Os mercados de ações sofreram um golpe hoje, à medida que as esperanças de um corte de taxa imediato pelo Fed evaporaram. Os investidores tinham precificado um afrouxamento monetário agressivo, mas os sinais recentes do banco central sugerem que eles não estão com pressa para baixar as taxas. A venda reflete uma correção de realidade—os dados da inflação não têm sido cooperativos, e os formuladores de políticas parecem contentes em manter sua posição por enquanto. Essa postura agressiva está se espalhando por todos os ativos de risco. Para os suportes de cripto, é uma história familiar: quando os mercados tradicionais sangram devido às expectativas de taxa, os ativos digitais geralmente também sentem a dor. A Liquidez aperta, o apetite por risco diminui, e de repente todos estão reavaliando seus portfólios. A questão agora não é se as taxas irão cair, mas quando—e quanta destruição será feita nesse meio tempo.