#现实世界资产代币化 Olhando para a explosão concentrada de projetos RWA na Solana Breakpoint, na verdade estou um pouco cauteloso.

Desde a stablecoin que rende 10% ao ano na Splyce Finance, passando pelo gigante de 5 biliões de dólares como a State Street que vai lançar um fundo de liquidez tokenizado, até ao Uranium Digital que permite às instituições comprarem urânio físico na cadeia — à primeira vista, parece que o ecossistema está a prosperar, mas tenho que dizer a verdade: a essência desses projetos é transferir ativos do mundo real para a cadeia para lucrar com a margem intermediária.

Já passei por muitas "armadilhas de alto rendimento". Aquelas que prometem taxas superiores às do mercado, por trás escondem riscos ou são variações de esquemas de pirâmide. 10% ao ano soa tentador, mas está apoiado em "fluxo de caixa de crédito de múltiplas unidades residenciais" — como é que isso se verifica na cadeia? Quem vai auditar? E se houver incumprimento, como é que os investidores de varejo podem fazer valer os seus direitos?

O que realmente merece atenção é o nível de infraestrutura — o novo padrão de tokens do Light Protocol que é 200 vezes mais barato, o modelo de execução de intenções do deBridge que simplifica operações entre cadeias — essas são as coisas que realmente tornam o ecossistema útil. Não aqueles projetos que usam o rótulo de "tokenização de ativos do mundo real" mas que, na essência, continuam a ser inovações em produtos financeiros.

Se queres sobreviver mais tempo, lembra-te de uma coisa: quanto mais "sofisticada" parecer uma oportunidade de investimento, maior é o risco que ela pode esconder. Nesta onda de RWA, em vez de perseguir altos rendimentos, é melhor focar na transparência da divulgação de riscos do projeto e na confiabilidade do mecanismo de liquidação.