Como sair da crise no setor de criptomoedas diante da crise de liquidez do mercado

Nestes últimos dias, tenho estado a focar numa determinada trajetória, levantando a cabeça para dar uma olhada no mercado — realmente, as pessoas estão a ficar tontas. Ainda assim, tenho que desabafar.

A liquidez já desapareceu há muito tempo. Desde que um determinado político de destaque assumiu o poder, o dinheiro do mercado parece ter sido sugado por uma mão invisível. E aquelas pequenas recuperações? São apenas emoções a manipular, a lógica fundamental do mercado em baixa não mudou.

As altcoins estão em dívida desde o dia em que foram criadas. Quem ainda mantém uma posição firme nesses tokens? Até os investidores mais antigos que contribuíam com código já não estão por perto. Pelo contrário, caçadores de airdrops estão por toda parte — minam um pouco e fogem. Os VC’s pressionam para lançar projetos, e após serem listados nas exchanges, eles entram e saem rapidamente. Os projetos que aguardaram anos querem recuperar o investimento nesta onda. Mas a questão é: quem quer ser o último a assumir a responsabilidade e acabar como o grande otário?

MEME já salvou o mercado uma vez. Os investidores de varejo usaram-no para combater tokens de VC com alta FDV, e essa estratégia funcionou. Mas a reprodução em massa, de baixa barreira de entrada e falsa equidade, não gera valor a longo prazo. Sem uma narrativa de inovação tecnológica, o MEME é apenas uma guerra interna de PVP, que no final só vai esgotar o sangue de toda a indústria.

As exchanges continuam a ampliar a liquidez das inovações na cadeia. Mas, após o surgimento de ferramentas como Pumpfun, e com novas abordagens como GMGN e Hyperliquid, as exchanges começaram a ficar nervosas — sentiram o impacto e começaram a criar seus próprios mercados internos. E o que aconteceu? Os vendedores de ferramentas começaram a minerar por conta própria, e toda a corrida ao ouro perde sentido.

Os projetos e construtores entraram na fase mais sombria. Por que tantos projetos estão desesperados para emitir tokens? Por que ninguém quer mais dedicar tempo ao desenvolvimento de produtos? Por que toda a desordem estrutural do mercado virou responsabilidade dos projetos e dos VC’s? Não dá para explicar claramente. Mas uma coisa é inegável: os construtores e os VC’s do mundo cripto estão a fugir, e as notícias de falências surgem uma após a outra. Mais doloroso do que uma liquidação ou uma perda total é o fato de talentos e capitais estarem a escapar, e a indústria estar a ser esvaziada.

É por isso que tenho insistido tanto na importância da inovação tecnológica na cadeia. Este setor está realmente doente. Começar do zero, impulsionado por tecnologia genuína, é a única maneira de reverter a situação.