Ativos de criptografia de capital de risco Q3 dispararam 4,65 bilhões de dólares, escondendo três grandes tendências por trás.

Ativos de criptografia de risco estão mostrando sinais fortes de recuperação após um breve período de estagnação. De acordo com os dados mais recentes da Galaxy Digital, no terceiro trimestre de 2025, o montante de investimento em ativos de criptografia atingiu 4,65 bilhões de dólares, estabelecendo o segundo maior recorde trimestral desde o colapso da FTX no final de 2022.

Este número subiu impressionantes 290% em relação ao trimestre anterior, totalizando 414 transações de risco.

Alex Thorn, diretor de pesquisa da Galaxy Digital, apontou: “Embora ainda esteja abaixo dos níveis do mercado em alta de 2021-2022, a atividade de capital de risco continua ativa e saudável de forma geral. Os setores de stablecoins, inteligência artificial, infraestrutura de blockchain e negociação continuam a atrair negócios e investimentos.”

01 Transações gigantes dominantes

Uma característica notável do mercado de capital de risco deste trimestre é que grandes transações dominaram. Das 414 transações de capital de risco, apenas 7 transações representaram metade do total angariado no trimestre.

Estas transações massivas incluem o investimento de 1 mil milhões de dólares na empresa de tecnologia financeira Revolut e 500 milhões de dólares na bolsa de Ativos de criptografia Kraken.

e o banco americano Erebor, focado em ativos de criptografia, recebeu um investimento de 250 milhões de dólares.

Esses investimentos em grande escala indicam que as empresas de criptografia em fase madura estão atraindo o interesse dos investidores, refletindo a preferência do mercado por empresas com modelos de negócios consolidados e caminhos de lucro claros.

02 Mudanças na fase de investimento

O capital de risco está claramente a inclinar-se para projetos em estágios posteriores. No terceiro trimestre de 2025, 57% dos fundos foram direcionados para empresas em estágios posteriores, enquanto as empresas em estágios iniciais receberam 43% dos fundos.

Esta tendência também se reflete no número de transações, com a proporção de transações na fase posterior a aumentar consecutivamente ao longo de vários trimestres, refletindo a maturidade geral do mercado de ativos de criptografia.

Em contrapartida, a proporção de transações pré-semente, embora se mantenha estável, tem diminuído continuamente na sua proporção em relação ao volume total de transações, à medida que a maturidade geral da indústria aumenta.

Alex Thorn comentou: “Com a encriptação a ser adotada por jogadores tradicionais experientes, e um grande número de empresas com apoio de risco a encontrarem um ponto de ajuste no mercado, a era dourada do investimento em risco em ativos de criptografia antes da semente pode já ter passado.”

03 Distribuição de Pistas e Regiões

Do ponto de vista das categorias de investimento, as plataformas de negociação/exchanges/empresas de investimento/empréstimo levantaram o maior montante de capital de risco, totalizando mais de 2 bilhões de dólares.

Isto deve-se principalmente ao grande financiamento da Revolut e da Kraken.

Além das plataformas de negociação, as empresas de finanças descentralizadas (DeFi) e de infraestrutura continuam a apresentar um desempenho forte, enquanto as categorias antes populares de jogos/Web3/NFT/Metaverso caíram para a quarta posição.

Na distribuição regional, os Estados Unidos continuam a manter uma posição de liderança absoluta. No terceiro trimestre, 47% do capital de investimento fluiu para empresas com sede nos Estados Unidos, muito acima dos 28% do Reino Unido e 3,8% de Singapura.

As empresas dos EUA também representam 40% das transações concluídas, consolidando ainda mais sua posição como centro de inovação em ativos de criptografia.

04 Desvio dos mercados tradicionais

Um fenómeno notável é que a correlação tradicional entre o investimento de risco em ativos de criptografia e o preço do Bitcoin foi quebrada neste ciclo.

Embora o Bitcoin tenha subido significativamente desde janeiro de 2023, a atividade de capital de risco tem tido dificuldade em acompanhar o ritmo.

Esta desconexão pode ser atribuída a vários fatores, incluindo o desinteresse pelo setor de investimento em risco em ativos de criptografia que eram populares anteriormente (como jogos, NFT e Web3).

A concorrência por financiamento entre startups de inteligência artificial, juntamente com um ambiente de taxas de juro mais elevadas, debilitou amplamente a disposição dos investidores de capital de risco.

Entretanto, os produtos de negociação em bolsa (ETP) podem estar a competir por fundos com fundos de capital de risco e startups.

Alguns grandes investidores (fundos de pensões, fundos de hedge, etc.) podem estar a obter exposição a este setor através destas ferramentas grandes e líquidas, em vez de se voltarem para investimentos de risco em fases iniciais.

05 Impacto e Tendências de Mercado

A mudança no cenário de investimentos de risco em ativos de criptografia teve um impacto profundo no mercado. Com a concentração de fundos nas fases posteriores, o ambiente de financiamento enfrentado pelas startups em estágio inicial tornou-se mais rigoroso.

No entanto, algumas novas moedas continuam a ter um desempenho excelente em plataformas de negociação como a Gate.

Usando o GATA como exemplo, apesar da volatilidade do mercado, seu preço de negociação atual é de 143,49573761625 rupias indonésias, demonstrando o contínuo interesse dos investidores em projetos inovadores no contexto da centralização do capital de risco.

Ao mesmo tempo, o token de plataforma da Gate, GT, também demonstra um impulso positivo, com um preço atual de 10,06 dólares, um aumento de 3,92%, e uma faixa de negociação de 24 horas entre 9,66 dólares e 10,10 dólares.

Do gráfico, pode-se ver que o GT subiu claramente desde o fundo de 9,24 dólares, o preço está acima das médias móveis de curto e médio prazo, e atualmente está a testar a resistência dos 10 dólares, mostrando força dos touros.

06 Perspectivas Futuras

À medida que 2025 se aproxima do fim, o mercado de investimentos de risco em Ativos de criptografia apresenta um panorama complexo. Por um lado, a posição dominante dos Estados Unidos pode fortalecer-se ainda mais.

A Galaxy Digital report indicou: “Prevemos que a liderança dos EUA aumentará, especialmente agora que a lei GENIUS foi aprovada, particularmente se o Congresso conseguir aprovar a legislação sobre a estrutura do mercado de Ativos de criptografia, o que atrairá ainda mais empresas de serviços financeiros tradicionais dos EUA a entrar a sério neste campo.”

Por outro lado, o surgimento dos ETFs à vista pode continuar a alterar o ecossistema de investimento em risco.

Se o ETP de spot do Ethereum continuar a atrair interesse, podendo até aparecer ETP que cobre outras blockchains Layer 1 alternativas, a demanda por áreas como DeFi ou Web3 pode se direcionar para ETP, em vez de para o complexo de capital de risco.

Perspectivas Futuras

A direção do capital de risco mudou, mas os desafios de mercado permanecem. Embora o investimento de 4,65 bilhões de dólares seja impressionante, o mercado de Ativos de criptografia de capital de risco ainda enfrenta transformações estruturais.

A entrada de instituições financeiras tradicionais traz novas oportunidades para o setor, enquanto o ambiente de financiamento para projetos iniciais torna-se mais rigoroso devido à concentração de fundos nas fases posteriores.

Alex Thorn resumiu: “A estagnação do capital de risco deve-se a múltiplos fatores, como a diminuição do interesse em setores de Ativos de criptografia que anteriormente eram populares (como jogos, NFT e Web3).”

A competição de financiamento de empresas iniciantes em inteligência artificial, juntamente com taxas de juros mais altas, enfraqueceu amplamente a disposição dos investidores de capital de risco.

Para investidores comuns, prestar atenção a tokens e projetos que receberam apoio de capital de risco em plataformas como a Gate pode ser uma das estratégias para capturar oportunidades neste ambiente de investimento complexo.