Como é que a MELI aproveita a recuperação económica argentina para impulsionar o seu crescimento?

MercadoLibre está apostando com força no ressurgimento econômico da Argentina. E olha que tem motivos! O país mostra claras sinais de estabilização, com projeções de um forte crescimento do PIB para 2025-2026 graças a reformas que finalmente estão dando frutos. A inflação está em queda, os controles de capital foram eliminados e o clima para investimentos melhora dia após dia. Não me surpreende que MELI veja oportunidades a longo prazo neste panorama.

A estratégia é agressiva: expandir o comércio transfronteiriço e otimizar as suas operações aproveitando as mudanças regulatórias. Chama-me a atenção como estão a priorizar a categoria de supermercado dentro do seu marketplace local, aumentando produtos de primeira necessidade e focando-se em torná-los acessíveis - algo crucial considerando a situação económica que muitos argentinos enfrentam.

O mais interessante é que o Mercado Pago solicitará uma licença bancária ao Banco Central para construir o maior banco digital do país. Que ambição! Também planejam começar a emitir cartões de crédito no segundo semestre. Claramente vão para tudo.

Os números falam por si só: as receitas da Argentina cresceram de $615 milhões (14,2% do total) no primeiro trimestre de 2024 para $1.380 milhões (23,3%) no primeiro trimestre de 2025, mais do que dobrando em um ano. A estimativa para o segundo trimestre é de $1.460 milhões.

No entanto, nem tudo é um mar de rosas. A Argentina é o berço e a fortaleza do MercadoLibre, mas gigantes como a Amazon já oferecem envios internacionais gratuitos para o país, e a DLocal anunciou investimentos de até $100 milhões lá. A concorrência está a intensificar-se.

As ações da MELI ganharam 40,8% até agora no ano, superando amplamente seu setor. Mas sua valorização atual com um índice P/V de 12 meses de 3,87X frente ao 2,17X da indústria me faz duvidar se já não está sobrevalorizada. Não é por acaso que atualmente tem uma classificação Zacks de 4 (Vender).

Será que a MELI conseguirá manter o seu domínio na Argentina apesar da crescente concorrência? O tempo dirá, mas a sua estratégia agressiva e conhecimento do mercado local oferecem-lhe vantagens significativas.