Está a NIO a emergir como uma melhor opção de investimento do que a TSLA?

Durante anos, a Tesla tem sido a cara da revolução dos veículos elétricos. Com uma capitalização de mercado de aproximadamente $1,4 trilhões e ambições que se estendem para a IA, robotáxis e robótica, continua a ser um gigante da indústria. No entanto, o caminho à frente não é tão suave como antes. A crescente concorrência, mudanças políticas e atrasos repetidos têm erodido a dominância da Tesla.

Enquanto isso, a NIO Inc., frequentemente chamada de "Tesla da China", está traçando seu próprio caminho. Sua capitalização de mercado é uma fração da da Tesla, cerca de $15 mil milhões, e continua sem ser rentável. Mas a NIO está firmemente enraizada na China, o maior mercado de veículos elétricos do mundo, e mostra sinais de novo impulso.

O caso da NIO

A NIO oferece uma ampla gama de sedãs e SUVs, incluindo o ES6, EC6, ET5, ET7 e ET9, juntamente com seu novo SUV ES8. Além da marca insignia, seus modelos ONVO para o mercado de massa, como o L60 e L90, ganharam tração, enquanto sua submarca Firefly adiciona volume no segmento inferior.

No último trimestre, as entregas aumentaram 25,6% para 72.056 unidades, impulsionadas pela demanda da ONVO. A administração projeta entre 87.000-91.000 entregas para o terceiro trimestre, um aumento de 41-47% em relação ao ano anterior. O quarto trimestre verá o primeiro trimestre completo de vendas do ES8 e L90, com a NIO visando 50.000 unidades em cada uma de suas marcas NIO, ONVO e Firefly.

As margens estão a melhorar, com o L90 e o ES8 projetados para uma margem bruta de aproximadamente 20%, apoiados por inovação interna e controle de custos. A rede de troca de baterias da NIO é outro diferenciador. Já implantou mais de 3.500 estações de troca de energia em todo o mundo, incluindo mais de 1.000 nas estradas da China, com mais de 84 milhões de trocas concluídas.

Recentemente, a NIO arrecadou $1,16 mil milhões através de uma oferta de ações para financiar I&D, expandir a infraestrutura e fortalecer o seu balanço. Embora a diluição seja uma preocupação, a jogada proporciona capital para apoiar a sua estratégia a longo prazo.

O caso da TSLA

A Tesla enfrenta desafios que nem mesmo os fãs leais podem ignorar. Após sua primeira diminuição anual de entregas em 2024, os volumes continuaram a cair em 2025 - 13% e 13,4% no primeiro e segundo trimestre de 2025, respectivamente, em comparação com o ano anterior. Uma linha de produtos antiquada, concorrentes mais fortes e menor poder de fixação de preços estão pesando sobre a demanda.

Os resultados financeiros mostram a tensão. O segundo trimestre marcou a queda de receitas mais pronunciada da Tesla em mais de uma década, e as margens estão sob pressão. O próprio Musk alertou sobre "trimestres difíceis pela frente".

As mudanças de política são outro golpe. A eliminação gradual do crédito fiscal de $7,500 para veículos elétricos nos EUA sob a administração Trump erosiona a vantagem de preços da Tesla, enquanto seu outrora lucrativo fluxo de créditos regulatórios está se reduzindo.

Dito isto, os investidores parecem cada vez mais otimistas devido aos últimos desenvolvimentos importantes. No início deste mês, o conselho da Tesla propôs um pacote de compensação recorde de $975 mil milhões para Musk, apostando na sua capacidade de impulsionar a empresa em direção à IA e à robótica. Pouco depois, Musk também comprou $1 mil milhões em ações da Tesla, sinalizando um compromisso renovado.

A realidade continua a ser que a Tesla enfrenta vendas decrescentes, feroz concorrência e tem projetos ambiciosos - desde robotáxis até IA - que podem levar anos a impactar significativamente o negócio.

Desempenho de preço e estimativas

Até agora, no ano, as ações da NIO saltaram mais de 70%, superando facilmente o crescimento de 5% da Tesla.

A estimativa de consenso da Zacks para os lucros por ação da TSLA em 2025 implica uma diminuição de 31% ano a ano, mas aponta para um aumento de 49% em 2026. As estimativas de EPS para o ano atual e o próximo foram revisadas em baixa durante os últimos 90 dias.

A estimativa de consenso da Zacks para os resultados finais da NIO em 2025 e 2026 implica uma melhoria anual de 36% e 72%, respetivamente. As estimativas de perdas para o ano atual e o próximo foram reduzidas nos últimos 90 dias.

Conclusão

A NIO está ganhando impulso com uma linha de produtos mais ampla, entregas crescentes e sua vantagem na troca de baterias, dando-lhe uma trajetória de crescimento mais forte no mercado chinês de veículos elétricos. A rentabilidade continua sendo um desafio, mas a recente captação de capital fornece recursos para financiar expansão e inovação.

A Tesla, pelo contrário, está a lutar com vendas em desaceleração, maior concorrência e obstáculos políticos, enquanto Musk impulsiona apostas ambiciosas em IA, robotaxis e robótica que podem levar anos a dar frutos. Embora a visão a longo prazo da Tesla seja ousada, os seus desafios a curto prazo são mais difíceis de ignorar.

Com uma classificação Zacks #3 (Mantener) para NIO frente a un rango Zacks #4 (Vender) para a Tesla, a NIO parece ser a ação melhor posicionada por agora.