A queda do BTC nesta onda está diretamente a caminho do gap de futuros CME de 92000 dólares. Desde o pico de 126k em outubro, caiu rapidamente para abaixo de 96k, com uma queda próxima de 24%. Por que isso acontece? Em outras palavras, o mercado está sem dinheiro.

O governo dos EUA esteve fechado durante 43 dias, estabelecendo um recorde histórico, bloqueando diretamente 1 trilhão de dólares em liquidez nas contas do Tesouro. Ao mesmo tempo, houve uma grande saída de fundos de ETFs, e no mês passado, os operadores alavancados enfrentaram uma onda épica de liquidações, enquanto o Federal Reserve continuava a emitir sinais hawkish - dizendo que não estava apressado para cortar taxas. As expectativas de corte de taxas em dezembro caíram de 100% para 50%, e o sentimento do mercado entrou diretamente na zona de "medo extremo", com o índice de medo e ganância restando apenas 15 pontos.

O ouro destacou-se nesta situação caótica, subindo 16% este ano, provando mais uma vez que é o rei dos ativos de refúgio. Mas e o Bitcoin? Parece mais a sombra do mercado de ações americano — sempre que o Nasdaq se movimenta, ele também treme. Por que é que está sempre a cair e nunca a subir? Porque é classificado como um ativo de alto risco: quando o mercado de ações cai, os investidores vendem ativos de risco em troca de dinheiro; quando o mercado de ações sobe, os fundos fluem para as ações populares, e o Bitcoin acaba por ser negligenciado.

Durante o fechamento, o Bitcoin deslizou de altos níveis, a liquidez parecia ter sido drenada. Os mineradores começaram a vender suas moedas para pagar as contas de eletricidade. Após o fechamento, o mercado respirou aliviado por um breve momento, com o BTC a recuperar ligeiramente, mas rapidamente perdeu impulso - porque os relatórios de emprego e inflação de outubro podem ser divulgados com atraso, e o vácuo de dados deixou o mercado ainda mais inquieto. Em novembro, as ações americanas também estavam fracas: o S&P 500 caiu, as ações de tecnologia do Nasdaq lideraram as perdas, e o BTC "seguiu fielmente" a queda. O ouro? Ele estava lá ao lado, bebendo seu chá tranquilamente e até subiu um pouco.

Se o mercado de ações dos EUA continuar a enfraquecer, o Bitcoin também cairá? A curto prazo, é muito provável—ele seguirá a tendência de queda como uma cauda. No entanto, isso não é o fim do mundo, é apenas uma reorganização do mercado. A experiência histórica nos diz que, após cada grande queda, o BTC sempre se recupera com força. O capital institucional ainda está acumulando em segredo (embora haja saídas de ETF, os investidores de longo prazo não saíram em massa), e, além disso, espera-se que a liquidez retorne após o encerramento.

Pode ser necessário primeiro preencher o gap dos futuros de 92000 dólares, antes que possa haver uma nova alta. Mas também é preciso estar atento, pois isso pode ser apenas um retrocesso - se for pressionado na proximidade da média móvel de 200 dias, isso será um sinal de mercado em baixa. Quanto ao momento de comprar na baixa? A média móvel de 200 semanas está perto de 55000 dólares, e o preço realizado na cadeia está em torno de 56000 dólares. Se cair para essa faixa, pode-se considerar fazer compras em partes, lentamente construindo a posição.