O Bitcoin acabou de passar por uma violenta batalha para defender os 80 mil dólares.

Nesta queda acentuada, o preço desceu diretamente dos 96.000 dólares para os 80.600, caindo mais de 15% em sete dias. O índice de medo e ganância desabou para 10 — o valor mais baixo desde junho de 2023. Os dados on-chain são ainda mais assustadores: perdas realizadas de 2,8 mil milhões de dólares num único dia, típico de vendas em pânico.

Mas o interessante é que os pequenos investidores estão a fugir, enquanto as instituições estão a aproveitar para comprar.

A Fidelity comprou 108 milhões de dólares num só dia. El Salvador foi ainda mais agressivo, aumentando diretamente a sua posição em 1.098 BTC durante a queda, ultrapassando um total de 7.400 BTC detidos. Os ETF de Bitcoin dos EUA captaram 238 milhões de dólares num só dia, contrariando a tendência. Estes grandes intervenientes claramente não acreditam que o bull market tenha terminado.

Claro que as forças vendedoras também não são fracas. Em apenas uma semana, grandes baleias depositaram 20.000 BTC nas exchanges, cerca de 2 mil milhões de dólares. Neste mês, o saldo líquido dos ETF chegou a uma saída de 3,79 mil milhões de dólares. O suporte crucial está entre os 82.000 e 84.000 — se perder este intervalo, posições long de 1,4 mil milhões de dólares podem ser liquidadas instantaneamente.

A análise técnica está agora bastante indecisa. No gráfico horário, o MACD deu um sinal de cruzamento de alta, sugerindo uma possível recuperação, mas o RSI já está em território de sobrecompra. Na diária, a tendência ainda é de baixa, com os 88.000 dólares a servirem de linha divisória entre touros e ursos. A maioria dos analistas acredita que os 78.000-84.000 dólares podem formar um fundo temporário.

Se quiser operar, no curto prazo pode considerar construir posição em tranches entre os 83.000 e 85.000, com stop-loss abaixo dos 82.000. Se romper os 88.000, pode entrar com uma posição leve e apontar para os 92.000. No entanto, há um risco a ter em conta: a probabilidade do Fed cortar as taxas em dezembro é agora de 70%, e se não o fizer, pode haver uma nova correção.

O mercado tem ainda algumas correntes subterrâneas a observar. Devido à falta de instrumentos diretos para shortar Bitcoin, muito capital tem feito hedge ao risco de BTC através de posições curtas em MicroStrategy. Além disso, já foram extraídos mais de 95% do total de Bitcoin, e a oferta futura vai cair drasticamente.

O medo extremo costuma vir acompanhado de oportunidades, mas cada recuperação também pode ser o início da próxima queda acentuada. Neste mercado, manter-se lúcido é mais importante do que ser otimista.