O mercado está morto? Os três problemas dos alts, MEME e CEX e a última esperança da inovação na cadeia

Estive mergulhado na pesquisa da pista x402 nos últimos dias, e esta manhã, ao acordar e olhar o mercado - fiquei em choque.

Segurei uma barriga cheia de palavras, não dizer não é satisfatório.

O mercado esfriou cedo

Não se engane mais. Depois daquela onda do TRUMP, a liquidez basicamente chegou ao fundo. Aqueles pequenos rebounds depois? São apenas emoções sustentando o espetáculo, uma picada e tudo se rompe.

A espiral da morte das altcoins

Agora, os projetos de criptomoedas acumulam dívidas no dia do TGE. E os antigos detentores que lutavam fervorosamente por suas crenças? Desapareceram. Os contribuidores que trabalhavam arduamente? Fugiram.

Agora a situação é a seguinte: caçadores de airdrop estão cashing out loucamente, os VCs estão ansiosos para se livrar, as exchanges estão aproveitando a situação, e os projetos estão esperando há anos para colher os frutos — todos estão à procura de uma saída, a questão é quem vai assumir o controle?

A Desilusão do MEME

No início, todos viam o MEME como um salvador, acreditando que ele poderia enfrentar aquelas moedas de VC com alta FDV. De fato, ele cumpriu sua missão a curto prazo.

Mas a ausência de barreiras, a replicação em linha de montagem e o chamado “lançamento justo” não podem se tornar portadores de valor a longo prazo.

Sem a narrativa de inovação tecnológica de 0 a 1 do VC, o MEME é apenas um jogo de estoque puro. Quando o PVP chega ao fim, toda a indústria é limpa.

A perda na bolsa de valores

O que uma bolsa deve fazer é muito claro: capturar o efeito de transbordo da inovação na cadeia e amplificar a liquidez.

Os resultados do Pumpfun, GMGN e Hyperliquid foram tão intensos que as plataformas criaram um efeito de enriquecimento muito grande, fazendo com que as exchanges entrassem em pânico e começassem a realizar “auto-salvamento” através da “internacionalização”.

Começar a fazer alquimia vendendo pás, como é que os garimpeiros vão sobreviver? Todo o significado do ecossistema foi esvaziado.

O momento mais sombrio do Builder

Agora é realmente difícil para as equipas de projeto.

Por que tantos projetos estão a pressionar para o TGE? Por que o mercado perdeu a paciência para desenvolver produtos? Por que toda a responsabilidade é atribuída aos projetos e aos VC?

Esta questão é demasiado complexa, ninguém consegue dar uma resposta padrão. Mas os factos estão à vista: os Builders e VC do mundo das criptomoedas estão a falir em massa e a fugir.

Mais aterrador do que a liquidação total é a indústria inteira ser desmantelada, com as pessoas a saírem e os edifícios vazios.

Escrever demais parece uma queixa.

Mas essa é a razão pela qual eu sempre enfatizo a inovação na cadeia - nossa indústria já não é mais a mesma de antigamente.

Está doente, velho e até quase a falhar.

Só uma verdadeira narrativa em cadeia, começando do zero e impulsionada pela inovação tecnológica, pode reorganizar tudo isto.