Recentemente, ao organizar os registros de transações, descobri por acaso que a conta continha mais de 5000 tokens Aster adormecidos, que só foram disponibilizados para recolha no dia 15. Pensei que, por serem poucos, não valia a pena prestar muita atenção, até que fiz uma contagem real e fiquei um pouco surpreendido. Esta experiência fez-me querer aprofundar dois pontos centrais sobre investimento em tokens.

**Moedas de alta inflação, posse nua equivale a abrir caminho para os outros**

Aster é um exemplo clássico de token de alta inflação. A inflação, na essência, é a expansão contínua do volume em circulação — produção de novos tokens, desbloqueio de staking inicial, recompensas de mineração, tudo isso acelera o crescimento do fluxo em circulação. Tomando o mecanismo de mineração do Aster como exemplo, os usuários contribuem com taxas de transação para receber recompensas em tokens, o que parece um incentivo, mas na verdade cria uma pressão de venda constante. Não tenho uma estatística exata, mas, pela experiência, o custo dessas recompensas liberadas é muito inferior a 2000 dólares — ou seja, estamos comprando ativos continuamente diluídos com desconto.

Do ponto de vista do preço, isso é o principal fator que impulsiona a queda do Aster. Os "mineiros" têm um forte incentivo para minerar, retirar e vender, e esse ciclo naturalmente pressiona o preço da moeda. Não é um caso isolado — outras moedas de alta inflação enfrentam o mesmo problema, além da inflação natural das cadeias PoS, as liberações em lotes pelos projetos também atuam como assassinos invisíveis.

**Cuidado com armadilhas de mercado em alta: a capitalização de mercado em circulação é continuamente diluída**

Esse tipo de token representa um risco sério para investidores de longo prazo. A quantidade de tokens que você possui pode não ter mudado, mas sua participação na capitalização total de mercado está sendo progressivamente diluída. Mesmo que a avaliação do projeto permaneça constante, o preço do token cairá — essa é a razão pela qual projetos com "baixa circulação e alta FDV" em mercados de alta são extremamente arriscados. Você acha que está acumulando ativos sólidos, mas na verdade está se desvalorizando lentamente.

Para entender melhor, basta fazer uma comparação: a inflação anual do Bitcoin é cerca de 0,8%, e a inflação do Ethereum também é controlada em níveis razoáveis, o que explica por que esses ativos podem servir como reserva de valor a longo prazo. Ao escolher tokens, não basta olhar apenas para o potencial do projeto, é preciso calcular claramente a inflação.