A Fitch acabou de divulgar previsões atualizadas que traçam um cenário interessante para os mercados globais. Estão a reduzir a perspetiva do preço do petróleo para o curto e médio prazo, enquanto ajustam ligeiramente as projeções para o gás natural. Mas aqui está a reviravolta – estão, na verdade, a aumentar ligeiramente a previsão para o PIB global.

Porque é que há otimismo apesar da queda nos preços da energia? Afinal, o crescimento explosivo do investimento em infraestruturas tecnológicas nos EUA está a desempenhar um papel importante. O boom do investimento em TI na América é aparentemente forte o suficiente para amortecer o impacto da desaceleração económica mais ampla noutros sectores.

Isto cria uma dinâmica curiosa. O petróleo mais barato significa menor pressão inflacionista e, potencialmente, custos operacionais mais baixos. Entretanto, o aumento do capex tecnológico sugere que os grandes players continuam a apostar no crescimento futuro – precisamente o tipo de investimento orientado para o futuro que normalmente está correlacionado com o apetite por ativos de risco.

Para quem acompanha as tendências macroeconómicas, esta divisão entre o arrefecimento dos mercados tradicionais de energia e o aquecimento das infraestruturas digitais é bastante reveladora sobre para onde está a fluir o capital neste momento.