho querido" da família Trump, WLFI carrega uma aura, mas também suporta controvérsias. No white paper, 75% dos lucros vão para a família, enquanto os riscos são transferidos para os detentores de tokens; esse modelo já levantou suspeitas há muito tempo. Esta venda, será que é uma pressão dos investidores para provar que não depende apenas do "efeito celebridade"? A probabilidade não é alta, mas também não é desprovida de lógica.
De uma forma geral, o stop loss e a liquidez são os principais impulsionadores, enquanto o ajuste estratégico é uma possível preparação. Quanto à pressão externa, talvez seja apenas a trilha sonora deste espetáculo.
Quanto ainda pode vender: cartas na manga e limite
Após a venda de 5.471 unidades, o WLFI ainda possui 62.027 ETH, que, a preços atuais, valem cerca de 9.090.000. Quanto mais esta carta na manga pode revelar?
Do ponto de vista da necessidade de capital, se cada venda visa cerca de 8 milhões de fluxo de caixa, então vender cerca de 5.000 unidades é suficiente, e a posição ainda pode manter a "linha de segurança" de 56 milhões. Mas se houver um buraco de capital maior, como o lançamento de um novo projeto ou o vencimento de dívidas, vender uma ou duas dezenas de milhares de unidades também não é impossível. Apenas, assim, a posição central do ETH deve ser questionada.
Se o mercado pode recuperar o atraso também é a chave. A venda de 8,01 milhões não fez muitas ondas, e o volume de 5 bilhões de volume diário de negociação de ETH parece ainda ser digerível. Mas se o WLFI despejar dezenas de milhões de dólares de uma só vez, o pânico pode piorar o preço. Para ser cauteloso, pequenas vendas em lotes são mais em seu estilo.
Mais importante é a linha de base estratégica. O ETH é visto pela WLFI como uma "reserva estratégica" e, se a posição cair abaixo da metade (cerca de 33,74 milhões de unidades), a imagem de líder em DeFi provavelmente será abalada. A menos que seja absolutamente necessário, eles não devem gastar essa carta facilmente. A curto prazo, vender mais 5.000 a 10.000 unidades (cerca de 730.000 a 1.465.000) é uma suposição razoável, pois satisfaz a necessidade sem causar grandes danos.
Vai continuar a vender?
No futuro, o WLFI continuará a reduzir sua participação? A resposta está escondida em três pistas.
Primeiro, observe o humor do mercado. Se o ETH cair abaixo de 1.400 dólares, e as perdas flutuantes aumentarem em mais um ou dois milhões, a impulsividade para vender provavelmente não poderá ser contida. Mas se o preço voltar a subir para 1.800 dólares, e as perdas flutuantes diminuírem para 90 milhões, eles podem acabar apertando os bolsos, ou até mesmo recomprando um pouco de confiança. Neste momento, o suporte em 1.450 dólares e a resistência em 1.600 dólares são o termômetro.
Em segundo lugar, os cálculos internos também são cruciais. Se o WLFI ainda quiser ser o protagonista no círculo DeFi, a posição do ETH não pode ser muito prejudicada, e a venda pode gradualmente desacelerar. Mas se eles se concentrarem em outros ventos favoráveis, como RWA ou tokens emergentes, o ETH pode se tornar um "caixa eletrônico", e o ritmo de redução das participações pode acelerar.
Em terceiro lugar, as movimentações externas. A política favorável às criptomoedas do governo Trump é um amuleto para a WLFI; se houver um grande acontecimento no segundo trimestre que faça o mercado aquecer, eles poderão permanecer tranquilos. Mas se a família se envolver em controvérsias políticas, ou se os investidores exigirem transparência, a pressão para realizar lucros será inevitável.
Num curto espaço de tempo (um a dois meses), a possibilidade de uma venda em pequena escala não é pequena, com um total que pode variar entre 10 milhões e 20 milhões. Se o mercado continuar a estar em baixa, a redução de posições no médio prazo pode representar entre 30% a 50% das posições remanescentes, ou seja, entre 27 milhões e 45 milhões. A longo prazo, a menos que o ETH se recupere completamente, o WLFI pode gradualmente sair deste espaço e mover suas apostas para um novo campo de batalha.
Mudanças fundamentais do Ethereum: por que os grandes investidores se tornaram pessimistas?
Os fundamentos do Ethereum parecem estar passando por uma transformação silenciosa nos últimos anos, e isso pode ser uma das principais razões pelas quais os grandes investidores estão se tornando pessimistas em relação ao futuro do ETH. Dados da Glassnode mostram que, nos últimos quatro anos, o número de endereços ativos do Ethereum permaneceu praticamente estagnado, sempre pairando no mesmo nível, sem conseguir crescer significativamente com o entusiasmo do mercado. Isso não é uma "zona de eficiência" de otimização técnica, mas mais como a exaustão do impulso de crescimento, mostrando que o Ethereum está cansado em atrair novos usuários e desenvolvedores.
Ao mesmo tempo, a ascensão das soluções Layer 2 (L2) deveria ter trazido nova vitalidade ao Ethereum, mas inesperadamente enfraqueceu sua capacidade de captura de valor. O L2 reduziu drasticamente as taxas de Gas da mainnet ao desviar o volume de transações (em março de 2025, as taxas de Gas caíram mais de 70%), o que, embora seja amigável para o usuário, fez com que o valor que originalmente retornava aos detentores de ETH através do mecanismo de queima EIP-1559 fosse retido pelo L2, comprimindo ainda mais o "espaço de lucro" do Ethereum. Algumas análises apontam que, a menos que a mainnet consiga revitalizar a demanda por espaço em bloco por meio de tokenização em larga escala e outras medidas, a competitividade a longo prazo do Ethereum pode estar em risco.
A visão das instituições também reflete essa preocupação. A CoinShares destacou em um relatório que os frequentes ajustes na economia do protocolo Ethereum (como o hard fork Dencun) trazem incerteza, dificultando que os investidores institucionais construam modelos de avaliação confiáveis, o que, por sua vez, diminui sua atratividade. Em março de 2025, o Standard Chartered reduziu a meta de preço do Ethereum para 2025 para 4.000 dólares, citando sua recessão estrutural.
O co-fundador da empresa de investimento em criptomoedas DBA, Jon Charbonneau, também afirmou que o modelo de emissão do Ethereum sob o mecanismo de prova de participação (PoS) apresenta problemas fundamentais de compromisso, e os ajustes são difíceis de resolver as contradições centrais. Na plataforma X, alguns usuários até afirmam que o Ethereum "basicamente não mudou desde 2016", com atualizações lentas e perdendo a janela de transformação rápida, tornando-se, de fato, uma "vítima" do seu próprio sucesso.
Enquanto isso, o evento de airdrop de staking do EigenLayer (Stakedrop) também decepcionou o mercado, e a narrativa que deveria ter impulsionado os rendimentos de posse de ETH através do restaking quebrou devido à distribuição injusta, afetando ainda mais a confiança dos grandes investidores. Esses sinais apontam para uma realidade: os fundamentos do Ethereum estão sendo corroídos por fatores internos e externos, e o antigo motor de crescimento já mostra sinais de fadiga; o pessimismo dos grandes investidores pode ser uma reação intuitiva a essa tendência.
Breve resumo
Este evento de venda não apenas revelou as lutas da WLFI em meio ao frio do mercado, mas também reflete as dificuldades mais profundas do Ethereum. O crescimento de endereços ativos estagnou, o valor do L2 está sendo desviado, e os sinais de instituições pessimistas se sobrepõem, lançando uma sombra sobre os fundamentos do Ethereum, enquanto a confiança dos grandes investidores está vacilando. O próximo passo da WLFI, seja continuar a venda ou mudar de estratégia, se desenrolará em um jogo duplo de mercado e política.
Para os investidores, é tentador perseguir o glamour, mas é necessário um julgamento frio: o futuro do Ethereum conseguirá renascer? Para onde irá a aposta do WLFI? A resposta, talvez, só o tempo poderá revelar.