Nova rodada da guerra pelos metais raros: por que o "Lobo está vindo" de Trump deixou de funcionar

Esta semana aconteceu algo bastante absurdo — a China reforçou o controlo das exportações de terras raras → Trump ameaçou aplicar tarifas de 100% → o vice-presidente Vance voltou a dizer que quer negociar. Assim, numa troca de provocações, o mercado passou do pânico a uma recuperação rápida.

Três sinais-chave consecutivos

1. A China entrou a sério: no início de outubro, proibiu a exportação de terras raras e materiais semicondutores, bloqueando diretamente a indústria de chips dos EUA. Isto não foi só retórica, foi uma medida concreta de retaliação.

2. A ameaça de tarifas de 100% por parte de Trump ficou em suspenso: o problema é que o Supremo Tribunal dos EUA está a analisar a legalidade de aumentos de impostos unilaterais pelo presidente. Se o tribunal decidir que não, a ameaça de tarifas desaparece completamente.

3. Vance envia sinais de distensão: uma frase como “Trump quer cooperar com a China” fez os futuros do mercado norte-americano e as criptomoedas reagirem imediatamente. Os investidores começaram a perceber — só a retórica não basta, é preciso ver decisões judiciais e dados concretos sobre a cadeia de abastecimento.

Por que é que o “Lobo Mau” deixou de funcionar?

Este jogo de poder revelou três restrições rígidas:

• Limite legal: o Supremo Tribunal decide se Trump pode continuar a usar a estratégia de “ameaçar unilateralmente → forçar negociações”.
• Realidade industrial: a China detém o monopólio absoluto na separação, processamento e fabricação de ímãs permanentes de terras raras. Mesmo que os EUA reabram minas, terão de enviar o material para a China processar (pois não têm capacidade industrial). Quanto às terras raras pesadas (disprosio, terbio), 70% das reservas globais estão na China, enquanto os EUA têm apenas 5%.
• Imunidade do mercado: os investidores já passaram por várias fases de “ameaça → recuo” e estão habituados. Agora, olham para as datas de decisão judicial e para os níveis de stock, não para as declarações políticas.

Quão duro é a realidade?

• A empresa mineira americana MP Materials produz 6.000 toneladas de óxido de neodímio e ferro por ano, o que equivale a 1/5 da capacidade de uma única fábrica chinesa.
• Novas minas levam de 10 a 15 anos para estar operacional, enquanto a China consegue fazer isso em 3 a 5 anos.
• Substitutos têm desempenho 15-20% inferior, o que impede o uso em aplicações de alta tecnologia como aviação de ponta ou energia eólica.
• 80% dos equipamentos de processamento de terras raras no mundo vêm da China.

Como consequência: empresas como Tesla e Siemens são obrigadas a aumentar os stocks (de 2 para 6 meses), mas o aumento de custos reduz a margem de lucro em 1-2 pontos percentuais. O custo do motor de ímã permanente do Model Y na China subiu 800 dólares.

Julgamento final

A curto prazo, o mercado continuará a oscilar (recursos judiciais, flutuações de dados, declarações políticas podem causar volatilidade), mas a médio e longo prazo, a reestruturação da cadeia de abastecimento de terras raras vai levar pelo menos 3 a 5 anos. Durante esse período, as ações de retaliação concretas da China serão mais eficazes do que as ameaças vazias de Trump.