#美股2026展望 O Federal Reserve está mesmo a levar a sério desta vez? Ontem à noite, o BTC caiu abaixo de 86.000, o ETH não conseguiu segurar os 2800, e o mercado está a cair assim, o que pode indicar que há mais do que apenas questões técnicas por trás — a possibilidade de uma redução de taxas em dezembro está a ficar difícil.

Vários membros do Fed recentemente fizeram declarações bastante duras. O responsável de Filadélfia foi direto: dizer que a redução de taxas já está na "borda do perigo", e continuar a injectar liquidez na economia pode descontrolar-se. O de Chicago foi ainda mais direto, afirmando que, mesmo que uma pessoa vote contra, deve-se impedir a redução, pois as últimas duas foram para o emprego, mas agora a pressão inflacionária já voltou.

O que complica mais é o problema dos preços dos ativos. Um dos governadores alertou publicamente que a avaliação atual pode desabar a qualquer momento, enquanto outro apontou que o ambiente financeiro já está demasiado relaxado, e uma nova redução seria como colocar combustível na fogueira.

Nos dados económicos, também há sinais preocupantes — em setembro, o emprego aumentou em 119 mil, muito acima dos 50 mil previstos, e a taxa de desemprego subiu para 4,4%, mas o mercado de trabalho mostrou resiliência além do esperado. Um grande banco de investimento até retirou a previsão de uma redução em dezembro, e as expectativas para o próximo ano terão que ser revistas.

Com os dados de emprego a sustentar uma postura dovish, a pressão inflacionária força uma postura hawkish, e a reunião de decisão de dezembro promete ser um grande conflito. Os principais indicadores estão incompletos devido ao impasse do governo, e os decisores estão a fazer julgamentos com informações incompletas. Se realmente não houver redução em dezembro, não só o ciclo de cortes de taxas deste ano terminará mais cedo, como as expectativas do mercado para a liquidez no próximo ano também terão que ser revistas para baixo.

$BTC $ETH esta onda de ajustamento pode ser apenas o começo da transmissão de pressões macroeconómicas.