Mudança interessante no mercado de Tesouraria: as holdings estrangeiras de títulos do governo dos EUA custodiados na Fed atingiram recentemente 2,78 trilhões de dólares em outubro. Este é o valor mais baixo desde 2012 — há mais de uma década.

O que está a impulsionar isto? Os bancos centrais estrangeiros e os fundos soberanos têm vindo a reduzir gradualmente as suas posições em Títulos do Tesouro. Pode ser devido a estratégias de diversificação, reposicionamento geopolítico ou respostas à força do dólar e à volatilidade das taxas de juro.

Para quem acompanha tendências macroeconómicas, isto é importante. Quando a procura estrangeira por Títulos do Tesouro diminui, pode pressionar os rendimentos para cima e influenciar a avaliação de ativos de risco mais amplos. Algo a observar enquanto nos aproximamos de 2025, especialmente para quem está posicionado tanto nos mercados tradicionais como nos digitais.