Após uma queda de 30% do Bitcoin, ocorreu o fenômeno de 'backwardation'... O medo extremo ainda persiste.

Fonte: BlockMedia Título Original: [Situação das Moedas] ‘Backwardation’ após queda de 30%… Bitcoin, lutando sob o medo, a beira dos 92 mil dólares Link Original: O Bitcoin recuperou a marca de 92.000 dólares após uma queda de cerca de 30% em relação ao pico. No entanto, a ocorrência de backwardation(, onde o preço dos futuros é inferior ao preço à vista, indica que o medo extremo no mercado ainda não foi dissipado. No entanto, como este indicador reflete a retração do sentimento dos investidores e, ao mesmo tempo, já funcionou como um sinal de mudança de fase em várias ocasiões no passado, o interesse em relação ao fluxo futuro está aumentando.

Cotações à vista e de futuros

Na bolsa de ativos digitais nacional, o Bitcoin ) BTC ( foi negociado a 137 milhões de wons, enquanto nas bolsas globais atingiu 92.888 dólares. No mesmo momento, o Ethereum ) ETH ( foi negociado a 3.118 dólares, e o XRP ) foi negociado a 2,21 dólares.

Tamanho da liquidação da posição

Nos últimos 24 horas, aproximadamente 261,86 milhões de dólares em posições de Bitcoin foram liquidadas, das quais cerca de 81,6% eram posições longas ( de compra ). No total, o mercado de ativos digitais teve uma liquidação de aproximadamente 481,83 milhões de dólares.

Análise do fenômeno de backwardation

Nesse dia, o Bitcoin mostrou um movimento de recuperação em torno de 89.000 dólares, cerca de 30% abaixo dos 126.251 dólares registrados em 6 de outubro. No entanto, foi confirmado que o medo extremo do mercado ainda persiste, com a ocorrência de 'backwardation(Backwardation)', onde o preço futuro é menor que o preço à vista.

O backwardation ocorre quando o preço dos futuros é formado abaixo do preço à vista. Geralmente está associado à ampliação do estresse no mercado, à demanda agressiva de hedge e à redução forçada de risco ( Forced De-risking ). Desta vez, o basis anualizado de 3 meses caiu para cerca de 4%, atingindo o nível mais baixo desde novembro de 2022.

O basis refere-se ao retorno anual esperado ao comprar o ativo subjacente e vender o futuro com a mesma data de vencimento, e é comum que os futuros de Bitcoin sejam negociados a preços mais altos do que o ativo subjacente. No entanto, recentemente, esse prêmio quase desapareceu, e foi analisado que em alguns períodos os futuros estão sendo negociados a preços inferiores ao do ativo subjacente, resultando em backwardation.

Opinião dos especialistas

O parceiro de gestão da Lumumjog Enterprise afirmou que “a backwardation é um fenômeno raro no mercado de Bitcoin”, acrescentando que “quando essa estrutura aparece, o mercado frequentemente entra em um estado de extremo medo, o que pode coincidir com a formação de fundos.”

Na verdade, no passado, no mercado de ativos digitais, ocorreu backwardation quando o Bitcoin caiu para cerca de 15.000 dólares após o colapso da FTX em novembro de 2022, e isso se repetiu em março de 2023, após a crise do Silicon Valley Bank ( SVB ) e a desvalorização do USDC, levando a uma forte recuperação. No mesmo ano, em agosto, houve um caso em que a pressão de venda relacionada a determinados ativos se concentrou, formando um fundo de curto prazo em torno de 25.000 dólares.

Avaliação do mercado em baixa

Alguns analistas sugerem que o Bitcoin entrou em um mercado em baixa. Um fundador de uma bolsa mencionou em uma entrevista recente que “o Bitcoin formou um pico ligeiramente acima do valor justo, e a diminuição da pressão de compra, a realização de lucros pelos primeiros detentores e a pressão do mercado de derivativos se combinaram para fortalecer a tendência de queda”, mencionando a possibilidade de uma fase de baixa a curto prazo.

No entanto, ele afirmou que “considerando fatores estruturais como a redução da alavancagem e a ampliação da participação institucional, a possibilidade de que este ajuste leve a uma recessão prolongada como em 2018 ou 2022 é baixa” e avaliou que “mesmo que haja volatilidade devido a variáveis macroeconômicas, a base de demanda de longo prazo está, na verdade, se fortalecendo.”

Índice de Sentimento de Investimento

O índice de medo e ganância (Fear&Greed), que representa o sentimento de investimento no mercado de ativos digitais, caiu para 11 pontos (, indicando medo extremo ), em relação aos 14 pontos do dia anterior. Este índice significa que quanto mais próximo de 0, mais forte é a pressão de venda dos investidores, e quanto mais próximo de 100, maior é a tendência de compra.