BTC acabou de cair abaixo de alguns níveis de custo críticos—e o mercado não está exatamente a torcer por isso. A demanda no Ponto? Bastante fraca ultimamente. ETFs? Continuam a registar saídas consistentes.

O lado dos derivados também não mostra muita vida. O interesse aberto continua a cair, as taxas de financiamento estão a atingir mínimos cíclicos, e se verificar o fluxo de opções, os traders estão claramente a preparar-se para mais desvantagens. As jogadas de proteção estão a dominar o quadro neste momento.

É um daqueles momentos em que tudo—apetite no ponto, dinheiro institucional, alavancagem—parece estar a puxar na mesma direção cautelosa. Sem pânico, mas definitivamente sem convicção também.