Como é que a NIO está a ajustar as suas prioridades de produção para satisfazer a crescente procura?

A NIO notificou durante a sua segunda chamada de resultados que tem quatro modelos com pedidos pendentes para os quais os clientes estão à espera de recolher os seus veículos. Estes incluem o L90, o novo ES8, o L60 e o FIREFLY. Desde a perspetiva da capacidade produtiva, a NIO está a priorizar o L90 e o novo ES8, trabalhando em estreita colaboração com os seus fornecedores para aumentar a produção e satisfazer a forte procura do mercado.

Para a marca ONVO, a produção do L90 tomou prioridade sobre o L60. Como resultado, os clientes do L60 também estão a experimentar atrasos. O objetivo da NIO para outubro é levar a capacidade total da cadeia de abastecimento do ONVO L90 a 15.000 unidades mensais. A partir de outubro, a empresa espera que a capacidade geral de produção do ONVO volte a níveis normais, principalmente apoiada por uma maior produção de baterias. Durante os últimos meses, a NIO tem colaborado com fornecedores de baterias para expandir a produção. Com isso, projeta-se que a marca ONVO atinja uma capacidade total de produção de aproximadamente 25.000 unidades mensais no quarto trimestre.

Para o ES8, o aumento da produção está a levar um pouco mais de tempo. A NIO espera que a capacidade total da cadeia de fornecimento do ES8 atinja as 15.000 unidades mensais até dezembro. Além disso, a produção e a capacidade de fornecimento do FIREFLY estão a aumentar constantemente. Para o quarto trimestre, espera-se que a capacidade mensal de produção do FIREFLY atinja um máximo de 6.000 unidades.

Considerando tanto a demanda quanto a capacidade de fornecimento disponível, a empresa estabeleceu um objetivo de entregas para o quarto trimestre de 50.000 unidades mensais entre suas três marcas, totalizando 150.000 unidades para o trimestre.

Estratégia de produção dos concorrentes da NIO

A Li Auto lançou o Li i8 em 29 de julho de 2025. Desde o seu lançamento, o modelo recebeu comentários muito positivos dos testes de condução. As instalações de produção da empresa estão operando em plena capacidade, com esforços em andamento para aumentar ainda mais a produção. A Li Auto tem como objetivo entregar entre 8.000 e 10.000 unidades do i8 acumulativamente até o final de setembro.

A Tesla começou a produção do seu modelo de menor custo na primeira metade de 2025, conforme programado. No entanto, devido à prioridade da Tesla em construir e entregar o maior número possível de veículos nos Estados Unidos antes da expiração do crédito para veículos elétricos, juntamente com a complexidade adicional de introduzir um novo produto, espera-se que o aumento da produção progrida mais lentamente do que o planejado inicialmente. A Tesla agora espera que o aumento seja deslocado para o quarto trimestre. De acordo com a Teslarati, a Giga Berlim da Tesla recentemente aumentou os seus planos de produção para o terceiro e quarto trimestres.

Desempenho de preço, avaliação e estimativas da NIO

A NIO superou a indústria automotiva estrangeira até agora no ano. Suas ações aumentaram 61% em comparação com o crescimento de 4,2% da indústria.

Do ponto de vista da avaliação, a NIO parece sobrevalorizada. De acordo com o seu rácio preço/vendas, a empresa está a cotar com um múltiplo de vendas futuras de 0,83, superior ao 0,45 da indústria.

A estimativa de consenso da Zacks para a perda por ação da NIO em 2025 e 2026 foi reduzida em 5 e 10 centavos, respetivamente, nos últimos 30 dias.

Parece-me que a NIO está a jogar um jogo perigoso com esta estratégia de priorização. Embora entenda a lógica de focar nos modelos mais rentáveis, deixar os clientes do L60 à espera pode gerar descontentamento. E esses números de produção... serão realmente alcançáveis ou são apenas promessas para manter os investidores contentes? O mercado de veículos elétricos chinês está a saturar-se rapidamente, e não tenho certeza de que a NIO consiga cumprir essas ambiciosas metas de 50.000 unidades mensais quando todos os seus concorrentes também estão a acelerar.